苹果从神坛跌落还需多久？ 第1页

作为两万亿的新霸主，你们都误会苹果了。

8月19日晚间，美股开盘后，苹果股价一路走高，盘中一度达到468.36美元，市值突破2万亿美元。

虽然冲高后略有回落，但不妨碍苹果稳居美股第一大市值。

这是第一家市值突破2万亿美元的美股上市公司，在疫情愈演愈烈的情况下，带领美股指数不断上涨。

那么问题来了，为什么是苹果？

一、巴菲特的选股标准：不买科技股

众所周知，巴菲特最爱的股票是消费品，尤其是可口可乐，作为坚定的可口可乐投资者，走到哪带到哪。

数十年的投资经验，让巴菲特坚信，消费品是一个非常好的，可以带来投资回报的领域，全世界、全球的人，他们在这个方面，需求一直很高。所以他的选股原则简单又深奥：选择产品需求永无止尽的快速消费品公司。

彼得林奇也曾说过类似的原则，如果一个投资人不能在30秒内说出他们的投资对象是从事怎样的业务，那么，他们的投资很难成功。

和这些投资大佬相比，中国的投资者们非常热衷高科技概念，从区块链到云计算，从量子通信到边缘计算… …

别说30秒了，30分钟能说清楚就不错了。

那么，几乎被公认的高科技公司—苹果，是如何成为巴菲特的目标的？

时至今日，巴菲特已经从苹果股票上收获了丰厚的利润，是什么原因让他对科技股开窍了的？

2018年，巴菲特在接受采访时表示，“苹果使其产品不可或缺。我们购买苹果股票就是为了一直持有，虽然现在已经收购了大约5%的苹果股票，但可以的话我甚至希望能够将苹果的股票100%全部买下来。我很喜欢苹果的业绩表现，也很喜欢他们管理层的思维方式。”

其实，巴菲特投资苹果的原因并不是因为改了取向偏爱科技股，而是因为他从另外一个视角去理解苹果：数亿人在使用苹果产品，苹果已经成为一家和可口可乐类似的消费品公司。

所以，巴菲特的投资理念并没有变化，变的，是苹果的高科技面纱背后的实质：它已经成为一家实质上的消费品公司。

如今的苹果，经常被批判缺乏创造性，但并不妨碍它的业绩和市值不断冲击新高。

二、越来越稳健的中年苹果

除了营收和净利润节节攀升，苹果的财报里还有什么有意思的关注点呢？

1、稳如泰山的毛利率

很多老牌公司都有过激烈的转型，比如曾经生产军火的诺基亚，一度成为手机之王，在iPhone时代来临之后，悄然退出了这个市场（现在的诺基亚品牌授权给HDM经营，而HDM和富士康关系微妙）；再比如IBM，其实是一家做芝士切片机起家的企业，在转型生产计算机后，公司践行不做毛利低于40%的产品。

当个人电脑业务毛利率下滑时，公司二话不说把电脑、笔记本业务卖给了联想，当服务器甚至小型机业务毛利率下滑时，IBM也毫不犹豫的把小型机卖给了浪潮（和浪潮成立了合资公司—浪潮商用机器公司）。

这种百年老店，见过太多风雨，从不过于纠结于某一项产品线的失败，所以能够毫无留恋的转身。

苹果的财报显示，近年来公司的平均毛利率“恰巧”也在40%左右，净利率则维持在20%-25%之间，非常稳健。

事实上，苹果也曾经推出了不少新的产品，要么没有得到消费者的认可，要么没有攫取足够的利润，悄悄的消失在市场上了。

比如iPhone 5c，iPhone SE，为什么苹果不怎么做了？ 5c的销量比三星某些旗舰机型号销量都大，但是定位低端的产品，如果依旧维持40%左右的毛利率，就失去了性价比。

一旦新品达不到预期毛利率，苹果也会毫不犹豫的放弃。经典的iTouch、iPod nano等产品，都逐渐消失。

当然了，基于满足极少客户需求的原因，一部分“消失”了的苹果产品还能够买到，甚至还有升级版本，但这类产品性价比不高，从设计上脱离时代，也没有后续的保障。

在小米喊出硬件不超过5%综合利润率的时候，苹果还在追求毛利率。

一边是为了消费者，一边是为了投资者。其实大家的最终目的都是逐利，只是方式不同。

看到苹果的毛利率，星空君不由得对公司iPhone XS系列降价事件产生了浓厚兴趣：iphone XS Max的发售价在9599元起，最高配置的iphone XS Max高达了万元以上，随着时间的推移和各电商平台之间的激烈竞争，有些平台的售价甚至降到了4000元左右。

