2021年下半年股票行情如何？
宏观环境的微妙变化
进入下半年，全球经济复苏的步伐虽然仍在继续，但此前因疫情压抑的需求释放，以及供应链瓶颈、原材料价格上涨等因素，开始对经济增长的稳定性产生一些担忧。美联储的货币政策走向，尤其是关于“Taper”（缩减购债规模）的讨论和实际落地，成为了全球资本市场关注的焦点，也引发了部分资金的避险情绪。
在中国国内，下半年也面临着一些新的挑战。虽然经济总量持续增长，但房地产市场的调控、部分行业（如教培、互联网平台）的监管政策调整，以及“双碳”目标下能源结构的转型，都对市场情绪和资金流向产生了显著影响。
A股市场的整体走势
2021年下半年，A股市场整体呈现出震荡筑底，结构性机会并存的特点。
三季度（79月）：市场在前半年的大幅上涨后，进入了一个调整期。指数整体波动幅度不大，但内部结构分化加剧。消费、医药等前期热门板块出现回调，而受益于政策支持的板块，如新能源、半导体、军工等，则展现出较强的韧性。一些“煤飞色舞”的周期股在原材料价格高企的背景下，也一度表现亮眼。然而，对宏观经济不确定性的担忧，以及部分行业的监管压力，使得市场缺乏清晰的主线，成交量也时有萎缩。
四季度（1012月）：随着对“Taper”落地靴子的靴子落地，以及国内政策层面释放出积极信号，市场情绪有所回暖。指数企稳回升，但上涨并非普涨，而是更加侧重于结构性机会。
新能源板块（特别是光伏、风电、电动汽车产业链）在政策利好和景气度提升的双重驱动下，继续成为市场的亮点。尽管有回调，但整体涨幅依然可观，吸引了大量资金关注。
周期性板块在经历了三季度的调整后，部分品种在供需关系紧张、价格易涨难跌的逻辑下，在四季度再次走强，例如煤炭、钢铁等。但这更多是阶段性的机会，其持续性受到“双碳”目标和政策调控的影响。
科技板块，特别是受益于国内自主可控和半导体国产化逻辑的相关个股，在四季度也出现了一波反弹。半导体设备、原材料等领域受到市场追捧。
消费板块在经历了上半年的调整后，部分业绩优良、估值合理的消费品公司开始走出独立行情，但整体而言，消费复苏的力度和速度受到疫情反复、居民消费意愿等因素影响，表现相对平淡。
房地产相关板块在下半年受到较大冲击，部分房企债务风险暴露，对整个板块情绪造成压制。尽管年末有一些政策松动的迹象，但整体板块修复力度有限。
具体板块和概念的表现
新能源：毋庸置疑是下半年最耀眼的板块之一。从上游的锂矿、稀土，到中游的电池、光伏组件、风电设备，再到下游的电动车整车，都吸引了市场的目光。国家“双碳”目标的坚定推进，以及全球能源转型的加速，为该板块提供了强大的政策和行业驱动力。
半导体：在国家大力扶持和全球缺芯背景下，半导体板块持续受到关注。尤其是与设计、制造、设备、材料相关的企业，在自主可控的逻辑下，获得了资金的青睐。
周期股：受供需错配、通胀预期等影响，煤炭、有色金属等周期股在部分时段表现强势，但其可持续性受到市场对宏观经济走势和政策调控力度的判断影响。
消费：经历了上半年的普涨后，下半年消费板块内部出现分化。部分必需消费品公司由于业绩稳定，估值相对较低，反而受到资金青睐。而部分可选消费品则面临需求不振和竞争加剧的压力。
医药：上半年热度较高的医药板块，在下半年也经历了一定的调整，部分原因是前期涨幅过大，部分原因是集采等政策对药品价格的压力。但中长期来看，随着人口老龄化和健康意识的提升，医药行业的刚需依然存在，优质个股仍有投资价值。
市场情绪与投资者行为
下半年，市场情绪相对谨慎。投资者在享受结构性机会的同时，也更加关注风险。风险偏好有所下降，对于业绩兑现能力、估值匹配度以及行业政策风险的考量更加审慎。部分投资者倾向于寻找“安全边际”更高的投资标的，而一些短期投机机会的风险也随之增加。
