2019年春节后，这是牛市要来了吗？ 第1页

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过完年后，股市呈现出一波强涨狠拉的急劲，不免让许多人开始兴奋起来，喊着牛市来了。特别是二十五日的一根大阳棒子，是时隔几年之后的交易量再上万亿关口，更让人觉得股市的春天跟着季节同步到来了，价量齐飙，一直是技术派最为开心乐见的现象。那么，股市中到底有没有一些指标，能够助你厘清，分辨出牛市还是熊市呢？

结论是：有。

中国股市与美国股市最大的区别就是，一个以价值投资与分红回报的纯市场化为主导，一个是纯粹的人为造市场所，完全以资金驱动为标的的类赌场。但即便如此，赌场也有赌场的游戏规则和独家特征，走熊或者走牛，也依然还是有迹可循的。下面，我们就来聊聊牛市和熊市的关键指标。

牛市的基本面与技术面

在2000年之前的几年里，股市受人为操控太过明显，基本上就是过山车行情，涨的快跌的快，没有什么底部盘整也没有什么头部盘整，因此，讨论那时候的牛熊没多大意义，因为牛熊转换频繁，大家基本上都不用受什么长熊煎熬，只要踩对节奏，就能盈利赚钱。真正有熊市，是99年519行情爆发后到2001年七月的暴跌之后，开启了长达四年时间的探底盘整期。那应该是中国股市历史上第一次真正意义上的熊市期。519的爆发，起因是科网股概念，到了2001年春天，其实大部分股票便已经开始见顶，再无上涨动力，但股指还在碎步向上，股指上涨一直延续到六月份，然后开始真正的见顶，绝大部分股票此起彼伏的跳水。这一反复筑底的过程，持续了四年时间之长，当然，这四年时间里，也有比前天还更壮观的暴涨潮，但事后基本上都是昙花一现的出货行情。

科网股的概念泡沫破裂只是一个借口，也正是2000年之后，汽车开始成为大众消费品，慢慢走入家庭市场，但在股票市场上，汽车股并没有受到爆炒，汽车销量一直在呈现出爆发性的增长，但资本市场上似乎对此视而不见，并没有给它们应有的股价估值。从1999年到2001年的两年牛市行情当中，许多股票翻了几番股价，但所有汽车股都没什么行情，成为牛市中的熊股，当年所有炒了汽车股的人，绝对是跑输大盘的倒霉鬼。但在2001年七月股指跳水之后，汽车股趁势暴跌了一段时间，然后就开启了牛股征程，当别的股票反复探底走低的时候，以长安汽车为代表的汽车股走出了一波大牛行情。

这就是第一个指标特征：牛市熊股与熊市牛股的角色互换。

这既是技术面的反应，也是基本面的反应。技术上，有种股票看起来总是不会涨，指数大涨，它只是小涨，指数没跌，它却拼命跌，基本面上，所有情况看起来都不是很糟，整个行业都没有什么负面迹象，可是却无法反应到股价上。那么，这很可能就是牛市的前兆，只是，你不知道这头牛什么时候才来。正如2001年科网概念泡沫破裂之后，许多公司也顺势步入亏损行列，但其实其他许多公司的指标是一路走好的，股票市场却很少反应出来。如果股票市场上有你认为明显的被低估价值的股票存在，而它们又偏偏总是不见启动，那么，哪怕你眼前明明是遥遥无期的熊市背景，也意味着牛市正在孕育当中。

2005年，终于等来了牛市行情，但一开始它只是小碎步的行情，涨五天跌三天，而且明明许多股票看起来都是跌无可跌了，偏偏一天时间就打掉半个月甚至一个月的涨幅。这在技术面上，就叫做所谓的牛市多巨阴。千万不要怀疑投机者的耐心，以为炒股票的资金都是贪婪的搞快钱的人干的勾当。事实上，真正成功的投机者，都是最有耐心的人，有几个搞实业的人能像巴菲特一样炒一辈子股票的？亨特兄弟为了操控白银价格，竟然花了十几年时间只干一件事。做实业产品的，有可能都出好几代不同产品了，甚至有些公司都已经完全转型干别的不相干产业去了，但搞投机的，有可能还埋在一只股票里不愿意出来。

