字节跳动为什么要孵化西瓜视频、悟空问答、火山小视频和抖音？ 第1页

理论上AD load肯定是越高越好，但是问题在于密度过大的广告会伤害用户的产品体验，导致用户流失，所以最优的AD load水平应该是刚好达到用户的容忍度上限。出于隐私的考虑，对于沉淀越多社交关系的产品，用户对AD load的容忍度越低，因此相比于微博和朋友圈，缺少社交关系的头条用户可以接受更高的AD load，也就提高了流量的变现效率。

另外一方面，eCPM主要和广告主的数量以及广告算法有关，广告主的数量又很大程度上由流量和用户标签的颗粒度决定，举个例子，对于美图这类女性用户占绝大多数的产品，剃须刀公司是绝对不会在上面投放广告的，因此用户的标签越单一，颗粒度越大，能够吸引的广告主越少，广告主少竞价不充分，那么eCPM也不会高。从这个角度出发，良好社区氛围，来自志趣相投用户的聚集，需要“纯洁”的用户构成来维持，但是用户构成不够“纯洁”的头条因为用户的多样性反而可以比“纯洁”的知乎们吸引更多类型的广告主竞价，从而有着更高的变现效率。

这就是头条的尴尬之处，一方面缺乏社交关系和社区氛围方便了头条进行流量变现，但另一方面又让头条缺乏足够的内容壁垒，不得不时刻提防着拥有更多流量的BAT的威胁。

失之东隅收之桑榆，头条的营收和内容的南辕北辙本质上是由于其在新媒体时代传播产业链上的位置所决定的，当信息流市场逐渐形成了明确的分工，并逐渐被用户习惯固化之后，再想通过强行导入社交关系和社区氛围，以求颠覆行业的难度将越来越大。

毕竟一切光荣归于人民，创造需求的永远是用户，而不是头条。