如何简单明了地解释自由现金流折现？
你想知道怎么把未来会赚到的钱，现在就能估算出来是啥价值，对吧？这事儿说白了，就叫“自由现金流折现”。听着有点绕，咱们拆开来说。
首先，啥叫“自由现金流”？
你可以把公司想象成一个在开门做生意的小饭馆。每天，食客进来吃饭，付钱给你。这就是收入。但你也得花钱买菜、付水电费、给伙计发工资，对吧？这些是成本。
刨掉这些花销之后，剩下的钱，公司自己可以自由支配的，就叫“自由现金流”。它不是公司的净利润，也不是你银行账户里看到的数字。自由现金流指的是：
公司运营赚到的钱： 卖东西、提供服务等等，这是核心。
扣除了维持生意运转必须的开销： 比如买设备、修机器、买原材料这些必要的投资，不是为了扩张，就是为了让生意继续下去。
但还没有扣除给股东分红的钱： 也就是说，这笔钱是公司自己的，可以决定是再投资、还债，还是给股东发钱。
简单来说，自由现金流就是公司自己能用的、真正“自由”的钱。它代表了公司真正的造血能力。
那啥又叫“折现”呢？
这个更好理解了。你想想看，现在你手里的100块钱，是不是比一年后你才能拿到的100块钱值钱？为什么？
1. 时间价值： 你现在拿到钱，可以马上花掉，可以存起来赚利息，可以投资买点小东西。如果非要等到一年后才拿到，这中间的机会成本就没了。
2. 风险： 未来是不确定的。一年后那笔钱是不是真的能拿到？万一出点啥事儿呢？所以，未来的钱，天然就带点风险溢价，不如现在的钱“实在”。
“折现”就是把这个“未来钱不如现在钱值钱”的道理用数学算出来。我们给未来还没发生的钱，打个折扣，让它变成现在的价值。这个折扣的多少，通常取决于我们认为未来有多大的风险和我们期望的回报率。
把这两件事儿凑一块儿——自由现金流折现（DCF）
好，现在我们把“自由现金流”和“折现”合二为一。
自由现金流折现，就是我们预测这家公司未来很多年（比如10年、20年，甚至更长）每年会产生多少自由现金流，然后用“折现”的方法，把这些未来的现金流，都折算成现在的价值。
最后把这些折算过来的“现在的价值”加起来，就得到一个估值，我们认为这家公司“应该值”多少钱。
打个更具体的比方：
你有个特别喜欢的朋友，他做的手工饼干特别好吃，卖得也很好。你觉得他这个小生意肯定能一直赚下去。
预测自由现金流： 你估摸着他今年能赚5000块自由现金流。明年可能生意好点，能赚6000。后年再好点，7000，就这样一直往上估。你可以估个10年，然后对后面更长远的时间，做个“永续增长”的估算（比如每年增长2%）。
确定折现率： 你觉得吧，这朋友生意稳当，但毕竟是小生意，万一有人挖他墙脚，或者原材料涨价什么的，还是有点风险。而且你这钱放在他这儿，自己就没法去别的更赚钱的地方了。所以你给自己定个“期望回报率”，比如8%吧。这就是你的“折现率”。
开始折现：
今年赚的5000块自由现金流，因为是今年的，所以它现在的价值就是5000。
明年赚的6000块，你得折算一下：6000 / (1 + 8%) = 5555.56元。
后年赚的7000块，折算一下：7000 / (1 + 8%)^2 = 6052.36元。
以此类推，把每一年预测的自由现金流都折算成现在的价值。
加总： 把所有折算过来的现值加起来，这就是你认为你朋友这个饼干生意，现在应该值多少钱。
这个方法有什么好处？
更关注“钱”本身： 它不像看财报上的利润数字那么表面，它直接看公司能产生多少实实在在能花的钱。
考虑了时间因素和风险： 把未来钱的价值打折扣，更符合实际情况。
反映了公司的内在价值： 不受市场情绪影响，只看公司本身的赚钱能力。
当然，也有它的难点：
预测是关键，也是难点： 未来几年的生意情况很难百分百准确预测，你的估值很大程度上取决于你的预测有多准。
折现率怎么定： 这个率数高点低点，结果差异会很大。怎么定一个“合理”的折现率，也需要一些经验和判断。
但总的来说，自由现金流折现就是通过估算公司未来能赚多少“自己能花”的钱，然后把这些未来的钱“折算”到今天，看看公司现在到底值多少。这就像在评估一个能持续下蛋的鹅，不看它现在有多肥，而是看它未来能下的多少蛋，每个蛋现在值多少钱。
首先，啥叫“自由现金流”？
