证券公司的行业研究报告和咨询公司的行业研究报告的根本区别是什么？ 第1页

先后在BCG和德勤咨询呆过，简单分享下券商研报和咨询研报的区别，最后也顺带说下券商行业分析师和咨询公司顾问的工作日常及职业晋升方面的区别，希望能帮到学弟学妹们：）

说区别之前简单说下行研的概念。简单的来说，行业研究就是通过搜集数据，把数据转化为有用信息，以报告形式给到投资者的买卖建议。这个定义不仅限于金融行业。如今，房地产、咨询、互联网都需要行业研究。

行业研究报告分三类：

第一种：宏观经济研究报告，主要研究GDP、CPI等宏观经济走势问题
第二种：策略研究报告，主要研究不同资本市场的经济形态以及投资表现
第三种：针对公司的行业研究报告

不论是公司推出新产品，还是投资好项目，或者针对不同的市场决策不同的发展路线，都需要用到行业研究报告，通过精准的数据和分析，可以快速看清市场构架和前景。所以，行业研究报告的用途是十分广泛的，涉及到的行业也很多。

回到本题，证券公司的研报和咨询公司研报有哪些区别：

1、阅读对象不同

券商行研分析师写报告是提供给买方投资者（基金公司）看的。

咨询公司的研报主要是面向社会公众/潜在客户或某个特定客户。

2、研究目的不同

从研究目的来看，券商的报告，是要描述某个行业是否有投资价值，并且结果是要说明这个行业中哪些公司更有投资价值。报告结果是要用于股票投资服务的。思考逻辑是宏观政策—行业动向—上下游关系—竞争关系—行业内公司分析的逻辑。

咨询公司的报告，目的是为行业内的公司服务的，说明该行业的行业规律、行业风险、行业机会、行业发展趋势等。

3、类型/内容不同

券商研报有：点评报告/调研报告/策略报告/深度报告等

咨询研报有：行业发展现状总结/行业发展趋势预测/行业内消费者洞察/行业内某一细分领域的研究/客户公司某方面具体业务研究

4、报告的框架不同

券商研报框架搭建-以点评报告为例

咨询公司研报框架搭建-以医疗美容行业白皮书为例

咨询公司研报框架搭建-咨询公司项目组标书/建议书中的行业研究部分

会包含上下游价值链梳理、经营模式分析、弊端/问题、行业对标等

5、搜集资料/数据的方式不同

两者寻找数据当然有很多相同的渠道。比如：

1）国家/国际权威机构官方网站/数据库

•国家统计局

•海关总署

•商务部

•发改委

•上交所/深交所/港交所/纽交所

•联合国数据库（NU Data)

2）主流资讯类网站/搜索引擎/数据库

•Wind

•Bloomberg

•知网

•万方

•谷歌学术

3）行业协会官网、行业论坛、刊物等

•中国医药协会

•中国铸造业协会

•中国汽车工业协会

•福步外贸论坛

但也有各自独特的渠道，比如咨询的分析师经常会通过问卷调查的形式获得数据。

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券商分析师写研报经常会参考汇博投研资讯/巨潮资讯/交易所网站等地儿，咨询分析师用得比较少一些。

6、券商分析师和咨询分析师的工作日常不同

行业分析师的日常工作包含不限于：

咨询分析师的日常：

7、券商分析师和咨询分析师职业晋升路径不同

券商卖方分析师的主流路径有三类：

1、跳槽到买方：比如公募、私募、PE等机构继续做研究员，或者基金经理助理，然后直接成长为投资经理/基金经理
2、留在研究所做研究管理，未来升任所长、副所长
3、也可以去产业，比如担任自己曾经打过交道的上市公司的董秘，或做战略投资

咨询公司的主流晋升路径：

1、内部晋升：分析员-顾问-高级顾问-经理/高级经理-副总监/总监-合伙人
2、跳槽到甲方企业/互联网公司相应的业务部门或战略投资部门
3、跳槽到金融机构（买方和卖方都有）
4、自己创业或做独立顾问

当然，不论是券商还是咨询，都有一定门槛，想拿到offer并非易事。首先你得准备一份足以打动面试官的个人简历。

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