e租宝事件会不会给整个 P2P 行业带来系统性风险？
e租宝事件的影响绝非仅仅是单个公司的倒塌，它如同在平静的 P2P 水面投下了一颗炸弹，激起的涟漪，足以触及整个行业的根基。要说它是否会带来系统性风险，答案是肯定的，而且在事件爆发之初，这种担忧是真实且普遍的。
e租宝事件的“病灶”及其扩散性：
首先，我们需要理解 e租宝之所以能迅速崛起又迅速覆灭的根本原因。e租宝并非真正的 P2P 借贷平台，而是一个披着 P2P 外衣的金融诈骗平台。其核心问题在于：
虚构债权，自融自担： e租宝宣称对接的是真实的企业融资项目，但实际上大部分项目是虚构的，资金流向了平台自身及其关联公司，用于拆东墙补西墙、维持高息承诺以及个人挥霍。这种模式与 P2P 的信息中介属性背道而驰，本质上是庞氏骗局。
野蛮生长，监管缺位： 在 e租宝爆发前，P2P 行业正处于野蛮生长的阶段。虽然有监管的框架，但具体细则不够完善，执行力度也有待加强。这使得一些不法分子有机可乘，打着“创新金融”的旗号，进行非法集资。
高息诱惑，诱导羊群效应： 为了吸引资金，e租宝承诺了远超市场正常水平的高收益。这种不切实际的高息，成为了吸引投资者眼球的“诱饵”，并利用信息不对称和投资者的羊群效应，迅速膨胀了其资金池。
当 e租宝崩盘时，这些问题的“病灶”就如同传染病一样，开始影响整个 P2P 行业：
1. 信任危机全面爆发，信心崩塌：
投资者信心遭受重创： 投资者本来就对 P2P 这个新生事物抱有谨慎态度，e租宝这样大规模的欺诈事件发生后，让大量投资者血本无归，对 P2P 行业的信任度一落千丈。即使是那些运营规范、项目真实的平台，也面临着投资人挤兑、提现困难的境地。
“劣币驱逐良币”的担忧加剧： 投资者在遭受损失后，很难再区分哪些平台是健康的，哪些是风险的。这种恐慌情绪会导致资金流向更安全的传统金融渠道，或者直接逃离金融市场，使得本来就面临资金压力的良性 P2P 平台雪上加霜。
“P2P”标签污名化： “e租宝”的名字几乎成为了 P2P 的代名词，很多投资者一听到 P2P 就联想到诈骗，这严重损害了整个行业的声誉，使得“P2P”这个模式本身的发展受到了极大的阻碍。
2. 监管政策急剧收紧，行业洗牌加剧：
政策转向与严厉监管： e租宝事件成为了监管部门下决心整顿 P2P 行业的导火索。在此之前，监管更多是试图引导行业规范化，而 e租宝事件后，监管的重点迅速转向了“严打”、“清退”。一系列更为严格的监管政策密集出台，例如对资金存管的要求、信息披露的要求、业务模式的限制等。
准入门槛大幅提高： 这些严格的政策，对于那些原本就实力不济、模式不清的平台来说，几乎是致命的打击。它们无法满足新的监管要求，只能选择退出或被清退。
合规成本急剧上升： 即便是有意愿合规的平台，也需要投入大量资金和精力来满足新的监管要求，这无疑增加了平台的运营成本，使得一些中小型平台难以生存。
3. 资金链断裂与连锁反应：
平台提现困难与挤兑潮： 当投资者信心丧失，集中提现时，即使是健康的平台，如果其资产配置不够灵活，也可能面临短期的资金周转压力。而一旦出现一家平台出现提现困难，很容易引发投资者恐慌，并迅速蔓延到其他平台，形成恶性循环。
不良资产处置压力增大： P2P 平台作为信息中介，其资产端对接的是各类中小企业、个体户的融资需求。当宏观经济下行或行业整体出现问题时，这些融资主体的还款能力也会受到影响，从而导致 P2P 平台的坏账率上升。e租宝事件暴露的庞氏属性，加剧了人们对整个行业不良资产的担忧。
金融风险的传导： 虽然 P2P 行业在整个金融体系中的体量相比于传统银行等还较小，但其快速发展和广泛的客户基础，使得其风险具有一定的传导性。一旦出现大规模的风险事件，可能会对其他金融机构的信心、甚至是流动性造成一定影响，虽然直接的系统性金融崩溃风险较低，但其“扰动”作用不容忽视。
是否构成“系统性风险”？界定与影响：
现在来讨论 e租宝事件是否带来了系统性风险。从严格的金融学意义上来说，系统性风险指的是整个金融体系的崩溃或大规模瘫痪，即一家机构的失败会引发连锁反应，导致整个金融市场的稳定受到威胁。
