如何看待特朗普称再次参选美总统是别无选择？ 第3页

首先这是Fed一月 memo

先说结论：

FOMC 维持利率在 0-0.25% 不变。且确定 3 月完全停止 QE，同时 3 月加息也是箭在弦上，基本会后声明皆符合市场预期，没有太多的意外。

Powell 记者会确实是偏一点点的小鹰派，但我也认为，Powell 的说法不至于拉升市场加息预期至 5次 、并拉升缩表预期至上半年，反而比较像是在强化加息 4 次之预期。

另外我个人觉得，一些中文媒体似乎误读了Powell 记者会的部分片段，下面 Allen 再进一步说明。

1. 3 月加息停止 QE 早已定价

本次会议 Fed 再次确认 3 月将准备第一次加息，并同时停止 QE。

Fed 也再次重申，货币政策是要支持美国经济达到充分就业、与通膨长期均值维持 2.0% 的两大目标。

这部分我想市场早已定价，这裡完全不会是问题，所以我们不讨论太多。

2.未来加息在每次会议都可能发生 (?)

Powell 的原文说法是：Won't Rule Out Hike Every Meeting.

但我有看到部分中文媒体写：不排除每次会议都加息的可能性。

上述我想或许是误读了 (还是其实是我自己误会中文的意思 ?)

我的理解是：Powell 是说加息在未来每场会议都可能发生，指的是“不会在特定月份才加息”，不是说每场都要加息。

Powell 说得很合理，经济本来就是动态的，加息本就不会侷限在什麽月份才启动，端看当时的经济状况而定。

我认为Powell 上述说法，并未延展今年加息预期至五次或更多，若有这种想法，那绝对是误读了。

3.更大规模的缩表？

Powell 在记者会上提到，Fed 需要更大规模的缩表，但请大家不要恐慌，因为我又觉得部份中文媒体过度解读了。

我认为Powell 说到的“更大规模缩表”，在思维上指的是：

因为当前 Fed 资产负债表高达 8.9 万美元，这是新冠疫情爆发之前的两倍大，显然在绝对规模上是非常巨大的。

而上一轮 2017-2019 年 Fed 缩减资产负债表，是自 4.4 万亿美元缩到 3.7 万亿美元停止，缩表的幅度大概是 15.9%，共缩减了约 7000 亿美元。

确实每次缩表的经济背景绝对是不一样的，所以幅度也绝对不会相同，但我们随便抓，假设本轮缩表将缩减 10% 资产负债表规模，那麽这也要降低 8900 亿美元，规模当然很大。

但我认为，不需要过度恐慌在“更大规模缩表”这几个字上。更重要的，我认为是“Fed 缩表的速率是多少？”

我相信缩表没问题，缩表太快才是问题，因为缩表速度若太快，将直接影响的会是美债殖利率升速、以及殖利率曲线的斜率。

这点Powell 也非常清楚，Powell 在记者会上也不断强调，联准会内部尚未具体讨论到一切缩表的进度，要等到 3 月再说。

4.缩表比较可能落在下半年

Powell 在记者会上说明，希望在加息至少一次之后，再来开会讨论缩表的事情，且委员会至少将讨论一次，才会做最终拍板。

更重要的，Powell 希望缩表的进程是有秩序的、是可被预见的过程。

从上述Powell 丢出的时间表看，我个人认为缩表将落在 2022 下半年，最快可能是 6 月份，因为在 3 月加息后，Fed 才会来讨论缩表。

我个人相信 Fed 现在内部早已在讨论缩表，但委员会显然尚未准备好来与市场沟通缩表的前瞻指引。

而缩表这麽大的事情，我个人认为 Fed 需要起次跟市场沟通 2 次，并把缩表规划说得非常清楚之后，才会开始进行，所以比较合理的缩表时间，估计将会落在下半年。

5.最大风险：高通膨

Powell 在记者会上，大概提到了 800 万次的“高通膨压力”，并认为目前美国通膨风险仍在上升阶段，但预计 2022 通膨还是会回落。

Powell 说明，目前美国通膨居高不下，主要仍是供应链所致，白话来说就是供需仍然失衡，且供给侧 (Supply Side) 改善的速度是低于预期。

Powell 强调，目前美国高通膨持续存在，而美国经济要的是长期扩张，所以若要长期扩张，物价势必需要保持稳定。

这边开始进入正题了，我认为这是本次会议的最重要核心，是让我体感上，觉得 Fed 鹰派的地方。我认为 Fed 承认自己落后给菲利浦曲线 (Behind the curve)，简单而言，Fed 这次的加息速度大幅落后给通膨。

