稳定盈利的操盘手如何寻找彼此理念相符的操盘资金？ 第1页

我的感觉，您看问题的角度不对。

对于几百万级别，或者代客理财的资金，我认为 @盛京剑客 先生已经说得比较全面了，这个答案说得这些东西，都是您需要考虑的关键点，否则容易陷入麻烦。我想从另一个角度，您和很懂这个市场的专业人士合作需要考虑的问题。

我想从两个角度来讲讲可能碰到的问题，一个是策略方面，一个是寻求和机构合作您需要思考的角度。

策略方面，您的这条曲线应该是趋势跟随策略，咋一看没有太多问题，毕竟风控做得很好，所以没有遭遇大的回撤，但是细看，还是有一些问题的。这些问题，您需要思考怎么解释：

第一、曲线增长最快的阶段，大概使2016年11月份这个阶段。您的曲线，在这波暴涨之前，很有竞争力，但是这一段我认为是一个败笔，因为您是做期货的，您知道2016年11月11日发生了什么样的行情，这个时候出现暴涨，没有回撤，究竟是偶然因素还是其他原因，任何一个可能潜在有意愿和你合作的专业人士都会想搞明白。或者说出现这样的行情，如果是偶然因素，那么你有机会曲线这么上，也就有机会曲线这么下，所以这个策略问题，如果是专业人士跟您合作，您需要解释清楚曲线在那一段出现这种情况的原因，这直接决定你的合作者会不会把这一段算作有效盈利。

第二、2017年至今，曲线的收益率较前期表现下降非常明显。可能您会觉得这段时间之内，跟随策略表现大多都不好。但事实不是这样，知乎里面虽然能把整体交易理念讲清楚的人很少，但是真就有一个人，我也关注了很久，也是趋势跟随策略，每天会公众号讲一讲自己的交易情况，在资金可以验证上规模的情况之下，情况比这个策略的表现要好很多。您做的是全品种的策略，而2017年2月份开始橡胶的整体大跌，2017年6月份黑色的整体上涨，2018年3月份黑色的整体下跌曲线里面都没有表现；若您做的时间周期较长，2018年4月开始黑色的整体上涨，2018年7月之后化工的整体上涨在曲线中也没有体现。拿最近的行情来讲，2018年10月之后，化工由原油带领的一波整体下跌中，几乎所有化工品种的跌幅都在20%以上，但是您的曲线并没有这个表现。所以我有一个大胆的推断，这个策略可能更适合整个市场的行情，但是2017-18年不是这种行情，那么策略的盈利力度就不够了。专业人士会基于这一点进行判断，可能会认为2019年策略不经修改的话盈利动力也不足，这是你们需要解释清楚的点。因为从曲线来看，无论从什么量级上来讲，这条曲线在2017年-2018年的表现，都有从优秀的角度解释不过去的地方。这一点很重要，因为没有太多资金会有耐心到以几年为周期和你合作。

第三、策略适用性的问题。跟随策略可能在这几年有天然不好做的因素。我举一个很简单的例子，比如你做黑色，做螺纹，现在螺纹换月了，您可以看看1901和1905合约的价差是多少，如果趋势跟随策略，前期大概率会出空的信号，但是当您换约的时候，几百点因为换约直接就没有了。这是当前市场您需要解决的问题，不是做主力合约就能够解决问题的，因为现在做期现的人越来越多，包括现货商和期货资管子公司，以后这种情况会越来越多，这个策略有没有办法应对？如果您和专业资金合作，您要准备好这些。如果您看不懂这一段我在讲什么，那么证明您可能思考的问题还有很多。

第四、就是风控的问题：您在描述中提到，年化70%，最大回撤19%。现在如果有专业机构给您资金，会和您约定风控线，一般在0.85-0.9，可能有能够到0.8的。但是当净值降低的时候，会给您诸多的一些持仓限制。但是，如果考虑风控问题，我估计您会用最大回撤进行测算。那么问题来了，如果一个0.85的风控给您，您可能会分为两步均分，也可能分为一步打到。这就意味着您的年化收益率至少会减半。如果2016年11月那一段是偶然收益，可能更低。在2018年整体表现不算太好的情况之下，竞争力可能会比较小。所以，资金分配和风控思路您要解释清楚。从您描述的管理模式来看，这可能是您的弱项。

以上四个方面，您需要梳理，想好怎么回答，如果是专业人士跟您诚心合作，这几个问题可能是绕不过去的。

下面来讲一讲机构的角度：

其实作为机构而言，您是否8年都盈利不重要，每个机构需要的合作对象不同，所以如果是找机构资金您的竞争对手主要是两类：第一种，能够接受全部策略的资金，看的是你和策略是否有足够的竞争力；第二种，专门做量化的，那么比的是您的策略是否具备优势。所以，从这两个方面进行类比可以作为您的主要思路。

至于具体的点，我认为您要关注几个方面：

第一、机构比较看重的是策略的资金容量，这一块是您合作的一个劣势，因为单单从资金的角度，您没有实际能够证明策略资金容量的东西，那么除非您能够很深入的介绍自己的策略，当然，前提是机构愿意耐心听。所以，思路不要停留在稳定盈利上，上一篇回答我说过了，不要拘泥于稳定，而是规模资金管理上，合理承担风险情况下收益的可能性。而规模资金管理当前经验无疑是缺乏的，这一点是一个软肋，那么就意味着您的风控理念必须非常成熟。

第二、站在机构的角度，不仅仅看您能否赚钱，能去找机构且被接纳的人，都是能够赚钱的人，所以，能够赚钱是一个基本起点。您的主要竞争对手是同类策略的人，比如您做程序化交易，比如您做趋势跟随策略，那么您要和这些人比。而且越近的收益曲线越重要

第三、您需要明白，并不是所有机构都追求稳定，比如比较多的做基本面的机构，可能更讲究一波波的行情以及背后的逻辑博弈，这些机构一旦盈利，都不会低。我说这个的意思是，您需要做功课，去研究市场的同类竞争者，也要去了解机构背景，有的放矢的去找资金。

我总结一下：

您当前所需要做的，是给自己定位，然后您就清楚需要什么样的资金了。代客理财有代客理财的麻烦，给人管理资金有管理资金的麻烦。定位想清楚。另外，其实底下一个答案已经说得很好了，30万转到210万的策略如果不受到资金容量限制产生稳定利润的话，您根本不用去找资金，这不符合逻辑，因为首先，您的策略并没有受到资金规模的限制，小规模也可以运作；其次，这是信心问题。管理型资金给您的分成大概大规模资金也就15%-20%，您拿1000万做，和您现在用210万做效果是一样的。这个问题需要怎么解释，要想清楚。

按照您的描述来看，接了资金，您的顾虑会更多，又是回撤，又是安全垫，那么可以理解成以前的曲线是不可复制的，但如果是因为资金的束缚，您的本金也满足资金容量需求的情况之下，当下接资金的意义是什么呢？这个问题，机构是一定会问的。

最后提到一点，当您和别人合作的时候，您所要考虑的便有除了交易之外很多的问题，可能您是没有经验的，比如人际关系的应付，比如客户不信任时候的模式，比如您的曲线，2017-2018年有一年多的时间权益没有创新高，这段时间客户很容易跳。

大的方向，能够想到的就是这些，细节方面还有很多，言尽于此吧。