e租宝事件本身并非直接导致了整个金融体系的崩溃，因为它终究是一个规模相对有限的非法集资平台。然而，它绝对触发了 P2P 行业内部的系统性风险，并对整个金融市场造成了显著的冲击和深远的影响：
行业层面的系统性风险： e租宝事件标志着 P2P 行业从“野蛮生长”走向“严酷洗牌”的转折点。它暴露了行业的普遍性问题（如信息不透明、风控不足、监管滞后等），并促使监管机构采取强硬手段进行整顿。在这个过程中，绝大多数不合规的平台被清退，行业规模急剧萎缩，大量的从业者和投资者遭受损失。可以说，e租宝事件是 P2P 行业进入“寒冬”的直接催化剂，引发了行业层面的“系统性”震荡。
对金融市场情绪的系统性影响： 尽管 P2P 行业不是金融体系的支柱，但它吸收了大量社会闲散资金，并且与传统金融机构（如银行的资金存管、信托公司的通道业务等）存在一定的关联。e租宝事件引发的信任危机，不仅影响了 P2P 投资者，也可能导致部分投资者对其他类资产的风险偏好下降，对整个市场的信心造成了负面影响。
后续影响与行业演变：
e租宝事件之后，中国 P2P 行业经历了漫长的“挤泡沫”和“去杠杆”过程。监管部门持续出台更精细化的政策，对信息披露、业务模式、合规运营等方面提出了更高要求。大量的平台因不合规而被关停或转型，行业规模大幅缩减，从业人员也大量减少。
从长远来看，e租宝事件虽然带来了巨大的阵痛，但也净化了市场，迫使行业告别了野蛮生长，走向合规化和良性发展。那些能够适应严格监管、真正解决信息不对称、实现小额分散的平台，即使在经历了剧烈洗牌后，也可能转型为合规的助贷、小贷、科技金融服务商，或者回归信息中介的本源。
总而言之，e租宝事件并非简单地是一起公司诈骗案，它是 P2P 行业发展过程中暴露出的深层次问题的集中体现。它直接引爆了行业内的信任危机和监管收紧，对 P2P 行业而言，无疑是一场系统性的“挤兑”和“重塑”。这场事件深刻地改变了中国 P2P 行业的格局和发展轨迹，也为其他新兴金融业态敲响了警钟，强调了合规经营、风险控制和投资者保护的重要性。
e租宝事件的“病灶”及其扩散性：
首先，我们需要理解 e租宝之所以能迅速崛起又迅速覆灭的根本原因。e租宝并非真正的 P2P 借贷平台，而是一个披着 P2P 外衣的金融诈骗平台。其核心问题在于：
虚构债权，自融自担： e租宝宣称对接的是真实的企业融资项目，但实际上大部分项目是虚构的，资金流向了平台自身及其关联公司，用于拆东墙补西墙、维持高息承诺以及个人挥霍。这种模式与 P2P 的信息中介属性背道而驰，本质上是庞氏骗局。
野蛮生长，监管缺位： 在 e租宝爆发前，P2P 行业正处于野蛮生长的阶段。虽然有监管的框架，但具体细则不够完善，执行力度也有待加强。这使得一些不法分子有机可乘，打着“创新金融”的旗号，进行非法集资。
高息诱惑，诱导羊群效应： 为了吸引资金，e租宝承诺了远超市场正常水平的高收益。这种不切实际的高息，成为了吸引投资者眼球的“诱饵”，并利用信息不对称和投资者的羊群效应，迅速膨胀了其资金池。
当 e租宝崩盘时，这些问题的“病灶”就如同传染病一样，开始影响整个 P2P 行业：
1. 信任危机全面爆发，信心崩塌：
投资者信心遭受重创： 投资者本来就对 P2P 这个新生事物抱有谨慎态度，e租宝这样大规模的欺诈事件发生后，让大量投资者血本无归，对 P2P 行业的信任度一落千丈。即使是那些运营规范、项目真实的平台，也面临着投资人挤兑、提现困难的境地。
“劣币驱逐良币”的担忧加剧： 投资者在遭受损失后，很难再区分哪些平台是健康的，哪些是风险的。这种恐慌情绪会导致资金流向更安全的传统金融渠道，或者直接逃离金融市场，使得本来就面临资金压力的良性 P2P 平台雪上加霜。
“P2P”标签污名化： “e租宝”的名字几乎成为了 P2P 的代名词，很多投资者一听到 P2P 就联想到诈骗，这严重损害了整个行业的声誉，使得“P2P”这个模式本身的发展受到了极大的阻碍。
2. 监管政策急剧收紧，行业洗牌加剧：
