渤海钢铁破产，负债 1920 亿元，说明了哪些问题？
渤海钢铁，这个曾经在中国钢铁业占据重要地位的名字，如今以1920亿元的天价负债轰然倒塌，其破产绝非偶然，而是中国经济转型升级过程中，诸多深层次问题集中爆发的缩影。这1920亿，不仅仅是一堆数字，更是沉甸甸的警示，揭示了当前经济运行中存在的诸多脆弱环节。
一、过度扩张与产能过剩的恶果：
渤海钢铁的崛起，很大程度上是伴随着中国经济的高速增长和对钢铁需求的旺盛而来。然而，在“大干快上”的年代，地方政府为了追求GDP增长和扩大就业，往往鼓励甚至强力推动钢铁产能的扩张，对市场的实际需求和长远发展缺乏审慎的考量。
盲目扩张，不计后果： 渤海钢铁在发展的过程中，显然也未能免俗。为了争夺市场份额，不断扩大生产规模，并购重组，甚至在市场已经出现明显过剩迹象时，依然我行我素。这种“不怕大，就怕不全”的思维模式，最终导致了庞大的固定资产投资和生产能力，一旦市场需求萎缩或发生变化，这些资产便会成为沉重的包袱。
低端产能的挤压： 尤其需要指出的是，很多扩张出来的产能属于技术含量不高、附加值较低的低端产能。在国内外竞争日益激烈的情况下，这类产能不仅难以消化，反而会通过价格战进一步扰乱市场秩序，挤压优质产能的生存空间。渤海钢铁的失败，很大程度上就是因为其产品结构未能及时升级，难以应对市场的变化和高端产品的竞争。
“有项目就有投资”的怪圈： 过去，很多投资决策并非基于充分的市场调研和效益评估，而是更多地受到地方政府的政策导向和“保增长”压力的驱动。只要有项目，就有投资，有投资就有GDP。这种模式下，即使项目本身缺乏核心竞争力，也能够获得大量的信贷支持，进一步加剧了产能过剩和企业债务的堆积。
二、金融风险的深层传导与责任缺失：
1920亿元的巨额负债，不可能仅仅是企业自身的经营问题，背后必然牵扯着复杂的金融体系和信贷结构。
银行信贷的“锦上添花”与“雪中送炭”失衡： 在经济上行期，银行出于逐利和支持地方经济发展的考虑，往往对大型企业，特别是国有企业，采取较为宽松的信贷政策。这使得企业在扩张时能够轻松获得资金。然而，当企业经营出现困难，急需“雪中送炭”时，银行往往因为担心风险而收紧信贷，甚至抽贷，反而加速了企业的衰败。渤海钢铁的案例，很可能就经历了这样一个过程，即在扩张期获得了巨额信贷，在困难期却难以获得必要的支持。
地方政府的隐形担保与道德风险： 长期以来，地方政府对国有企业普遍存在一种“隐形担保”的预期。这种预期使得企业在进行高风险投资时，缺乏足够的敬畏心，因为它们相信即使经营失败，政府也会出面收拾残局。同时，银行在放贷时，也可能因为看重地方政府的支持力度，而忽略对企业自身经营状况的严格审查，存在一定的道德风险。渤海钢铁的规模庞大，背后往往与地方政府的支持紧密相连，这种“政企不分”的模式，也为日后的风险埋下了伏笔。
非银行金融机构的影子： 除了传统的银行信贷，渤海钢铁的巨额负债可能还涉及大量的信托、债券、票据等非银行金融工具。这些工具的复杂性，以及监管的滞后性，使得风险更容易被隐藏和放大。一旦企业出现问题，这些债务的处置也更为棘手。
财务造假与信息披露不透明： 巨大的负债背后，也可能隐藏着企业在财务上的不诚信行为，如虚报利润、隐瞒债务等。如果信息披露不透明，投资者和债权人就无法准确评估风险，一旦风险爆发，后果将是灾难性的。
三、公司治理的结构性弊端：
渤海钢铁作为一家大型企业，其破产也暴露出公司治理方面存在的深层问题。
