怎么看待2021年6月16日的A股大跌以及近几个交易日的下跌？ 第1页

【A股缩量寻底，经济基本面保持强势】

关于近几个交易日的下跌，我在昨天就做了一些分析，详细内容如下

今天市场继续下跌，这个走势基本上可以说是预期之内的，上证跌超1%，深证下跌-2.57%，而创业板更是大跌-4.18%，创业板就是这个调性，整体盘面比较小，涨起来快，跌起来也快。

两市1420只上涨，2900只下跌，比昨天还惨。

不过一片哀嚎中，也有一些积极的信号，上证成交量连续第三天下跌，今天只有4100亿，比前两个交易日下跌了约800亿。

目前市场并没有明显的利空，下跌的原因我认为主要还是我昨天文章讲的那几点，即资金面紧张、前期上行过快、热点板块中断，这些我昨天文章中讲的比较详细，大家感兴趣可以去看。

因此，仅就技术面来看，地量见地价，如果后续成交量回调到3500亿左右，则有望止跌企稳。

具体的点位的话，乐观一点，3490有一个比较强的支撑，如果跌破，那就要到3450左右了。

鸿蒙概念今天再度崛起，午盘一个深V直接从-3.5%拉到6.8%，尾盘涨幅有所回落，不过仍收于3.39%，简直是亮瞎眼。不过目前不确定性非常高，波动非常大，不是建议大家参与。

采掘服务大涨3.81%，主要是因为原油近期持续上涨，相对其它大宗商品走出了独立行情，布伦特原油一度站上74.7，走势相当凶悍。

今天晚上，美联储将公布6月份的议息会议的决议。近两个月以来，美国的通胀数据持续超预期，我之前也多次讲到这个问题，美联储的缩量宽松的条件给的非常明确了已经，在就业大幅改善、疫苗注射达到群体免疫之前，不会启动。

但是前期市场还是非常担心美联储会提前缩量宽松，每次议息会议前，资本市场都会大幅震荡，随后再被证伪。不过随着这种担心被持续证伪，目前市场表现的又有点过于乐观了，对通胀和议息会议已经完全无视了。

但是过于乐观也不见得是好事，假如今天美联储表现的不那么鸽派，市场可能又会大幅震荡，具体如何，我们拭目以待吧。

下面再看一下今天盘后公布的经济数据。

今天统计局公布了5月份社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值的数据。

一、社零

5月份，社会消费品零售总额同比增长12.4%，预期为13.2%，低于预期；比2019年5月份增长9.3%，两年平均增速为4.5%。

1—5月份，社会消费品零售总额同比增长25.7%，两年平均增速为4.3%。

由于基数的原因，对社零的走势不太好分析，不过我们对比4月份和5月份两年同比的变化，可以排除掉基数的影响。

4月份，两年平均增速为4.3%，比5月份低0.2个百分点。1—4月份，两年平均增速为4.2%，比1—5月份低0.1个百分点，从这个角度来讲，5月份整体仍然在回暖。

下面我们看一下具体行业情况。我找了2019年同期的数据进行两年同比，为了方便计算，采用的都是算术平均，因为只有两年，其实和几何平均几乎没差。

如上图，餐饮营收仍然在增加，当然，限额以上的增速更快，数据出来之前，我本来是比较担心广州这一轮疫情会使餐饮再次下跌，但是目前来看，可能有影响，但是餐饮还是继续在恢复。

其它表现比较好的行业就是服装鞋帽、针纺织品类，化妆品、家用电器和音像器材，日用品，文化办公用品。这些基本都属于可选消费，目前消费的分化也比较明显，必选消费增速降低，可选增速走高。

二、工业增加值

5月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），预期8.6%，基本复合预期，比2019年同期增长13.6%，两年平均增长6.6%，4月份两年平均增长6.8%，5月份下降了0.2个百分点。

从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，两年平均增长7.0%。

我找了一下历史的工业增加值同比数据，2015年以来，正常年份基本就是在6%左右，目前工业增加值已经填平了去年的大坑，且两年增长超过6%，我认为这个数据说明工业生产还是比较强的。

具体行业来看，金属制品业和通用设备制造业同比增速较高，分别为19.2%和13.8%，医药制造业同比增速高达34%。

另外，部分产品的产量值得关注。粗钢1-5月产量同比去年增加13.9%，而今年工信部提出了明确的要求，要缩减粗钢产量，同比不能增加，如果按照这一目标执行的话，三四季度的压降压力可能会比较大。

工业机器人和金属切削机床继续暴涨，表明我国制造业资本开支仍然在继续。

另外一个值得关注的数据是发电量及火力发电量，4月份火力发电4517亿度，5月份略降为4507亿度，这明显低于季节性，历史上，除了2019年之外，其它年份，5月份的火力发电量都要大于4月份，这可能是因为碳中和政策的原因。

三、固定资产投资

1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长15.4%，预期为16.3%，低于预期；

比2019年1—5月份增长8.5%，两年平均增长4.2%，而4月份的两年同比增长是3.9%，仍然是在回暖。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.17%。

具体来看，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长11.8%，制造业投资增长20.4%，房地产开发投资同比增长18.3%；

房地产开发投资同比2019年1—5月份增长17.9%，两年平均增长8.6%，远超整体固定资产投资，上期两年同比是8.4%，目前仍然在增长。

不过需要注意的是，1-5月份土地购置面积同比下跌-7.5%，土地成交价款同比下跌-20.5%，后续房地产投资增速可以会出现下行。

正常来讲，房地产投资有两个领先指标，其一是房地产销售，其二是土地购置，目前房地产销售增速仍然比较高，如果按照往年的情况，目前房地产投资的资金应该比较充足，但是目前房企的资金来源主要是靠销售回款，贷款增速非常低，所以即使房地产销售良好，但是新投入的总资金相对仍然有限。

如下图，房地产销售额累计值及累计同比。

下图为房地产开发企业资金到位情况，主要是依赖自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款。