在300美元以上做空gamestop，如果保证金足够是否稳赚？ 第1页

这个事件相关的问题现在已经快成完全的情绪输出了，连最起码的“做空”的交易规则都不讲了。

所谓做空，常见就三种。

第一，融券。这个是最多被提到的，就是相当于借来股票先卖掉，之后到期买券还。理论上来说到期不管多少钱，都必须买券还券，亏损可以to the moon，也就是所谓轧空。但问题是，融出方的目的是把手里的券借出去赚利息的，股价就是to the moon，融券卖出方血亏到爆炸，收不回来券和利息的话，这与融出方何干？所以融出方会怎么做？老哥，我知道你这是一时扛不住，股价也不可能一直这么高，这样吧，我允许你再多借一段时间，你给我适当补点保证金我去对冲一下，然后多给点几倍利息，这样咱俩都好可以不？你猜这位小伙伴会不会泪流满面。当然这个选项并不存在于散户的客户端上，得是机构之间相互勾兑。

第二，就是看跌期权，所谓的put。这个交易相当于是空头（权利方）找了个对手方（义务方）达成交易，空头支付一个价格，获得在特定时间以特定的价格把股票卖给对手方的权利。注意是权利，这意味着到时权利方可以选择卖或者不卖，而只要选择卖（术语行权，看涨期权或者叫call对应的行权就是选择买入），义务方必须相应买入。所以这里呢，即便股价to the moon，空头只是手头的期权价值（权利金）归零，亏光而已，又不会跟傻子一样选择行权来扩大损失。实际中几乎不会发生真正的“行权”交易，而是现金结算，即按照理论上的算法计算各方盈亏然后结算（其实有点开始像赌场了对不对）。

有了第二种交易，很容易想到可以存在镜像操作，这就是第三种空头，看涨期权义务方。这个情况就很神奇，如果股价to the moon，看涨期权call的权利方理论上是选择行权的，而对手的义务方就必须按照期权价卖出，承担to the moon的损失；而股价跌穿，则是权利方放弃行权归零，义务方赚个权利金。各位看官可能觉得这里有点不对劲了，虽说是赌场，这义务方也太冤大头了吧。所以呢，义务方自己也不会当这个冤大头，就会采取对冲策略。即反手开一个call权利仓，这样万一股价to the moon，义务仓的损失也to the moon，至少权利仓还能赚回来to 嫦娥五号，避免直接天台排队。当然，大家肯定也想得到，这种操作一定要非常专业的机构才能实现，没两把刷子分分钟就把自己搭进去了。所以市场就决定了，一些机构专业来做这个，就是做市商，几乎在给所有人做义务方，然后根据一系列数学模型，在中间赚取权利金的差价。虽然看似麻烦，但是数学模型很成熟，只要盘子够大，绝大多数时候都是稳赚不赔的好买卖。但是凡事就怕个万一，数学模型也有小概率事件，就是所谓的gamma squeeze，这也成为了本次时间中券商拔网线的合理性来源，这个下面再说。

然后就是围绕上述期权，由于期权事实上也变成了一种有价证券，围绕它本身又可以有一系列多空交易。甚至玩期权的期权也行，玩期权的期权的期权也不是不可以，期期权权无穷匮也。虚空输出，左脚踩右脚上天，墙街祖传艺能。伟大的金融民工不会放过任何一个作死赚钱的机会，哪怕最后真的玩成了赌大小。

下面回到正题，正式介绍如何赌大小。

基础版，融券卖出，鉴于狂热的散户和看热闹的路灯爱好者铁了心干到底，亏光也无所谓，这种天台玩法告辞。

一阶玩法，买put，承担有限损失，坐等散户扛不住。

二阶玩法之一，双向期权买入，甭管最后散户和机构谁上天台，只要暴涨暴跌超过价格笼子，你就跟着喝汤。

二阶玩法之二，双向义务仓，学做市商的操作，只要股价稳定落在笼子内，赚得就是你；暴涨暴跌亏光权利金。当然现在做市商都在怕股价波动太快对冲机制失效而拔了网线，咱也别去作死。

高阶玩法，去墙街找各种再保险公司、对冲基金，线下签非标对赌协议。比如涨多少给多少钱，跌多少对方给多少钱。虽然散户基本上没有能力去签这种玩意，但其实吧，类似业务拉斯维加斯好像更多，服务也更到位。

至高阶玩法，收资本利得税，甭管谁赢，通通是你赚。这个就……

真要说玩，应该是二阶玩法一比较合适。

然后，你以为我要说的是这个吗？naive。我真正要说的是，这玩意你我想得到，墙街的人精们更想得到。看到一个所谓空头头寸占比就想爆墙街的头？最起码得，散户知道真正无保护的空头头寸有多少嘛？墙街的人精们手里有数不清的金融武器来立于不败之地，除非他们非要玩大的朝自己开枪。这就体现了风控的重要性。玩脱的几家，都可以说是风控出了问题。然后，然后券商因为gamma squeeze的问题，以风控的名义拔网线了。而同样的问题，也会导致上述二阶玩法一获利空间极小。玩着玩着，最后还是变成了早进场的韭菜割了后来的韭菜。

在别人制定的规则下跟别人斗？

哈哈哈哈，散户，哈哈哈哈哈哈。