由于 Fed 在 2021 年对于通膨的误判，先前 Fed 在 2021 年认为通膨在年底就可望自然回落，但也就是因为这件事没有发生，反而通膨还更为严重，所以目前才有使用加息来追赶通膨的压力。但当前宏观环境看，通膨的压力是来自于缺工、供应链紧俏等问题，再加上拜登政府的大力推行财政刺激在那边推波助澜~

所以这一次的通膨是来自于实体经济上的供需失衡问题，并不是金融市场过度投机、企业超额投资等问题，我认为 Fed 在这次的通膨问题上，能做得空间非常有限。

这裡将产生一个不确定性的较大风险，就是 Fed 只能靠货币紧缩去压通膨预期，但实体经济的根本性通膨问题，还是没有获得解决。变成最终 Fed 只能再用更剧烈的紧缩政策，去引导通膨预期走低后，尝试来压低实际通膨率，所以这裡将让 Fed 的紧缩路径，存在著较大不确定性。

比较好的处理方式，应该是直接去解决实体经济上的缺工和供应链/例如我之前提到的塞港问题，让实际通膨率自己走低、而不是靠 Fed 挤压通膨预期之后去引导。

谁可以去把坐在白宫裡疑似患有阿兹海默的白髮老头一巴掌打醒...还我特~

结论：我个人认为 Fed 今年将加息四次，不至于加息五次，而加息四次之预期，相信市场应该已经定价；至于缩表，相信市场尚未定价，估计将落在 2022 下半年，最快可能是 6 月。

如果 Fed 今年加息五次，我会感到非常意外，因为这意味著 Fed 很可能在 2023 年底、2024 年初，就因为美国经济放缓太快而需要降息，Fed 这波操作就会变得非常韭。

最后说说股市的想法目前 Nasdaq 已经插水一段时日，抑制通胀是当务之急，而股市所谓修正才多久已出现V转。对通胀而言意义不大，修正数月才可能有帮助~所以我之前一直描述为“恐慌”。因此对白髮老头而言，怎麽做才有利于中期选举就很清晰了。

最好还是坚持认为市场或已定价加息四次之预期，但缩表预期则是尚未定价的观点。

配置上美股我倾向持有科技权值股，一些 Megacap 的估值我认为合理、前景确定性较高，而这样也可以让你的收益贴著 QQQ 走。

考虑到一堆成长股腰斩，我也愿意加仓接刀成长股，但建议佔据投资组合的比例，或许不要超过 15%，如果选股功力不错，这裡就会开始让你的收益拉开与 QQQ 之类的差距。

最后，我相信人人都会想在市场下跌的环境裡接刀，接刀不是不行，但若接刀失败，斩缆我建议速度要快，我个人不考虑价投的话一次斩缆的比例都是 50% 以上。

当年，王宝强在剧组拍节目，十分想念妻儿，于是打电话给妻子，电话拨了许久，马蓉才接并怒火中烧说：“这个时间点打电话过来干嘛？”

