问题

有哪些大跌眼镜的诺贝尔经济学奖获得者?

回答
好的,我们来聊聊那些让不少人“大跌眼镜”的诺贝尔经济学奖获得者。所谓“大跌眼镜”,往往是因为他们的研究领域不那么“主流”,或者他们的结论挑战了当时普遍接受的经济学理论,甚至其研究方法在经济学界内部也存在不少争议。

要说“大跌眼镜”,我脑子里首先会浮现出几个名字,但要详细说,还得挑几个典型、有代表性的来聊。

1. 尤金·法玛(Eugene Fama)——“有效市场假说”的争议人物

尤金·法玛的名字,相信很多学过金融的都知道。他因为“对资产定价和波动性的实证研究”获得了2013年诺贝尔经济学奖。这听起来很高大上,但为什么会“大跌眼镜”呢?主要是因为他提出的“有效市场假说”(Efficient Market Hypothesis, EMH)。

法玛的理论核心:

简单来说,有效市场假说认为,在一个有效的市场里,所有已知的信息都已经反映在资产的价格中了。这意味着:

价格完全反映所有信息: 无论是公开的财务报告、宏观经济数据,还是内部消息(在合法合规的范围内),只要这些信息能够影响资产的价值,市场参与者就会迅速将其消化并体现在价格上。
随机游走: 因此,股票价格的变动是不可预测的,遵循“随机游走”(random walk)的模式。你无法通过分析过去的价格或交易量来预测未来的价格。
无法获得超额收益: 结论就是,普通投资者(甚至专业投资者)无法通过任何分析手段持续地获得高于市场平均水平的收益(即“alpha”)。试图“打败市场”是徒劳的。

为什么大跌眼镜?

挑战了价值投资的基石: 像巴菲特这样通过深入分析公司基本面来寻找被低估股票的投资者,他们的投资理念在有效市场假说面前似乎失去了理论基础。如果市场总是有效的,那么“被低估”或“被高估”的概念就不那么成立了。
与现实观察的冲突: 尽管法玛本人也承认市场并非绝对有效,提出了弱式、半强式和强式有效市场三个层次,但许多人认为,现实中市场确实存在泡沫、非理性繁荣、情绪驱动的波动,以及一些能够持续跑赢市场的投资者(尽管他们可能只是少数)。法玛的理论似乎简化了市场参与者的行为和市场运行的复杂性。
对学术界内部的争议: 在经济学和金融学界,有效市场假说一直是一个热门且充满争议的话题。许多学者通过研究市场异常现象(如 január效应、星期一效应、价值效应、动量效应等)来反驳或挑战EMH。因此,当法玛获得诺贝尔奖时,一些人认为这是对EMH的“官方背书”,但也有很多人觉得,这可能忽视了市场中许多更现实、更复杂的因素。

2. 丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)——“非理性”才是常态?

卡尼曼和他的长期合作伙伴阿莫斯·特沃斯基(Amos Tversky)是行为经济学的奠基人。卡尼曼在2002年获得了诺贝尔经济学奖,但值得注意的是,特沃斯基当时已经去世,按照诺贝尔奖的规定,他未能获得追授。卡尼曼的获奖理由是“将心理学研究成果融入经济学,尤其是在对判断和决策不确定性条件下进行的分析”。

卡尼曼(和特沃斯基)的理论核心:

他们的工作颠覆了传统经济学中“理性人”(Homo Economicus)的核心假设。传统经济学认为,人在做经济决策时是理性的,会追求自身效用最大化,并且能够准确评估风险和概率。而卡尼曼和特沃斯基通过大量的心理学实验,发现人类的决策常常受到认知偏差(cognitive biases)和启发式规则(heuristics)的影响,导致决策并非总是理性的。

