原油期货价格怎么会变成负数？ 第1页

很多回答从理论上解释得非常清楚了，这里再多讲一点实际操作中的——

我们要知道，期货市场上绝大部分人，从头至尾压根就没打算持有实体商品，只是为了在金融市场上投机以获得收益。

所以，这些出于投机目的而买期货的人，不管赔还是挣，不管价格上天还是入地，无论如何也必须在交割日期之前平仓——绝大部分投机者压根就没有实物交割这个选项和考虑，就算赔到内裤都不剩也必须平仓。

平仓的价格就是根据实时期货市场买卖双方供需算出来的，虽然理论上可以理解为之后持有期货的人在某个日期可以以为负的价格购入原油，但对投机者而言也就是一个数字而已，并没有什么除了金融市场赔还是挣以外的实际意义。

如果有人突发奇想，我就是不平仓，就是到时候不计成本以负价格收入原油可不可以？

不可以。因为不是任何人任何企业都有交割资质的，投机者只有平仓一个选项。

有人又说，那有交割资质的企业不就赚疯了？

也不对。对于极少数的非投机参与者，大部分都是石油相关行业的企业，期货的真正意义在于降低企业生产风险，他们不靠炒期货赚钱，买卖期货还是要看企业自身生产需求，所以某个特定时间的期货价格对他们的利润影响也不是那么大。换句话说，期货价格为负，是因为他们需求不足；他们需求不足是因为市场需求不足。市场需求不足他们更发愁，就算倒贴钱他们也不愿意买进原油。

又有人说了，那我们国家调控能力那么强，那赶紧调配油轮去捡便宜啊。

抱歉捡不着。先不考虑买了之后怎么办，只讨论期货价格。正因为没人买，所以价格才是负的；你去买了就会影响期货市场，量少了没什么意义甚至还不够本，量大了价格就不是负的了。

所以，期货价格为负，虽然很荒诞，但也就是一个数字而已，不用那么在乎实际意义。

实际上这只是临近交割期，流动性枯竭的特殊合约。有点期货常识的都知道，这种没有成交量的价格本身没有什么代表性。什么原油价值不如运输，全世界存储都满了，听听就好了，下个月还是20美刀一桶。

我个人认为，这次出幺蛾子，很大概率是因为油价暴跌，很多不专业的投资者进入期货市场想抄底，底没抄到又不熟悉交易规则，导致出现末日轮的踩踏，搞了个大新闻。

隔行如隔山，我被市面流行的解释弄糊涂了。（1）比如仓库存满说。如果我是卖空的期货炒家，既然各大仓库存满原油，我去买来交割期货对家就是了。难道这种经济情况下，手里捏着实物原油的商人，还指望油价暴涨，屯着不卖给我吗？（2）仓储运输成本高于原油本身价格一说。蔬菜也如此，有菜农倒贴钱卖菜吗？且原油期价为正时，是否计算或扣除仓储运输成本？