“一股独大”与权力寻租： 在许多国有企业中，由于股权结构的单一，导致少数股东（包括管理层）可能拥有过大的话语权，容易形成“一股独大”的局面。这不仅可能导致决策的僵化，也为权力寻租提供了空间，企业资源可能被用于满足少数人的利益，而非企业的长远发展。
激励机制的错位： 如果企业管理层的薪酬与企业的实际经营绩效脱钩，甚至与扩张的规模挂钩，那么管理层就容易追求规模扩张，而忽视效益和风险。渤海钢铁的快速扩张，很可能就受到了这种激励机制错位的影响。
外部监督的缺位： 董事会、监事会等公司治理机构的独立性和有效性不足，以及外部审计的宽松，都使得企业内部的问题难以被及时发现和纠正。
四、改革的滞后与深水区挑战：
渤海钢铁的破产，实际上也是中国经济改革进入深水区的一个缩影。
国有企业改革的艰巨性： 国有企业改革一直是中国经济改革的难点和重点。如何在市场化改革的同时，处理好国有资产的保值增值，解决历史遗留问题，以及应对企业内部的既得利益，都是巨大的挑战。渤海钢铁的破产，恰恰说明了这些改革措施在执行层面还存在许多不足。
市场化退出的机制不健全： 过去，对于经营困难的国有企业，往往存在“僵尸企业”难以退出市场的问题。一方面是出于稳定就业和社会稳定的考虑，另一方面是处理债务和资产的复杂性。渤海钢铁的破产，虽然是市场化退出的一种方式，但也暴露出在如何更有效、更公平地处理企业退出过程中的债权债务关系、资产处置以及职工安置等问题上，仍需探索和完善。
地方政府的财政压力与角色转变： 随着地方政府财政收入的增加，其对企业的隐性担保和支持能力也在增强。但这种支持是否能够持续，以及在市场经济下，政府应该扮演什么样的角色，都需要重新审视。渤海钢铁的破产，也可能给一些地方政府带来巨大的财政压力，迫使其反思发展模式。
总结来说，渤海钢铁1920亿元的巨额负债破产，深刻地揭示了以下几个核心问题：
1. 中国经济结构性失衡的长期遗留问题，特别是产能过剩的顽疾。
2. 金融体系在风险识别、预警和控制方面的不足，以及地方政府隐形担保和道德风险的累积。
3. 国有企业公司治理的结构性弊端，包括决策机制、激励机制和外部监督的弱项。
4. 中国经济改革进入深水区后，如何有效推进市场化退出机制、解决历史遗留问题以及转变政府角色等挑战。
这1920亿，不仅仅是渤海钢铁的终结，更是对我们经济发展模式、金融风险防范、企业治理能力以及改革方向的一次沉重而深刻的拷问。只有正视这些问题，并切实采取有效措施加以解决，才能避免重蹈覆辙，为中国经济的健康可持续发展奠定坚实基础。
一、过度扩张与产能过剩的恶果：
渤海钢铁的崛起，很大程度上是伴随着中国经济的高速增长和对钢铁需求的旺盛而来。然而，在“大干快上”的年代，地方政府为了追求GDP增长和扩大就业，往往鼓励甚至强力推动钢铁产能的扩张，对市场的实际需求和长远发展缺乏审慎的考量。
盲目扩张，不计后果： 渤海钢铁在发展的过程中，显然也未能免俗。为了争夺市场份额，不断扩大生产规模，并购重组，甚至在市场已经出现明显过剩迹象时，依然我行我素。这种“不怕大，就怕不全”的思维模式，最终导致了庞大的固定资产投资和生产能力，一旦市场需求萎缩或发生变化，这些资产便会成为沉重的包袱。
低端产能的挤压： 尤其需要指出的是，很多扩张出来的产能属于技术含量不高、附加值较低的低端产能。在国内外竞争日益激烈的情况下，这类产能不仅难以消化，反而会通过价格战进一步扰乱市场秩序，挤压优质产能的生存空间。渤海钢铁的失败，很大程度上就是因为其产品结构未能及时升级，难以应对市场的变化和高端产品的竞争。
