足球俱乐部是如何盈利的？ 第1页

和所有的企业一样，足球俱乐部是靠收入>支出盈利的。题目详情里写着“这么大数额的球员薪酬都是俱乐部出资吗？”，我猜题主的疑问是“足球俱乐部哪来的这么多收入？”

依照大部分俱乐部财报的分类，足球俱乐部的收入基本可以分成下面四大块。我最近刚看了尤文2018-19赛季的财报，正好拿出来举个例子。中国俱乐部的情况，我会带着讲。

第一类，比赛日收入(Matchday)。包括门票收入(Ticket sales)和比赛当天餐饮销售等等。

这项是足球俱乐部早期最主要甚至唯一的收入来源。足球在英格兰刚刚职业化那阵子，每场比赛的门票收入90%归主队，10%归客队，其他就没有别的收入手段了。现在虽然已经不再是职业俱乐部的经济命脉，但数字依然很可观。尤文上赛季这项收入7000多万欧元，而欧洲最顶级的皇马曼联可以收入到1亿多欧。

在中超，由于门票价格相对较低、非关键场次上座较少等原因，比赛日收入最多一个赛季几千万人民币。2018年恒大的财报显示，国内赛场加上亚冠，门票收入一共4100多万人民币。

第二类，转播权收入（Broadcasting，或者Television rights）。包括联赛、洲际赛事的转播分成和奖金等。

自打足球进入电视转播时代以来，转播权就是欧洲足球俱乐部最主要的收入，到今天从总体来看依然如此。尤文上赛季的这项收入突破了2亿欧，也是他们四大收入构成里占比最大的一块。在五大联赛，基本上中下游球队7成到9成的收入都来自转播权。

而在国内，电视台基本上走的是免费模式，网络收费看球才刚起步，更不用说有多少人会愿意掏钱看中超了。许家印曾经说过，当年他要每场比赛自己掏钱给广东体育，才能让电视台转播恒大（然后靠球场广告牌拿回更多）。虽然现在有了5年80亿的大合同，但实际上这笔钱还要拿出一部分给中超公司运营推广和支持草根足球，然后各队均分的话每个赛季也是几千万人民币。

2018年，恒大的转播权收入（出场费&奖金）为7700多万，营收占比12.8%。

第三类，商业收入（Commercial），包括企业赞助、广告代言、特许经营权、销售周边产品等等。

这是最近一二十年高速增长的收入项目。君不见曼联有官方代言赌场和官方联名拖拉机，还有日本市场药品合作伙伴、韩国市场指定营养品和泰国市场合作保健品，胸口还有一个大大的卫……雪佛兰。尤文上赛季的商业收入超过了1.5亿欧元，而最能拉赞助的皇萨仁联四家商业收入已经全都超过了3亿，通通都是自己收入占比最高的部分。

在国内，这就更不用说了，毕竟我们的俱乐部名字都是由企业冠名的。中超俱乐部也有一些非关联的赞助商，但更重要的是能从上级公司那里拿到大量的商业收入。恒大2018年这方面收入超过了4.6亿人民币，占比超过了四分之三。

以上三类，加起来等于足球俱乐部的主营收入。

第四类，转会费收入（players’registration rights），一般属于营业外收入。

这个球迷都懂，卖球员嘛。不过在财报里不是卖多少转会费就算多少收入的，因为是营业外收入，所以要按收到的转会费减去账面摊余成本的净值来入账，财务处理类似于无形资产。比如一个球员买来的时候5000万转会费签了5年合同，那么每年摊销1000万算成支出。两年后账面还剩3000万没摊完，这时4000万卖了，那么当年计入营业外收入4000-3000=1000万。（上面这段看不懂就算了……）

以上四类，加起来就是足球俱乐部的总收入。

当然还会有一些特殊项目，比如阿森纳把海布里改造成公寓卖房子、皇马向马德里政府卖训练基地，以及曼联在纽约上市的时候记入了1亿多美元的递延所得税资产（简答来说就是提前估算了一下未来的税收优惠）。说到这个……第二年曼联没了这个特殊项目，净利润就剩了一千多万，然后国内多家媒体发了类似《战绩下滑影响恶劣，曼联利润一年暴跌近85% ！》的新闻，把锅全部推给莫耶斯。作为一只CPA，我看到铺天盖地这种标题的时候差点吐到贫血。

不懂别瞎说好吗！！！

综上所述，俱乐部主要的收入主要就是这么来的，当这些收入超过我们熟悉的球员工资、转会费等支出，俱乐部就盈利了。所以盈利的方法要么就是扩大收入，那么就是缩减成本。

但在一家有理想有抱负的足球俱乐部……很难。逆水行舟不进则退，你要是不追上球员转会费和薪水的增长势头，很容易就会被竞争者抛在身后。而想要维持高水平，亏损肯定是会经常出现的。

就拿尤文来说，最近三年分别亏损2000万、1900万、3900万欧元。最近二十年，五大联赛只有一家连续盈利的俱乐部：有钱但从不炫富、市场秩序的忠诚捍卫者——拜仁慕尼黑。范围缩小到最近十年，五大联赛始终在盈利的俱乐部除了拜仁也就只有另外一家——克伦克入主后的阿森纳。

欧洲俱乐部有亏有盈，但在中超实际盈利是几乎不可能的。你看上面恒大和尤文的比赛日和转播权收入对比，不难发现足球市场完全不在一个数量级。但中超已经在支出方面成为了“世界第六大联赛”，实际上顶级球队每年的支出放到五大联赛里除了英超之外的那四个，都能排到前列。

