为什么联想集团的股价在过去五年下降了 56%？ 第1页

17年8月19日，联想集团CEO杨元庆接受《华尔街日报》采访时说，内存芯片成本上涨正全面削弱主要业务的利润，有些产品已涨价超过一年。联想难以将成本上涨压力转移给客户，因为多数大客户的价格都被长期合同锁定了。

哦，真的是因为让利吗？

作为1个Thinkpad被联想收购前后用了起码5代TP本以上最终转投它家的老用户，咱对这种话实在是难以苟同。

按账本计算，联想每在中国人身上赚到100，在欧亚非其他地方就要亏100，并在美洲大陆赚到50，嗯。。。作为一个中国公司，这样做真的没问题吗？

联想2017年财报：营收430.35亿美元 净利润5.35亿美元

利润率1.24%，作为一个计算机厂商，利润率不要说比不上华为8%中兴4%，甚至落在上汽北汽4%-2%一众汽车厂后头，这正常吗？

我随手搜了惠普去年第四季度财报：净营收139亿美元，净利润6.6亿美元，利润率4.7%，用通俗一点的话说：惠普第四季度，用和联想同样的营业额，赚到了联想4倍的利润。

其实4%的利润率并不高，回到之前回答发过的利润率对比可以看出，起码美国高通、德国戴姆勒这些外国企业利润率是高于惠普的。

但深挖利润率为何这么低，我想一个非商科人士应该很难得出答案。

毕竟如果从性价比出发点去对比，联想的利润率应该是最高的。

说起来多年之前在本人还是一个计算机小白的时候，家里要置办一台台式机，作为政府机关及事业单位供应商的联想因为家长天天接触天生信赖，怎么劝也劝不动，说就·买个联想的，最后我劝不过，说行吧注意一点：要有独立显卡（你说要买i7 GT*50人根本认为白花冤枉钱），当时也没交代显卡型号。

今天可以说很清楚了，当年老人家4000+找熟人买的是1台扬天4***商务机，这台分体台式机配置是：i3、GT605显卡、2GB内存，320GB机械硬盘，180W电源。我提过的独立显卡装的是：GT605，这个显卡问题在哪？605显卡性能比集成显卡还菜——倒不如禁用了好。结果就是：哪怕家长只装个360开机都能跑一分半钟，后期暴风影音和鲁大师自启动电脑直接进入干啥都卡的状态……我想起这机子是一肚子火

再后来我这脱离TP本用户了，X240被家长拿去接液晶电视了，老人家前几年还经常念叨：是不是能把那个台式机接上（电视）去（当主机）用。

我当时找了闲鱼，很认真的搜了那款扬天台式机的二手价，500多1个，很认真的说：这个12.5寸的小笔记本光我换的480G固态硬盘和那1根8G内存条就可以买3台那个旧电脑了，性能也是差很多的，千万别认为机箱大性能就好balabala，讲了讲i7跟i3处理器讲了CPU代差讲了内存大小，总算能让别人明白：不是机箱越大铁定性能越强的。

但是我依旧无法说服家长当年4000+买如此一款机型是被厂商狠狠宰了一刀。

对于很多觉得4000块电脑就堪用的家庭，不知道有多少学子当年想体验个“不卡”的电脑被家长怒斥得体无完肤。

还记得转投它家的时候，受够了性能缺陷的影响，直接上了个SSD+1050ti的笔电。家长当时还问如果买联想台式机会不会更划算，买台式机会不会更优惠。我很认真的翻了联想官网有GTX1050显卡的台式机，价格：12000，然后默默关掉了网页，搜了份联想拯救者游戏本的配置单，最终性价比不行，还是没换了其它家的产品。

今天联想官网已经不再刊登商务台式机售价了。

大家不妨围观一下该系列当下最新款，官方定价4k5：

是不是觉得哪里不太对劲？跟同平台同价位敌对国厂商比一下：

同样在同一个电商平台，2个敌对国的分体台式机，内存比联想的大，硬盘比联想的大，功率比联想的大，销量比联想高，不是合情合理嘛？相差的4G内存500G硬盘100W电源就那么贵吗？