“有项目就有投资”的怪圈： 过去，很多投资决策并非基于充分的市场调研和效益评估，而是更多地受到地方政府的政策导向和“保增长”压力的驱动。只要有项目，就有投资，有投资就有GDP。这种模式下，即使项目本身缺乏核心竞争力，也能够获得大量的信贷支持，进一步加剧了产能过剩和企业债务的堆积。
二、金融风险的深层传导与责任缺失：
1920亿元的巨额负债，不可能仅仅是企业自身的经营问题，背后必然牵扯着复杂的金融体系和信贷结构。
银行信贷的“锦上添花”与“雪中送炭”失衡： 在经济上行期，银行出于逐利和支持地方经济发展的考虑，往往对大型企业，特别是国有企业，采取较为宽松的信贷政策。这使得企业在扩张时能够轻松获得资金。然而，当企业经营出现困难，急需“雪中送炭”时，银行往往因为担心风险而收紧信贷，甚至抽贷，反而加速了企业的衰败。渤海钢铁的案例，很可能就经历了这样一个过程，即在扩张期获得了巨额信贷，在困难期却难以获得必要的支持。
地方政府的隐形担保与道德风险： 长期以来，地方政府对国有企业普遍存在一种“隐形担保”的预期。这种预期使得企业在进行高风险投资时，缺乏足够的敬畏心，因为它们相信即使经营失败，政府也会出面收拾残局。同时，银行在放贷时，也可能因为看重地方政府的支持力度，而忽略对企业自身经营状况的严格审查，存在一定的道德风险。渤海钢铁的规模庞大，背后往往与地方政府的支持紧密相连，这种“政企不分”的模式，也为日后的风险埋下了伏笔。
非银行金融机构的影子： 除了传统的银行信贷，渤海钢铁的巨额负债可能还涉及大量的信托、债券、票据等非银行金融工具。这些工具的复杂性，以及监管的滞后性，使得风险更容易被隐藏和放大。一旦企业出现问题，这些债务的处置也更为棘手。
财务造假与信息披露不透明： 巨大的负债背后，也可能隐藏着企业在财务上的不诚信行为，如虚报利润、隐瞒债务等。如果信息披露不透明，投资者和债权人就无法准确评估风险，一旦风险爆发，后果将是灾难性的。
三、公司治理的结构性弊端：
渤海钢铁作为一家大型企业，其破产也暴露出公司治理方面存在的深层问题。
“一股独大”与权力寻租： 在许多国有企业中，由于股权结构的单一，导致少数股东（包括管理层）可能拥有过大的话语权，容易形成“一股独大”的局面。这不仅可能导致决策的僵化，也为权力寻租提供了空间，企业资源可能被用于满足少数人的利益，而非企业的长远发展。
激励机制的错位： 如果企业管理层的薪酬与企业的实际经营绩效脱钩，甚至与扩张的规模挂钩，那么管理层就容易追求规模扩张，而忽视效益和风险。渤海钢铁的快速扩张，很可能就受到了这种激励机制错位的影响。
外部监督的缺位： 董事会、监事会等公司治理机构的独立性和有效性不足，以及外部审计的宽松，都使得企业内部的问题难以被及时发现和纠正。
四、改革的滞后与深水区挑战：
渤海钢铁的破产，实际上也是中国经济改革进入深水区的一个缩影。
国有企业改革的艰巨性： 国有企业改革一直是中国经济改革的难点和重点。如何在市场化改革的同时，处理好国有资产的保值增值，解决历史遗留问题，以及应对企业内部的既得利益，都是巨大的挑战。渤海钢铁的破产，恰恰说明了这些改革措施在执行层面还存在许多不足。
市场化退出的机制不健全： 过去，对于经营困难的国有企业，往往存在“僵尸企业”难以退出市场的问题。一方面是出于稳定就业和社会稳定的考虑，另一方面是处理债务和资产的复杂性。渤海钢铁的破产，虽然是市场化退出的一种方式，但也暴露出在如何更有效、更公平地处理企业退出过程中的债权债务关系、资产处置以及职工安置等问题上，仍需探索和完善。