从公司的毛利率纹丝不动来看，这波操作是不是早就设计好的？

2、悄然变化的营收构成

苹果是一家什么公司？如果问起90后，他们会毫不犹豫的说是一家手机公司。但如果问起80后、70后，他们可能会说是一家电脑公司。

苹果从生产电脑起家，到乔布斯带领苹果生产手机，苹果的营收构成越来越复杂。

2011年，iPhone虽然卖得好，但还不及公司全部营收的一半。公司的核心产品是iPhone、Mac和iPad。

但是到了2020年，公司的营收构成发生了较大的变化。首先是iPhone的营收占比超过了60%，比2011年全年iPhone的销售额都高；其次，服务的营收金额和占比越来越高，全年服务营收金额甚至超出当年iPhone全年营收额。

可穿戴设备的销售额也越来越高。

按照库克的说法，其中相当一部分份额来自AirPods。

穿戴设备达到了单季百亿美元营收的规模，在苹果的号召下，穿戴设备呼啸而来（插播一下，为苹果的穿戴设备代工的，是立讯精密）。

库克在2014年推出Apple Watch以来，苹果的智能手表已经成为全球最受欢迎的手表， 2019 年 Apple Watch 的销量已经超过了所有瑞士腕表品牌销量总和，这也是Apple Watch首次超越瑞士腕表品牌，销量差近1000万台

就算是时尚人士，手腕上也不会同时戴两块手表，Apple Watch对传统手表的冲击非常大，苹果也在屡次尝试失败后，很知趣的不再去冲击高端机械表的市场空间，而是在运动和健康领域深耕。

随着心脏、血压监测等技术的微型化，可穿戴式健康设备的发展空间越来越大，这个领域苹果将大有作为。

3、硬件面纱的背后，核心业务是服务

苹果逐渐成长为一家软硬兼吃的公司，为客户提供的付费服务也越来越多，甚至将相当一部分iPhone用户培养起了使用习惯。

目前，苹果号称服务全球5亿人口，服务带来的营收超过127亿美元。

从乔布斯时代，苹果就一直尝试做大服务领域，无论是itunes还是App Store，苹果都做到了极致。在一些国家，Apple TV也是很受欢迎。

这也是为什么众多安卓手机性能强悍，超过苹果的时候，很多苹果用户还在坦然用苹果手机的重要原因之一。

四、从科技巨头到消费品大户

从财务角度看，除了研发支出这个指标外，苹果已经不太像是一家高科技公司了。一般来说，高科技公司都是投资比较激进，为了未来可以承担更大的风险，资产减值风险较大，ROE不佳，现金流较差等等。

苹果的财报呢？

大把现金、稳健的营收、高质量的ROE… …

从财务角度看，如今的苹果很像可口可乐。

成熟的供应链体系和巨额的现金储备，让苹果推出稳定毛利的新品没有太大风险，成了和可口可乐差不多的盈利模式。

所以，这才是巴菲特投资苹果的真正理由。并非是巴菲特看懂了科技股背后的盈利模式，而是因为苹果已经实质上成为一家消费品公司。

五、来，对比一下可口可乐

说苹果是一家消费品公司，众多数码爱好者是强烈反对的。数码时尚的引领者，电子设备的颠覆者，苹果怎么能是可口可乐这种公司？

我们用财报数字来说话。

1、一样稳的毛利率

稳健的消费品都有一个共同点，毛利率稳定，有多稳定？

2、几乎一样强的经营性现金流

在经营性现金流方面，不管业绩如何，公司收到的现金是非常充裕的，经营性现金流量净额都是较大额的正数。

比如5年来，苹果大致在600-800亿美元之间，可口可乐大致在80-110亿美元之间。

3、都很多的现金储备

可口可乐2018年花掉了近四分之一的现金储备，用51亿美元收购了Costa，除此以外，多年来可口可乐一直维持比较高的现金储备。

消费品企业达到一定的市场份额后，会触及一个平衡点（或者叫天花板），再大规模的扩张生产线、并购意义不是特别大。公司维持相对稳定的规模，就会有大把现金花不出去的情况。

同样，苹果的现金储备也是富可敌国。

不再高增长的营收、丰厚的分红等财务指标，也是消费品企业的共性。

不难发现，苹果虽然表面上是一家科技公司，但是财务报告已经彰显出其消费品公司的本质。

总结！！！

回到开头的问题，为什么苹果两万亿？

因为苹果已经不再单纯是一家简单的科技公司了，由于充足的现金储备、高投入的研发，成为一家产品销售稳如狗的消费品公司，营收、利润和毛利率稳定，现金流充裕，预期清晰。

  yu-ye-71-54 网友的相关建议: 
      

