关于97亚洲金融危机，日本的银行为什么要借钱出去?东亚国家为什么借入大量外债，外债和增长是否匹配？ 第1页

1997年的金融风暴，是资本全球化过程下对所有后发国家经济的一场洗劫。

从1991年日本降息开始，大量资本为追求更高的收益从日本流出，而其首要目标就是正处在高速增长的亚太国家。

泰国、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、韩国等，外资大举流入。

而为了发展经济，他们也需要大量借债。

几乎所有经济危机都是从负债加杠杆这个阶段开始的，并最终走向毁灭。

工业化与产业升级，是一条不归路。

这个阶段的国家必然会背负大量债务，而如果最终没能突破壁垒，那这些债务就会彻底压垮经济，进入中等收入陷阱。

日元在90年代的低利率，为国际资本套利提供了绝好的机会——从日本抽出资本，投向新兴市场，就能获得丰厚利润。

而从日本流向亚太地区的海外短期贷款，仅仅保守估计就有2600亿美元。

低利率的日元是金融危机的负面推手。

对于执行固定汇率的东南亚国家而言，大举外债造成的短期巨额还款压力，一旦碰上日本1995年开始的金融收缩....

立刻就会演变成一场席卷亚洲的灾难。

在这场危机中，日本的因素要远远大于许多人事后复盘谈到的「美国资本」。

事实上不论是亚洲四小龙还是四小虎，日本资本的影响力都要大于欧美资本，如果不是日本自身经济政策发生改变....

索罗斯等美资其实做不到这场完胜。

亚洲雁阵之首的日本陷入了长期衰退，才是把整个东南亚拖下水的关键。