王宝强见马蓉有些不耐烦，聊了几句便叫女儿接电话，女儿却说：“爸爸，快回来。”这引起了王宝强的怀疑。

起初，王宝强与马蓉在一次采访中认识，那时候马蓉还是一位大学生，正处于风华正茂的年龄，这深深吸引着王宝强。

采访结束后，王宝强主动出击，询问了马蓉的电话号码，一回生两回熟，最后在王宝强的诚心诚意下，马蓉决定可以试试看。

毕业后，两人谈了几年恋爱，因为王宝强经常要外出拍戏，很少时间回北京看她，马蓉为了支持王宝强事业，直接跑到剧组照顾王宝强，这让他大为感动。

直到2011年，王宝强在宣传电影《蔡李佛拳》时，主动承认了与马蓉已经结婚的事实，引起网友一阵吐槽。

当时马蓉身份也被挖出，有些人说她是校花，王宝强根本就是在老牛吃嫩草，也有些人觉得马蓉这是嫁给了一个砖石王老五。

面对质疑声，两人并没有做出任何回应。

之后，王宝强主演了经典电影《hello，树先生》，也因此获得了俄罗斯国际电影节最佳男演员奖，王宝强的演技得到了认可，妻其中一段吸烟的场景还被北京电影学院写入教科书。

直到2012年，在徐峥的邀请下，参演了电影《人在囧途之泰囧》，这部电影打破了华语电影的票房记录，也让王宝强达到事业巅峰时期，投资人兼主演和导演的徐峥也因此赚的盆满钵满。

伴随着王宝强名气越来越大，档期也排满了，这时候他也很少时间回家看孩子，与马蓉的见面时间也减少了很多，王宝强为了照顾妻儿，便吩咐经纪人宋喆代为照理。

没想到这一举动却为后来马蓉出轨埋下了伏笔。

2015年5月，王宝强在拍摄综艺节目《真正男子汉》时，由于在军队拍摄，除了周末可以玩手机，其他时间都不可以，所以一到周末，王宝强就会打电话给马蓉。

有一回晚上，王宝强打电话回去，过了很久马蓉也接，这时候马蓉很生气说：“这个时间点打电话回来干嘛？”

两人寒暄了几句，王宝强便叫女儿接电话，没想到女儿直接开口说：“爸爸，快点回来！”语音刚落，马蓉就把手机给关了，这句话让王宝强明白了什么。

之后，王宝强感觉事情不太对劲，马上向剧组请假回家一趟，当时王宝强觉得应该是自己很久没有回家，导致马蓉生气了吧！

可是没过多久，王宝强在马蓉手机里看到了马蓉与宋喆暧昧的聊天记录，这让王宝强怒火中烧，当天晚上与马蓉大吵一架。

随后，王宝强无法再忍受这样的家庭，于是将马蓉与宋喆出轨的事情曝光网络，随后提出离婚，最后经过法院判决儿子抚养权归王宝强，女儿抚养权归马蓉。

因为这件事情的主要错误是马蓉，所以当时所以的谩骂声全部朝向宋喆和马蓉，两人成为众矢之的，大家都十分心疼王宝强，为王宝强感到不值。

事情发酵后，马蓉哭诉着说：“我没有做对不起他的事情，这一切都是王宝强下的棋，我之前和他在一起时，看重的是他的诚恳和善良，如今看来是知人知面不知心啊。”

“我把多年的青春全部给了王宝强，如今他过河拆桥，我也没有办法，反正这一切都是他造成的，虽然我也有责任，但还是希望大家擦亮眼睛，不要被有心之人利用了。”

可是大家并不买账，因为在离婚前，马蓉串通宋喆私自将王宝强的财产全部转移到自己的名下，一开始王宝强便把钱全部交由妻子管理，所以并不知情。

2016年，等到王宝强正式离婚时，才发现自己的账号早已没有一分钱，全部钱都被马蓉转移了，这让王宝强十分气愤，于是上诉要求平方家产。

在王宝强最艰难时期，好朋友陈思诚借给他300万渡过难关，为此王宝强十分感动，真正明白什么是患难见真情。

最后，王宝强胜诉了，拿回了本该属于自己的财产。

离婚后，王宝强的名声并没有受损，反而引起了大家的怜悯之心。

没过多久，王宝强便从离婚中走了出来，主演了电影《唐人街探案》，这部电影也再次让王宝强达到事业巅峰时期，据说他还是股东，王宝强凭借《唐人街探案》系列赚的盆满钵满。

虽然王宝强是一个农民工出生，但是他内心淳朴善良的品质一直没有改变，这是十分难得的事情，面对挫折，王宝强凭借骨子里坚强的意志重新站了起来，这些年的坎坷经历也让王宝强内心强大了许多。