只要中国人觉得苹果能装B，苹果就不会跌落神坛。

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  hen-jiu-hen-jiu-hen-jiu-yi-hou-80 网友的相关建议: 
      

按照目前的个人智能设备终端趋势，没有跌落的可能，看不到任何衰败迹象，甚至还一片欣欣向荣之势。

教你个辨别信息真假的技巧：营销手段永远掩盖不了金融趋势，资本商人无论怎么花重金收买，宣传对手的负面消息，压制自己的负面消息，造成消费者看到的市场假象，都抵不过股价的真实。

因为搞金融的那帮人，是不可能用金钱收买的。

所以你可以看看苹果的股价，就知道金融资本对于苹果的态度。

而金融资本看的是什么呢？是真实的销量，大众真实的反应，而不是商人怎么宣传，封锁对大众的消息，有些数据消费者看不到，但瞒不了金融圈，因为他们就是干这个的。

所以，如果苹果走下坡，那一定是下一个划时代个人终端设备的到来。

至少目前还看不到这样的趋势。

事实上，方面诺基亚个人终端的业务，早就已经看到趋势了。

当年所有手机商都在变着花样搞外观，那时候苹果在搞mp4，并且一骑绝尘。

突然有一天，苹果给牛逼的mp4加了一个基带…一切都变了，当年其实很多ipod的用户就已经有要是ipod能打电话就好了的想法了，这就是趋势。

现在，你觉得有什么终端设备可以插电话卡就好了的感觉吗？

再说说现在的苹果。

可以说是唯一一个在认真考虑手机发展方向的公司了。

它没有跟风去堆那些几乎用不到的拍照模组，没有整一些花里胡哨的噱头，譬如瀑布屏，典型的中看不中用。

iPhone老老实实的向着去线化和摄影领域发展。

是，很多用户是有高续航的需求，国产手机也在尽量的往消费者需求靠拢。

但是苹果呢？非但没想办法增加电池容量，竟然还缩减了。

可是，你也可以肉眼能看到的，销量又爆炸了。

为什么呢？

因为12有完全生态的杜比视界，从拍摄，到剪辑，到观看，一个完整的生态。

magsafe也标志着苹果去线化的决心。

简单来说，苹果仍然继承了乔布斯的思维：替用户发现他们的需求。

打几个比方：

1.airpods的火爆，引领潮流。在于去线化后的易用。以前的蓝牙耳机，要么很笨大，要么还有跟线相连，比如森海的馒头，airpods取消了所有的线。并且，改变了蓝牙的连接方式，拿出来就能用，再也不用要先去蓝牙里手动操作连接。

2.airpods pro发售后，谁都搞不懂耳机里为什么要塞一对陀螺仪，结果后面空间音频一出，所有同行都傻眼了。

3.applepencil吸附自动连接，仍然是airpods的套路，但科技的本质就是为用户减少步骤，再也不用去手动连接，这样的舒适感谁也提供不了。

4.applepencil的压感延迟无人望其项背。虽然可能仅仅是一毫秒的差距，但这就能给用户带来不同的体验。

5.a系列芯片的网络神经功能，为设备带来了更好的体验，比如ipad用applepencil书写自动识别，可以用比涂画删除，手写识别，画图识别规则图形，让你有种真的在使用笔操控的感觉，其他家做不到。

6.一旦发布了arm的MacBook，苹果生态全打通，mac上可以无缝使用ios的软件，这意味着一个很可怕的联通多领悟共同协调，让所有的终端设备不再是单独的体验。

累化到其他领悟打个比方，就像是航空母舰，什么都齐全。

就按照目前这趋势，你看世界上有哪家公司能是它的对手？

理性一点，华为的优势在于任正非对于通信技术的坚持，没有任总，余大嘴没啥卵用。

当然，除了苹果，还有三星，华为在建立个人设备终端生态。

目前也只有他们两家有与苹果产品线对抗的产品。

可是。有一说一。

pad基于安卓，缺少适配。

笔记本基于Windows，与安卓内核的手机几乎没什么相融度，只能靠蓝牙，wifi，nfc冲冲排面。

手表，仍然还是定制功能的手环。

真无线耳机，已经开始追赶苹果，但稳定性，抗干扰，延迟性，体验感（空间音频）跟苹果还有很大差距。

pencil？无对手。

好了，说了这么多，也说的差不多清楚了。

苹果目前是绝对顶端的帝国存在，其他商只是这个帝国领地下附属王国，跟着老大混。可以吃些肉。

目前还看不到苹果有任何颓势，也看不到下一个比苹果生态更吸引消费者的划时代产品的预兆。

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  xilan31925 网友的相关建议: 
      