前景理论(Prospect Theory): 这是他们最重要的贡献之一。他们发现,人们在面对损失时比面对收益时更加厌恶损失。人们的风险偏好在收益区间和损失区间也表现不同:在收益区间,人们倾向于规避风险;在损失区间,人们倾向于寻求风险。这与传统效用理论的预期效用最大化模型相悖。
启发式与偏差: 他们识别出了多种常见的心理捷径(启发式),例如:
代表性启发式(Representativeness Heuristic): 根据事物的典型性或相似性来判断概率,而忽略了基础比率(base rate)。
可得性启发式(Availability Heuristic): 容易想到的信息对判断的影响更大,即使这些信息并不一定更可靠或普遍。
锚定效应(Anchoring Effect): 在做判断时,人们会倾向于依赖第一个接收到的信息(锚),并据此进行调整。
损失厌恶(Loss Aversion): 这是前景理论的核心概念,即人们对失去的敏感度远高于对获得的敏感度。

为什么大跌眼镜?

直接挑战了经济学基石: 整个传统经济学理论体系,从微观的消费者行为到宏观的经济模型,都建立在“理性人”假设之上。卡尼曼和特沃斯基的研究直接指出,这个假设可能并不准确,人类的决策过程远比理论模型复杂和“不那么理性”。
实验心理学方法引入经济学: 经济学研究方法传统上更偏向于数学建模和统计分析,而卡尼曼的研究大量使用了心理学实验。将心理学“非科学”的实验方法引入到“严谨”的经济学中,一开始就受到了不少质疑。
普适性的质疑: 他们的发现不仅仅局限于某些小众的经济现象,而是揭示了人类思维普遍存在的模式,这意味着我们在做任何经济决策时,都可能受到这些偏差的影响。这让很多经济学家感到不安,因为这意味着他们过去建立的很多理论模型可能需要大修,甚至推倒重来。
“非理性”的科学化: 尽管挑战了理性,但他们通过科学的实验设计和严谨的分析,将“非理性”现象系统化、模型化,并发展出前景理论这样的数学模型,这是非常了不起的成就,也让人们开始重新审视“理性”的定义。

3. 罗伯特·席勒(Robert Shiller)——“非理性繁荣”的预言家

席勒与拉尔斯·彼得·汉森(Lars Peter Hansen)和尤金·法玛(Eugene Fama)一起获得了2013年的诺贝尔经济学奖,他的获奖理由也是“对资产定价的实证研究”。但席勒之所以让一些人“大跌眼镜”,主要是因为他与法玛在市场有效性问题上的鲜明对比,以及他对市场泡沫和非理性繁荣的深刻洞察和预警。

席勒的理论核心:

席勒是“噪音交易理论”(Noise Trading Theory)和“行为金融学”的代表人物之一。他认为,资产价格的波动,尤其是一些极端波动,并不能完全用基本面或理性预期来解释。

股票价格的过度波动: 席勒的研究表明,股票价格的波动性远大于其基本面(如股息、利润)所能解释的范围,这种“过度波动”就是他所说的“噪音”。
噪音交易: 他认为,市场中存在大量“噪音交易者”,他们的交易行为可能并非基于理性分析,而是受到情绪、羊群效应、市场情绪等非基本面因素的影响。这些噪音交易者能够驱动价格偏离其内在价值。
市场泡沫: 席勒是“非理性繁荣”(Irrational Exuberance)这个词的提出者和推广者。他认为,在特定时期,市场可能被一种集体狂热所驱动,导致资产价格被推高到远超其基本价值的水平,形成泡沫。他多次对股市泡沫发出过预警,例如在2000年科技泡沫破裂前。

为什么大跌眼镜?

与法玛的“有效市场”唱反调: 与法玛的有效市场假说截然相反,席勒的研究表明市场价格常常是“无效”的,或者至少存在显著的非理性成分。他通过实证研究证明了价格的过度波动和市场泡沫的存在,这是对“价格完全反映信息”观点的直接挑战。
对“非理性繁荣”的预警: 席勒敢于公开预警市场泡沫,这在金融界是一种非常大胆和不讨喜的行为。很多时候,公开唱衰市场会被视为“不合时宜”或“制造恐慌”。他的预警能力和对市场情绪的敏锐洞察,使得他在学术界和实践界都备受关注,但也因此与那些相信市场总是理性的经济学家们产生了明显的张力。
对金融危机预测的启示: 席勒的研究为理解2008年金融危机等重大市场事件提供了重要的理论视角。他的理论解释了为什么市场会失灵,为什么会发生金融危机,这使得他的研究在政策制定者和投资者眼中具有极高的现实意义。

