问题

网易云音乐正式登陆港交所,网易云音乐接下来可能会如何发展?

回答
网易云音乐,这个承载了无数用户青春、陪伴了无数个夜晚的音乐平台,终于在万众瞩目中正式迈入了资本市场的殿堂,登陆港交所。这无疑是其发展历程中的一个重要里程碑,也意味着它将迎来全新的挑战与机遇。那么,在资本的注入和市场的考验下,网易云音乐接下来的路会怎么走?这其中蕴含着许多值得我们深入探讨的细节。

首先,从融资层面来看,登陆港交所为网易云音乐提供了更加充裕的弹药。 这笔来自二级市场的资金,将为公司在多个关键领域的发展注入强劲动力。

内容生态的深化与拓展: 音乐内容是平台的生命线。网易云音乐大概率会继续加大对原创音乐人、独立音乐的扶持力度。这不仅仅是简单的版权采购,更包括提供更好的创作工具、更完善的变现渠道(如直播打赏、周边商品销售)、以及更具曝光机会的平台活动。我们可以预见,会有更多面向音乐人赋能的计划推出,甚至可能拓展到音乐制作、发行等更专业的领域,构建一个更完整的音乐产业链。
社区文化的精耕细作: 网易云音乐的核心竞争力之一在于其强大的社区属性。“云村”的氛围是许多用户选择它的重要理由。未来,公司可能会投入更多资源优化用户互动体验,比如升级评论区功能,引入更多个性化内容推荐算法,鼓励用户生成UGC内容(歌单、乐评、音乐相关故事),甚至可能通过线上线下的活动,进一步强化音乐爱好者的归属感和社群凝聚力。这块的投入,能够有效提升用户粘性,形成口碑传播效应。
技术研发的持续投入: 在大数据和人工智能飞速发展的今天,音乐平台的推荐算法、内容审核、用户体验优化都离不开强大的技术支撑。网易云音乐会继续在算法模型上进行优化,提供更精准、更懂用户的个性化音乐推荐。同时,对新技术(如VR音乐、AI作曲辅助工具)的探索,也可能成为未来差异化竞争的关键点。此外,直播、播客等多元化音频内容的兴起,也对技术提出了新的要求,例如更高效的音频处理技术、更流畅的直播体验等等。

其次,在商业模式探索上,网易云音乐会更加多元化与精细化。 仅仅依靠会员付费和广告收入已经难以支撑平台的快速发展,尤其是在内容成本不断攀升的当下。

会员服务的升级与分层: 除了现有的会员体系,未来可能会出现更细分、更高阶的会员服务。例如,针对硬核乐迷的“HiFi会员”,提供更高音质的音乐;针对音乐人的“创作会员”,提供更专业的工具和服务。差异化的会员服务能够满足不同用户群体的需求,提升付费转化率。
拓展创新收入来源:
现场音乐与演出经济: 疫情之后,线下演出市场正在复苏。网易云音乐可以利用其平台优势,与 Livehouse、音乐节主办方合作,提供演出票务销售、线上直播观演等服务。更进一步,甚至可以孵化自己的小型演出项目或音乐人演出专场。
电商与周边衍生品: 与音乐人合作推出定制化周边商品,例如专辑封面设计的T恤、联名款耳机、音乐主题的收藏品等,通过平台进行销售。这不仅能为平台带来额外收入,也能帮助音乐人拓展商业变现渠道,增强粉丝粘性。
版权增值服务: 除了音乐播放版权,还可以探索音乐的二次创作、授权使用等增值服务,例如为影视剧、游戏提供背景音乐,或授权给其他平台使用。
音乐知识付费与教育: 利用平台上的专业音乐人和内容创作者资源,可以推出音乐课程、大师课、音乐赏析讲座等付费内容,满足用户在音乐知识学习方面的需求。