总结
2021年下半年，A股市场呈现出“震荡中找结构，结构中寻机会”的特点。宏观环境的变化、行业政策的调整以及全球经济复苏的态势，共同塑造了市场的走势。新能源、半导体等高景气度、政策支持的板块成为市场关注的焦点，而传统周期股和部分消费股也轮番表现。投资者需要更加关注公司的基本面，并对政策风险保持警惕，才能在复杂的市场环境中抓住机遇。
网友意见
先看一下我在今年1月份的时候，写的对今年各大类资产走势的看法，欢迎大家去挖坟验证，我看了一下基本还都在点上。
那么经济和资本市场经过了半年左右的时间，也都有了一些变化，那么下半年各大类资产应该怎么走？
我是看出来大家不愿意看比较难的东西了，都喜欢白嫖，哈哈，满足大家的要求，我把结论放在前面，分析逻辑放在后面，节约大家的时间。
一、大类资产走势
以下判断是对整个下半年的中长期走势，不过度考虑短期的波动
- 债市
下半年债市有三股力量决定，一是专项债大量发行，供给增加，导致价格下行，二是经济持续下行，企业融资需求减少，导致价格上行。另外还有就是经济下行压力加大，流动性宽松，债市上行。
所以，整体来讲，三季度前两个因素主导，走势偏震荡，但是四季度尤其是中后期，开始确定性走牛。
2. 股市
下半年股市不容乐观。首先是经济下行，带动企业盈利回落，其次是三季度美国缩量宽松，美元会阶段性走高，美债收益率也会大幅上行超过2.2%，不论是从盈利，还是从风险偏好来看，股市都是偏悲观的。
但是四季度末或者明年初，经济下行，政策放松对冲，股市有望再度向好，具体的时间和幅度目前无法预判，需要根据具体的经济走势和刺激的强度，以及外围的情况来判断，比如拜登会不会再次挑起中美对抗。
3. 房地产
房价这个不用说太多了，我在年初的时候就说过，2020年的这一波房价上行已经到头了，房贷利率可能已经触底要回升了，目前已经验证了我的判断。关于后续，房贷的利率还会继续升高，房住不炒的大背景下，房地产已经不是一个好的投资方向了，未来也很难继续提供超额收益。
4. 商品期货
其实商品期货比较复杂，而且不确定性也比较高，但是我整体认为，商品期货的高点已经过了，我在5月7日公众号发文章，认为周期和大宗商品的高点已经到来，让大家趁上涨获利了结。但是当时大宗商品和周期股正在上涨，哪有人能听得进去。
后续，我认为国内定价的黑色系，机会真的不大了，而国际定价的有色系，可能相对更好一些，因为疫情后的投资可能会带动有色需求，但是后续的供给也会快速提高，叠加三季度美元强势，所以，我维持之前的判断，大宗商品结构性的机会可能还会有，但是整体震荡下行是大概率事件。
5. 黄金
黄金比较明确，因为黄金是和美债的实际收益率呈明确的负相关的，三季度在美元及美债收益率大幅走高的情况下，黄金会阶段性下行，随后再度回升。
6. 虚拟币
和美元的流动性相关性非常强，下半年美国会推进Taper（缩量宽松），同时国内持续打压，虚拟币下半年可能会继续回落。
意外因素：
- 美国再次挑起中美对抗，那么股市将再度承压，但是如果经济因此受影响比较大，政策对冲的力度又会对市场有利好，这个需要根据到时候具体来分析。
2. 新冠疫情再度失控。假如病毒变异，或者其他原因导致接种无法达到目标，那么此时经济也会再度出现异常，资本市场必然会震动。
如果到时出现这些问题，我会及时根据最新的情况，更新我的判断，当然了，大家也可关注我的GZ号，我每天都会发文章对市场进行解读，实时性更强。
二、国内经济
- 流动性
流动性延续之前的趋势，依然在持续收紧，社融继续下行，我在2020年12月份中央经济工作会议出来之后，判断今年社融最终会落到11.5%左右，目前我继续坚持这一观点。
