请教个问题，青山一个卖镍的，他套期保值不是应该买（做多）镍吗？怎么会做空？大神们给解读一下?
这问题问得好！别看青山（假设我们指的是一家做镍业务的公司）是卖镍的，他们在进行套期保值时，不一定非得“买”（做多）镍，有时候恰恰相反，会选择“卖”（做空）。这其中的逻辑，其实和我们日常生活中一些看似反常的操作一样，关键在于理解“套期保值”的核心目的。
套期保值，顾名思义，是为了“保值”，规避风险，而不是为了投机赚钱。
咱们来拆解一下青山这家卖镍的公司，以及他们为什么会选择做空：
1. 青山的核心业务和风险是什么？
青山是卖镍的，这意味着他们的收入来源直接与镍的价格挂钩。他们生产镍、采购镍、加工镍，最后卖出镍。
如果镍价上涨： 青山的销售收入会增加，利润可能会更高。这对他们来说是好事，不太需要“保值”。
如果镍价下跌： 青山的销售收入会减少，库存的镍也可能贬值，甚至可能面临亏损。这才是青山最需要“保值”的风险。
2. 套期保值是为了对冲什么风险？
套期保值不是为了在未来价格上涨时“锦上添花”，而是为了在未来价格下跌时“减少损失”。
想象一下，青山手里有一批即将要卖的镍，或者他们签订了未来的销售合同，但价格还没有最终确定，或者他们手里有大量的镍库存。如果这个时候镍市场上有个风吹草动，预示着镍价可能要跌，青山就需要一个工具来对冲这个下跌的风险。
3. 为什么“做空”能对冲“卖镍”的风险？
这里就要引入期货市场或者期权市场的概念了。青山作为一个卖镍的企业，他们面临的风险是“镍价下跌”。
做空（卖出期货合约）： 假设青山预测镍价会跌。他们可以在期货市场上卖出一定数量的镍期货合约。如果镍价真的如他们所料下跌了，那么他们在现货市场卖镍时虽然收入减少了，但在期货市场上，他们就可以以更低的价格买回相同数量的镍期货合约来平仓，从而获得一笔利润。这笔期货市场的利润，正好可以弥补现货市场因价格下跌造成的损失。
举个例子：
青山预计在三个月后卖出100吨镍，当时的现货价是每吨20000美元。
Scenario 1: 镍价下跌
三个月后，镍现货价跌到18000美元/吨。青山卖这100吨镍，收入为 100 18000 = 180万美元。相比原先的预期，少了20万美元的收入。
在期货市场，青山三个月前以20000美元/吨的价格“做空”（卖出）了100吨镍期货合约。现在镍价跌到18000美元/吨，他就可以以18000美元/吨的价格买入相同数量的镍期货合约来平仓。这样他在期货市场就赚了 (20000 18000) 100 = 20万美元。
结果： 期货市场的20万美元利润，正好抵消了现货市场因价格下跌造成的20万美元损失。青山成功地“保值”了。
Scenario 2: 镍价上涨
三个月后，镍现货价涨到22000美元/吨。青山卖这100吨镍，收入为 100 22000 = 220万美元。相比原先的预期，多了20万美元的收入。
在期货市场，青山三个月前以20000美元/吨的价格“做空”了100吨镍期货合约。现在镍价涨到22000美元/吨，他需要以22000美元/吨的价格买入相同数量的镍期货合约来平仓。这样他在期货市场就亏损了 (22000 20000) 100 = 20万美元。
结果： 期货市场的20万美元亏损，抵消了现货市场因价格上涨带来的20万美元额外利润。青山虽然没有赚到期货市场的钱，但也没有因为价格上涨而“损失”本该从期货市场赚的钱（因为他本来就是要卖镍的，价格涨对他来说是好事）。最终，他的整体收益就等于现货市场多赚的那部分，而且他的风险被锁定了。
4. 什么时候青山会选择“做多”来套期保值？
青山之所以会选择做空，是因为他们的风险是对“价格下跌”的担忧。如果青山面临的是另一种风险，比如他们需要未来购买镍，但又担心镍价上涨。
例如： 如果青山有一笔订单，需要三个月后购入100吨镍来生产。如果镍价在这三个月内上涨，他们采购成本就会增加，利润就会压缩。在这种情况下，青山为了对冲“价格上涨”的风险，就会选择在期货市场上“做多”（买入镍期货合约）。如果镍价真的上涨了，他们现货采购成本变高了，但在期货市场上，他们可以以低价买入合约，现在以高价卖出合约获得利润，这笔利润可以弥补现货采购成本的增加。
总结一下，青山作为卖镍的企业，其核心风险在于镍价的下跌。因此，他们进行套期保值时，通过在期货市场“做空”（卖出镍期货）来对冲这个下跌风险。这样做的好处是，无论未来镍价涨还是跌，他们的整体盈利或亏损都会在一个可控的范围内，实现了风险的规避。
所以，下次看到一个企业进行套期保值，别只看它主营什么，更要看它具体要对冲的是哪一种价格风险，才能理解它在金融市场上采取的操作是做多还是做空。这就像我们买保险一样，买的是对未来风险的保障，而不是为了发财。
