乐凯胶片 2021 年实现净利润 5702.40 万元，同比增长 37.81%，其增长原因是什么？

好的，我们来深入剖析一下乐凯胶片（LuKai Film）在2021年实现净利润5702.40万元，同比增长37.81%背后的驱动因素。要理解这个增长，我们需要跳出简单的数字，去看看公司的具体业务、市场环境以及它所采取的策略。

核心增长动力：多元化战略的显效与传统优势的回归

乐凯胶片之所以能在2021年交出这样一份亮眼的成绩单，并非单一因素的功劳，而是其多年来深耕影像产业，并在此基础上积极拓展新兴业务，以及把握市场周期性变化的结果。我们可以从以下几个主要方面来解读：

1. 传统影像材料业务的稳健复苏与升级：

摄影胶片市场的“复兴”： 过去几年，我们看到了一个有趣的现象：尽管数码摄影占据主导地位，但一股“复古风潮”和对“慢生活”、“颗粒感”的追求，让传统的摄影胶片市场重新焕发了生机。越来越多的年轻消费者和摄影爱好者重新拾起胶片相机，追求胶片独特的色彩表现力和冲洗过程的仪式感。乐凯胶片作为国内重要的胶片生产商，无疑受益于这一趋势。2021年，其在摄影胶片领域的销量和营收有望得到显著提升。
技术升级与差异化竞争： 乐凯并非仅仅是“卖情怀”。为了适应市场需求，公司很可能在摄影胶片的产品线上进行了技术升级，例如推出更高感光度、更具特色色彩风格的新产品，以满足不同细分市场的需求。这种差异化竞争策略，使其在日益激烈的市场中保持了竞争力。
工业用胶片市场的稳定贡献： 除了消费级摄影胶片，乐凯在工业领域也有广泛应用，例如X射线胶片（医用和工业探伤）。虽然医用影像诊断逐渐向数字化转型，但工业探伤领域以及部分医疗场景对传统胶片的需求依然存在，并且在某些特定应用中，胶片仍具有其不可替代的优势（如安全性、可靠性等）。这些领域的稳定销售，为公司整体利润提供了坚实的基础。

2. 新材料、新能源业务的快速增长成为重要支撑：

光伏背板材料的放量： 这是乐凯胶片近年来的一个重要战略转型方向。太阳能光伏发电是全球能源发展的重要趋势，而光伏组件的背板是关键的组成部分，起到保护电池片、绝缘和提高组件可靠性的作用。乐凯作为国内少数拥有高端光伏背板材料生产能力的企业之一，其产品在2021年迎来了爆发式增长。
全球光伏装机量的快速增长： 2021年，在全球对可再生能源需求强劲、各国政府纷纷出台支持政策的背景下，全球光伏装机量创下历史新高。这意味着对光伏组件的需求量巨大，进而带动了上游光伏背板材料的强劲需求。
技术壁垒与产品优势： 乐凯的高性能光伏背板材料，如氟塑料基（PVF）、聚酯/聚偏氟乙烯（PET/PVDF）复合型背板，具有优异的耐候性、耐腐蚀性、绝缘性和机械强度，能够有效延长光伏组件的使用寿命。公司在这一领域的技术积累和产品品质，使其在市场竞争中占据优势地位。
产能扩张与市场份额提升： 乐凯很可能在2021年前后加大了光伏背板材料的产能投入，并积极拓展国内外客户，从而实现了销量的快速增长和市场份额的提升。
其他高分子材料业务的协同效应： 除了光伏背板，乐凯可能还在其他高性能高分子材料领域有所布局，例如用于电子信息、包装、航空航航天等领域。这些多元化的产品线，在满足不同市场需求的同时，也分散了经营风险，并可能通过技术研发和生产协同，进一步提升了公司的整体盈利能力。

3. 成本控制与运营效率的优化：

原材料价格波动管理： 2021年，全球大宗商品价格普遍上涨，这对化工制造型企业带来了成本压力。乐凯能够实现利润增长，说明其在原材料采购、库存管理以及与供应商的议价能力方面做得比较出色，有效地将成本上涨的影响降至最低，或者通过产品提价部分转嫁了成本。
生产工艺的改进与自动化水平提升： 公司可能在生产过程中引入了更先进的生产工艺和自动化设备，提高了生产效率，降低了单位生产成本，同时提升了产品的一致性和质量。
销售渠道的拓展与精细化管理： 无论是传统胶片还是新兴材料，有效的销售渠道和精细化的客户管理对于提升销量和利润至关重要。乐凯可能在2021年加强了对销售团队的培训，优化了分销网络，并利用数字化工具提升了客户服务和市场响应速度。

4. 市场环境的有利因素：

国家政策支持： 国家对于发展新能源、高端制造、新材料等战略性新兴产业给予了大力支持，包括税收优惠、研发补贴、项目审批等方面。这些政策的倾斜，无疑为乐凯在新材料领域的业务发展提供了良好的宏观环境。
行业景气度提升： 光伏行业在2021年的高景气度是显而易见的，这直接拉动了相关产业链企业的业绩增长。同时，摄影胶片市场的复苏也为传统业务注入了新的活力。

