中国恒大董事会发生重大变更，信达资管强势入驻，说明什么问题？ 第1页

刚刚，恒大董事会突然换人，信达资产管理公司强势入局！

一、恒大董事会剧变

1月23日晚间，中国恒大（03333，HK）发布公告称，董事会自即日起发生变动，肖恩先生获委任为执行董事，梁森林先生获委任为非执行董事。同时，赖立新先生辞任执行董事；黄贤贵先生辞任执行董事。

二、黄贤贵→肖恩

肖恩，50岁，现任中国恒大新能源汽车集团有限公司（简称为恒大汽车），本公司的附属公司，其股份在香港联交易所主板上市（股份代号：00708），执行董事及董事长，以及恒大集团有限公司执行总裁。肖先生于2013年11月加入本公司并曾担任本公司常务副总裁、恒大旅游集团有限公司董事长及恒大新能源汽车集团董事长。肖先生拥有逾28年之丰富商业经验。

黄贤贵，现任恒大集团有限公司董事兼香港公司总经理。黄先生于2004年12月加入中国恒大集团，曾任中国恒大执行董事，负责国际资本运营等境外方面的业务。

潜在意义：在重组过程中，恒大集团战略重心发生改变。

① 恒大集团海外资本运作彻底出局。恒大美元债违约后，海外资本资本运作即遭到很大的打击。而此番黄贤贵被剔除出董事会，预示着恒大基本放弃了海外融资渡过难关的企图。恒大无法复制当年佳兆业以搏命海外债为续命手段、终获楼市回暖的神奇故事。

② 恒大汽车成为重组计划的关键。此次恒大汽车的肖恩成为董事会核心成员，地位大为提升。可能意味着恒大重组方案中，把恒大汽车列入了核心资产。联系到1月12日恒驰5正式下线，成为恒大汽车首款电动汽车产品，恒大汽车终于摆脱了PPT造车的恶名，资产估值大为上升。

值得注意的是，虽然恒驰5下线意味着恒大汽车存在量产的可能性，但距离真正的大规模量产还有待检验。恒大汽车还面临着车企工厂建设完成、供应链彻底整合、市场销售认可三道难关，最终的估值将与商业前景密切相关。

三、赖立新→梁森林

梁森林，56岁，拥有逾30年之银行及资产管理经验。梁先生于2018年加入中国信达资产管理股份有限公司，自2019年5月起担任中国信达（香港）控股有限公司（简称信达香港）董事长。信达香港为中国信达资产管理股份有限公司的全资子公司。梁先生现任香港中国金融协会副主席。

本公司已与梁先生订立服务合约，为期三年，惟须根据本公司组织章程细则于本公司股东周年大会上轮值退任及重选连任。梁先生将不会领取其作为本公司非执行董事之董事酬金。

赖立新，出生于1972年，江西人，先后毕业于南昌大学、武汉科技大学。曾任恒大地产集团湖南公司董事长、恒大集团有限公司执行董事及副总裁。

潜在意义：重组过程迈入实质性阶段，恒大集团董事会出现外援。

一方面，赖立新是许家印的校友，并长期担任恒大地产区域子公司一把手，具有丰富的拿地经验，是许家印在地产业务方面的战略执行者。赖立新出局，意味着许家印在董事会中力量的进一步削弱。

而更重要的是，新任命的非执行董事梁森林，是一个彻头彻尾的恒大“外人”，这意味着恒大决策圈出现公开的重大变化。联系到梁森林的服务合约条款与任期，可以清晰地看到，梁先生是信达资产管理公司的代表，后者是2021年12月6日工作组入驻恒大后，成立的恒大风险化解委员会重要成员之一。

四、余波

值得注意的是，从许家印宣布重整、工作组入驻恒大以后，重点集中于保交楼与资产清算的工作。而在1月13日，中国恒大债券持有人会议通过《关于调整“20恒大01”债券本息兑付安排的议案》，同意将回售部分债券的兑付日由2022年1月8日调整至7月8日。

因此，中国恒大董事会的新变化，意味着在工作组的协调下，恒大终于缓过了迫在眉睫的兑付危机，腾出手来步入债务重组的新阶段。

截至1月21日（周五）收盘，中国恒大股价为1.79港元（-0.56%），市值为236.4亿港元。

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