为什么A股举步维艰？ 第1页

我敢打包票，知乎所有股神股仙，知道上证指数具体怎么算的，不超过10个人。

有个段子， 我的孩子上小学时，上证指数3000多点，我的孩子上中学，上证指数还是3000多点，我的孩子已经大三了，上证指数还是3000多点。

难道A股十年来原地踏步吗？

经常有人说，A股和经济增长没关系。

然而实际上，看看各行业的龙头，十年来，绝大部分都是以一路长虹的方式上涨。

A股骨子里和经济发展息息相关，和GDP息息相关，和M2息息相关。

但为什么指数没怎么变呢？

其实这和指数的计算公式有关。

上证指数的计算非常复杂，只有做过转成本的会计才能真正看懂。

因为上证指数采用了加权平均法计算，权数为上市公司的总股本。这种计算方式，经常用在转成本上。

PS，股市的各种均线也采用了移动加权平均法计算，那些华丽的MACD技巧并不神秘，无非就是把不同时间段计算的移动加权平均后的收盘价进行比对的结果。

附件：上证指数计算公式官方文档

这种计算模式的优缺点都非常明显，对于美股这类成熟资本市场来说，因为有完善的上市公司进出机制，进进出出，经过加权平均后，影响不大。

但对于A股来说，影响就不一样了。

一方面，历史上诞生了大量的乐视网这类垃圾股，迟迟不退市，拉低了平均数；

另一方面A股2010年只有2100家上市公司，2021年已经激增到了4000多家，差不多翻了一番，继续加权平均的话， 其实是被发展规模比较小的新生力量平均掉了。

这就好像你有30个好朋友，十年前平均18岁，大家一起发育成长，十年后平均28岁；但是如果十年后你的朋友圈循序渐进成了60个，平均还能是18岁，就很正常了。

所以，当你看漂亮50、漂亮500的时候，会发现10年来，剔除掉2015年前后特殊因素导致疯狂上涨影响外，也是几乎翻了一番，而且从趋势上看，基本是和GDP增长保持一致的。