再者,在市场竞争方面,网易云音乐将面临更激烈的挑战,但也拥有独特的优势。

与腾讯音乐的持续博弈: 腾讯音乐娱乐集团(TME)作为行业内的巨头,在曲库、用户规模和变现能力上都拥有显著优势。网易云音乐将继续在内容独家性、社区体验、原创音乐扶持等方面寻找差异化突破点。未来,双方在版权合作与竞争并存的局面可能会更加复杂。
国际化战略的审慎推进: 随着国内音乐市场的日趋成熟,出海和国际化战略对于大型平台而言是必然的选择。网易云音乐可能会在海外市场进行有选择性的扩张,例如通过投资或合作的方式,获取海外优质音乐版权,或者将自身的社区和内容优势复制到其他语言地区。但这需要对不同市场的文化、用户习惯、版权法规有深入的了解和适配。
音频内容生态的构建: 除了音乐,播客、有声书、广播剧等多元化音频内容正在崛起。网易云音乐会加大对这些领域的投入,构建一个更全面的音频娱乐生态。这不仅能吸引更广泛的用户群体,也能通过内容的多样性来增加用户的停留时长和付费意愿。

最后,从公司治理和运营层面,上市也将带来更高的要求。

信息披露与合规性: 作为上市公司,网易云音乐需要按照证监会的规定,定期披露财务报表和重大事项,信息披露将更加透明。同时,内部合规性要求也会更高,风险控制体系需要进一步完善。
股东沟通与价值创造: 如何有效地与股东沟通,向市场传递公司的价值和发展潜力,将是管理层的重要课题。通过持续的业务增长和盈利能力的提升来回报股东,是公司稳健发展的基石。

总而言之,网易云音乐登陆港交所,是其发展道路上的一个新起点,而非终点。它获得的是发展机会,但也承载了更大的市场期待。未来,如何利用资本的力量,在激烈的市场竞争中巩固和强化其在原创音乐和社区文化上的独特优势,并持续探索更健康、更多元的商业模式,将是网易云音乐能否真正“飞得更高”的关键所在。我们有理由期待,这个承载着无数音乐梦想的平台,将在资本市场的助推下,迎来更加精彩的篇章。

网友意见

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低调上市的网易云音乐,靠什么让资本市场买单?

作者|魏妮卡编辑|李春晖时隔三个月,网易云音乐突然按下上市加速键。11月23日,网易云音乐宣布启动香港首次公开发行。按每股190-220港元计算,网易云音乐上市后估值将在394.7亿-457.1亿港元(约323.7亿-374.8亿元人民币)之间。根据最新公布的时间表显示,网易云音乐计划于11月23日启动全球开售,12月1日公布最终定价及配售情况,并于12月2日早9点正式在港交所挂牌上市。三个月前,原本已经通过上市聆讯的网易云音乐选择暂缓IPO进程,外界猜测与大环境的不稳定有一定关系。如今,网易云音乐为何突然快马加鞭重启IPO?

一方面,我们可以看到版权开放有了实质性进展,网易云音乐受益于此,在10月、11月相继与摩登天空、英皇娱乐和中国唱片集团达成合作。当然,由于在线音乐市场的老大腾讯音乐受数字专辑限购、独家版权“解除令”等影响较大,相关数据有所下滑,资本市场对整个行业的态度并不乐观。网易云音乐选择当前的时间点上市,必然会受此影响。另一方面,近期,随着市场回稳,港交所也释放了多个迎接积极信号,包括优化并拓宽第二上市机制,将网易、京东、华润啤酒、新奥能源等股票纳入恒生指数等,以吸引更多企业来港、回港上市。低调上市的网易云音乐,到底是下了一步什么样的棋?可以预见,在线音乐市场独家版权的故事结束后,资本市场终究是要为“合适”的新故事买单。而这个新故事若不是由老大讲出,就是由老二、老三甚至不知哪里的黑马讲出,作为老二的网易云音乐上市在即,必然要谋事在先。低调上市为哪般?