比如恒大2018年的成本折合差不多3亿欧元，而打入2017-18赛季欧冠四强的罗马，成本是多少呢？2.76亿欧元，还不如恒大花的多。所以恒大财报显示，亏损了18亿人民币。

但是，我之所以说“几乎不可能”，也是因为想要“账面盈利”并不是特别难。不是有商业收入吗？不管花多少，全都由母公司通过赞助费的形式来填补，自然就能盈利了。至于涉及关联方交易的年报审计、这种操作有没有意义等等，那就是另一个话题了。

最后说几句，为什么中超俱乐部100%肯定亏损却还是有那么多企业投资呢……

一种是因为这里亏掉的钱，可以通过广告效应带动母公司的主体业务，以及其他方方面面的影响力赚回来。君又不见恒大地产、恒大冰泉、恒大粮油、恒大旅游和恒大新能源汽车……集团心里有杆秤，有的用来赚钱，有的用来品牌宣传，挺好。

另一种是赚不回来也无所谓，比如国企，又比如为体育事业做贡献来增近与当地的关系等等……这个就不细说了。

作为投资人，参与了对英超狼队的投资（买的时候还在英冠），当时还接到过埃弗顿队的竞买邀请，对于英超球会的财务状况有一些了解。简单解释一下。

足球俱乐部的盈利简单就是收入减成本。

收入项主要为：门票收入、电视转播分成、联赛杯赛的奖金、商业比赛的出场费、餐饮及衍生产品（球衣、球星卡、纪念围巾等）的销售收入、体育场广告费、胸前广告费、赞助费。

支出主要是球员、教练和员工的工资，平时的差旅费用以及维护体育场等等的费用等等。

以上就不一一解释了，很多答案也解释得很清楚了。关于足球俱乐部的盈利性需要解释以下几个点

1，一般买球员的支出和卖球员的收益在财务报表中都会单独列示，而一般评价一个球队的盈利能力也会通过看Before Transer Spend来看。因为球员买卖都是一次性的，并不能作为看一个球队持续盈利能力的指标。即便Ajax这种以培养年轻人著称的球队你也不能假设他可以持续地出新人卖钱。我们当时拿到埃弗顿的财报的时候刚好是将卢卡库卖掉的时候，你会发现，本来盈利其实一般，但考虑了卖他的钱，盈利就完全不同。但评价盈利能力的时候，暂时也不能看他

2，越是大俱乐部，门票、比赛分成、奖金等比赛直接相关的收入就越小比例。英超低级别球队，比赛相关收入大概要占到7-8成，但前四的豪门，比赛收入大概35%。越大牌球星多，越有名，其他收入越多。总体收入越稳定。

3，俱乐部倒底赚不赚钱？不赚。如果你不考虑买卖球员，很多球队还可以勉强打平或者盈利，如果你把转会支出算上，绝大多数赚钱都很难。有一种情况赚钱很多，就是升级。在国外联赛，顶级和次级的收入差很大。以英超为例，英冠球队每年收入大概3-4千万英镑，而你管得好的话，成本也差不多是3-4千万。这样你不赚不赔。而如果你打上了英超，那一年的收入会去到1-1.3亿英镑这个区间。如果你维持住你原来英冠的班底咬牙不买人，那多出来的近1亿全是净赚的……当然，后果就是你第二年被打得很难看，打回英冠。所以为了避免这种情况，球队会在升超以后狂买人，又把多赚的钱大半花进去了……当然，即使你被打回英冠了，你的球员在英超锻炼了一年，回去打低级别也相对容易，那要是你次一年又打回了英超，理论上你又可以赚一次……显然，这存在于理论上。不是每个队都会丧心病狂到不顾球迷感受通过升降级赚钱。而相反，财务上比较灾难性的就是你本来就是顶级球队，你的花费也是按顶级球队来的，结果你被打降级了

4，球员的高额工资是谁来发。由俱乐部发。即使是曼城这样的地方，并不是老板直接给球员开工资。而是老板、股东对俱乐部增资，再由俱乐部给球员发工资。但在中国出现了很多乱玩的玩法。比如德罗巴在申花效力的时候，数千万的工资怎么发？比如你每个月工资100万，申花俱乐部给德罗巴等大牌每月发1万人民币月薪，然后剩下99万，为德罗巴代言股东方某游戏的代言费。这样对于德罗巴而言，收到了100万你就别管是哪个口袋发的，但对于俱乐部本身，只为他支付了1万薪金。以前很多俱乐部都用过类似的操作（估计这次限薪令出来又会有类似的玩法出现），这样做的一个弊端就是一旦欠薪了，俱乐部只会对那1万元的欠薪认帐。99万和俱乐部无关。你自己去找股东公司吧……

5，不赚钱，为什么有老板愿意玩足球。
这个原因很多，有的为情怀，有的为政治，有的为赚钱。虽然在球队身上赚不到钱，但球队相当于做了广告，广告费可以给广告公司买高铁边上的牌子，也可以给球队花。河南建业、江苏苏宁、广州恒大……这样的名字本身就让公司本身和产品家喻户晓了。

6，会员制的球会，不以盈利为目的。
西班牙最为明显，有些俱乐部并不是公司制，所以谈不上"盈利”。他向会员收取会费，同时有义务花掉这些钱充实球队，让大家开心，你要是把省着花，把钱攒起来了，会员还不高兴。代表就是皇马。所以皇马在买巨星的时候毫不犹豫，因为本身就有花钱指标。怕的是没地方花这个钱……