如何看待百度将收购 YY 国内业务？ 第1页

事情出来有几天了，媒体也是各种消息越来越多了；

这会才有空写点东西，顺手做了个视频，不想看文字的直接看视频吧

正文：

1、百度+YY你看好么？

近几天，关于百度收购YY国内业务的传闻频繁出现在各大科技媒体上，

从双方公关的态度上看，八九不离十；

而且部分媒体也已经曝出了一些交易细节

2、综合各家消息，目前的信息是这样的

首先，交易价格在30-40亿美金，全现金；

百度收购的是YY在国内的业务，也就是大家比较熟知的以秀场为主的直播业务

海外业务，比如BIGO、HAGO、IMO、Likee都不在交易范围之内

收购之后，YY国内团队保留，YY品牌保留

交易新闻出来之后，很多人觉得有点突然；

下面我分别从YY、百度、价格以及合并后的可能四个方面来分析下这个事情

3、首先是YY的考量

先看YY国内业务所在的细分行业，即以打赏为主的直播行业的竞争格局；

这个行业在2019年开始进入寡头垄断，

头部的两家抖音和快手的收入都在300亿RMB体量，

这两家占据了市场50%的市场份额；

第二梯队的三家分别是腾讯音乐集团、YY和陌陌，都是百亿这个量级；

第三梯队是斗鱼、虎牙、映客、花椒，这几家都是大几十亿的规模；

而进入2020年，竞争进一步加剧，且直播这个行业愈发的清晰的是，

如果没有前端大的流量漏斗，单纯只依靠直播是会越来越难的。

我们看第二三梯队几家公司的财报，

基本上，影响收入最核心的指标---付费用户，都不太涨了甚至在往下掉。

所以最近斗鱼虎牙合并，陌陌更换CEO，TME一直强调的是音乐的故事而淡化直播；

而此前YY的新故事是海外。

在2020年Q2，YY集团的收入，海外业务第一次超过了国内业务，收入主要来自于BIGO，

此外短视频平台Likee、小游戏对战平台HAGO，IM平台IMO的用户增长也十分迅速；

但这部分业务也在今年遇到了一些问题，比如用户量最大的印度被封禁；

比如短视频业务因为全球范围内竞争的加剧，需要大量的资金投入。

所以，进入2020年，YY管理层做了一些动作，比如开始减持虎牙的股份，腾讯接，拿到美金；

比如持续讲海外的收入占比、用户占比；

此前我还猜测，是不是有可能把海外业务单独拆出来再做一家上市公司；

但现在看，似乎没有这个必要了；

再卖掉国内业务之后，上市公司的业务其实只剩下海外业务了，

没准过几天YY集团改名BIGO了……

4、说了这么多YY，我们再看百度

直播这个事情，百度从今年开始逐步提升了其战略地位；

大家如果有印象的话，前段时间百度CEO李彦宏总还自己直播过一次；

而纯从业务模块来看，目前百度的直播分散在手机百度、百度贴吧、好看视频等多个百度系的产品之中；

从定位角度，百度对外PR口径一直是想做知识类的直播内容，

这样也方便和百度核心业务搜索做结合；

但这明显是一厢情愿了，知识类的变现效率太低了。

所以从团队角度，百度在直播上也有比较多的动作；

6月底，前YY游戏直播业务（虎牙前身）负责人古丰加入百度，负责百度直播中台业务；

向副总裁，百度APP负责人平晓黎汇报；

与此同时，百度收购了短视频平台V8实拍，也就是右划科技；

而右划科技的两位创始人宋健和侯明强分别是今日头条视频业务的早期负责人和技术负责人；

加入百度后，宋健成为了好看视频的负责人。

而再回到百度这家公司上，近2年来可以用“掉队”来形容，

股价常年徘徊在4-500亿美金，和腾讯阿里相去甚远；

19年开始利润大幅下降，加上持续的高管团队动荡，基本上没什么利好消息……

对于百度而言，不能这么一直颓下去，所以有了这次的收购。

5、我们再看收购的价格，

目前传闻是30-40亿美金，我觉得有点高；

当然回想当年百度收91的19亿美金，百度在收购上向来以“大方”著称；

目前YY集团市值是72亿美金，这包括YY国内业务、海外业务、剩余的虎牙股份和现金；

其中虎牙股份市值大概8亿美金，现金13亿美金；

刨除掉还有51亿美金，就是YY国内+海外的二级市场价值；

这其中，YY国内是老业务，贡献现金流利润，但增长放缓，甚至不增长；

海外业务是新的故事，增长过程中，且刚刚过去的Q2，收入规模已经超过国内业务；

要你，你怎么分别给他们定价？

按理说，应该海外值钱，国内没有那么值钱；

比如国内20亿，海外30亿；

但如果是这个报价，我想YY集团CEO李学凌总就可能不太考虑卖掉了。

终归，还是百度给了一个还不错的价格。

6、那么对于百度来说，这场收购能够实现1+1>2的结果么？

我觉得远期挑战还是很大的，团队整合就是个大槛儿；

YY可是在广州，而百度在北京。

而短期看，收入和利润的增加会很明显；

2020年中报，百度是300多亿收入，30多亿的利润；

YY集团是100亿收入，70亿利润，这其中YY国内业务贡献过半；

但这仅仅是收入和利润数字上的增加。

中期看，重要的是变现效率能否提升；

百度系手百2亿多DAU，贴吧和好看都是过千万的DAU，但他们的直播变现还很少；

而YY只有300多万DAU，却每年贡献百亿的收入；

这个变现效率的差距不是一点半点；

而如果真的能将这些运营上的know how掌握，

对于百度来说，困扰了多年的没特别好的办法直接从C端用户变现这个症结，

似乎就可以有所缓解了……

7、最后的最后，想说一点，以上的种种都是我个人的臆测；

今天有媒体用了“弱弱结合”这样的词语来描述这场收购案，稍微偏激了一些些；

我觉得还是有很多东西可以期待下的。