政策转向与严厉监管： e租宝事件成为了监管部门下决心整顿 P2P 行业的导火索。在此之前，监管更多是试图引导行业规范化，而 e租宝事件后，监管的重点迅速转向了“严打”、“清退”。一系列更为严格的监管政策密集出台，例如对资金存管的要求、信息披露的要求、业务模式的限制等。
准入门槛大幅提高： 这些严格的政策，对于那些原本就实力不济、模式不清的平台来说，几乎是致命的打击。它们无法满足新的监管要求，只能选择退出或被清退。
合规成本急剧上升： 即便是有意愿合规的平台，也需要投入大量资金和精力来满足新的监管要求，这无疑增加了平台的运营成本，使得一些中小型平台难以生存。
3. 资金链断裂与连锁反应：
平台提现困难与挤兑潮： 当投资者信心丧失，集中提现时，即使是健康的平台，如果其资产配置不够灵活，也可能面临短期的资金周转压力。而一旦出现一家平台出现提现困难，很容易引发投资者恐慌，并迅速蔓延到其他平台，形成恶性循环。
不良资产处置压力增大： P2P 平台作为信息中介，其资产端对接的是各类中小企业、个体户的融资需求。当宏观经济下行或行业整体出现问题时，这些融资主体的还款能力也会受到影响，从而导致 P2P 平台的坏账率上升。e租宝事件暴露的庞氏属性，加剧了人们对整个行业不良资产的担忧。
金融风险的传导： 虽然 P2P 行业在整个金融体系中的体量相比于传统银行等还较小，但其快速发展和广泛的客户基础，使得其风险具有一定的传导性。一旦出现大规模的风险事件，可能会对其他金融机构的信心、甚至是流动性造成一定影响，虽然直接的系统性金融崩溃风险较低，但其“扰动”作用不容忽视。
是否构成“系统性风险”？界定与影响：
现在来讨论 e租宝事件是否带来了系统性风险。从严格的金融学意义上来说，系统性风险指的是整个金融体系的崩溃或大规模瘫痪，即一家机构的失败会引发连锁反应，导致整个金融市场的稳定受到威胁。
e租宝事件本身并非直接导致了整个金融体系的崩溃，因为它终究是一个规模相对有限的非法集资平台。然而，它绝对触发了 P2P 行业内部的系统性风险，并对整个金融市场造成了显著的冲击和深远的影响：
行业层面的系统性风险： e租宝事件标志着 P2P 行业从“野蛮生长”走向“严酷洗牌”的转折点。它暴露了行业的普遍性问题（如信息不透明、风控不足、监管滞后等），并促使监管机构采取强硬手段进行整顿。在这个过程中，绝大多数不合规的平台被清退，行业规模急剧萎缩，大量的从业者和投资者遭受损失。可以说，e租宝事件是 P2P 行业进入“寒冬”的直接催化剂，引发了行业层面的“系统性”震荡。
对金融市场情绪的系统性影响： 尽管 P2P 行业不是金融体系的支柱，但它吸收了大量社会闲散资金，并且与传统金融机构（如银行的资金存管、信托公司的通道业务等）存在一定的关联。e租宝事件引发的信任危机，不仅影响了 P2P 投资者，也可能导致部分投资者对其他类资产的风险偏好下降，对整个市场的信心造成了负面影响。
后续影响与行业演变：
e租宝事件之后，中国 P2P 行业经历了漫长的“挤泡沫”和“去杠杆”过程。监管部门持续出台更精细化的政策，对信息披露、业务模式、合规运营等方面提出了更高要求。大量的平台因不合规而被关停或转型，行业规模大幅缩减，从业人员也大量减少。
从长远来看，e租宝事件虽然带来了巨大的阵痛，但也净化了市场，迫使行业告别了野蛮生长，走向合规化和良性发展。那些能够适应严格监管、真正解决信息不对称、实现小额分散的平台，即使在经历了剧烈洗牌后，也可能转型为合规的助贷、小贷、科技金融服务商，或者回归信息中介的本源。
总而言之，e租宝事件并非简单地是一起公司诈骗案，它是 P2P 行业发展过程中暴露出的深层次问题的集中体现。它直接引爆了行业内的信任危机和监管收紧，对 P2P 行业而言，无疑是一场系统性的“挤兑”和“重塑”。这场事件深刻地改变了中国 P2P 行业的格局和发展轨迹，也为其他新兴金融业态敲响了警钟，强调了合规经营、风险控制和投资者保护的重要性。
网友意见
12月8号的e租宝北京总部被查，会不会给整个P2P行业带来整体的恐慌情绪？进而导致挤兑的大规模发生？
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