总说网易云音乐是家有情怀的公司,但资本不会只为情怀理想所动,投资者听故事买单前,数据始终是第一位。网易云音乐在Q3财报上向市场释放了数据上的积极信号,这或许才是其此时冲刺上市的关键。首先,实现了毛利率转正。2021年前三季度,网易云音乐总营收51亿元,同比增长52%,超过2020年全年总营收49亿元,毛利率大幅提升并转正为0.4%;同时,月活用户达到1.84亿,在线音乐付费用户数2752万,同比增长超93%,在线音乐付费率达14.9%。


这些数据意味着,虽然网易云音乐屈居老二,但它的营收增速、付费用户增速竟然是跑在行业最前面的。而且,它的用户是最愿意为音乐掏钱的。相当于100个活跃用户中,就有近15个人充会员。其次,资本市场最为关心的净亏损数据,也在持续收窄。今年上半年,网易云音乐调整后净亏损,从去年同期的8亿元收窄为5亿元。其实这些年,网易云音乐内容服务的成本占比一直在逐年下降。2018-2020年,内容服务成本分别为19.7亿元、28.5亿元和47.9亿元,占收入的百分比分别为171.7%、123.1%和97.8%。而截至2021年6月30日,上半年网易云音乐的内容服务成本才仅为27.6亿元,占比继续降至86.7%,同期下降了近18个百分点。这倒不是说网易云音乐放弃竞争,不花钱买版权了。实际上,这些年从拥有独家版权的A供应商手上买版权,花掉了网易云音乐不少钱。比如2018年的数据中,A 供应商的版权转授权和支付渠道服务,就花掉了网易云音乐当年营业成本的36.8% 。


而版权开放后,市场逐步回归合理价格,网易云音乐的内容成本自然会降低。这也能从侧面说明,并不是内容成本增加逼着网易云音乐急于上市。当然,硬糖君此前文章也提到过,版权开放的过程上,各个利益集团绑定严重、阻力不小。而网易云音乐选择现在上市搏一搏,当然有多方面的综合考虑,但其中能带来的很重要的一个价值点,或许是可以实现单车变摩托——经过资本助力来加速版权回归进程。加速版权回归进程与资本市场是双向利好的事。因为这样一来,老二就能快速补齐上一阶段竞争中落后的短板,以比肩老大的曲库来提振投资者的信心,也给现在尚不明朗的在线音乐市场,注入更多活力和可能性。不过,网易云音乐也在招股书中坦诚,估计未来还要亏个两年,可能要到2023 年后,才会真正盈利。而按其说法,做好长期亏损的准备,是因为要“放长线”继续加大对社区与原创音乐的投入。尤其是财报中对社区这块的大篇幅描绘,显然正是硬糖君开头提到的——网易云音乐要给资本市场讲的新故事。社区真能挣钱吗?

近日有消息称,小红书已完成新一轮5亿美元融资,估值超过200亿美元。而200亿美元的估值,并不是小红书的上限,因为在它前面讲社区故事的B站,最高市值已达500亿美元。“社区价值”是近年市场最关注的话题之一。资本之所以看好社区产品,和移动互联网时代的媒介变迁、消费习惯改变有关。移动互联网时代,各个手机应用成为单独的流量入口,垂直内容的应用不断汇聚相同需求的人,逐渐变成了一个个“孤岛”社区。比如,B站与ACG爱好者,小红书与中高端女性,知乎与高知人群以及豆瓣与文艺青年。

资本投资社区产品的逻辑是,不偏重短期回报率,侧重其长期价值。华兴资本董事总经理刘佳宁认为,社区是唯一一个能够连接内容、内容生产者和内容消费者的东西,未来面向以00后为主的互联网消费者,社区产品具备满足他们细分和圈层需求的能力。而尽管近来不少音乐平台都在构筑音乐社区概念,但上线8年的网易云音乐在社区产品上确有先发优势。网易云音乐一直在强化“人与人”之间的连接,深化音乐社区“云村”的属性。从Mlog、直播、K歌到“一起听”功能上线,陌生用户以相同的音乐品味进行社交,一上线便受到了年轻用户的热捧。相信很多人都注意到,在网易云音乐上线的8.5版本,“关注”升级为一级入口,更方便查看关注的好友和音乐人动态,而“云圈”则新增群聊功能。同时,原“云村”板块由Mlog和歌房重新整合,优化了社区娱乐体验,UGC内容变得更加活跃。网易云音乐还发布了“云村村民证”,近来刷屏朋友圈的“摸鱼流量”,就是一次成功的热点营销案例,再次证明了用户对“云村村民”身份的认同感。


