问题

以前是铂金比黄金贵上百美元的,现在比黄金便宜不少,不知何故?

回答
最近你可能也留意到了,过去那种“铂金比黄金贵得多”的印象似乎有些模糊了。不瞒你说,我最近也挺关注这俩贵金属的价格走势,确实发现了不少变化。以前大家提起铂金,脑子里第一个词大概率是“高端”、“稀有”,自然价格也比黄金要高出一截,而且不是一点点,动辄每盎司差个几百美元是很正常的。可现在呢?很多时候,黄金反而比铂金更贵,这背后的原因,说来话长,也挺有意思的。

我琢磨了琢磨,这事儿得从几个层面来看,不能只看眼前这一下子的波动,得把前因后果都捋清楚。

首先,得说供给端的变化。

你可能不知道,虽然铂金听起来比黄金稀有,但它俩的开采过程和主要产地,其实有一些微妙的差异,这些差异在不同时期会对价格产生很大影响。

黄金: 黄金的生产相对分散,很多国家都有黄金矿产。虽然也有一些大的黄金生产国,但整体而言,它的供应来源比较多元化。而且,黄金在地壳中的分布也相对广泛一些,更容易被勘探和开采。
铂金: 铂金的命运就比较“集中”了。它的主要产地集中在少数几个地方,尤其是南非。南非的矿业历史悠久,但近年来,南非的政治经济环境、矿山的运营成本、以及一些技术难题,都给铂金的稳定供应带来了一些不确定性。比如,矿山的深度增加、开采难度加大、劳工问题、电力供应不稳定等等,这些都会推高铂金的生产成本。一旦南非的生产出现波动,全球铂金供应立刻就会感受到压力。

其次,是需求端的变化,尤其是工业需求。

这可能是导致价格“易位”的一个重要原因。很多人可能只知道黄金是首饰和投资品,但其实,铂金在工业上的应用非常广泛,而且很多是不可替代的。

铂金:
汽车催化剂: 这是铂金最大的工业用途,也是过去支撑其高价的重要原因。汽车尾气催化剂里需要铂金来转化有害气体。全球汽车行业的发展,尤其是对环保标准的提高,曾一度让铂金需求旺盛。
其他工业应用: 此外,铂金还用于电子产品、医疗设备(比如心脏起搏器)、玻璃制造、石油化工催化剂等领域。
黄金:
首饰: 黄金在首饰领域依然是王者,这一点无可厚非。
投资: 黄金作为避险资产的地位一直很稳固。
工业应用: 黄金在电子、牙科等领域也有应用,但相对来说,其工业需求不像铂金那样占据主导地位,而且很多时候有替代品。

那么,为什么现在看起来是黄金更受欢迎呢?

这主要跟近些年的全球经济形势和市场情绪有关。

1. 汽车行业的“阵痛”:
电动汽车的崛起: 这是对传统燃油车催化剂需求的一大挑战。随着电动汽车的普及,对汽油和柴油的需求会逐渐下降,间接影响了铂金在汽车催化剂领域的消耗量。虽然混合动力汽车仍然需要催化剂,但整体来看,这种长期的结构性变化是存在的。
全球汽车销量波动: 过去几年,受到疫情、芯片短缺等因素影响,全球汽车销量出现过较大的波动,这也给铂金的工业需求带来了不确定性。

2. 地缘政治和避险需求:
黄金的避险属性: 在国际局势紧张、经济前景不明朗的时候,黄金的避险功能会更加凸显。投资者会涌向黄金,将其作为一种“硬通货”来保值。
市场情绪: 相比之下,铂金虽然也有一定的避险属性,但其价格更容易受到工业需求的影响,这种“实业”属性使得它在经济动荡时期,其避险光环可能不如黄金那么耀眼。

3. 投资者的偏好转变:
套利机会: 当铂金价格相对于黄金大幅下跌时,一些套利者会嗅到机会,他们可能会卖出黄金、买入铂金,期望价差回归。这种交易行为也会在一定程度上影响两者之间的相对价格。
对黄金的“习惯性”偏好: 长期以来,黄金在投资界的“认知度”和“接受度”可能更高。很多投资者更熟悉黄金的投资逻辑和交易方式。

4. 生产成本与供应的相对稳定性:
虽然铂金生产面临挑战,但黄金的生产成本也在不断攀升,尤其是在一些成熟的矿区。不过,整体而言,黄金的供应来源更广,受单一国家政治经济因素影响的程度相对较小。

简单来说,就是:

以前: 铂金因为其强大的工业需求(特别是汽车催化剂)和相对有限且集中的供应,价格坚挺,经常高于黄金。
现在: 随着汽车行业的转型(电动化趋势)和全球经济的不确定性增加,黄金作为传统避险资产和投资品的地位反而更加突出。同时,铂金的工业需求出现了一些结构性挑战,加上其供应的脆弱性,使得其价格在很多时候被黄金“超越”。

所以,你看到现在的价格“倒挂”,并不是什么意外,而是多种经济、技术和市场因素共同作用的结果。这就像股票市场一样,不同行业、不同公司的价值会随着时代发展而变化,贵金属的价格走势也是如此,受供需关系、宏观经济、地缘政治和投资者情绪等诸多因素的影响,是一个动态调整的过程。

网友意见

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谢邀,最近没上知乎,迟复见谅。

首先,决定国际铂金价格走势的主要因素是工业景气度和珠宝首饰需求。铂金广泛应用于化学工业中,特别是汽车尾气净化装置,影响着国际铂金价格走势,受经济危机影响,近年来全球大部分工业不景气,珠宝钻石首饰需求也并没有像往常一样大幅增长,再加上近来南非罢工结束影响,铂金价格跌到了6年低点。

其次谈一下本人看法:铂金比黄金更为稀缺,通常价格要高于黄金,而且,电力和劳工成本都在增加,因此长期来看,目前价格是不正常的,近期世界最大铂金生产商南非Amplats宣布停止销售以提振价格,本人认为最终价格将在供应受限的情况下出现较大幅度上行,可能会在两三年内上涨30%。无论从投资或者购买首饰的角度看,目前是难得的低价购买时机,下行风险很小而收益空间较大。

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