所以，如果你明明感觉到整个经济环境已经开始向好，但这些数据却无法在股市上反应出来时，亦即基本面与技术面发生了严重背离现象时，往往意味着：股市的春天就要到了。因为，你看见了真实的基本面，也看到了虚假的技术面，正在挖一个牛市的巨坑。

这是第二个指标特征：基本面向好，技术面走坏。

可以说，2005年到2008年这三年的股市，是中国真正的牛市。是源发性的牛市，基本面左右的成分最大，资金面和技术面的影响最小。后面的2015年牛市，则是纯粹的资金面和技术面的杰作，跟基本面是完全悖离的一波行情。我们知道银行很赚钱，我们也知道两桶油很赚钱，但是这些基本面都已经反应到股价上去了，我们也知道中小创泡沫巨大，估值偏高，可是它们却还在拼命涨，因此，它们一旦泄气，股市就会玩完，这样的牛市就是虚假的牛市，果然，此后一直到现在，其实中国早已深陷金融危机当中，只是没人承认而已。因为美股在我们反复深跌的时候，它们却屡创新高，炒股的人都追求赚快钱的技巧，什么MACD金叉、布林通道下轨，但是大巧不工，基本面从来不会骗人，你技术指标做的再好，基本面无法支撑的时候，它就会让你的股票变成银广夏和乐视网。

股票和房子类似，如果你买的房子拿去出租都能换来按揭付款时，哪怕房价一直在跌，也值得你买进——如果你有钱的话，同样的，如果你买的股票每年凭分红送股都能覆盖掉利息收入的话，那股票也是值得你买入的。中国的股市和房市都是赌场，需要不断的入金，而出金仅仅是个象征性的零头诱饵，但即使如此，也是有过短暂的黄金时间出现过这样的盛景的，比如2002年左右的房价和2004年左右的股价，那个时候月供两三千块的按揭，能够租个一千多两千，那个时候买三块多的武钢四五块的宝钢，分红都很可观。虽然房价不涨，股价也不涨，但你买进去，却是保本无忧的。

这是第三个指标特征：看不到涨的趋势，但已经凸显了投资价值。

熊市的基本面和技术面

牛市是绝望中酿成的产物，熊市是希望中造成的悲剧。许多人在面对市场时其实是心里很警惕的，就像偷谷粒的麻雀，一有风吹草动就成惊弓之鸟拼命四散而逃。所以也就有了所谓的技术派，这些技术就是用来敲打大家心理的产物。要涨先跌，想跌先涨，都是股市里最古老的套路，比如乐视网和ST长生，想跑的庄家都会先疯狂一把，拉出空间来，才好有下跌的空间，也才能吸引到抄底资金产生一种“跌便宜”了的错觉而冲进去接盘。熊市里一样有牛股产生，但大多数时候都不会是你持有的股票。在那2001年到2005年四年的漫长熊市期间，一直都有牛股存在，中海发展和深深房这两个谁也想不到的股票会在那几年的熊市里成为龙头。这种反复炒冷门的行为习惯，是熊市的一种典型特征。

熊市里的第一个特征出现了：热炒冷门股。

在牛市里不曾爆发过的熊股，很可能到了熊市阶段就开始热炒起来。因为熊市里大家都开始比烂，所以也就没有所谓的基本面和业绩支撑要求，爆炒那些牛市里不受关注的冷门股，连题材都可以懒得挖掘，就能爆炒起来而不用担心被质疑，同时也因为市场极度缺乏信心和人气，监管也会相对轻松，连涨连跌也不会收到罚单。另一种现象是尽管股指暴跌不少，但是总时不时的来个长阳暴涨。这个时候就暴露出了投机者快进快出的本性，如果想真做长牛的庄家，他们是有绝对的耐心去反复收集筹码的，绝对没有拉高建仓的蠢货。真要有短时间内连续多个涨停板把股价翻几番的，他们其实也是早就在底部吃好了仓位，然后利用资金优势强行拉升，而如果一直大进大出，大买大卖的操作手法，则只有熊市里面才用的典型手法。如果你打开行情软件，看到的热门股票，都是持续放量狂拉，很短时间内赚钱效应明显，那么，毫无疑问你现在正处于熊市当中，丝毫不用怀疑。