喜欢烘焙，刚开始，偶尔做做蛋糕，面包。我的建议准备如下就好，其他东西可以根据喜好慢慢添制。

1、烤箱：容量不低于30L，功能上至少可以做到单独控制上下管温度

2、厨师机：喜欢烘焙，不建议购买面包机，想做懒人版简化版面包的可以考虑，直接买厨师机，用处多，可以揉面团，打发奶油，打发鸡蛋等等。

相对便宜些的厨师机千元以内可以满足基本家庭需求。当然预算够的话可以买性能更好的。家用的，几百元，几千元，上万元都有。

3、电动打蛋器：电机尽量皮实一些，太弱的机器使用多了电机会烧。不过要在分量和性能间做一个平衡，好的电机内部铜等金属材料用料足，但提起来的手感很重。

比如，我最后添制的，太沉了，手提打时间久了会酸，所以有时候偶尔还会用原来的小机器，那个轻巧。

后来的机器，动力不错，打发蛋白速度快，不过价格也贵，够买之前的三个了，算是各有利弊吧。

4、手动打蛋器

5、厨房秤

6、橡皮刮刀

7、打蛋盆两个：盆深一点更好用，打发不容易飞溅。

容量建议2~3L，一大一小最好，其中一个大一点的盆，建议容量不小于3L。这主要是在做全蛋打发时，体积会膨大的很大，如果6蛋的配方，2.5L满足不了要求，3L都会满满一盆。

材质建议不锈钢，虽然视频里经常看到玻璃容器，那是为了视觉效果，实际用的时候，玻璃容器还是很沉的，举起来远不如不锈钢容器轻松。

如果有个盖的就更好了，可以做为面包发酵容器来用。

8、擀面棍

9、毛刷：硅胶易清洗，棕毛感觉上更健康

10、隔热手套

11、6寸8寸活底蛋糕模各一

12、带盖吐司模一个

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  zhou-zhi-62-9 网友的相关建议: 
      