原出处:新浪微博

原作者:娱乐剧学院

原文链接:

https:// m.weibo.cn/3876766242/4 648271064598763

当年，王宝强在剧组拍节目，十分想念妻儿，于是打电话给妻子，电话拨了许久，马蓉才接并怒火中烧说：“这个时间点打电话过来干嘛？”

王宝强见马蓉有些不耐烦，聊了几句便叫女儿接电话，女儿却说：“爸爸，快回来。”这引起了王宝强的怀疑。

起初，王宝强与马蓉在一次采访中认识，那时候马蓉还是一位大学生，正处于风华正茂的年龄，这深深吸引着王宝强。

采访结束后，王宝强主动出击，询问了马蓉的电话号码，一回生两回熟，最后在王宝强的诚心诚意下，马蓉决定可以试试看。

毕业后，两人谈了几年恋爱，因为王宝强经常要外出拍戏，很少时间回北京看她，马蓉为了支持王宝强事业，直接跑到剧组照顾王宝强，这让他大为感动。

直到2011年，王宝强在宣传电影《蔡李佛拳》时，主动承认了与马蓉已经结婚的事实，引起网友一阵吐槽。

当时马蓉身份也被挖出，有些人说她是校花，王宝强根本就是在老牛吃嫩草，也有些人觉得马蓉这是嫁给了一个砖石王老五。

面对质疑声，两人并没有做出任何回应。

之后，王宝强主演了经典电影《hello，树先生》，也因此获得了俄罗斯国际电影节最佳男演员奖，王宝强的演技得到了认可，妻其中一段吸烟的场景还被北京电影学院写入教科书。

直到2012年，在徐峥的邀请下，参演了电影《人在囧途之泰囧》，这部电影打破了华语电影的票房记录，也让王宝强达到事业巅峰时期，投资人兼主演和导演的徐峥也因此赚的盆满钵满。

伴随着王宝强名气越来越大，档期也排满了，这时候他也很少时间回家看孩子，与马蓉的见面时间也减少了很多，王宝强为了照顾妻儿，便吩咐经纪人宋喆代为照理。

没想到这一举动却为后来马蓉出轨埋下了伏笔。

2015年5月，王宝强在拍摄综艺节目《真正男子汉》时，由于在军队拍摄，除了周末可以玩手机，其他时间都不可以，所以一到周末，王宝强就会打电话给马蓉。

有一回晚上，王宝强打电话回去，过了很久马蓉也接，这时候马蓉很生气说：“这个时间点打电话回来干嘛？”

两人寒暄了几句，王宝强便叫女儿接电话，没想到女儿直接开口说：“爸爸，快点回来！”语音刚落，马蓉就把手机给关了，这句话让王宝强明白了什么。

之后，王宝强感觉事情不太对劲，马上向剧组请假回家一趟，当时王宝强觉得应该是自己很久没有回家，导致马蓉生气了吧！

可是没过多久，王宝强在马蓉手机里看到了马蓉与宋喆暧昧的聊天记录，这让王宝强怒火中烧，当天晚上与马蓉大吵一架。

随后，王宝强无法再忍受这样的家庭，于是将马蓉与宋喆出轨的事情曝光网络，随后提出离婚，最后经过法院判决儿子抚养权归王宝强，女儿抚养权归马蓉。

因为这件事情的主要错误是马蓉，所以当时所以的谩骂声全部朝向宋喆和马蓉，两人成为众矢之的，大家都十分心疼王宝强，为王宝强感到不值。

事情发酵后，马蓉哭诉着说：“我没有做对不起他的事情，这一切都是王宝强下的棋，我之前和他在一起时，看重的是他的诚恳和善良，如今看来是知人知面不知心啊。”

“我把多年的青春全部给了王宝强，如今他过河拆桥，我也没有办法，反正这一切都是他造成的，虽然我也有责任，但还是希望大家擦亮眼睛，不要被有心之人利用了。”

