什么是利率长廊，如何评价利率长廊？
想象一下，央行就像是维护一个大型市场的管理者。在这个市场里，金融机构之间需要互相借钱来满足日常的资金需求。央行不希望这个借钱的“价格”，也就是利率，波动得太厉害，不然会导致整个市场不稳定。所以，央行就划定了一个“安全区”，这个安全区就是利率长廊。
在这个长廊的顶端，央行设立了一个“借款上限”，这个上限就是常备借贷便利的利率。如果哪个金融机构急需用钱，实在借不到，就可以来央行这里，以这个利率借到钱。这就好比给市场设定了一个“最高借贷价”，确保任何机构都不会因为资金周转不灵而陷入绝境，同时也防止了市场利率过快飙升。
在长廊的另一端，央行设定了一个“存款下限”，这个下限就是存款便利的利率。如果哪个金融机构手头有多余的钱，找不到好的投资渠道，就可以把钱存到央行这里，获得这个利率的回报。这就相当于给市场设定了一个“最低存款价”，鼓励机构不要把钱闲置起来，也防止了市场利率跌得过低，影响正常的资金流动。
所以，当市场上的利率接近长廊的上限时，金融机构会倾向于向央行借款，而不是在市场上去支付更高的价格，这样就把市场利率压下来了。反之，当市场利率接近长廊的下限时，金融机构会倾向于把多余的资金存到央行，而不是在市场上以更低的价格借出，这样就把市场利率抬上去了。通过这种方式，央行的公开市场操作就能有效地将短期市场利率锚定在利率长廊之内。
评价一个利率长廊，我们可以从几个维度来审视。
首先，有效性是最核心的考量。利率长廊设定的区间能否真正有效地引导市场利率，使其稳定在目标范围内，这是央行政策传导的关键。如果市场利率常常“冲破”长廊的边界，那么这个长廊的意义就不大了。这背后可能涉及到长廊设定的宽度、央行操作的频率和力度，以及市场参与者对央行政策意图的理解程度。
其次，灵活性与适应性也很重要。经济环境是不断变化的，央行需要能够根据宏观经济形势，适时地调整利率长廊的位置和宽度。比如，在经济过热时期，可能需要将长廊整体上移，以达到抑制通胀的目的；而在经济下行时期，则可能需要下移长廊，以刺激经济活动。如果长廊过于僵化，央行就无法灵活应对各种经济挑战。
再者，市场信号的清晰度也是一个值得关注的方面。利率长廊作为一个公开的政策框架，它向市场传递了央行对未来货币政策走向的信号。一个清晰、稳定的利率长廊，有助于市场形成稳定的预期，减少不确定性。反之，如果长廊的调整频繁且缺乏解释，可能会给市场带来困惑。
此外，对金融机构行为的影响也是评估的重点。利率长廊的设计，会直接影响金融机构的资产负债管理和风险偏好。一个合理的长廊，应该能够鼓励金融机构在风险可控的前提下，积极参与市场活动，而不是因为对长廊边界的过度依赖而产生套利行为或规避风险。
最后，对金融市场传导机制的影响也需要被考虑。利率长廊不仅影响短期利率，还会通过一系列的传导机制，影响到中长期利率、信贷成本、汇率以及最终的通货膨胀和经济增长。一个设计得当的利率长廊，应该能够顺畅地将央行的政策意图传导到实体经济，发挥应有的宏观调控作用。
总而言之，利率长廊是一个精密的调控工具，它的好坏，需要放在具体的经济背景下，考察其在引导市场利率、稳定金融环境、促进经济增长等方面的实际表现。它并非万能，但如果运用得当，可以成为央行货币政策工具箱中非常有效且重要的一个组成部分。
网友意见
「利率长廊」这个词应该是直译自Interest Rate Corridor，不过一般翻译作「利率走廊」。另一常见提法是Interest Rate Channel System，「利率通道」。
是指中央银行向商业银行等金融机构提供存、贷款便利的常设机制，从而设定和变动利率操作区间，来稳定银行间拆借利率的调控方法。
「利率走廊」可以算是美联储发明的新事物，一般也是被其采用。
