如何看待2021年3月18号A股抱团股大涨？
2021年3月18日，A股市场上演了一场令人瞩目的“抱团股”反攻。当天，以消费、医药、科技等为代表的“抱团股”纷纷出现大幅上涨，市场情绪一度高涨，仿佛此前数周的调整只是虚惊一场。这究竟是一次短暂的回光返照，还是一股新力量的觉醒？要理解这场波动，我们需要深入剖析当时的市场背景、驱动因素，以及其可能带来的影响。
市场背景：从恐慌到反弹的曲折之路
回望2021年年初，A股市场延续了2020年底的强势，特别是以贵州茅台、宁德时代、隆基股份等为代表的“抱团股”，在机构资金的持续加持下，一度涨势如虹，刷新历史新高。然而，进入3月，随着全球通胀预期升温、美债收益率飙升，以及国内流动性边际收紧的担忧，市场风向骤然转变。“抱团股”遭遇重挫，不少核心资产出现20%30%甚至更大幅度的回调，引发了市场的广泛讨论和恐慌情绪。投资者开始质疑“抱团”逻辑是否还能维系，资金是否会大规模撤离。
正是在这样的背景下，3月18日的这轮反弹显得尤为引人注目。它不仅仅是一天的涨幅，更是对前期悲观情绪的一次有力回击。
驱动因素分析：多重利好共振
那么，是什么力量在3月18日驱动了“抱团股”的集体反弹呢？我认为可以从以下几个方面来理解：
1. 政策的定调与安抚作用： 事实上，在3月18日之前，监管层已经释放出一些积极的信号，旨在稳定市场预期，避免“杀估值”的过度担忧。例如，部分官方媒体开始发声，强调中国经济的韧性，以及对部分优质资产长期价值的肯定。这种政策上的“软性安抚”，让许多原本担心过度下跌的机构和投资者感受到了一丝宽慰。他们开始重新审视市场的潜在机会。
2. 估值修复的内在需求： 经过前期的大幅调整，“抱团股”的估值虽然依然不低，但相对于最高点已经有了明显的下降。部分被错杀的优质资产，其内在价值并未改变，只是短期情绪受到了影响。当市场情绪趋于理性，资金开始寻找那些估值相对合理、业绩依然亮眼的标的时，“抱团股”的修复性上涨就成为了可能。可以理解为，市场在经历了一轮非理性的恐慌后，开始回归价值判断。
3. 机构资金的调仓与再配置： 3月18日的上涨，很大程度上是机构资金的“意愿”驱动。经过前期的下跌，一些长线机构资金可能认为市场已经接近底部，或是部分热门赛道的风险已经释放得差不多了。他们可能会利用这个机会，对仓位进行调整，将部分低位优质资产进行再配置。这种“越跌越买”的策略，是很多价值投资者的惯常操作。更重要的是，一旦资金开始重新流入，其集中度较高、“抱团”的特性就会被放大，从而带动指数和板块的快速上涨。
4. 短期技术性反弹与情绪回暖： 任何市场的下跌都不会是线性的。在经历了连续的调整后，技术性反弹是自然而然的。当市场出现一些积极的信号，或者有领涨板块的带动时，很容易引发情绪的传导效应。3月18日的上涨，可能也包含了一部分技术性反弹的成分，以及投资者情绪的短暂回暖，尤其是在一些跌幅较大的核心资产上。
5. 宏观经济的亮点支撑： 虽然市场整体承压，但中国经济的复苏步伐依然稳健。当天的上涨也可能与对中国经济持续向好的预期有关。一些“抱团股”的业绩增长点，在宏观经济的支撑下依然具有吸引力，这为它们的估值提供了一定的安全边际。
影响与思考：是短暂的插曲还是新的开始？
3月18日的“抱团股”大涨，无疑给市场带来了一次短暂的喘息和振奋。但它是否能扭转此前的颓势，开启新的上涨周期，则是一个更为复杂的问题。
短期情绪的释放： 这次上涨在很大程度上是对前期悲观情绪的一种释放，也证明了市场并非“只跌不涨”。它让投资者重拾信心，避免了可能出现的更严重的踩踏效应。
长期逻辑的检验： 这种上涨能否持续，关键在于“抱团股”自身的内在价值是否能够支撑其高估值，以及宏观流动性环境是否能允许其继续扩张。如果其业绩增长跟不上估值扩张的速度，那么高位回调的风险依然存在。
市场结构的分化： 未来市场可能依然会呈现出结构性分化的特点。部分真正具有核心竞争力、业绩优良的“抱团股”可能继续受到资金青睐，而那些过度依赖情绪或概念的股票则面临更大的压力。
风险警示： 必须警惕的是，如果将3月18日的上涨视为“抱团”逻辑的彻底回归，而忽略了导致前期调整的深层原因（如利率上行、流动性收紧等），那么可能会重蹈覆辙，再次陷入被动。