你可以把公司想象成一个在开门做生意的小饭馆。每天，食客进来吃饭，付钱给你。这就是收入。但你也得花钱买菜、付水电费、给伙计发工资，对吧？这些是成本。
刨掉这些花销之后，剩下的钱，公司自己可以自由支配的，就叫“自由现金流”。它不是公司的净利润，也不是你银行账户里看到的数字。自由现金流指的是：
公司运营赚到的钱： 卖东西、提供服务等等，这是核心。
扣除了维持生意运转必须的开销： 比如买设备、修机器、买原材料这些必要的投资，不是为了扩张，就是为了让生意继续下去。
但还没有扣除给股东分红的钱： 也就是说，这笔钱是公司自己的，可以决定是再投资、还债，还是给股东发钱。
简单来说，自由现金流就是公司自己能用的、真正“自由”的钱。它代表了公司真正的造血能力。
那啥又叫“折现”呢？
这个更好理解了。你想想看，现在你手里的100块钱，是不是比一年后你才能拿到的100块钱值钱？为什么？
1. 时间价值： 你现在拿到钱，可以马上花掉，可以存起来赚利息，可以投资买点小东西。如果非要等到一年后才拿到，这中间的机会成本就没了。
2. 风险： 未来是不确定的。一年后那笔钱是不是真的能拿到？万一出点啥事儿呢？所以，未来的钱，天然就带点风险溢价，不如现在的钱“实在”。
“折现”就是把这个“未来钱不如现在钱值钱”的道理用数学算出来。我们给未来还没发生的钱，打个折扣，让它变成现在的价值。这个折扣的多少，通常取决于我们认为未来有多大的风险和我们期望的回报率。
把这两件事儿凑一块儿——自由现金流折现（DCF）
好，现在我们把“自由现金流”和“折现”合二为一。
自由现金流折现，就是我们预测这家公司未来很多年（比如10年、20年，甚至更长）每年会产生多少自由现金流，然后用“折现”的方法，把这些未来的现金流，都折算成现在的价值。
最后把这些折算过来的“现在的价值”加起来，就得到一个估值，我们认为这家公司“应该值”多少钱。
打个更具体的比方：
你有个特别喜欢的朋友，他做的手工饼干特别好吃，卖得也很好。你觉得他这个小生意肯定能一直赚下去。
预测自由现金流： 你估摸着他今年能赚5000块自由现金流。明年可能生意好点，能赚6000。后年再好点，7000，就这样一直往上估。你可以估个10年，然后对后面更长远的时间，做个“永续增长”的估算（比如每年增长2%）。
确定折现率： 你觉得吧，这朋友生意稳当，但毕竟是小生意，万一有人挖他墙脚，或者原材料涨价什么的，还是有点风险。而且你这钱放在他这儿，自己就没法去别的更赚钱的地方了。所以你给自己定个“期望回报率”，比如8%吧。这就是你的“折现率”。
开始折现：
今年赚的5000块自由现金流，因为是今年的，所以它现在的价值就是5000。
明年赚的6000块，你得折算一下：6000 / (1 + 8%) = 5555.56元。
后年赚的7000块，折算一下：7000 / (1 + 8%)^2 = 6052.36元。
以此类推，把每一年预测的自由现金流都折算成现在的价值。
加总： 把所有折算过来的现值加起来，这就是你认为你朋友这个饼干生意，现在应该值多少钱。
这个方法有什么好处？
更关注“钱”本身： 它不像看财报上的利润数字那么表面，它直接看公司能产生多少实实在在能花的钱。
考虑了时间因素和风险： 把未来钱的价值打折扣，更符合实际情况。
反映了公司的内在价值： 不受市场情绪影响，只看公司本身的赚钱能力。
当然，也有它的难点：
预测是关键，也是难点： 未来几年的生意情况很难百分百准确预测，你的估值很大程度上取决于你的预测有多准。
折现率怎么定： 这个率数高点低点，结果差异会很大。怎么定一个“合理”的折现率，也需要一些经验和判断。
但总的来说，自由现金流折现就是通过估算公司未来能赚多少“自己能花”的钱，然后把这些未来的钱“折算”到今天，看看公司现在到底值多少。这就像在评估一个能持续下蛋的鹅，不看它现在有多肥，而是看它未来能下的多少蛋，每个蛋现在值多少钱。
网友意见
巴菲特经常说 他买股票 对公司估值 就是对未来的现金流进行折现, 我一直不太明天, 谁能简单明了, 最好举一些小例子来解释和说明这个东西吗?
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