有不可交易的债券吗?
答案:有的。
在美国这一类债券统称为Non-marketable debt。美国政府发行的国债本身就包含可以在二级市场上流通的债券,包括TIPS,Notes,Bills,Bonds,而不可流动的国债类别则包括REA, SLGS, US Savings等。不可流通的债券无法在二级市场流通,只能持有到期,其收益来自于票息以及到期本金与初始价格(通常为折价)的差价。
不可流通债券的发行目的是为了稳定债券持有关系。作为缺乏二级市场流动性的补偿,通常这类债券相对于可流通债券的发行价格会较低,并且利息更高。从发行规模来看,两类债券的本金比重约为1:4,而利息比重则为1:2.5。