机器人行业真的很惨吗？第1页

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从投资角度来看，机器人行业或许正在迎来一波利好。

每年9月在上海举办的中国国际工业博览会，可以说是观察工业和先进制造领域的“晴雨表”。这个创办于1999年的展会，随着近五年工业升级、智能制造成为趋势而变得炙手可热。

不过今年情况有些特殊：受疫情影响，不少海外企业无法参展，展会规模也有所缩小。参展的工业柔性物流服务商斯坦德机器人的CEO王永锟已做好了展台会相对冷清的准备，但现场的盛况却出乎王永锟的预料，前来咨询的客户非常多，热度不减反增。

机器人智能化公司梅卡曼德创始人兼CEO邵天兰也有相同的感受，他们为工博会准备了5000份公司产品宣传册，结果第一天就“见底”，被拿走了4500多份。

这些从业者的感受不是个例。实际上，今年工博会的展览总面积从去年的28万平方米缩减到了24.5万平方米，参展企业也相应从2610家减少到了2238家，分别下降12.5%和14.2%。但即使如此，今年工博会到场专业观众总数依然达到了19万人次，比去年还增加了4.3%。

这直接反映出行业水温的变化：机器人，这个在过去的主流一线基金投资中并不处于核心位置的硬科技细分赛道，在2020年得到了远多于以往的关注。

其实仅从交易数量看，已披露的机器人项目融资事件并未上升，反而有回落趋势。

据「甲子光年」统计，今年1~10月，一级市场已披露的机器人相关项目融资事件数已超过115次，2019年全年该领域交易数量是210次，而2018年全年为284次[1]。

但横向对比，包含大量机器人项目的生产制造、先进制造领域的投资金额在各细分赛道里依然排在前列，生产制造的总融资金额甚至高于近年一级市场的主流领域企业服务。

实际上，在2015~2016年，自动化领域曾兴起一波热潮，并在2017年达到顶峰。

当时的主要投资逻辑是“国产替代”：这既包括对机械臂形态的传统工业机器人，如六轴机器人、并联机器人的替代——一系列相关机器人本体公司，如李群自动化、橙子自动化、埃夫特、哈工大机器人等均在2015~2017年之间获得投资；国产替代也包括对全球范围内的新方案——仓储物流领域的Kiva方案的模仿，如极智嘉、快仓、水岩科技等都是在 2015年前后成立，在2015～2017年完成A轮融资。

而今年的机器人热潮回暖，则有两个明显的新特征。

一是一线美元基金和大型科技巨头CVC活跃入场，且投资标的重合，资源向头部集中：

2020年1-11月机器人领域过亿人民币融资项目

比如，高瓴在今年成立的VC高瓴创投，已在机器人领域投资了清洁机器人云鲸智能、智能机器人公司思灵机器人以及可穿戴机器人研发商Yrobot。

其中，云鲸智能、思灵机器人的同轮次融资中，也有红杉的身影，且红杉和高瓴都已分别加注思灵3次和4次；此外，红杉还投资了梅卡曼德、仓储物流机器人公司Syrius炬星和送餐机器人公司普渡科技，红杉中国种子基金投资了四足机器人公司宇树科技。

而云鲸也分别在今年4月和6月获得了源码资本的两轮投资。今年7月，源码又与光速联合领投了斯坦德的B轮融资。同时，源码今年密集披露的机器人赛道布局还包括梅卡曼德、机器人手眼协调技术公司星猿哲（XYZ Robotics，下称XYZ）、箱式仓储机器人公司海柔创新、配送机器人公司擎朗科技、娱乐教育机器人公司可以科技。

一个小细节是，今年10月举办的红杉CEO峰会上，一共组织了两场行业论坛，一场的主题是火出圈的“半导体”，另一场就是机器人。

另一新特征是“寻找增量”的逻辑已强于“国产替代”，这个增量或者说突变量，概括起来就是“机器人向更广领域的渗透”。

过去，机器人主要应用在汽车制造业，而现在，机器人正从汽车制造走向其他制造领域，并开始在制造之外的物流领域——如仓储和末端配送，商业服务领域——如送餐、清扫、冲咖啡、备餐，家用领域——如扫地机器人等场景多点开花。

落到具体的产品和公司类型上，两类企业正在获得更多关注：

一是有移动能力的机器人——移动技术有一定通用性，在制造、物流、商用、家用领域都有使用；这些场景目前是分散的，诞生了AMR、无人叉车、AGV、无人物流小车、扫地机器人等多种品类，但未来有可能合纵连横，具有想象空间。

二是有新技术加持的、致力于机器人智能化的公司，他们使用AI、视觉、力控等技术，从多角度给机器人加buff——眼睛、灵巧手、触觉和大脑等等，试图创造更聪明、灵活、能适应多种新任务的机器人。

在这两类企业中都有布局的源码资本创始合伙人曹毅告诉「甲子光年」：机器人在各行业替代人是确定性的事情，且这个过程会加速。一方面是供给的成本和品质会随着规模增加日新月异，另一方面是需求侧对具备低成本、稳定性、规模化、准确度等特质的劳动力的渴望与日俱增。在这个大前提下，在几十万、几百万用量级的品类中，商业属性好、创业团队强的公司价值会是巨大的。当然这个过程不会很快，需要有耐心，需要体力脑力心力都极优秀的创业者。

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