京东方A半年报：上半年净利 128 亿元 同比增 1024% ，还有哪些信息值得关注？ 第1页

这个业绩符合预期，没有什么值得诧异的。

毛利率上升是因为面板价格上升，而成本基本没上升多少。

【为什么京东方AMOLED打入主流供应链，甚至给苹果供货量大增，股价反而下跌？】

逻辑大概是这样的：

1、你可以根据京东方的出货量和均价（各专业机构有统计）得到京东方电视面板、手机面板（LCD和OLED）营收占比。

2、你可以根据京东方OLED出货量算出来OLED的营收变化对于京东方整体业绩（营业收入和利润）的影响有多大

3、根据影响多大推算股价。

4、根据1、2两点，京东方主要营业收入来自于TV面板和a-Si的LCD手机面板，OLED无论是出货量还是这个版块的营业收入还是利润，都对于整体影响不大。

5、那么京东方股价涨的来源其实是LCD电视面板大涨，因为原材料跟面板价格比，基本没涨价。

而LCD电视面板价格大涨的原因是全球面对疫情的大放水。

【电视涨价背后竟然是美国大放水？】
去年以来，电视价格从最低点涨了超过30%，原来一千五左右的55寸电视，现在最便宜也得1999以上。
为什么涨价这么多？背后主要原因是美国财政大放水，导致的电视需求大幅增加。
美国财政大放水，贷款利率大幅下降，买房四舍五入等于不要利息，房地产火热。

买新房子总得配电视吧，于是带动大量电视消费。
于是，在大放水背景下，北美一跃成为全球最大的电视消费市场

结果就是，电视显示面板价格涨了一倍还多。55寸电视面板从最低105美元左右涨到了超过220美元。
全球大尺寸面板线基本都满产满销，京东方利润同比增长10倍，大大割了一把美国韭菜。
甚至三星和LG本来打算停产的亏出翔的电视面板生产线也不停产了，接着做电视挣钱。
唯一苦的就是中国消费者，电视大涨价，导致今年上半年国内电视销量下滑超过15%。

不过电视面板价格又开始回落了。
原因嘛很简单，美国开始恢复正常了，看他们枪击案数量和受害者人数恢复往年正常水平就知道了，美国房地产增速放缓，电视销量增速也放缓了。
不过，想回到当年1299就能买到55寸电视的愉快时光，估计还要挺长时间。

6、而LCD面板价格从上上个月开始已经停止增长了，下个月预计要下跌，意味着京东方下半年利润会比上半年少。

7、所以京东方股价下跌。

8、京东方股价是4月份达到最高点的，那个时候刚好是面板价格的二阶导——面板价格涨幅——下滑的时候。

根据群智咨询（Sigmaintell)“供需模型”测算，全球LCD TV面板，小尺寸供应趋于平衡，而大尺寸依然紧缺。5月LCD TV面板价格上涨趋势分化，其中大尺寸维持较大涨幅，而中小尺寸价格涨幅明显收窄。各尺寸表现如下：
32"，预计5月价格涨幅收明显窄到2美金，6月将止涨回稳。39.5"~43"，预计5月涨幅收窄至2美金，6月止涨回稳。50"，预计5月价格维持约5美金的涨幅，6月涨幅收窄至3美金。55"，供需偏紧，预计5月依然维持5美金以上的较大涨幅，6月涨幅收窄至4美金。大尺寸方面，获利及大尺寸化驱动需求维持强劲，供需持续紧缺，预计5月份将维持近10美金的较大涨幅，6月依然维持约5美金的较大涨幅。

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