目前我对流动性的收缩过程进行更加详细的判断，即三季度可能会阶段性低于11.5%，然后在四季度经济下行压力比较大的时候，货币边际放松，社融等经济负债端指标从低于11.5%向11.5%左右回升。
目前广义流动性收紧，但是以DR007为代表的货币市场利率基本围绕在政策利率附近波动，可以讲目前是稳货币紧杠杆的阶段。展望四季度，经济下行带动政策边际放松，市场利率有往明显低于政策利率，当然不会像去年4月份低那么多，而杠杆率边际企稳，进入宽货币稳杠杆阶段。
2. 物价
我在年初对于物价的判断是，二季度PPI达到高点，可能在5月份见顶，且高点超过5%，目前基本已经兑现。展望后市，我坚持之前的判断，即PPI的高点在二季度，三季度以后，PPI有望逐步回落，但是回落的速度可能没有那么快，年终PPI可能会在5%左右。
CPI不会被PPI带动从而大幅走高，这是我持续以来判断，而且PPI上涨不会成为政策收紧的动力，央行锚定的是CPI而不是PPI，今年全年CPI不会超过3%，这一观点在今年4.30政治局会议上已经被证明。
3. 固定资产投资
固定资产投资可以分为制造业投资、基建、房地产投资。基建投资预计下半年仍然会小幅回落，但是相比正常年份也不会回落太大，处于上有顶，下有底的状态。
上有顶，是因为今年稳增长的压力明显减小，基建不需要再次大幅发力来带动经济增长，而地方政府债务也会对基建支出产生一定的掣肘，即使想发力也会力不从心。
但是今年做为十四五的开局之年，大量的重大项目会上马，这同样会给基建有一定的支撑，下行也不会低到哪里去，所以综合而言，基建边际回落，但是降幅不大。
房地产投资的走势类似，也会是边际回落，但是降幅有限。回落的原因非常简单，4.30政治局会议已经讲的非常明确了，要利用好稳增长压力不大的窗口期做好调结构，解决长期发展道路上的问题，那么房地产是不是要解决的问题，显然是，在去年疫情来袭，经济增长压力那么大的时候，中央都没有放松房地产，在现在经济压力不大的时候，房地产更是会被当做要解决的问题来大力解决。
从具体政策来看，三道红线、银行等机构限制购买房地产供应链的债务融资项目等融资端的限制仍然在持续收紧，另外部分热点城市如深圳也持续性的采取措施，比如二手房指导价，房贷利率提高，北京各部门约谈房地产税，部分热点城市可能先于立法进行试点等等，都在指向，要利用窗口期进一步解决房地产过热的问题。
目前房地产销售已经边际回落，而销售是房地产投资的领先指标，领先指标回落，投资回落也快了。但是，我认为房地产投资的韧性应该还在，一方面是房企融资受限，那么房企会有比较大的动力推动待竣工工程完工，从而回收尾款。另外旧改项目涉及到房地产企业的，部分也会纳入房地产投资，所以，整体来看，下行的幅度也不会很大。
第三是制造业投资。制造业投资受到企业盈利、产能利率率、库存周期等多个因素的影响，目前来看，短期仍然有上行的动力，但是四季度经济下行，制造业投资难免会受到影响，所以，短期制造业投资仍然向上，但是年终的时候也会边际下行。
综上，固定资产投资下半年会下行。
4. 消费
消费将会分化，前期受到疫情压制的旅游、酒店、餐饮、航空等行业将会继续上行，但是商品零售可能会逐步回落。
本轮消费的回升，到目前来看，是比较弱的，一方面是因为预防性储蓄的减少需要一个过程，另外一方面就是房地产吸收了大量的储蓄，对终端消费产生了比较严重的挤出效应。
第三是这一轮的消费复苏并没有形成合力，由于疫情的影响，消费的复苏是逐步渐进式的，刚开始是粮油米面的必选消费，随后是化妆品和金银珠宝等轻奢侈品，汽车消费贯穿始终，高社交属性的消费受制于消费场景的控制，目前仍然略显乏力。
下半年消费可能仍然会逐步回暖，尤其是高社交属性的餐饮、旅游等，斜率会比较高，但是，四季度之后，经济回落，收入水平可能会随之下行，消费也会受到影响，开始回落。
