徐翔每天研究股市超过12小时，为什么还需要通过违规违法操作来赚钱？
1. 巨额利润的诱惑与“上瘾”效应：
规模效应带来的边际收益递减： 即使徐翔研究能力再强，当操盘资金达到一定规模后，传统合规的投资方式所能带来的绝对利润率会逐渐下降。要维持或进一步提升绝对利润金额，就需要更高的收益率，或者操盘更大的资金。
追求极致的收益率： 市场上有句话叫“你不犯规，别人犯规”，在竞争激烈的市场中，合规操作可能只能带来稳健的收益，而要成为“顶尖”的、能够吸引巨额资金的操盘手，就需要展现出远超平均水平的收益率。这种巨大的收益差本身就具有极强的吸引力，甚至可能产生一种“上瘾”效应，让人不断追求更高的数字。
对自身能力的过度自信： 长期成功的投资经历，尤其是在短期波动中取得巨大成功，很容易滋生过度自信。徐翔可能认为自己已经掌握了市场的秘密，能够通过某些非公开信息或者操纵手法来“预判”或“引导”市场走势，从而获得超额收益。
2. 市场存在的“灰色地带”和操纵的可能性：
信息不对称： 股市的本质是信息不对称的。上市公司的高管、大股东、关键交易员等往往掌握着比普通投资者更早、更准确的信息。如果能够合法或非法地获取这些信息，就能在交易中获得先发优势。
操纵市场的手段： 市场操纵并非偶然出现，而是一种“技术”。一些违规操作，例如“连续交易”制造活跃假象、“约定交易”对倒出货、“虚假申报”诱导交易者等，虽然违法，但如果在不被发现的情况下，确实能够短期内操控股价，为操盘手带来暴利。徐翔利用其资金优势和对市场的熟悉程度，可能对这些操纵手段驾轻就熟。
监管的滞后性： 尽管监管部门一直在努力打击违规行为，但市场瞬息万变，信息传播速度快，监管往往存在一定的滞后性。操纵者可能利用这种滞后性，在被发现和查处之前，已经完成了获利过程。
3. “违规违法”带来的高回报与低风险（在被发现之前）：
高回报： 如前所述，违规违法操作一旦成功，其回报率远高于合规投资。例如，内幕交易者可以提前得知重大利好消息，在消息公布前买入，在消息公布后迅速卖出，获得翻倍甚至更高的收益。
“风险”的计算： 对于一些精于算计的操盘手来说，风险并非简单的“亏损的可能性”，而是“被发现并受到惩罚的可能性”。如果他们认为自己能通过技术手段、关系网等规避监管，或者即使被发现，所付出的代价（例如罚款、短暂禁入）远低于非法所得，那么他们就会认为这种“风险”是值得冒的。这是一种扭曲的风险收益比计算。
4. 欲望驱动下的螺旋式上升：
从“研究”到“操纵”的界限模糊： 长期在高强度的研究和交易中，一些人可能会逐渐模糊研究的界限。当发现某些信息或手段能够显著提升收益时，即便这些手段可能游走在法律边缘，也可能被合理化，成为其“研究”的一部分。
“游戏”心态： 在某些极端的操盘手眼中，股市可能变成了一场高风险的游戏。他们享受的是操控市场、战胜对手的快感，而金钱只是游戏的筹码和证明自己能力的符号。在这种心态下，违规操作可能被视为一种“高级玩法”。
5. 社会大环境和“潜规则”的影响：
某些领域存在的“潜规则”： 在中国资本市场发展的早期，由于监管不完善、制度不健全，一些“潜规则”和灰色地带确实存在，并被一些人利用。虽然这些行为是违法的，但在一定时期内，确实有人通过这些方式获利。徐翔的成功可能也部分沾染了当时的市场环境的色彩。
“效率”的扭曲认知： 有时，为了追求“效率”或“快速成功”，人们会牺牲原则和底线。对于一些急功近利的人来说，花费大量时间研究可能被视为“效率低下”的方式，而利用违规手段则被视为“捷径”。
总结来说，徐翔每天研究股市超过12小时，这证明了他对市场有极高的热情和投入，并且具备了相当的专业能力。然而，这并不意味着他不需要通过违规违法操作来赚钱。关键在于：
对更高、更快、更巨额利润的永不满足的追求。
利用信息不对称和市场操纵的可能性来获取超额收益。
对自身能力的过度自信，认为可以规避监管风险。
将违规行为视为一种“风险可控”的“高回报投资”。
市场环境中存在的灰色地带和监管滞后性提供了土壤。
最终，徐翔的案例也给所有市场参与者敲响了警钟，合规经营，恪守法律底线，才是实现可持续发展和长久财富积累的唯一正道。任何试图通过非法手段获取暴利的尝试，最终都将付出沉重的代价。
网友意见
因为研究到最后，除了违法能赚钱以外，没有别的发财办法了。