地方政府的财政压力与角色转变： 随着地方政府财政收入的增加，其对企业的隐性担保和支持能力也在增强。但这种支持是否能够持续，以及在市场经济下，政府应该扮演什么样的角色，都需要重新审视。渤海钢铁的破产，也可能给一些地方政府带来巨大的财政压力，迫使其反思发展模式。
总结来说，渤海钢铁1920亿元的巨额负债破产，深刻地揭示了以下几个核心问题：
1. 中国经济结构性失衡的长期遗留问题，特别是产能过剩的顽疾。
2. 金融体系在风险识别、预警和控制方面的不足，以及地方政府隐形担保和道德风险的累积。
3. 国有企业公司治理的结构性弊端，包括决策机制、激励机制和外部监督的弱项。
4. 中国经济改革进入深水区后，如何有效推进市场化退出机制、解决历史遗留问题以及转变政府角色等挑战。
这1920亿，不仅仅是渤海钢铁的终结，更是对我们经济发展模式、金融风险防范、企业治理能力以及改革方向的一次沉重而深刻的拷问。只有正视这些问题，并切实采取有效措施加以解决，才能避免重蹈覆辙，为中国经济的健康可持续发展奠定坚实基础。
网友意见
有点搞不懂国企的破产，我看到国企破产重组之后好像还是原班人马，只是负担的债务消失了。
HHHHH，曾经是这个集团的人，2014年跑路的。
这个集团下的大部分企业基本上是这么活的——
建立子公司A，子公司A把天津市能贷款的大小银行都贷一遍，贷款期限一茬压着一茬。后贷还先贷，还了再贷。
然而这里面有贷款利息啊，怎么办？
子公司A的人再起一个子公司B的照，用子公司的B的名义再都贷一遍，不就又有资金了吗？
后来流动贷款不好批了，于是就开承兑。
自家旗下的几个公司和关系户做个三方流转合同，大交易量，极低的利润（这样增值税成本可以忽略不计），然后有了合同，发票，就能过银行的审批，做50%的承兑。
然则承兑汇票是有兑付期的，当时做的一般是六个月或者一年，公司要现钱怎么办？就再用8%-10%的费用去外面做贴现。实际上，在2014年的时候，公司的资金成本就已经超高了，远超钢材能创造的利润。
也许你会问：银行难道不审核吗？
当然不会仔细审核啊，表面上的材料合规就OK了，因为都知道我们是天津市的巨无霸国企，总能贷来新钱还上旧账，银行稳定吃到了利息，业务成绩喜人，岂不美哉？
我走那年，集团子公司下的子公司，各个都是负债率80%-90%的意思，如果折价那些不良资产，妥妥的资不抵债。营业额有不少是内部互相转票（糊弄银行）产生的虚假营业额。工作上人浮于事情况严重，犯下严重的错误但是不能开除（碍于某些面子www），反而调动去了更实惠的岗位的事情......也时有发生，至于以权谋私什么的，emmmmm，你们知道的。
2014年7月，渤海钢铁首次闯入美国《财富》杂志评选的世界500强企业榜单，并在次年再次入围。
这个500强的数据完全是凑出来+吹出来的。实际上在2014年的时候，集团面临的就是资金链濒临崩溃，技术上毫无建树，只能生产没人要的中低端钢材的情况了。从来没有什么新星，集团下除了大无缝的业绩还行，其他都是渣渣。
这次破产重组对于普通员工来说是坏消息（其实一两年前工资就砍了），但是对于下属一些企业来说还真未必是坏消息，说不定还能一通操作把债务甩出去。
至于那些坏账谁兜底，天知道。
国企腐败，管理混乱，早已就不是一天两天的了，中国本身庞杂而繁复的官僚系统，2000年都没什么相对的变化，不然为什么还有那么多人想考公，想进国企呢
说明公共财产被少数人掌握的机制超极烂，这种对国民财富的掠夺比明抢有过之而无不及。这感受就像是自家的白菜园子被自己养的猪给啃了一样。
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