总结一下为什么他们会“大跌眼镜”:

挑战了“理性”这个核心假设: 经济学在很大程度上依赖于“理性人”的假设来构建模型,而法玛(虽然他试图在EMH中找到理性解释)和卡尼曼则直接揭示了人类决策中的非理性成分。
质疑了市场的“有效性”: 席勒的研究直接挑战了有效市场假说,认为市场价格会偏离其内在价值,并且可能存在周期性的泡沫。
引入了新的研究方法和视角: 心理学实验、对市场情绪的关注,这些都为经济学研究注入了新的活力,但也让一些习惯于传统方法的经济学家感到陌生甚至不适应。
研究结果与大众直觉有时相悖: 比如,法玛的EMH会让那些相信自己能通过技巧选股赚钱的人感到沮丧,而卡尼曼的研究则可能让人觉得自己“不够理性”。

这些获奖者之所以“大跌眼镜”,正是因为他们勇敢地质疑了既有的理论框架,用实证研究和创新的视角,揭示了经济学研究中那些更复杂、更人性化的层面。他们的工作不仅深化了我们对经济现象的理解,也促使经济学这门学科不断自我反思和进步。

网友意见

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别的不说,这四个标签就很有暗示性,让我感觉到了提问者深深隐藏的恶意^_^

首先,题目是经济诺奖,那么经济学和诺贝尔奖的标签是很正常的,至于计量经济学,经济学家的协会就叫做Econometric Society (计量经济协会), 这是历史沿袭的,所以加计量经济学标签也没有问题,但是『行为经济学』?这不就是说的去年的诺奖得主理查德.塞勒么,再往前,卡尼曼和史密斯也跑不了。

经济奖因为是社会科学,所以一般颁发的都是给已经功成名就、开宗立派的学界大牛,很少会出现真的『大跌眼镜』。要说意料不到,我个人认为08和09年两年比较更加的出人意料一些。


一般来说,经济诺奖颁发给深埋书斋的理论大师,比如麦克法登、马斯金这种,争议会少一些。


然而08年,在金融危机的催生下,诺贝尔经济学给了『凯恩斯之后经济学界最优秀的专栏写手』克鲁格曼。有人还质疑他花太多时间进行公众活动和专栏,从而无心备课和研究。和经济学家整体右倾相比,他在政治立场上比较左派,也在自己的专栏里面从来不讳言自己的立场。他的观点倒是和现在知乎上流行的:教育会导致阶层分化有异曲同工之处。他认为:依靠教育想对抗全球化『让自己不被淘汰』是螳臂当车,因为教育本身就意味着巨大的时间、金钱和精力的成本,能付得起这个成本的人会越来越少,从而导致更多的人不断被淘汰。


所以克鲁格曼是相对少数的支持工会立场的经济学家。他对政治的卷入和公众知名度也较其他的经济学家为大,故而争议严重。

09年的威廉姆森,是属于『活在文献回顾里面的人』,因为他有本书『Markets and hierarchies』和几篇文章,比如『Transaction-cost economics: the governance of contractual relations』属于很多人都会引用的。有人就开玩笑说:写制度相关的文章的时候,先引用一下威廉姆森,然后自己想说什么话再说,知名度是够的,但是当时真没有很多人会猜他能当年拿诺奖。

至于第二位09年的获奖者奥斯特罗姆,第二天有很多教授都在搜索她到底是谁,在历年苦侯诺奖的大腕中,她确实是几乎没有被提及的一位,也成为最近这许多年来最大的黑马。

不过不管是不是出人意料,这些人拿奖的时候,对经济学领域的贡献还都是非常扎实而杰出的,没有真的出现过令人大跌眼镜的,单凭『愿景』就可以拿诺奖的情况。

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