Livermore说的不要失掉你的仓位真正的意思是什么？

“不要失掉你的仓位”这句话，出自乔治·D·利弗莫尔（George D. Livermore），一位在20世纪初期活跃于华尔街的传奇交易员。这句话看似简单，但其背后蕴含着深刻的市场智慧和对交易心理的洞察。

理解利弗莫尔这句话的核心，我们需要将其置于当时的市场环境和他个人的交易哲学之中。利弗莫尔的时代，股票市场远不如现在这般信息高度透明和电子化，信息传递相对滞后，市场情绪的影响也更为直接和剧烈。他本人以能够把握市场的长期趋势并坚定持有仓位而闻名。

那么，“不要失掉你的仓位”到底是什么意思呢？

1. 忠于你的趋势判断，不被短期噪音所干扰。

这是这句话最核心的含义。利弗莫尔坚信，市场存在着由基本面、宏观经济、甚至普遍情绪驱动的长期趋势。一旦你通过深入的研究和分析，判断出市场将朝着某个方向发展，那么你就应该坚定地持有与之相关的仓位。

短期波动是正常的： 市场永远不会直线前进。即使是最强的牛市，也会有回调、盘整，甚至阶段性的下跌。这些短期的波动，在利弗莫尔看来，是市场“呼吸”的一部分，是正常的市场行为。普通交易者很容易因为这些短期的下跌而恐慌，认为趋势已经反转，然后过早地平仓，错失了后续更大的涨幅。
“失掉仓位”意味着过早退出： 利弗莫尔所谓的“失掉仓位”，不是指资金亏损完，而是指在趋势尚未结束之前，因为恐惧、贪婪、或者对短期波动的过度反应，而过早地卖出持有的头寸。他认为，这种行为是对自己判断力的背叛，也是对市场潜力的浪费。

2. 保持耐心和纪律，让利润奔跑。

这句话也强调了耐心和纪律的重要性。

耐心是获利的关键： 成功的交易往往需要时间来发酵。你的趋势判断需要时间才能在市场中充分体现，并带来可观的利润。如果你没有耐心，在利润尚未充分积累时就急于获利了结，那么你的整体收益会大打折扣。
纪律是执行力的保障： 市场充满了诱惑和恐惧。交易者需要极强的纪律性来克服这些情绪的干扰，严格按照自己的交易计划执行。这意味着，一旦你决定持有仓位，就要抵制住卖出的冲动，直到趋势明确结束的信号出现。

3. 认识到“市场是不可预测的”，但“趋势是可以把握的”。

利弗莫尔也深知市场的复杂性和不可预测性。他并不是一个预言家，能够准确预测市场的每一个转折点。但是，他认为，在大多数时候，市场会沿着某个方向发展，而抓住这个方向性是至关重要的。

这不是赌博，而是概率的运用： “不要失掉你的仓位”并非鼓励投资者盲目地赌博。它是在你进行过充分分析、对市场方向有了一定把握的基础上，要求你坚定地执行交易策略。这意味着，你已经为这次交易付出了努力，并且相信这个判断有较高的成功概率。
“失掉仓位”是最大的错误： 在他看来，比判断失误更糟糕的是，在正确的判断面前，因为情绪失控而未能坚持。一个错误的判断，可以通过下次交易纠正；而一个正确的判断，因为过早退出而错失机会，其损失往往是更直接的“机会成本”和对交易信心的打击。

4. 仓位的“意义”：它是你对市场判断的载体。

“仓位”在这里不仅仅是持有的股票或资产的数量，更是你对市场趋势判断的具象化体现。一旦你建立了仓位，它就代表了你在这个市场方向上的“赌注”。

持仓是行动的证明： 仅仅是预测市场会上涨，并不能带来收益。真正带来收益的是你持有的那个“仓位”。“不要失掉你的仓位”，就是在提醒你，你的仓位是你付诸行动的证明，是承载你市场判断的关键。
捍卫你的仓位，就是捍卫你的判断： 当市场出现波动时，那些持有仓位的交易者，实际上是在捍卫自己的判断。而那些因为恐惧而平仓的人，等于是在承认自己的判断可能错了，或者说，他们无法承受持有判断所带来的压力。

举个例子来理解：

假设利弗莫尔在2009年初，在金融危机最黑暗的时刻，通过分析认为美国股市即将进入一个长期的牛市。他可能会买入一些蓝筹股，建立一个相当大的仓位。

在接下来的几年里，股市会有很多次下跌。比如2010年的“闪崩”，或者2011年的债务危机恐慌，甚至2015年的中国股市熔断引发的全球性下跌。

如果一个普通交易者，看到这些下跌，可能会害怕，觉得自己之前买入的股票会被套牢，然后选择卖出，退出市场。

但利弗莫尔的“不要失掉你的仓位”意味着，他会冷静地分析这些下跌的原因。如果他认为这些下跌只是暂时的回调，而他当初判断的长期牛市逻辑没有被破坏，那么他就不会卖出。他会忍受账面上的亏损，甚至可能在市场恐慌时，进一步增加仓位。

最终，当牛市持续了十年，他当初买入的股票可能已经翻了几倍，而那些过早卖出仓位的交易者，则错过了这巨大的涨幅。

总结来说，“不要失掉你的仓位”这句话，是对交易者的一种严厉而深刻的告诫：

建立坚实的交易计划和充分的市场研究。
一旦判断为正确趋势，就给予足够的时间和耐心去实现利润。
用强大的心理素质去克服短期波动的恐惧和干扰。
将持有的仓位视为你市场判断的“锚”，不到趋势明确反转时，绝不轻易放弃。

这不仅仅是关于持有股票，更是关于对自己的判断负责，对市场的规律保持敬畏，并以超乎寻常的坚韧和远见来捕捉市场的长期价值。失掉仓位，往往意味着你未能完全实现自己当初看准的市场机会，也可能是对自己交易信心的致命打击。

我觉得是仓位控制。利弗莫尔的操作方式可以用数学论证必将爆仓。晚年的他应该会总结经验教训吧？