5. 出口
出口的走势目前存在比较大的争议，因为从现在的分析框架来看，有两个相反的影响因素在起作用，全球贸易共振导致总的需求放大，有利于出口，但是另外疫情开始受控，国外的供给也在逐步回暖，这会降低我国出口的份额，不利于出口。
我的看法是，这一轮全球复苏是弱补库周期，全球共振的幅度可能没有那么大，所以利好并没有利空的效果明显，后续出口会边际走弱，但是这个走弱也是相对的，即相对于去年以来20%以上的高增是走弱的，但是出口中永久替代的逻辑还是存在的，所以从绝对数值上来看，仍然会明显高于往年。
简单来讲，就是出口会边际走弱，但是仍然高于往年。
6. 工业增加值
以上主要是从国内外的需求端来分析，需求确定，那么供给基本也确定了。由于出口逐步下行，国内需求也边际走弱，工业逐季下行，也是比较合理的判断了。
所以，下半年工业增加值大概率也是拾级而下。
三、美国
- Taper渐行渐近
Taper是指美联储缩量宽松。目前由于美国的通胀也在持续走高，继续宽松的压力比较大，叠加经济持续回暖，继续大规模宽松的必要性也在逐步下降。
我在之前微信文章中多次提到，美联储Taper的条件已经讲的比较明白了，一是疫苗接种达到70%，另外就是非农就业像三月份一样持续改观，这两个条件，三季度都有可能达到，所以，三季度大概率是美联储明确Taper路径的时间点，四季度及明年初开始执行。
2. 经济增速接近见顶
随着美国的接种及疫情逐步受控，美国的经济增长在逐步向好，随着疫苗的注射完成，消费快速回升，本轮经济复苏的高点也在逐步临近。
下半年，美国经济将逐步回落，目前美国房地产领先指数，富国银行住房市场指数已经开始高位回落。
最后，有很多小伙伴问我有没有一些靠谱的学习资料，我把之前的券商内部的培训资料整理了一下，里面是关于行业分析、机构投资者分析、宏观分析框架的培训内容。俗话说认知决定财富，这些资料的实战性非常强，之前只流传在专业的机构投资者和机构分析师之中。
现在公布给大家，大家自己去下载就好了，整理资料和文章不容易，请点赞、关注哦，感谢大家的鼓励。
类似的话题
-
2021年下半年，全球股市经历了一段跌宕起伏的行情，中国A股市场同样不例外。整体来看，下半年的表现较上半年有所分化，结构性行情特征更为明显，部分板块和概念在震荡中走出独立行情。宏观环境的微妙变化进入下半年，全球经济复苏的步伐虽然仍在继续，但此前因疫情压抑的需求释放，以及供应链瓶颈、原材料价格上涨等因............. -
2021 年下半年，要说最让我期待的手机，那绝对是 华为 Mate 50 系列。说实话，在当下这个手机市场，新机辈出，各种旗舰堆料十足，但能真正让我内心产生强烈期待的，往往是那些能够突破常规、在技术上有所创新，并且能承载品牌精神的产品。华为 Mate 系列，一直以来就是我心目中“技术集大成者”的代名.............
-
关于2021年下半年是否出现了牛市，这是一个需要从多个角度来审视的问题。整体而言，2021年下半年整体上可以被视为一个震荡偏强的市场，但很难说是纯粹意义上的、全面普涨的“牛市”。更准确的说法是，市场在经历上半年的一些调整后，下半年在特定板块和主题的驱动下出现了一定的反弹和结构性行情。为了更详细地解释.............
-
好的，让我来好好聊聊在 2021 年下半年，如果你预算在 4000 元以下，想要一台靠谱的笔记本电脑来应付日常办公需求，有哪些值得考虑的选择，以及为什么。这个价位段的笔记本，虽然无法让你体验到风驰电掣的性能，但只要选对了，足够你流畅地处理文档、表格、PPT，浏览网页，进行视频会议，甚至是一些轻度的图.............