这是熊市的第二个基本特征：热股不横盘。

因为没有人有这个耐心去做一只股票，都是趁热制造赚钱效应，然后快速套现走人。但是又有另外一种极端现象同时也会出现，那就是有些股票该跌不跌。大盘指数历经反复的向下探底之后，许多股票都会跌的不成样子，却偏偏有一些股票，纹丝不动，涨的不多，也跌的不深，像当年的德隆老三股，它们当年就差点熬出头了，可惜天不遂人愿，最终它们还是倒在牛市到来的前夕。庄股不死，牛市不来。这在美国股市似乎不太适用，但在中国，这魔咒好像没有谁能逃得过，即使是香港市场，汇控、长实这些老牌庄股也都要向市场低头，它们不暴跌一下跟随指数下挫，恒指就没有见底的可能性。在这几年股指维稳过程中，坐庄的对象从民间个体变成了国家队，以前都是私人资金选择自己中意的股票死扛，最后当然有点惨，但现在国家队毕竟是国家队，实力本就不在一个数量级上，可再强悍的行政干预，毕竟还是在与市场趋势为敌。人定胜天，只是一个看起来有可能实现的笑话，并不是一个必然能成的较量。个人无法与趋势为敌，国家也一样不行。

上一轮熊市中还能酝酿牛市，是因为实业在蓬勃发展，汽车刚启动消费，房价也尚处低位，这两大终极消费品的庞大需求尚未被有效激发，所以迟迟不启动牛市，正是因为那些主力庄家志存高远，花了三四年时间耐心做这一局大牛，然后从六千多点暴跌回来三四千点的位置再来反复出货，依然获利丰厚。这一波为何还看不到牛市的影子？因为房价正处历史高点，许多权重股依然也是死扛着指数不跌，虽然银行盈利看起来依然靓丽，但谁都知道内里隐藏了多少脓疮毒瘤资产，只要时候一到，减计拨备大雷一爆，所有美好幻象皆为泡影。那么，牛市的春天就依然还在西伯利亚的寒冬里。

这是熊市的第三个明显特征：基本面上找不到价值洼地，技术面上还有庄股强撑。

只要还有股票在你都觉得不靠谱的价位上横盘，就证明熊市尚未远去。不要担心你会错过大牛行情。牛市的到来，永远都是脚步蹒跚的，你有的是时间和机会骑上牛背，而且还有很大的概率，你骑上了牛背也会被甩出局，因为真正的投机者，耐心远比做实业的人更强，你能跟上一程已是万幸，哪有可能整条肥牛都被你吃光的可能！万科从上市到现在，如果你同时间段花同样的钱买一套万科生产的房子和相同价值的股票，你买房赚的钱多还是买它股票获利更多？

答案是显而易见的，你当初买一套万科的房子，绝对不如买同样价值的股票赚的多。但是，你也绝对不可能到现在还留有万科当年的房子，同样，你也绝对不可能持有万科的股票到如今。投资的恒心说起来很简单，但执行起来却又无比艰难。我不相信现在花二十年三十年负债的人有那个恒心供完房子，就像我不相信有人能够持股数十年如一日那样。你买股一次性投资放进去以后就可以不用操心的事情，都无法保持足够的耐心去等待收获的时刻，而去研究明天会涨还是会跌，纠结要不要先抛了换股，又如何确保自己买的房子每个月都还要往里面填钱的那种痛苦游戏？牛短熊长是一个必然发生的规律，因为我们的股市本就不是一个健康的载体，你又没有足够的信心和勇气长期持有一些少数具有价值投资的股票，总是期盼在追涨杀跌当中看清趋势，而忙着去搏取短差，这又恰恰是一个陷阱，等着大家往里面跳。具有长期上涨趋势的股票，永远都是半死不活的小碎步，让你在一个特定时间段内受尽煎熬。比如万科和茅台，无论你从哪个时间段内截取数据，它们都不是最亮眼的投资标的，它不是第一个上百元的股票，也不是第一个突破五百块大关的股票，甚至绝对涨幅都不算是最夸张的。

不炒股票，你都不知道自己有多缺钱，只有等你进入股市以后，你才会发现无论你有多少钱都感觉依然还是没钱买股票，因为可供你操作的诱惑实在太大了。你时时处在牛市来不来，熊市走不走的预测环境里，只会让自己愈加的迷茫。但生活其实很简单，炒股亦如是。

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