唉……

我妈为我操碎了心。

说起来，我妈真是不好说的。

她是个善良的好人。但有些事情啊。

～

比如前妻的条件就是，不离婚可以，让母亲交出我名下房子的钥匙。

母亲居然还准备交出来。

那房租是给她们补贴家用，吃药的。不然二三千块工资过得非常拮据。

我就是看到这一点，才下定决心离婚。

自己的钱去讨好老婆就算了。威胁到我父母，那就激怒我了。

略施小计，让她告到法院。我知道她是利令智昏，贪得无厌索求无度。然后拿出证据，证明她是贪图家产，转移隐匿巨额财产。

她官司败诉还要赔我钱。

再一反起诉，要求追查夫妻共同财产去向。一套组合拳，打得她痛哭流涕，晕头转向，不知所措，又来求和解。

然后大笔一挥，给钱走人。

这事我绝对厚道。

那数额的一半，不是夫妻都够把牢底坐穿了。她是吓得单位都换了。

我妈还在埋怨我没有好好对她。最后还在给她们家陪笑脸。

利令智昏。

善也令智昏。

～

宁可倒贴几百上千万的房子……就怕我没人要。

这是第一起

～

第二起。

我姑姑特别爱打麻将。那天来我们小区借麻将，说要给我介绍对象相亲。

反正我家族很大很大。

大到我都不知道到底有多大。估计有一个县的人口。

所以亲戚关系没有专门的研究人员是搞不清的。

是真的。我幺爷，没事做就在就研究我们家族的历史族谱辈分。还出了本书。

我那天上网一搜，我们家也算望族。但不高贵。所以也不会随意起诉。历史上溯到洪武年间，属于各路野鸡家族历史爱好者研究的基础材料。

反正来了一些我爸也搞不清的乱七八糟的亲戚。

请了一顿饭。好几桌。

然后叫出一个大妹妹。让我认识。八十后。

该妹子一看就病态，凸目，疲惫，但化妆了。但还是掩盖不住一股丧气。

一问，父亲癌症走了，母亲卧病在床，在做微商养活自己。

我一听就傻眼了。

母亲浑然不觉，当场就要认干女儿。

我急忙使眼色制止。最后半发飙。母亲才看我不善。

父亲是老江湖，也看出这群人“鬼打架”。也制止了我妈。

因为坐得近，这妹子口里臭气熏天，一说话要把我熏死。我强忍着，最后去洗手间吐了一次。

然后这群老年亲友团，吃饱喝足，等我买了单，一千多。最老的一个倚老卖老的开始强加于人。

为了礼貌，八十多了，没有让她下不了台。回去就把她拉黑了。

回头跟我妈妈说，以后这种不要浪费时间跟金钱。

不靠谱。

什么人都要认干女儿。

冒着倾家荡产的风险挽救一个绝症家庭，也要当场认干女儿，生怕我没人要？

～

第三次是一个婶娘介绍的她的兄弟的什么什么的女儿。

父母双亡，跟着舅舅在过，在一个国企上班，每月就拿几千块，无房。大龄剩女。

然后的士接送，招待，请客，吃饭，不在话下。全部鄙人买单。

尬聊几句。她态度冷淡，叫着我要回去上班。

最后对我大喊大叫。让我不要送她。

我最后直接把经过对着婶娘说了。然后告诉家里人，不要弄些不清白的人来见我。

大家都是奉旨相亲而已。而且还是我全款。专业一点好不好，敬业一点好不好。

～

第四次，母亲介绍了一个同学的认识的旅游旅伴认识的。

其实我妈那群同学真是一言难尽啊。这么大年纪搅在一起，还在为一点小事搞得勾心斗角，拉帮结派，七十多了，还看不开又离不开。

然后我前妻也是我妈同学的女儿。一家都是极品。几十万上百万就不顾吃相的。一辈子没拿过五千以上的薪水。

这个同学稍微有点身价，上千万吧。丧偶，找了一个。因为续弦要求把财产留给她儿子，立刻就分了。

也算果决。

找的这个是个做酒店的。由于他跟我母亲关系好。于是奉旨殷勤招待。

花了七千多。酒店，出租车，日常饮食，游玩，都是我出钱招待的。

这位总算没有让我花钱又给脸。至少面子是过得去。而且人也挺机灵的。把我妈我爸我姐姐哄得心花怒发。

只是我们两个都知道不可能，做个朋友也好。至少都是江湖场面过得去的人物，不会叫对方花钱又难受。

酒过三巡，我妈又开始了。

然后哪位开始打哈哈。

最后我妈让她给我介绍工作，说无论多少钱，哪怕三五千都好。

她果然开始大义灭亲，说自己父母住自己酒店都全额付款。

我几乎吐血。她小小一个私营酒店的高龄总监，自己明天都不知道在哪里。

我们聊职场，其实她的疑虑更大。压力更大。

而且她并不善于学习，看不透许多东西，也就人际关系还行。

她朋友介绍的几个股票，看了看都是坑货。我推荐的她拿不准。

她还是拿钱去买车了。

将来成就也就那样。适合当朋友。

你让她给我介绍事？

～

其实我妈并不知道我在外面的成就，能力，薪水，与预期。

只知道我多病，离婚，失业。非常担心。

搞出很多啼笑皆非，如果是同事，或者朋友，足够让我觉得是侮辱，而当场翻脸的提案。

什么让我去到月薪二千计件工资的qq文字工作群里求人。

我尼玛肯去指导他们一下都是客气了好不好。

家里资产小千万，我做过几个上亿的产品，你叫我低三下四去求一个小小的总监，文字编辑？

我去求别人，别人会怕好不好。

抛开赚钱不谈，一般的文字编辑，总监，其能力成就，我真是瞧不上。更别说为其打工。

至于薪水。

他们心脏不好，我没告诉她我一天的波动。够这些人996忙活一二年了。

这还是我仅仅拿着一点点本金搞得事情。

至于她找的那些相亲对象。

我最后已经失去了耐心。

直言，你那群同学都老了。而且社会层次都那样。别在意跟你关系如何。最重要的是适合。是配得上这个家庭。

不要找一些不清白不靠谱的人来侍候。看别人脸色。比如前妻那样的。

这个家庭谁来都是衣食无忧。

你儿子其实虽然没有学历，但是身价能力外貌绝对属于及格线以上的。

应该问另一半的助益，不是看她的脸色。

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反正我妈的理论就是这样：

如果别人闹，那肯定是不闹的一方不对。

如果别人给你脸色看，那肯定是你做的不够好。

如果相亲碰到的都是别人的脸色，说明自己还不够谄媚。

所以知乎评论说这样的婆婆好相处。我真是吓出一身冷汗。

此婆只能有一个笨一点的媳妇。

她一辈子的精力智商都花在为别人身上。

她要不是我爸，早被人吃干抹尽了好不好。

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