价格上，Thinkpad也依旧承受着美国i7比中国i5便宜的尴尬：

美行i7=1418美元=9017人民币元<JDi5 9499，这已经不是17%增值税所能解释的了

在今年的政协分组讨论会上，联想集团董事长CEO杨元庆也对媒体“喊冤”，称国内增值税税率高达17%，联想电脑在国内卖得贵实属无奈。

说得貌似戴尔厦门工厂惠普重庆工厂可以不交税一样。

如果1个公司压缩成本也只能给用户提供这样的产品的话，要么管理层应该来纪委做客，要么应该换人。

如果1个公司活在政府和企事业单位采购供应商的订单里，性价比远低于同行，那我是丝毫不奇怪的。我所奇怪的，是这样一个看起来售价高启的品牌，为什么利润率会如此低迷。

时至今日，DELL和HP在部分省份已经打入了一部分事业单位和高校市场，联想高定价却只有低利润率的日子，还能走多久呢？

利益相关，联想前老员工，现在混在互联网行业。

首先说说前几位答主对于“贸工技”和“技工贸”之争以及联想的所谓“原罪”。这点我很同意排名第一的答案，所有的结果都要看当时的历史环境。当时的柳传志和倪光南之争，也就是CEO与CTO的战略之争，面对创业时的艰难险阻苦日子，面对团队对市场表现以及个人利益提升的渴望，面对技术研发的不确定性，我个人觉得“贸工技”在当时是十分正确的选择，否则，也许当时还叫Legend的联想品牌早就夭折，现在我们连谈论的话题都没有了。

同样中美产品的差价，也要看当时的历史环境。联想收购Think品牌，看中的就是品牌溢价以及海外市场，在Think还属于IBM时，国内外差价已经十分巨大，从香港美国等地购买“水货”回国使用更是第一选择，我还记得当年天天在“51nb”论坛对着水货流口水的学生生涯。面对这样一款高溢价品牌的产品，面对收购时使用的资本亏空，面对上市财报的压力，当时的联想怎么可能在国内降价进行销售？后期的价格策略更能看出联想转变的缓慢，市场策略是随着客户认知和品牌价值而变的，但...联想直到今天还抱着Think品牌当个余额宝啊！

在商言商，联想因为PC时代而崛起，当年的资本累积，也就是现在大家口中的原罪。

现在来回答下问题，为什么联想股价下降了这么多？很简单，资本持续对联想的未来没有信心。

在外部表现来看，联想抱着低利润，用户低频次更替购买需求，产品同质化严重，品牌溢价不断降低，乃至产业升级替代品涌现的PC市场为主营业务。当年的高科技公司，已经被公认为传统制造型企业，看起来就像是当年的诺基亚或者柯达。

另一方面，联想的转型缓慢又犹豫。手机业务的几次掌门人更替，ZUK品牌神奇工场的消失，联想系智能产品群的弱势，传统销售模式的坚持...真的让人看不到希望。

外部的衰败归根于内部的腐朽。

其实，一切都来源于管理。

首先说说柳传志，虽说联想公司业绩一年不如一年，可老柳的联想投资可不差啊。虽说新农业，葡萄酒也没起来，可房地产以及互联网界几个大企业，大型收购并购案的背后，都有联想投资的身影，大家都财富自由了，Lenovo？Who cares？

再来看看以杨元庆，刘军为首的新生代领军人物，这个层次的领导都在争抢现在联想还剩下的汤，君不见陈旭东？更别说下面大量内部斗争后的联想高层牺牲者了。官僚机构运生的资源争夺充斥着联想高层。反观杨总的亿元年薪，在联想Band 10以上的实权人物，谁在北京没几套房？大家都忙着争斗，目标是像老柳，杨总一样财富自由啊，Lenovo？Who cares？

说到总监级别，Band 9，Band 10左右的实权经理人平均年龄都应该在45-55了，目前主要的实权派还是当年分区打出来的销售型精英，“互联网思想？那是什么？”这些老大们当年就对IBM事业部满嘴英文方法论的白领们嗤之以鼻，排挤又打压，他们真正拥有的，是面对面销售的经验，是酒桌上的市井智慧和察言观色得来的人脉。联想高层每两年换届一次，所以对上一定要站队正确，对下一定要管理肃清。这样的高级经理人，你指望他们转型创新？！大家都忙着抱腿去啦，Lenovo？Who cares？

再往下就是实际干活的Band 7，Band 8的中层了，其实这部分人中其实不乏有想法，希望联想重新辉煌的有能之士。但创新的想法都会被内部的管理机制消耗掉，当年看来高效的运营体系只适合甘于高效运转的螺丝钉，没有高层会给你资源和空间去创新，想法渐渐磨灭于日常职能性工作和办公室政治中。很多人走了，也有很多人走不了，他们已经不能适应外面的竞争环境。大家都在混日子，Lenovo？我倒想干好，可能吗？

这就是现在的联想，其实也是中国大多数企业的缩影。