套期保值，顾名思义，是为了“保值”，规避风险，而不是为了投机赚钱。
咱们来拆解一下青山这家卖镍的公司，以及他们为什么会选择做空：
1. 青山的核心业务和风险是什么？
青山是卖镍的，这意味着他们的收入来源直接与镍的价格挂钩。他们生产镍、采购镍、加工镍，最后卖出镍。
如果镍价上涨： 青山的销售收入会增加，利润可能会更高。这对他们来说是好事，不太需要“保值”。
如果镍价下跌： 青山的销售收入会减少，库存的镍也可能贬值，甚至可能面临亏损。这才是青山最需要“保值”的风险。
2. 套期保值是为了对冲什么风险？
套期保值不是为了在未来价格上涨时“锦上添花”，而是为了在未来价格下跌时“减少损失”。
想象一下，青山手里有一批即将要卖的镍，或者他们签订了未来的销售合同，但价格还没有最终确定，或者他们手里有大量的镍库存。如果这个时候镍市场上有个风吹草动，预示着镍价可能要跌，青山就需要一个工具来对冲这个下跌的风险。
3. 为什么“做空”能对冲“卖镍”的风险？
这里就要引入期货市场或者期权市场的概念了。青山作为一个卖镍的企业，他们面临的风险是“镍价下跌”。
做空（卖出期货合约）： 假设青山预测镍价会跌。他们可以在期货市场上卖出一定数量的镍期货合约。如果镍价真的如他们所料下跌了，那么他们在现货市场卖镍时虽然收入减少了，但在期货市场上，他们就可以以更低的价格买回相同数量的镍期货合约来平仓，从而获得一笔利润。这笔期货市场的利润，正好可以弥补现货市场因价格下跌造成的损失。
举个例子：
青山预计在三个月后卖出100吨镍，当时的现货价是每吨20000美元。
Scenario 1: 镍价下跌
三个月后，镍现货价跌到18000美元/吨。青山卖这100吨镍，收入为 100 18000 = 180万美元。相比原先的预期，少了20万美元的收入。
在期货市场，青山三个月前以20000美元/吨的价格“做空”（卖出）了100吨镍期货合约。现在镍价跌到18000美元/吨，他就可以以18000美元/吨的价格买入相同数量的镍期货合约来平仓。这样他在期货市场就赚了 (20000 18000) 100 = 20万美元。
结果： 期货市场的20万美元利润，正好抵消了现货市场因价格下跌造成的20万美元损失。青山成功地“保值”了。
Scenario 2: 镍价上涨
三个月后，镍现货价涨到22000美元/吨。青山卖这100吨镍，收入为 100 22000 = 220万美元。相比原先的预期，多了20万美元的收入。
在期货市场，青山三个月前以20000美元/吨的价格“做空”了100吨镍期货合约。现在镍价涨到22000美元/吨，他需要以22000美元/吨的价格买入相同数量的镍期货合约来平仓。这样他在期货市场就亏损了 (22000 20000) 100 = 20万美元。
结果： 期货市场的20万美元亏损，抵消了现货市场因价格上涨带来的20万美元额外利润。青山虽然没有赚到期货市场的钱，但也没有因为价格上涨而“损失”本该从期货市场赚的钱（因为他本来就是要卖镍的，价格涨对他来说是好事）。最终，他的整体收益就等于现货市场多赚的那部分，而且他的风险被锁定了。
4. 什么时候青山会选择“做多”来套期保值？
青山之所以会选择做空，是因为他们的风险是对“价格下跌”的担忧。如果青山面临的是另一种风险，比如他们需要未来购买镍，但又担心镍价上涨。
例如： 如果青山有一笔订单，需要三个月后购入100吨镍来生产。如果镍价在这三个月内上涨，他们采购成本就会增加，利润就会压缩。在这种情况下，青山为了对冲“价格上涨”的风险，就会选择在期货市场上“做多”（买入镍期货合约）。如果镍价真的上涨了，他们现货采购成本变高了，但在期货市场上，他们可以以低价买入合约，现在以高价卖出合约获得利润，这笔利润可以弥补现货采购成本的增加。
总结一下，青山作为卖镍的企业，其核心风险在于镍价的下跌。因此，他们进行套期保值时，通过在期货市场“做空”（卖出镍期货）来对冲这个下跌风险。这样做的好处是，无论未来镍价涨还是跌，他们的整体盈利或亏损都会在一个可控的范围内，实现了风险的规避。
所以，下次看到一个企业进行套期保值，别只看它主营什么，更要看它具体要对冲的是哪一种价格风险，才能理解它在金融市场上采取的操作是做多还是做空。这就像我们买保险一样，买的是对未来风险的保障，而不是为了发财。
网友意见
他做多和自己卖镍获利途经一样的，一旦下跌就是双倍亏损。
做空和卖镍获利趋势相反，不管涨还是跌，总有一边是获利的，可以赚回来。
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