可是大家并不买账，因为在离婚前，马蓉串通宋喆私自将王宝强的财产全部转移到自己的名下，一开始王宝强便把钱全部交由妻子管理，所以并不知情。

2016年，等到王宝强正式离婚时，才发现自己的账号早已没有一分钱，全部钱都被马蓉转移了，这让王宝强十分气愤，于是上诉要求平方家产。

在王宝强最艰难时期，好朋友陈思诚借给他300万渡过难关，为此王宝强十分感动，真正明白什么是患难见真情。

最后，王宝强胜诉了，拿回了本该属于自己的财产。

离婚后，王宝强的名声并没有受损，反而引起了大家的怜悯之心。

没过多久，王宝强便从离婚中走了出来，主演了电影《唐人街探案》，这部电影也再次让王宝强达到事业巅峰时期，据说他还是股东，王宝强凭借《唐人街探案》系列赚的盆满钵满。

虽然王宝强是一个农民工出生，但是他内心淳朴善良的品质一直没有改变，这是十分难得的事情，面对挫折，王宝强凭借骨子里坚强的意志重新站了起来，这些年的坎坷经历也让王宝强内心强大了许多。

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当年，王宝强在剧组拍节目，十分想念妻儿，于是打电话给妻子，电话拨了许久，马蓉才接并怒火中烧说：“这个时间点打电话过来干嘛？”

王宝强见马蓉有些不耐烦，聊了几句便叫女儿接电话，女儿却说：“爸爸，快回来。”这引起了王宝强的怀疑。

起初，王宝强与马蓉在一次采访中认识，那时候马蓉还是一位大学生，正处于风华正茂的年龄，这深深吸引着王宝强。

采访结束后，王宝强主动出击，询问了马蓉的电话号码，一回生两回熟，最后在王宝强的诚心诚意下，马蓉决定可以试试看。

毕业后，两人谈了几年恋爱，因为王宝强经常要外出拍戏，很少时间回北京看她，马蓉为了支持王宝强事业，直接跑到剧组照顾王宝强，这让他大为感动。

直到2011年，王宝强在宣传电影《蔡李佛拳》时，主动承认了与马蓉已经结婚的事实，引起网友一阵吐槽。

当时马蓉身份也被挖出，有些人说她是校花，王宝强根本就是在老牛吃嫩草，也有些人觉得马蓉这是嫁给了一个砖石王老五。

面对质疑声，两人并没有做出任何回应。

之后，王宝强主演了经典电影《hello，树先生》，也因此获得了俄罗斯国际电影节最佳男演员奖，王宝强的演技得到了认可，妻其中一段吸烟的场景还被北京电影学院写入教科书。

直到2012年，在徐峥的邀请下，参演了电影《人在囧途之泰囧》，这部电影打破了华语电影的票房记录，也让王宝强达到事业巅峰时期，投资人兼主演和导演的徐峥也因此赚的盆满钵满。

伴随着王宝强名气越来越大，档期也排满了，这时候他也很少时间回家看孩子，与马蓉的见面时间也减少了很多，王宝强为了照顾妻儿，便吩咐经纪人宋喆代为照理。

没想到这一举动却为后来马蓉出轨埋下了伏笔。

2015年5月，王宝强在拍摄综艺节目《真正男子汉》时，由于在军队拍摄，除了周末可以玩手机，其他时间都不可以，所以一到周末，王宝强就会打电话给马蓉。

有一回晚上，王宝强打电话回去，过了很久马蓉也接，这时候马蓉很生气说：“这个时间点打电话回来干嘛？”

