为什么大家都选择在支付宝买理财产品？ 第1页

支付宝要是「跑路」了，我在上面买的基金该怎么办？

即将过去的 2021 年，发生了太多挑战人们想象力的黑天鹅事件，似乎再也没有什么大而不能倒。在知乎上，有 260 万人浏览了问题「如果支付宝倒闭了，余额宝的钱还能取得出来吗？」，类似的疑虑，对于基金理财同样存在。

要解答以上两个问题，需要把握同样的本质：余额宝也好，支付宝上买的基金也罢，用户转出去的钱并没有落到支付宝手里，支付宝不经营基金，也不持有投资者的资金，只是交易的撮合者。对于这一身份，我们从两个方面来理解：

首先，用户通过支付宝买基金，是和基金公司签订了基金合同，冤有头债有主，哪怕支付宝跑路，和基金公司签订的合同依然有效。在交易过程中，支付宝扮演的是被委托人的角色或者服务提供者的角色，要么是依据《账户关联及基金交易委托协议》帮助用户申购基金份额，要么是在基金公司通过平台直销的情况下提供技术服务（余额宝就是这种情况）。简言之，支付宝就是交易场所的管理员，而不是场内玩家。

这一区别对用户的安全来说很关键，我们可以看一个反面教材：发生「暴雷」的长租公寓。长租公寓平台要是能扮演好当中介的本分，只是为房东和租客提供信息、完成匹配，那么即便中介跑路，房东和租客也能继续履行合同、相安无事。然而，当平台开始自己下场操作时，事情变得不对劲了：租户没有把钱直接交到房东手中，而是通过借款一次性给平台交足了钱，一旦平台资不抵债、没钱打给房东，收不到钱的房东赶起人来也是理直气壮。由此可见，平台安守作为中介的本分，用户才会更加安心。

对于支付宝来说，法律不允许它「不守本分」，这就涉及第二方面了：我国法律中的强制托管制度也给基民提供了一道保障，对应的法律依据是《中华人民共和国证券投资基金法》第六条：

「基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。基金管理人、基金托管人不得将基金财产归入其固有财产。
基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入基金财产。
基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。」

我来翻译翻译：

用来买基金的钱，不是基金公司的钱，基金公司不能把它放到自己账上；

基金经理赚钱了，这也不是他自己的钱，同样不能放进自己的口袋；

如果基金公司倒闭了，基金公司自己账户上的钱可以拿来分，基金公司的大楼可以卖，但基民的钱不能拿来分配，要还给投资者。

这一制度对于保护投资者具有重大意义。还记得当年风靡一时的 P2P 平台吗？为什么出现了如此之多的暴雷事件、让投资者血本无归？一个致命因素就在于资金流向的不透明、托管制度的缺失 – 一些平台收到投资人的钱之后，不论投的是什么项目、期限是多少，先统统把钱汇集在一个池子里。至于是拆东墙补西墙搞庞氏骗局，还是直接卷款跑路，投资者只能听天由命任人宰割。与之截然相反的是，通过支付宝这样的正规平台买基金，钱最终流进了托管银行，平台也无法染指。

为什么说支付宝是正规平台呢？因为它的确是持证上岗的，获得了「证监许可【2012】481 号』许可，依法从事基金代销业务。《证券投资基金销售管理办法》对从事该业务设置了严格的要求，从治理结构、风控机制、财务状况，再到有基金从业资格的人员人数和比例，都做出了规定。通过考验获得牌照，体现了平台的合规性和实力。

安全性是一方面，在支付宝买基金成为越来越多用户的选择，也离不开成本方面的优势。

支付宝平台上对于单笔申购金额在100万以下的A类基金费率为0.15%，而如果通过传统银行渠道购买，费率要达到 1.5%，相较于传统渠道，通过支付宝认购基金优势显著。

这一优势，离不开规模效应的作用。支付宝的月活用户人数已经突破 7 亿，庞大的体量，意味着可以「薄利多销」。不仅如此，由于支付宝正在成为互联网流量的兵家必争之地，基金公司为了实现品牌影响力，也更乐于通过更优惠的费率和平台达成合作、促进曝光。

