联想为何要收购 IBM 的 X86 服务器业务？ 第1页

2013年5月，曾经传言联想与IBM进行收购x86业务谈判，IBM开价60亿美金卖掉，联想开价25亿美金收购。当时如果成交的话，成交价格估计会在35亿~40亿之间吧。

时隔半年，IBM真的卖掉了x86业务，联想收购价格为23亿。

卖掉x86业务不奇怪，是早都预料到的，比较意外的是价格，下面从几方面来说下：

为什么IBM会卖掉x86服务器业务？

IBM 的业务模式是无法接受低利润的业务模式的，联想，Dell可以接受3~5%的毛利，IBM接受不了。IBM的业务模式是矩阵式管理，每一个客户都对应着众 多垂直的和水平的业务人员，这样的好处是细分客户，并且业务模式不受某个销售人员的影响，坏处是机构臃肿，费用支出庞大，而过低的毛利无法养活众多人员。 举个栗子，有条件的可以看看其他类似外企（HP，Dell，Oracle，EMC，Cisco）在二线城市Office的规模，再看看IBM在二线城市 Office的规模，很多外企在二线城市甚至是没有office的，通常就十来个人home office办公。而IBM在二线城市动辄就上百人，两百平以上的豪华办公区。

x86服务器市场的利润逐年下滑，已经到了IBM无法承受的地步， 挣的钱比养活人员，市场费用等地方花的钱还多，所以IBM急于把x86业务出售，抛掉包袱。目前IBM剩下的主要业务还有STG（小机+存 储），SWG（软件），GTS（IT服务）以及GBS（咨询服务），都是利润比较高的业务。

为什么会以这么低的价格卖掉？

据 我所知，IBM人事方面只出不进，所有HC冻结，并且各个部门都有小规模裁员，销售费用大幅度缩减，2012年之前出差基本不受限制，2013年以来出差 严格限制，销售人员每月5000的餐饮报销也基本都被砍掉了。另外很多部门对销售人员的薪资结构也做了调整，同样完成任务比起之前能拿到的提成大幅度减 少。

结合着半年前没卖掉现在差不多少了10亿美金都要贱卖的情况，估计IBM最近严重缺钱，联想抄底。毕竟对联想来说，早一年或晚一年收购，并不是很着急的事情。

十年前联想收购thinkpad业务花了13亿，并且承担了5亿的债务，算上通货膨胀的因素，放到现在价值差不多超过了200亿，现在联想仅花了23亿就收购了IBM的x86业务，可以说在并购业务方面，联想进步非常大。

PS：

谷歌收购摩托罗拉花了120亿

微软收购诺基亚花了73亿

HP收购Autonomy花了111亿

为什么会卖给联想？

其 实IBM x86的买家也只能是联想，前几天放出的HP，Dell收购风声应该是谈判中采用的手段，HP，Dell的产品和市场与IBM是高度重合的，收购会带来的 效果肯定是1+1<2。反而是没收购的竞争对手获益，看看巨头们所进行的收购业务，绝大部分都是在自己不擅长的领域，需要拓展那方面业务时展开的。 当然，也有那种我和你是竞争对手，Market Share做不过你就把你收购了的情况，但目的是为了维持自己的垄断地位情况下所做出的市场战略，无论谁收购IBM x86业务（包括联想），其x86的市场份额都不太可能超过50%，并不会存在垄断效应，所以Dell，HP对收购IBM x86业务应该来说没什么兴趣。

联想则不太一样，联想的x86服务器在国内客户主要是政府领域，企业市场份额不大，海外业务更是可以忽略不计，所 以联想对IBM的xServer还是有兴趣的。而曙光，浪潮这些国内公司对海外业务兴趣并不大，华为中兴又不擅长在服务器领域发展，所以其实真正有意愿收 购IBM x86业务的公司，也就只有联想一家。

x86市场变化情况

估计在中国市场，Dell和HP会更加难做，曙光浪潮也好不到哪儿去。

人事方面变化

收 购后IBM x team也被收购，和10年前不一样，十年前IBM的员工顶着外企的光环，被收购变成民企员工不是什么好事儿，但现在外企的光环早已不在，IBM的福利也 比之前差很多，一边拿着IBM的工资（IBM员工的工资还是要高于联想员工工资的），另一边享受着民企的隐性福利，其实并不是什么坏事儿。

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利益相关：本人为IBM前员工，匿了。