两人寒暄了几句，王宝强便叫女儿接电话，没想到女儿直接开口说：“爸爸，快点回来！”语音刚落，马蓉就把手机给关了，这句话让王宝强明白了什么。

之后，王宝强感觉事情不太对劲，马上向剧组请假回家一趟，当时王宝强觉得应该是自己很久没有回家，导致马蓉生气了吧！

可是没过多久，王宝强在马蓉手机里看到了马蓉与宋喆暧昧的聊天记录，这让王宝强怒火中烧，当天晚上与马蓉大吵一架。

随后，王宝强无法再忍受这样的家庭，于是将马蓉与宋喆出轨的事情曝光网络，随后提出离婚，最后经过法院判决儿子抚养权归王宝强，女儿抚养权归马蓉。

因为这件事情的主要错误是马蓉，所以当时所以的谩骂声全部朝向宋喆和马蓉，两人成为众矢之的，大家都十分心疼王宝强，为王宝强感到不值。

事情发酵后，马蓉哭诉着说：“我没有做对不起他的事情，这一切都是王宝强下的棋，我之前和他在一起时，看重的是他的诚恳和善良，如今看来是知人知面不知心啊。”

“我把多年的青春全部给了王宝强，如今他过河拆桥，我也没有办法，反正这一切都是他造成的，虽然我也有责任，但还是希望大家擦亮眼睛，不要被有心之人利用了。”

可是大家并不买账，因为在离婚前，马蓉串通宋喆私自将王宝强的财产全部转移到自己的名下，一开始王宝强便把钱全部交由妻子管理，所以并不知情。

2016年，等到王宝强正式离婚时，才发现自己的账号早已没有一分钱，全部钱都被马蓉转移了，这让王宝强十分气愤，于是上诉要求平方家产。

在王宝强最艰难时期，好朋友陈思诚借给他300万渡过难关，为此王宝强十分感动，真正明白什么是患难见真情。

最后，王宝强胜诉了，拿回了本该属于自己的财产。

离婚后，王宝强的名声并没有受损，反而引起了大家的怜悯之心。

没过多久，王宝强便从离婚中走了出来，主演了电影《唐人街探案》，这部电影也再次让王宝强达到事业巅峰时期，据说他还是股东，王宝强凭借《唐人街探案》系列赚的盆满钵满。

虽然王宝强是一个农民工出生，但是他内心淳朴善良的品质一直没有改变，这是十分难得的事情，面对挫折，王宝强凭借骨子里坚强的意志重新站了起来，这些年的坎坷经历也让王宝强内心强大了许多。

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其实这事真的存在的，而且绝对不是一个地区或者省的问题。

只是现在少多了。

而且这种行为是有足够的道理的，而且往往都是比较缺乏食物的底层这种情况才普遍。

以前封建社会，食物本身就匮乏，男人作为主力劳动力，自然是地位更高吃的更好，因为全家老小都指着男人出力气来种地吃饭的。

那个时代就是因为男性的重要性，所以才有足够的地位先去吃足够的食物。

我是真的见过这种事，而这种事普遍都是发生在农村。

比如我们家以前是地主，解放以前算是条件比较好的，家里就不存在什么男人才能上桌，只有给家里干活的不能上桌，而家人不管男女都是可以在桌上吃饭的。

而现在这个年代，食物充足，男人也不需要有什么优待了，毕竟体力活大部分也被机器替代了。

但是有些地方还是没有完全改变，仍然会有男性一桌比较好的，一群人抽烟喝酒吹牛，女性和孩子一起，还要做饭干活吃的可能还差一些。

以上还是我前几年亲眼所见。

而有些地方，食物更匮乏，主人真有心待客，根本自家人就不会上桌，而是让客人先吃，吃饱自己全家才会吃剩的。

我记得看过一篇文章还是回答就是描写自己去农村支教还是扶贫，非常贫困的家庭，被待客到家里吃饭，吃的很差但是量很大，就是他们客人先吃，主人再三确认他们吃饱了，才开始吃他们的剩饭。

总结来说就是缺乏食物的年代的一种奖励家里劳力和待客的道理，在现在来看确实十分落后，但是存在的理由还是成立的，与之说这种习惯是为了歧视女性，倒不如说是食物匮乏年代的一种妥协，如果都能吃好的吃饱，自然就会大家一起吃。

现在还有这种习惯的地方应该越来越少了，毕竟大家都不缺食物。

希望以后能变的更好，所有地方都更平等的对待每一个人。