总结来说，乐凯胶片2021年净利润的大幅增长，是其“老本行”——传统影像材料业务在特定市场趋势下的稳健复苏，与“新增长极”——光伏背板等新材料业务的爆发式增长共同作用的结果。 公司通过前瞻性的战略布局，成功抓住了新能源产业的发展机遇，并在传统优势领域保持了竞争力。同时，内部运营效率的提升和有效的成本控制，也为其利润增长提供了有力保障。这体现了一个传统制造企业在面对市场变化时，如何通过转型升级，实现持续健康发展的典范。

今天是冬至日后第105天，在中国的传统习俗里，叫寒食节。

寒食节是纪念春秋时期名臣介子推的日子，这一天禁烟火，只吃冷食。并在历代的发展中逐渐增加了祭扫、踏青、秋千、蹴鞠、牵勾、斗鸡等风俗，寒食节前后绵延两千余年，曾被称为中国民间第一大祭日。

后来，寒食节和清明节融为一体。

正是因为晋文公放火烧山导致介子推母子之死，悔不当初，所以后世强调清明时节护林防火，是有道理的。

中国人看重生死却又不拘泥于生死，正如杜牧那首诗：借问酒家何处有，牧童遥指杏花村。

走，少年，一壶浊酒，不醉不休，为了忘却的纪念。

纪念不是为了痴迷过去，都是回不来的，祭奠是为了更好的走向未来。

那些在历史的滚滚车轮下被碾压成齑粉的行业也值得纪念，比如，相机。

据统计，随着手机拍照性能的不断提升，相机行业断崖式下跌。连徕卡、蔡司这种老牌德味相机企业，都不得不靠给手机卖授权为生。

更不用说，胶片相机了。

星空君好奇心比较重，某天无聊买了一堆零件，组装了一台双反相机。

组装完毕后，发现了一个很严重的问题：去哪里买胶卷。

在一家冲印店，星空君终于找到了胶卷。

更为吃惊的是，这款胶卷的品牌，是乐凯，一个充满了情怀的品牌。

这个品牌太熟悉了，说个暴露年龄的事，小时候星空君第一个相机，就是海鸥胶卷相机。

当年一统天下的胶卷品牌，是日本的富士，正是由于乐凯的阻击，富士无法在中国市场卖到高价。

后来，数码相机风卷残云般的淘汰掉了几乎所有胶片机，满大街的相片冲洗店消失了，胶卷消失了。

没想到，还在A股年报中看到了乐凯。

不仅活着，还活的不错。

2021年，实现营业收入 22.4 亿元，同比增长 8.8%；实现利润总额 6,571 万元，同比增长 19.2%。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

那么问题来了，除了文艺范的LSP，还有什么消费群体这么大规模使用胶卷呢？

打开公司的年报，豁然开朗，原来公司早就开启了转型之路。无论是营收主力还是营业利润主力，都不再是普通胶卷。

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空

从营收构成来看，公司的核心产品已经转型为太阳能电池背板，而利润的主要来源，则是医疗产品。

其中，医疗产品主要是医用干式胶片，用于经过计算机处理后以数字方式存贮的医疗影像的打印输出，适用于放射、 CT、核磁共振等医疗影像设备成像的材料。

虽然医疗检查也在数字化转型，但和民用数码相机不同的是，医用干式胶片与数字输出影像相比难以篡改，是相关法律法规认可的输出介质，医用干式胶片是处理医疗纠纷的重要法律依据。

也就是说，医疗行业对胶片的需求，是刚需。正因如此，这部分业务的毛利率高达36.57%。

不仅如此，乐凯作为一家传统老企业，还大张旗鼓的面向Z世代消费者玩起了个性化消费：自助打印使用的专用相纸。

金圣莱、圣铂人像、翼彩等系列产品的陆续上市，乐凯相纸已成为国内排名第一的网冲相纸品牌，天猫乐凯数码旗舰店、淘宝乐凯品牌形象店网上销量逐月上升，提升了行业影响力。

能在一个逐渐没落的夕阳行业玩出花来，乐凯让星空君大开眼界。

不过，最值得钦佩的，是公司竟然搞起了新能源：光伏背板。

最近，欧盟能源专员Kadri Simson表示，欧盟委员会将不惜一切代价重建欧洲的太阳能制造业。Simson在布鲁塞尔召开的太阳能峰会上宣布了这一战略，此举主要目的在于帮助欧洲摆脱对俄罗斯能源的依赖。

这就离谱。

为什么这么说？

全球95%的光伏设备产能在中国的企业手里，剩下5%是中国企业贴牌。

多年以来，隆基、中环卷到天际，在中东，把光伏发电的度电成本搞到了1毛钱以下，除了给中国企业送钱，欧洲拿什么竞争？

表面上，全球扛枪打仗的是隆基等光伏巨头，其背后，还有广大的配件生产商，全球独一无二不可能复制的产业链。

乐凯也在其中，负责光伏背板。

光伏背板主要应用于光伏组件的封装环节，起到隔绝外界侵蚀、保护电池片的作用，光伏背板的涂层有2层，厚度在5-25微米之间。而乐凯的老本行，彩色胶卷的涂层数多达14-17层，每层的平均厚度只有1微米，也就是约千分之一毫米厚。

所以乐凯2008年开始转型做光伏背板，并没有太大技术难关。

十年来，乐凯的光伏背板做到了“零”事故，大客户包括隆基、晶澳、晶科等一线组件厂商。

当然了，需要清晰的认识到，2021年乐凯的光伏背板依然是赔钱的，然而从长期方向看，掌握了核心技术的企业，无论时代怎么发展，可能会绕弯，但都不会被真正淘汰。