总而言之，2021年3月18日A股“抱团股”的大涨，是一次多重因素共振下的技术性反弹和情绪修复。它为市场注入了一剂“强心针”，但也提醒我们，在看待市场时，既要关注短期波动中的机会，更要回归长期价值的判断和宏观环境的变化。这场看似“狂欢”的市场表现，或许只是大浪淘沙前的一次序曲，真正的考验还在后头。投资者需要保持审慎，在理解市场逻辑的同时，更要做好风险管理。
网友意见
先看一下国内市场。
今天A股依然不温不火，两市1900只上涨，2300只下跌，不过指数表现较好，上证上涨0.51%，创业板上涨1.65%，上证50上涨0.41%，中证500上涨0.78%，同花顺全A上涨0.14。
从成交量上来看，今天上证成交3165亿，比昨天的3060亿略高，但是依然处于近期的地量。
成交量无法有效放大，那么市场就不会迎来快速的、大幅的上涨，而是保持目前的节奏，小步上移，进二退一。
本轮牛市明显与之前几轮牛市不同，很少有鸡犬升天、烈火烹油的那种普涨、暴涨，一直是结构性的牛市，即部分板块的大幅上涨和其它板块的原地不动，甚至是下跌。
这不是以你我的意志为转移的，而是本轮牛市的客观背景导致的。本轮经济周期中，中国央行应该是全球最为鹰派的央行，2月份疫情还在蔓延，4月底就开始以防止资金空转为目的，边际收紧流动性。
这就导致了相对前几轮牛市，本轮牛市不论是宏观的流动性还是微观的流动性，都相对更紧一些，反映到市场上就是，没有那么多的资金流入。在资金有限的前提下，只有当前时点占优的板块才能吸引资金，才会持续的上涨。
所以，在本轮结构性牛市的背景下，这种小步慢倒、进二退一的上涨其实是一种比较理想的状态，一方面说明投机性比较强的那部分资金已经被洗出去了，市场会稳定很多，另外一方面不会急涨，这样上行的时间会更长一些。
对于后市，假如一直维持在比较小的成交量，或者是缓慢的放大，问题倒不是很大，但是假如突然很快爆到超过万亿，那很可能要再次重蹈2020年7月份的覆辙。
当时券商躁动，带动大盘快速上涨，场外资金迅速流入，成交量迅速上行到1.8万亿左右，然后快速见顶，大盘震荡了接近半年的时间。
在这样的背景下，明显会更加考验选股的能力，往后的一段时间内，大家依然可以按照我在2月22日写的《后续的选股思路-21.2.22》这篇文章来选择股票。在最近这段时间内，符合这篇文章标准的个股和板块，明显跑赢大盘。下面是原文的链接，新关注的小伙伴可以去看一下。
下面再聊一下外盘。
昨天讲到美联储的议息会议，有几个比较关键的问题，基本上都还在预期之内。
如上图所示，预期GDP增速从4.2%大幅调升到6.5%，失业率也从5.0%调降到4.5%。
通胀数据PCE从1.8%上调到2.4%，核心通胀从1.8%上调到2.2%。
点阵图也有明显变换，对于22年加息的预期，之前只有一个委员预测会加息，且只加息一次，而本次有四位委员，且有一位认为会加息两次。对于23年加息的预期也同样有更多委员预期加息，这里就不详细讲了。
由于以上变化基本没有太大超预期，且会后对于通胀的看是由于疫情导致的供需缺口所导致的，这种通胀就是相对短期的，且在疫苗大幅应用之后，供给恢复之后会逐步缓和，所以会后美股表现尚可，十债收益率也没有大幅走高。
不过有一个遗留问题没有讲，就是美国银行业的补充杠杆率（SLR），会前大家预期可能会在这里讲。
盘后美债突然走高，截图的时候是1.728%，现在发文已经涨到1.73%，我打字已经赶不上它的上涨速度了，如下图所示。
至于为什么暴涨，说实话我还没有找到原因，个人推测可能还是杠杆率延期的问题，因为SLR的到期时间就是3月底，这次没有讲，那么大家对不延期的担忧就始终存在，万一届时不延期，或者延期时间非常短，那么大家就要拼手速了，先跑的还能卖个好价格，所以既然不确定，不如先卖一部分，最起码可以规避部分风险。
另外还有一个要关注的问题就是18~19号中美的会谈，看看能不能谈出来一个比较好的结果。
操作上，建议还是逢低买入，不要追高，这种慢涨的走势，一定会有抄底的时机。
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