规模的扩大，也促成了选择的多样。支付宝基金的平台属性，意味着风险偏好各异的投资者能够各取所需：

投资知识有限、只求尽可能资产保值的投资者，可以选择货币市场基金；稳中求进、希望在水里学游泳在实操中学理财的投资者，可以考虑偏债型基金和 ETF 基金，跟踪大盘走势；对于能够承受一定风险、希望共享行业增长红利的投资者，在充分理解风险、确保在承受能力范围之内的前提下，可以选择股票型基金，借助支付宝平台所提供的行业资讯、分析报告和基金经理直播分享，更好地进行决策。

面对市场的动荡和经济形势的不确定性，通过支付宝基金储备知识、形成良好的交易习惯，也能帮助我们更好地贯彻长期主义。例如，每个月根据自己的收支状况设置好定投，就是面对不确定性的一种应对之道。网上总有人说，要进行左侧交易，也就是要在低点之前买入，等待触底反弹芜湖起飞。但谁也没有开天眼，谁又知道现在会不会抄底抄在半山腰？通过设置定投，能避免盲目 all in 导致被套牢，有助于摊薄成本、分散风险。

2022 年，怀疑，乃至恐慌，依然可能徘徊在每个人心头。如果心存疑虑，就去分析、去理解、通过各类理财平台所提供的渠道实现对自己的投资者教育，以平和的心态和更为充足的知识储备，坦然迎接市场波动。

（本文纯属知识分享，所提及的产品、策略仅为举例，不构成投资建议。投资有风险，大家务必谨慎。）

信任感是一个很玄、然而又很真实的东西。往往需要在一次乃至于多次的「承担风险-获得信任」的循环中逐渐强化。

元朝末年，朱元璋擒获了自己仇人的儿子陈兆先，收降三万多人。但是这三万多人就非常的紧张，为什么呢？因为总是担心朱元璋会秋后算账。这个时候，陈兆先就属于承担了风险，但是没有获得的地位。这个时候其实对于双方都是很危险的，保不齐什么时候就开始营啸了。

于是朱元璋采用了一个大胆的做法：直接从投降的士兵里面选取了一批精兵，在自己的营帐外面侍卫，然后自己在营帐里面呼呼大睡。这时候就让陈兆先的人收获了信任感。

陈兆先和他的手下一下就释然了，觉得真的把自己当做自己人。而朱元璋自己也承担了风险，同样收获了这一批投降士兵的忠心。后来陈兆先兢兢业业的跟着朱元璋打天下，再无二心。

所以营造这种「承担风险-获得信任」的循环，是很多平台都想做到的。作为高频使用的支付渠道，支付宝这方面有天然的优势。因为网络购物都在用，付钱给支付宝——获得产品和服务，这一点经过了多次的重复，给人带来的信任感是很强的，早已经不需要去打破陌生感了。

毕竟要在一个陌生的理财平台上进行金钱的消费和投资，往往第一次还是有难度的，当成功交易之后，还会有一点小确幸的感觉——成功了还能有一点小小的成就感。 之后再进行同样的操作就流畅了许多。

平台的分类

信任感其实是一种无形的门槛。最初销售理财产品的平台，往往都是券商来操作的。因为很多人在券商那里有开户炒股，那么延伸到基金上，也更容易让自己的客户接受。这种基金平台，就被称为是场内平台。

因为股票的价格在不断变化，所以场内的交易价格也是可以不停的变化的，这就需要花更多的精力去操作。由此诞生了场外平台，那就是以第三方中介的身份，帮助用户申购基金。

场外的交易很灵活，可以做定投，可以做转换——毕竟有了平台在中间提供服务，比场内的直接交易多了一些便利和花样。像题主说的支付宝，就是场外的基金交易平台。场外基金平台是一个销售的中介，本身并不生产基金产品，而是提供了投资人购买基金的入口。并且按照国家的法律和监管部门的规定来连接投资人和基金公司。

如何来判断一个场外的基金交易平台是不是可信呢？

信任之源

金融业是一个重监管的行业，尤其是在金融产品的销售上更是如此。所以判断一个理财产品销售平台是不是可靠的最直接方式，就是看它是不是有基金销售的牌照。

这些年来，监管对第三方基金销售牌照审批速度趋于放缓，而想进入这个市场的机构者众，所以往往只能通过收购其他公司所持有的牌照来进入。在疫情之前，仅仅一块牌照的市场价格，都已经超过了一亿元。可想而知，要获得这样一块牌照，本来也不是草台班子能够轻易搞定的。

