其他回答答得比较全面了;由于卖期权是我常考虑的策略,基于切身体会以及市场逻辑,我再补充三点关于卖期权相对于买期权以及买正股的好处:
- 买期权除非正股隐含波动率突然增大,否则几乎一定要把方向判断准确才有可能赚钱;而且很多时候哪怕方向正确,但股价变动幅度不够大,依然会亏钱。相反,卖期权获得盈利并不一定需要方向一定准确。比如卖出一份虚值看跌期权,意味着交易人是对标的物看多的(看涨),但是标的物哪怕跌了,只要不跌破行权价,期权的卖方依然赚钱,甚至依然赚取100%的权利金。
- 做期权的卖方,尤其在“阴跌”或者“涨不动”行情中相比持有正股,更有可能能赚取更大的现金回报。在阴跌中,反复卖出低于当前股价的看跌期权,坐等期权过期;在涨不动行情中,反复卖出当前所持正股的、行权价高于当前价格的看涨期权,坐等期权过期,赚取权利金。
- 做期权的卖方,时间的流逝是朋友。只要股价一天不朝不利于卖方的方向剧烈波动,哪怕平盘,期权的时间价值就会跌损,对于卖方就是好事。相反,同样由于时间价值的作用,期权买方几乎需要指望股价每天都要朝有利的方向有意义的波动,才能维持期权价值。
当然,期权市场总体是公平的,一分风险一分价钱。对于买方和卖方都是如此。其实并不存在卖方和买方哪方更好的说法,只存在对于每个交易者,持哪个方向的头寸更能符合风险回报期望的问题。
期权卖方以接受封顶的最高回报来换取更高的正盈利的概率;期权买方以接受100%本金亏损的最坏结果换取几倍甚至于几十倍高于正股、上不封顶的收益率。
*本文不构成任何投资建议,期权交易风险极高,交易请谨慎。