20211011股市分析和20211012股市预测怎么样？ 第1页

【周末大事件！】

一、刘鹤与美贸易代表戴琪举行视频通话

昨天上午，刘鹤与美国贸易代表戴琪举行了视频通话，而就在10月6日，杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文刚刚在瑞士苏黎世完成会晤。

自孟晚舟归国之后，中美互动频繁，市场上关于两国关系回暖的预期也在升温。上次讲到中美苏黎世会晤的时候，提示可能是为两国元首的会谈打前站，随后的新闻稿证明了这一观点，今天我们再对未来进行一下展望，探讨一下未来中美贸易谈判中，美方可能的贸易谈判方针和我们的应对。

美方谈判的核心原则，肯定是以美方的有利为标准，对于美方有利的，会继续坚持。

首先，美方会对第一阶段的协议的执行情况进行核查，第一阶段贸易协定规定了中方以2017年的贸易数据为基数，在2020年至2021年，加大自美进口2000亿美元，品类包括农产品、制成品、能源品等，这些产品的出口事关美国摇摆洲的工人和农民的利益，所以拜登政府会坚持之前特朗普政府的既定成果。

其次，金融业、科技等产业是拜登政府背后的金主，后续的贸易谈判，拜登政府会继续为这些金主爸爸谋求利益，比如，要求中国政府继续放开资产管理，放开证券、期货等行业准入，加强知识产权保护，放开部分行业的最高股权限制等。

当然了，既然是谈判，就会有来有回，以上列举的是美方想要索取的，美方也有一些大概率会放弃的。

在贸易战中，很多特朗普时期的贸易方案其实对美方也有伤害，所以对于有些措施，美方有可能会顺坡下驴，把一些对美国有害的措施做为谈判中放弃的筹码。

比如，目前美国通胀高企，对国内产品的加税其实也助推了通胀，所以，对于一些美国可以寻找东南亚替代的服装纺织、家具等，关税可能继续延续，但是对于一些无法替代的，比如机电产品、机械产品，这些产品美国持续的进行加征关税的排除，同时进口量比较大，难以找到替代的国家，这些产品的关税可能会被美方作为谈判中放弃的筹码。

那么我们的核心诉求是什么？主要是两点，一是取消加征的关税，二是取消对中方企业的非市场化的不合理审查及打压。

对于未来两国整体关系的走势，我认为大概率类似于10年左右，中国经济超越日本的那一段时间，日本心理不平衡，在钓鱼岛等问题上和我们产生争端，但是随着目前中国GDP已经超越日本的3倍以上，它已经逐渐习惯了。

所以，未来长期来看，美国也会习惯，但是短期会有一个适应期，在适应期内，大概率会是政冷经热的格局，两国整体的关系会比18年贸易战之前差，但是会好于贸易战高潮时期。

二、哈尔滨打响救市第一枪

今天早上，哈尔滨出台十六条稳定楼市，其中比较重要的一条是放宽二手房公积金贷款房龄年限，从20年增加到30年。

三季度以来，房地产市场持续遇冷，金九没有来，银十大概率也是来不了了，在全年销售最火爆的两个月份，环比8月份居然还是下跌的，全国房地产的冷可想而知。

在这样的背景下，市场开始对房地产政策边际调整有了一定的预期。我个人的看法是，首先，房住不炒的整体基调不会有变化。其次，政策从来都是稳房价、稳地价、稳预期的三稳，而不是让房价大幅下跌，是让房价稳定下来，把资本从房地产市场挤出来。所以，房价出现比较大的波动之后，部分城市的微调是可以预见的。最后，从边际来看，房地产政策边际继续收紧的时候可能已经过去，后续不排除边际略有回暖，但是不影响长期整体的收紧趋势。

三、美国十年期国债收益率

美国十年期国债收益率已经破1.6%，接近今年初期的高点。

7月份以来，美国十年期国债收益开始筑底回升，不过回升的动力有所不同。

如上图，蓝色为名义利率，黄色为实际利率，竖线之后，实际收益开始走高，从最低点的-1.2%左右回升到将近-0.8%，在此期间名义利率震荡上行，主要的上行动力是经济回暖带动实际利率走高，通胀反而有所回落。

但是最近一段时间，如上图矩形框中，名义利率走高，实际利率却是下行的，背后的原因是经济动能有所回落，但是在原油等大宗商品持续涨价、时薪持续走高的背景下，通胀快速上行，带动名义利率走高。

经济回落，通胀上行，美国经济的滞胀特征比较明显，股市难有表现，这也是近期美股震荡回落的原因。

周五公布的9月份的非农数据只有新增19.4万，远低于市场预期的50万，市场有关于11月Taper的预期开始有所分化，但是仔细分析数据可以看出，9月份非农就业较低的很大一部分原因是政府部门减少了12.3万的就业，而之前表现比较差的服务业就业表现良好，整体来看，11月Taper应该问题不大。

通胀来了。农产品开始涨了。