并且即便是有了牌照，监管部门也不是就撒手不管了，而是对基金账户本身也有严格的限制。这也是购买基金，相比购买其他商品不同的地方。

购买商品，一手交钱，一手交货，钱进入卖家的帐户，东西拿在自己手里。但是购买基金……资金的流向却不是中介平台，甚至于也不是基金公司。而是下面这个复杂的结构:

投资人的钱其实是托管在银行特定的帐户里，不仅仅平台无权动用，基金公司对于投资人的基金账户也只有调仓的权限——也就是按照同样的比例来操作这笔资金购入或者卖出其他的投资标的。即便是基金公司，也没有办法把投资人的钱转走。

所以对平台的信任也不是盲目的，背后不仅仅是信誉，更有国家规制的背书。对于合规的基金销售机构而言，买定离手之后，资金都在基金托管帐户里面，即便是平台破产了、跑路了，投资人一样可以去基金公司或者托管行申请赎回。

第三个是否可以信任的来源，那自然就是平台本身的技术实力和口碑了。这一点上，支付宝是有优势的。毕竟支付宝的背后是蚂蚁金服——而蚂蚁金服在金融科技领域上的实力是有目共睹的，尤其是网络安全、网络诈骗防控等方面。支付宝作为中介平台已经在电子商务领域久经考验，在监管更加严格的基金销售上，也是为安全多了一份保障。

安全的内涵

综上所述，支付宝基本上不会跑路，不太可能出客户信息泄露等安全风险，并且即便是跑路了，资金也在银行的帐户里好好的呆着，可以申请赎回。至于有人说银行出事了怎么办？银行出事了还有保险兜底，那保险公司如果自身难保了…… 拜托，如果到了连银行、保险公司都统统自身难保的地步，那恐怕也轮不到惦记着自己基金能否赎回的问题了不是？

开个玩笑……总之就是支付宝作为基金购买的平台，安全保障还是有的。不过这个安全说的是程序上的安全，也就是计划外的损失概率低到可以忽略不计，但是计划内的可能风险——投资风险，那可就不一定了。没有任何一个平台愿意保证、能够保证稳赢不亏。 如果年初买了中概互联，那不管是在什么平台上，目前的净收益也都是负的啊？

所以，要让投资变得安全，还是要采取恰当的投资策略。

其实从某种意义上说，投资策略的「安全」和收益的波动是成反比的——如果追求『只赢不输』的体验，那么这样的资产配置大概率也是体验不到暴增的喜悦和暴跌的心惊肉跳的。一般在投资之前，支付宝都会让人做一个测试，投资人还是应该根据测试所能承担的风险来选择适合自己的基金产品。

如果要应对突如其来的政策性风险，那就需要适当的多元化自己的投资策略——就像上面所说的，基金本身是股票、债券和银行利息等基本金融产品的组合，但是基金的特色也是鲜明的，有的侧重于中小盘，有的侧重于消费板块，有的侧重于医疗板块，具体的到每个板块，不但有市场供需的影响，也会受到政策和国际关系的影响。所以，想要对冲掉特定板块，或者特定政策的影响，多元化基金配置可以说是必须的。

当然，多元化并不是说多买几只基金就可以了，一方面过于分散的话，还不如直接买ETF被动指数来得痛快，而另一方面如果买的过于集中，风险会产生1+1>2的效果，到时候回撤可能比单支更大而不是更小。多元化是根据自己的风险承受能力，在货币基金、债基、股基，主动式基金、被动式基金之间来搭配自己的组合。如果想多元化，而又不想花很多时间去研究，其实现在支付宝里面也有一个「帮你投」的投顾业务，只需要选择自己的「态度」和对风险/收益的权衡，别的都由投顾来帮助搞定：

这也算是支付宝这样的场外平台的好处，连多元化都可以委托平台来实现。

最后，理财非存款，产品有风险，投资需谨慎。