内幕交易这种理由抓的人，很多都不是因为这个被抓，因为这个是二级市场的万能理由，在二级市场做投研的，有一个算一个，都能用这个理由去套，不说那些私募，所有公募的你想用这个理由去抓，完全没问题。我一月去某上市公司调研，人家董秘可以把20年的业绩预期告诉我们，算内幕交易了吧？
之前待过的某家公募，临走时研总和我们吃饭，和我们说找老婆一不找销售二不找研究员，销售不用说，当时正好博时出事，大家不知道的博时更高层的也在那时候离职了，因为和某中型券商的销售有一腿。不找研究员是因为，这行只要在下班时间被人录音你和上市公司的电话，有一个算一个都能用内幕交易的理由搞进去，而对方也是研究员的话，对这种套路烂熟于心，就怕你们一吵架然后对方就给你录个音去投诉（公募有先例）
说回徐翔这事
某爆雷公司爆雷前来我们公司反路演，告诉我们很多“利好”的“内幕”，希望我们能进场（结果半个月后证明都是假的）。这事儿和徐翔那事有点像，不过和公募打交道，那些上市公司在明面上做的要体面点
徐翔那事我也是听人说，大致就是有上市公司想要拉股价，然后想找徐翔，让他利用自己kol的身份去做多，吸引市场资金。那些上市公司找了些权力关系让徐翔就范。如果说那家上市公司来我们公司，是来骗，来偷袭，那徐翔那个就是明塞明抢了
这种活私募里面多的是，我知道不少上市公司干过这个，有些是在工作中知道的，也有我爸朋友家的上市公司，我还知道有不少券商的首席做中间人牵线搭桥，甚至自己和朋友成立私募转搞这事。我明确知道的，就包括某top5券商的某首席。资本市场每天都有这种勾当，每天都有人翻车，都有漏网之鱼，没什么好稀奇的，只是那次是徐翔罢了
我有一个做娱乐业的老大哥，说你做酒吧做夜店，做到一定规模了，自然也就要有人来找你了。
有说你消防不合格的
有说你酒吧有治安问题的
有领导的儿子想承包你酒吧酒水生意的
有社会大哥的二奶问你店里缺不缺姑娘的
有道上大哥想找你要保护费的
有同行想砸你店的。
最恐怖的是他在国外的一家店，被当地华人帮派威胁，带着刀枪到办公室，公开和你说，我大哥有批货，想放老板你店里卖，五五分账，你看行不行吧。
什么货，你心里不明白吗。
老大哥当然拒绝了，结果一家店，一个星期被人砸了三回，动刀动枪。
酒吧的经理带着一个大红包去找那个华人社会大哥，大哥明明白白的告诉你，老子不缺钱，老子就想把货放你店里卖，行是不行你给个痛快话。
老大哥最后忍痛割肉，转让了那家店。
徐翔，那么大的名气，每天遇到的狼太多了，太多的人来逼他做自己不愿意做的事情了，你也知道那是违法是犯罪，可是能怎么办，黑道白道，各路人马，指名道姓的就要你这么干，你可以不听话吗，今天有个机会能挣五个亿，你知道可能会违法，你不想干，立马手机铃声就响了，小徐啊，有钱干嘛不挣啊，你怕他们你就不怕我吗！想想清楚！别敬酒不吃吃罚酒啊！对了，你儿子是在某某某幼儿园上学吧，我那天出去办事恰好遇到了，幼儿园不错呀，我孙子到时候也给送过去。
人在江湖，身不由己！
有兴趣的朋友可以去了解一下这个男人的故事，他算是徐翔的前辈，他比徐翔的下场更加惨烈且决绝。
他在北京父母家接到了两个电话，挂下电话，他留下遗书打开窗户直接跳了下去。
他叫魏东，涌金系的掌门人。
因为体量问题。
徐翔到了后期，他手上的自有资金，和泽熙募集的资金一起加起来，得有过千亿的体量。
有人会说现在千亿级别的基金经理也有啊。
千亿是有，但是时代不同了。
现在花几千亿资金怼茅台，和茅20们，市场完全可以承受，压力不大。
徐翔犯事那年头，市场只有2000只股票不到，一天交易额不过2000亿，和现在4000多只股票，流动性泛滥，地产的钱源源不断导入股市，万亿是常态成交的市场，根本不在一个量级。徐翔当时那种情况下，用千亿在二级市场玩，根本玩不动。
所以只能去一级市场。
有千把亿资金，能做的，只能是参与定增，和举牌这种和股权直接相关的模式，才能盈利。这一点，我们许家印，姚振华俩大佬是成功典范。万科a这类举牌手法，可以入选财经教材的水平。章建平则是反面教材，定增乐视，亏10亿，以十大流通股东身份进入中兴通讯，再次爆亏。
徐翔要在一级市场玩股权，内幕消息也就是必经之路。
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