美联储主席鲍威尔暗示「强化为打压高通胀不惜一系列加息的态度」，美股应声巨震，将产生哪些影响？ 第1页

美联储加息基本上是板上钉钉的事情了，主要就看步伐快慢了，是25还是50个基点。

美联储两大目标，通胀，就业。

就业来看，情况一直在好转，失业率一直在降低，这也是去年美股为什么一直挺着的原因之一。

但是通胀就没眼看了，再不管就奔着10%去了。

在下面的回答里，已经说了70年代美国大通胀给美国造成的阴影，所以我倾向于美联储绝对不会让这种大通胀重演。

https://www. zhihu.com/question/4985 53058/answer/2228423293

之前我估计在5%左右美联储就要开始计划加息了，没想到一直拖到7%，不过现在也不算太晚。

美联储的两个目标，就业和通胀其实是两个矛盾的目标，一方面要放水刺激经济，另一方面又不能放太多造成通胀。如果就业率不好，那么美联储可能还要再拖一拖，现在就业看着不错，那么加息就更没什么压力了。

加息之后会刺破一部分泡沫，但是如果能控制住通胀，那么对整个经济仍然是好的。

在1980年代强力加息抗通胀之后，美股也是走出了长期的大牛市。

但是呢，1980年代，基本都是共和党执政，主张自由经济不干预，企业要死就死吧，正好增加经济活力。那个时候的金融机构之间也没有相互勾连到现在这种程度，所以加起息来更潇洒一些，通胀很快就控制住了。

现在这个情况，民主党怎么招都得再干三年，而且金融机构相互之间勾连地很紧密，可能加起息来没那么顺畅。

所以，就看戏呗。

对于中国。

目前我国货币发行的锚还是外国资产，在央行资产负债表里60%都是外国资产，主要是美元美债。

央行发行的货币是它的负债，它的资产就是那个锚，你不能平白无故就印钱。

美国的量化宽松，也不是直接印，而且通过购买高质量证券实现的。美联储把钱给金融机构，金融机构把手里的高质量证券卖给美联储换去流动性。

换到中国呢，货币发行的锚就是外汇。当然这跟我国的经济特征密切相关。

改革开放以来，我们充分发挥了人口红利，从最开始珠三角的三来一补开始，开启了出口型经济。

而出口型经济反过来也在一定程度上塑造了我国的货币和外汇政策。

在蒙代尔不可能三角形中，我们要的是稳定汇率和独立的货币政策，不要的是资本的自由流动。这也符合我国的出口型经济特征。

一个出口企业，得到了美元，需要换成人民币才能在国内支付工资原材料等等。

在这个过程中，央行收到了美元，发出了人民币。

得到人民币的出口企业得以继续在国内生产。

但是这个过程有一个问题，

产品出去了，货币留在了国内。

所以会有一个问题，通账。

而此前，房地产承接了这一部分货币，所以房地产被称为夜壶，所以物价没有一骑绝尘。

这个问题当然我们也看到了，所以要促销费，产业升级，促进口，等等。

但是需要时间，目前来看，还是出口导向型经济，还是类联系汇率制度。

过去两年人民币汇率一直处在高位，不少出口企业都叫苦不迭，现在一方面美元收紧，一方面人民币货币宽松，可能缓口气。

但是物价又不能涨，所以盲猜，夜壶要拿出来了。

联储已经丧失独立性，只能被动应对最容易引起群体情绪的问题。

美国老百姓现在还不缺钱，但是对通胀深恶痛绝。

千万不要高估联储的胆量。不大可能迅速升息。只是停止扩表。如果通胀能就此打住，那大概率就到此为止了。

1980年前后，为什么联储敢于且能够升息到20%，那是因为老百姓已经被5-10的超高通胀折磨了6年，可用的其他货币政策工具已经全部试了一遍。加上正好遇到联储主席换人，上来的新主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)属于新古典派，坚定相信“一切通胀都是货币现象”。升息到20%，硬抗了一场极其严重的衰退，坚持两年后通胀终于下降跌破5%。

联储基准利率高于通胀率的时代，直到2002年前后才结束。后面的20年我们都很熟悉，基准利率长期低于通胀率，美国人在地上天国生活了20年。原因是通胀率被东亚地区30亿人迅速提高的生产能力压在地上摩擦了20年。直到2022年，空前的通胀终于到来，长期滥发的海量货币彻底压倒了生产能力的提高。

目前的联储坚定性远远达不到当年的联储。不经历两任总统任期的高通胀痛苦折磨，高利率政策没有人敢执行，也没有人愿意接受。目前的联储，只能得过且过。

货币扩张是否带来通胀，主要看货币的创造模式，财政投放货币一般会推升通胀，而私人部门信贷投放货币一般会推升资产价格。

计划生产、市场生产、财政消费、非财政消费、本国货币、非本国货币构成现实世界的六个边。