恒大宣布将于 7 月 27 日举行董事会讨论「特别分红计划」，有哪些值得关注的信息？ 第1页

许皮带通过鑫鑫bvi和均荣两个离岸公司持有恒大超过75%的股权。上市公司每1块钱的现金分红都会有7毛5进入许皮带的口袋，且鑫鑫是离岸逃税天堂的账户。

1个月前，这家公司还在全国性打骨折卖房回收现金流、至今仍在全国性拖欠供应商的货款和商票兑付。排除掉带回购协议的“战略投资者”的入股，这家公司的所有者权益所剩无几。

正常的公司在这个档口应该怎么做呢？寻找新的战略投资者，停止分红，偿还债务。

如果手头有一丁点闲钱，为了展现肌肉，想托股价应该怎么办呢？学董小姐，回购股票。（是否托得回来另说）

为什么选择现金分红而不选择回购股票呢？因为在大股东无法减持的前提下，回购股票的行为是掏空上市公司补贴中小股东，于大股东一丁点好处都没有。

在大股东绝对控股上市公司的情况下，现金分红就是掏空上市公司回馈大股东。因为大股东的入股成本基本是零，而中小股东的入股成本是二级市场的市价。

许皮带上一次突然提高分红率，是2013年。如果你的年纪够大，应该就能记得那一年突然出现了恒大冰泉这个神奇的东西。2013~2014年许皮带号称要多元化的战略转型。

当然，最后恒大冰泉亏成狗。在恒大汽车之前，许皮带也不再提转型了。

再配合一个时代背景，2014年，当时中国地产行业的大哥大万科在股东会上提出了房地产白银时代的说法，开始转向保守，甚至一度完全退出了他们认为高估的上海市场。

那个时点，许多人都以为房地产行业终于到了转折点。

当然，现在看起来，许皮带和郁亮都误判了2015~2018年的大水漫灌和棚改货币化的威力。

重点是，许皮带在上一次房地产周期的最低点时，同样选择了突然提高分红率，最后幸运地被棚改货币化续命5年。

这一次是不是有点类似呢？