先说银行间拆借利率，是指银行间相互借贷的利率。目前各国央行都会要求吸收储户存款的金融机构在央行开设各自的储备金账户。这个账户主要是为了应付储户潜在的突然提款需要。央行会设定存款准备金率,各金融机构的储备金账户内金额占其所吸纳的短期存款的比例不能低于这一数字。
如果某个金融机构的储备金低于存款准备金率,必须筹集资金补足储备金账户。如果高于,金融机构可以随时取走多余部分。一般，储备金不足的银行会向储备金过剩的银行进行短期贷款来筹集资金。市场上这种短期贷款利率被称为银行间拆借利率，如美国的「联邦基金利率」，中国的「上海银行间同业拆放利率」（Shanghai Interbank Offered Rate，Shibor）。银行间拆借利率的变化会直接影响其他短期利率，之后会进一步改变长期利率，后者的变化又会影响到消费和投资，进而影响经济形势。
有存款准备金就会有存款准备金利率，是指央行为金融机构缴存的存款准备金（包括两部分，法定存款准备金和超额存款准备金）所支付的利率。
银行等金融机构也可以直接向央行贷款，央行作为“最后贷款人”贷款给银行，这一货币政策工具名为Discount Window. 一般央行会要求金融机构在贷款时必须抵押优质资产，且抵押品价值必须高于贷款量，而且贷款利率（称为再贴现率）会较银行同业拆借利率高50到100个基准点。
「走廊/通道」是形象说法。这是因为央行若采取措施在市场中形成了「利率走廊」，那么银行间拆借利率就会位于，而且只能位于央行存、贷款利率之间，即大于存款准备金利率，小于再贴现率。如若不然，商业银行就可以左手从央行贷款，右手放贷，从中套利，而且这种套利并没有风险。最终，银行间拆借利率会被市场均衡至央行存、贷款利率所形成的的「利率区间」之内。
利率通道与传统的货币政策不同，央行无需依赖传统的公开市场操作（具体解释见美联储是如何调节联邦基金利率的？联邦基金利率不是市场化的吗，美联储怎么能上调呢？）来调控利率。央行可以直接设定存（存款准备金利率）和贷（再贴现率）两个利率，并将之公开，从而对市场预期进行影响，最终将市场利率控制在所欲的目标水平。相比于传统政策，利率通道更为有效，而且其操作成本更低。
在利率走廊这一「两边夹」机制下，央行甚至可以实行「零准备金」制。央行可以直接规定：每个交易日结束时，各商业银行在央行的储备金账户直接归零，如果存在超额/透支，就自动转录入其在央行的存/贷款账户。结果就是，商业银行只能在「利率走廊」所设定的利率区间内完成同业拆借。这样可以提高资金使用效率，而且有利于市场利率稳定。
传统上，美联储的货币政策工具主要有三个：公开市场操作、折扣贷款窗口和储备金率三个（具体解释见上面给出的那个答案链接）。而近些年美联储一直试图理顺三者所对应的联邦基金利率、再贴现利率、准备金利率之间关系，逐渐转向「利率走廊」。
07-09金融危机后，美联储对贴现窗口进行了改革，提升了其政策地位 （美国商业银行向美国联邦银行借款补充准备金有什么优缺点？ ）。而在向国会多次申请之后，美联储在 2006 年获准自2011年10月后对准备金支付利息。由于金融危机，美联储在08年10月6日再次得到国会授权，开始对准备金账户付息。美联储将准备金利率设定为：对法定准备金，为准备金保持期内联邦基金目标利率平均值减去10个基点；对超额准备金，为准备金保持期内联邦基金目标利率最低水平减 75 个基点。这样，「利率走廊」的「两边夹」设定得以成型。
当然，「利率走廊」目前还未十分成熟，美联储也在摸索之中，公开市场操作仍然是目前美联储最重要的货币政策。
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