20211111股市分析和20211112走势预测怎么样？ 第1页

【地产发力，上涨空间有多大？】

今天市场迎来久违的大涨，主要指数涨幅均超1%，两市约3000只个股上涨，仅1400只下跌，赚钱效应比较好，上证成交4650亿，有所放量，北上资金净买入86亿。房地产板块爆发，房地产服务概念上涨7.2%，物业管理上涨4.87%，房地产开发上涨3.13%。房地产板块上涨的直接原因是消息面上，90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点，虽然幅度极小，但是这是年内首次集体下调，受此利好消息的影响，房地产板块爆发。那么房地产板块上涨的空间大吗？我认为可能并不太大，由于前期房地产板块风险持续爆发，市场对房地产板块的估值极低，随着领导层表态要支持房地产稳定健康发展，支持房企的合理融资需求，支持合理的住房需求，房地产行业的风险有望快速化解。这背后的原因是宏观层面经济的压力加大，房地产边际企稳对稳定经济很重要，另外就是从行业层面来讲，之前突然收紧房地产的金融政策，相当于是做了一次强度很高的压力测试，目前房企的风险已经有比较大程度的改善，可以边际放松。但是我个人认为，整体稳房价、稳地价、稳预期的大方向不会变，边际放松更多是支持首套刚需以及房企合理的贷款需求。而昨天晚上央行发布的金融数据显示，居民的中长期贷款同比多增162亿。居民中长期贷款自二月份以来同比多增的量快速回落，5月份以来同比更是大量少增，10月份数据显示房地产边际企稳。

那么对应到房地产板块上，我认为更多是对冲掉房地产风险爆发对房地产板块产生的估值压力，短期有一个估值反弹的过程，毕竟目前的估值被持续的政策及风险已经打压到了历史极低点，如下图所示为万科A近年来的估值情况。

但是我不认为房地产有比较大的拔估值空间，因为毕竟房住不炒仍然是悬在房地产板块上的一把利剑。下面再来讲一下上面提到的10月份金融数据。昨天，央行公布了10月份的金融数据，新增人民币贷款8262亿，预期8000亿，略超预期；新增社融1.59万亿，预期1.6万亿，基本符合预期；M2同比8.7%，预期8.3%，前值8.3%，略超预期，整体上看，10月份的金融数据略好于预期。

具体来看

10月人民币贷款余额为11.9%，与上月持平。新增人民币贷款8262亿，同比多增约1360亿，其中住户部门多增316亿，企业部门多增766亿，非银金融多增201亿。住户部门新增4647亿，其中短期贷款新增426亿，同比多增154亿，中长期贷款新增4221亿，同比多增162亿。住户部门的长短期贷款均多增，表明一方面消费同比有所回暖，另外一方面房地产信贷边际趋稳，符合领导层近期关于支持房地产合理信贷需求的表述。

企业部门新增3100亿，短期贷款同比多增549亿，长期贷款少增1923亿，票据融资多增2284亿。企业部门的信贷结构延续了近几个月以来的特点，即中长期贷款大幅少增，反应在经济下行压力加大的情况下，企业资本开支意愿降低，信贷需求减少，而央行希望通过增加信贷额度来宽信用，但是实体经济的信贷需求不足，因此银行通过冲票据来消化额度。整体来看，在央行信贷宽松并通过结构性政策工具（如3000亿的支小再贷款，以及刚刚生效，后续将有所体现的绿色金融贷款等）的扩信用的操作下，信贷总量有所提升，但是结构延续恶化的态势。

再来看一下社融

10月份社融增量为1.59万亿，同比上年多增1970亿，存量同比为10%，与上月持平。

分项来看，政府债券发行6167亿，虽然相对8、9月份规模有所回落，但是同比仍然多增1236亿，超季节性。人民币贷款新增7752亿，同比多增1100亿，这两项推动社融多增。

其它委托贷款新增-173亿，同比几乎持平，信托贷款新增-1061亿，同比多减186亿，继续维持压降。企业债融资同比少增233亿，未贴现的承兑汇票同比多增203亿。

通过以上具体分析可以看出，虽然社融增速开始筑底，但是主要是政府债券融资发行进度提速以及信贷供给宽松导致的，实体经济的需求仍然不强。

M2同比8.7%，增速比上月回升0.4个百分点。M1同比2.8%，增速比上月继续回落下降0.9个百分点。

从人民币存款的角度来分析，10月份居民存款大幅减少1.21万亿，去年同期为减少0.96万亿；非银金融存款增加1.24万亿，去年同期增加0.3万亿，可能是居民存款转变成了基金等理财产品。

财政存款新增1.1万亿，去年同期为0.9万亿，国债发行速度加快，带动存款速度高增。企业存款减少5700亿，去年同期为减少8600亿。M1增速延续回落态势，与同期经济低迷的表现相吻合。