德国一战后出现的恶性通货膨胀是如何形成的？ 第1页

来自我的专栏文章：

（答案有些长，内容不仅限于恶性通货膨胀发生的原因，还包括背景以及带来的影响，涉及《凡尔赛和约》、凯恩斯、纳粹上台、欧债危机等。原因部分已加粗）

一万亿马克只能买一个面包——德国的恶性通货膨胀

让我们把时钟拨回到上个世纪初。

1914年，以德国为首的同盟国发动第一次世界大战，战争席卷了整个欧洲。1918年，同盟国战败。1919年，协约国与同盟国在巴黎举行会议，商谈和谈事宜，史称巴黎和会。会议上各方签订了《凡尔赛和约》，该条约对战争发起国德国进行了严厉的惩治，其中包括：

德国赔偿战争受害国2000多亿马克；阿尔萨斯和洛林割让给法国；萨尔煤矿区划归法国开采15年；莱茵河以西的领土由协约国占领15年；承认奥地利独立；德国所有海外殖民地被分让给其他协约国，等等。

据统计，德国由此共损失了13.5%的领土，12.5%的人口，所有的海外殖民地，16%的煤产地以及半数的钢铁工业。在协约国看来，只有这样才能惩罚这个战争首犯，才能避免欧洲大陆上再次出现一个强大的德国。

不过也并非所有人都这么认为的，在巴黎和会上，战胜国英国的代表团里就有一个人对《凡尔赛和约》过分苛刻的条款十分不满，这个人就是我们熟悉的那位著名经济学家、宏观经济学的开创者凯恩斯（John Maynard Keynes），他当时是英国财政部的首席代表。凯恩斯回到英国后，于当年写了一本名为《和平的经济后果》（The Economic Consequences of the Peace）的著作，阐述了自己对于德国赔偿问题的不同看法。凯恩斯认为，各国政治首脑只顾从德国身上占便宜和趁火打劫，高额的战争赔偿款是德国完全无法负担的。这样的和约只会摧毁德国经济，而世界将会再次受到威胁。世界大战起源于匮乏，但不应该终结于掠夺，我们应该让欧洲人在废墟上建立一个新的欧洲。

当然，没有政治家们愿意听他这番“鬼话”，他们恨不得让战败国永远不得翻身。但是凯恩斯这本书在欧洲却大受欢迎，特别是在战败国赢得了大量读者，因为他们亲历了和平协约对家乡的摧残。这其中就有一位来自奥地利的年轻人，他比凯恩斯小16岁，在读了《和平的经济后果》之后，他对凯恩斯充满了敬意，这个人就是后来的诺贝尔经济学奖得主哈耶克（Friedrich August von Hayek）。后来哈耶克来到英国研究经济学，不过逐渐与凯恩斯的经济学观点出现分歧，并展开了旷日持久的论战，这是后话。

事实也证明，《凡尔赛和约》并未产生协约国预期的效果。首先发生的事情就是，德国经济崩溃了。

1918年，德国成立了魏玛共和国，德国人民本以为战争结束后终于可以走上复苏之路，但没想到短命的魏玛共和国注定与“混乱”联系在了一起，其中经济领域的灾难就是1919年到1923年的严重通货膨胀。下面这张图是1923年的柏林的一个面包店门口的牌子，上面写的是，买一个面包需要一万亿马克。这就是当时德国经济状况的一个缩影，由于这次通货膨胀过于严重，人们把它称作“恶性通货膨胀”（hyperinflation）。