10 日宁德时代一度跌超 8% ，虎年以来最高跌超 15% ，市值蒸发 2000 亿，发生了什么？ 第1页

宁德处于“被群狼盯”的阶段，而且换电模式很可能就是个“过度方案”。

动力电池，宁德目前虽然是当之无愧的第一，长期看市场空间也很大，但猛虎也怕群狼，未来的增长道路不会像之前那么顺利。

1、日韩系的LG、松下电池本来就很强，客户主要是传统美系车的油转电；加上最近LG新能源上市后，涨的也不错，外资有了新的宠儿，分散了对宁德的关注度；

2、欧洲也在搞动力电池厂，目前已经反应过来，Britishvolt融资到了17亿英镑，而且受到英国政府大力支持；另外德国的化工巨头巴斯夫、传统汽车零部件巨头博世也都在开始做相关电池材料；

3、国内的更是一大批竞争者，除了比亚迪这个对手，还有原来做苹果电池的欣旺达，也开始做动力电池，跟风的上市公司还有一大批；

4、特斯拉可能自成一派，因为马斯克也说了，特斯拉目前最大的问题是产能，产能中比较大的问题又是电池，Cybertruck、卡车Semi已经跳票多次了，主要就是4680的产能问题，马斯克的终极目标是做新能源的闭环，就是从产能、储能、应用全链条；

5、还有一直吹的比较猛的固态电池，未来会以半固态电池的形式先推出，国内的创业公司卫蓝新能源就在做这块，而且融资也很快，在产品创新上宁王也有新对手。

所以如果宁王后期还只是做电池，可替代的可能性太大了。

所以宁王要借着“换电”这个风潮变成一个电池运营商，做了个巧克力换电EVOGO，这样他的利润空间就不会太过于单一。

如果换电模式成功，赚钱还是很容易的，就是直接吃电力的谷峰差价和服务费。有点像替代加油站的功能，但是肯定比加油站更能赚钱。

这个模式是否能成功？ 业界争论其实还比较大。

我个人的观点是：

换电只是个过渡方案，或者是少部分车辆的解决方案（比如出租车、货运车）

直充才是对于普通大众用户的最终方案。

1、随着特斯拉4680一出，续航700km以上也是标配，和他匹配的是更快的超充，800v可能会是标配，充电时间会从现在普遍的40分钟拔枪到15分钟左右靠拢，基本就是一杯咖啡的时间。

2、CTC技术（Cell to Chassis）会被大部分车厂使用，就是把电芯或模组直接集成在车身上。这样会让制造成本更低，车内空间更大，所以这是在制造上的最优选择。

3、这个差价不好赚。 除开部分尊贵的蔚来车主，大部分车主尤其是网约车还是很在乎充电成本的，所以你会经常看到快到凌晨12点时充电桩排队的现象，而且消费者都不傻，随着大众对新能源的逐步了解，客户最终会选择后续使用成本更便宜的方案，这种价格优势竞争在国内很通用，比如拼多多。

4、前期投入成本太大，需要大量的资金去铺，回本周期可能会很长，很考验这个项目的融资能力和运营能力。

所以宁德未来的困难确实很大，这可能是这几天大跌的原因之一。

至于宁德的跌，也带着整个电池产业链大跌确实有点误杀。

之前材料商和宁王做生意难免被压榨，一家独大，从宁王的财报中可以看出他的压榨上游的能力，天下苦秦久矣。

多几个公司去做电池，多去做新能源车，这样会有很多的议价空间，对于电池链的中游和上游其实是一种利好。