“云村”和“村民”的生态,大有朝着B站社区生态发展的趋势。从马斯洛的需求层次理论来说,B站满足了Up主归属需求、尊重需求和自我实现需求。而社区氛围增强了粉丝与UP主之间的“陪伴”关系与粘性,从而构建了B站强大的壁垒。其实资本总是把网易云音乐归类在线音乐的领域,往往忽略了其社区产品的价值。换个维度来类比,网易云音乐与B站、小红书等都是抓住Z时代的社区产品。互联网的Z世代用户突破2.8亿,而网易云音乐超90%活跃用户为Z世代。Z世代带给社区的价值已经被小红书例证。小红书形成闭环的“种草-消费-种草”生态,得益于Z世代。他们热衷于分享种草,他们既是内容的生产者,同时也是内容的消费者,相当于一个用户做决策前会查看小红书,体验完产品后又会来小红书种草或分享避雷。事实上,网易云音乐已经利用其高粘性的社区文化,带来了第二营收增长点。2018年,其在线音乐服务和社交娱乐服务收入占比分别为89.4%和10.6%,到了2020年,两大业务的收入占比变为53.6%和46.4%,而且社交娱乐服务收入营收金额从1.2亿提升到22.7亿。



总说音乐这种娱乐消费方式正在被现代人抛弃,但现在看来,不管什么消费方式,人都是需要社交的。而社交,才是带动消费的关键。在线音乐路在何方?

网易云音乐此番上市,也被不少业内人士分析为“狼来了”的焦虑,认为在线音乐面临和长视频“优爱腾”一样的局面,短视频抖音、快手都在加码布局音乐领域,抢占市场份额。但其实,短视频习惯的“流量+广告”打法,和现在音乐平台的“付费+社区”完全不在一条赛道上。据《晚点》报道,字节跳动今年在版权上已经投入10亿元,但预计年底面世的音乐APP,却迟迟没有动静。与此同时,我们可以注意到网易云音乐“社区+原创音乐”的模式,已经相当生态化。截至2021年6月,网易云音乐入驻的独立音乐人数量超30万,持续位居行业第一。2021年二季度,每名日活跃用户每天听歌时长约为76.9分钟。截至2021年6月,网易云音乐UGC歌单总数超28亿,其月活跃用户中生产内容的用户占比约为27%。

网易云音乐这门“慢生意”的成效,正在慢慢显现。 长短视频此消彼长的产业逻辑,与短视频和音乐平台并不相同。事实上,短视频平台与网易云音乐的原创音乐人,总能形成闭环互动。例如,《漠河舞厅》《天上飞》等不少原创音乐人作品在短视频平台爆红后,又会引流到网易云音乐。网易云音乐策划的“恋恋记事簿”中,回春丹乐队翻唱的《初恋》,在网易云音乐发布不到3个月,播放量累计破亿,而这首歌的抖音话题播放量超6亿。


而且从一定程度上来讲,短视频并不会对网易云音乐的用户造成分流,因为有长时间培养的用户粘性和习惯效应的加持。而短视频与原创音乐人的闭环互动越多,未来用户一想到听原创音乐,便会下意识打开网易云音乐。就像买电器会打开京东,买便宜货会打开拼多多一样。在网易Q3财报电话会议上,投资者关切地提问了丁磊,短视频是否会对网易云音乐造成冲击,丁磊认为短期内,短视频和视频直播会分散用户一些时间,但优质的音乐内容会让人有很强烈的共鸣和沉浸感。言下之意,听优质音乐的冲动自然会引导他们去网易云音乐。在线音乐竞争环境越来越健康的导向下,“音乐社区第一股”的确是资本市场值得关注的新故事。只不过音乐市场较长的投资回报线,让网易云音乐选择了低调上市。不过如同十年前,我们质疑搞“音乐是否能挣钱”一样。未来的日子里,网易云音乐将用音乐社区的力量,去讲述另一个关于音乐的市值故事。

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