美国为什么阻止英伟达收购芯片巨头 ARM？ 第1页

交易上讲： 倘若交易达成，皮衣黄大概率的会改变license out模式，毕竟需要消化掉NV花费的巨额goodwill，于是把IP变成内部独用资产，每块芯片里抽头就能稳住goodwill，否则三年里每年write off $15B岂不变成亏损经营了？这当然不比INTC每个Q就有$15B的FCF。看这个交易对价，NV未来需要更多现金流支撑估值，那么削弱有亏本趋势的license业务去卖芯片才能换回现金流，而ARM自身的现金流太弱，经不起GAAP会计准则的Fair-value评估。如此一来，削弱IP业务转而卖芯片，既能反围x86，还能平衡财务指标。

技术上讲： 倘若收购达成，NV可以在反包围x86的路上放飞更远【GPU(Graphic+Tensor)+跨主板/背板I/O(Mellanox)+CPU+软件栈 】，那么ARM V10或下一代便可能不会再有license-out出来了；但所谓CPU更多是战略突围的意义，干与不干无所谓，实现了自己的motherboard，从此便能够拆分产品线和新SKU了，何况，ARM上已经可以跑CUDA。有人会说 “让NV延续v9的IP授权，夹带GPU板卡/IO和其它私货，并把ARM生态合并一起包围x86” ，但其实商业逻辑是，既然都可以打成全家桶了，谁还会买IP攒机呢，当然都变作ODM买ref design，于是满世界的华硕/宏基咯，流片风险都省了。

综上；那么美联邦贸易交易委员会最终以垄断为名干预这笔交易就是理据充分的，但不排除未来附加条件通过。

P.S： 美国FTC正在阻止这次交易，我国商务部也会干预；最好的结果是英国直接出面否掉交易。最差的结果是NV直接放弃中国市场不走审批程序。NV和当时高通收购nxp还不一样，国内产业链对NV和arm的单边依赖程度远高于高通和nxp，因此我国附加条件通过，也是有可能的…

FTC 提起诉讼，阻止英伟达收购Arm、FTC对Nvidia收购arm的120条指控 、英伟达长文驳斥FTC关于Arm收购的指控