-
2021年下半年，全球经济在疫情的阴影下逐步复苏，但也伴随着不少挑战，比如通胀压力、供应链紧张以及地缘政治的不确定性。在这种复杂多变的宏观环境下，投资决策需要更加审慎和具有前瞻性。以下是我对2021年下半年一些值得关注的投资机会的看法，希望能提供一些参考。1. 周期性行业的复苏与价值投资的回归随着疫.............
-
2021年下半年，在风云变幻的资本市场中寻找“确定性”的投资机会，无疑是件极具挑战但又充满吸引力的事情。所谓“确定性”，并非指稳赚不赔，而是指在现有宏观经济背景、行业发展趋势以及政策导向的综合作用下，具有相对较高概率实现增长或价值回归的投资标的。从2021年下半年的宏观环境来看，全球经济正处于疫情后.............
-
2021年下半年，不少投资者开始为自己的资产配置操心，尤其是在经历了一季度和二季度的市场波动后，选择什么样的基金成了大家关心的话题。其实，要说“买什么基金”，这真的不是一个放之四海而皆准的答案，因为每个人的风险承受能力、投资目标、资金量以及对市场的判断都大相径庭。不过，我们可以从几个角度来拆解一下，.............
-
2021年下半年英语四六级考试成绩公布啦，我拿到四级成绩的那一刻，心里真是五味杂陈。先说说我的准备过程吧。我属于那种计划性不强，但临到头了又会爆发出惊人毅力的人。 semestre初的时候，看着教材和真题，总是觉得还有很多时间，所以一开始的复习进度有点慢。主要是把精力放在了平时的课程和一些社团活动上.............
-
2021年下半年，扫地机器人市场依旧热闹非凡，尤其是以石头（Roborock）和追觅（Dreame）为代表的品牌，更是推出了各自的旗舰产品，吸引了众多消费者的目光。今天，我们就来聊聊当时备受关注的两款产品：石头G10和追觅W10，看看它们各自的优势和特点，帮助你做出更明智的选择。一、石头G10：稳健.............
-
2021年下半年，我们来聊聊在中国开狗肉馆这事儿。这可不是件小事，背后牵扯到法律、道德、动物福利，还有社会观念的变迁。法律层面：首先，得看法律到底怎么说。一直以来，中国并没有一部专门的法律明确禁止食用狗肉。但情况在2020年发生了变化。农业农村部在2020年5月发布了《国家畜禽遗传资源名录》，将猪、.............
-
预测2021年下半年的美国疫情走向，这实在是一项艰巨的任务，因为变数太多，就像在开车时，你不仅要看前方的路，还要时刻留意左右的来车、天气的变化，甚至还有时不时出现的“路怒族”。不过，我们可以基于已有的信息和一些关键因素，试着勾勒出一个可能的轮廓。首先，让我们回顾一下2021年上半年的情况。年初，随着.............
-
是否需要等到2021年下半年Intel 12代酷睿处理器上市再入手，这确实是一个值得好好权衡的问题，毕竟换代周期往往伴随着性能、技术上的飞跃。咱们得把事情说得细致点，让你心里有谱。先说说为啥要等 12代酷睿？Intel 12代酷睿（代号Alder Lake）最大的亮点在于采用了全新的混合架构。这玩意.............
-
2021年下半年，股市的走势确实牵动着无数投资者的心弦。放眼全球，各大经济体在后疫情时代纷纷展现出复苏的迹象，这为股市提供了一定的支撑。然而，我们也必须看到，复苏的步伐并不均衡，且伴随着一系列不确定性，这使得下半年的股市充满了博弈与挑战。股市：复苏与风险并存的舞台从宏观层面来看，2021年下半年全球.............
-
合肥房价，一个牵动无数人神经的词。尤其是在近期二手房市场出现大面积停贷的背景下，不少刚需族和投资者都在观望，甚至猜测房价是否会有松动。那么，合肥房价真的会跌吗？2021年下半年，究竟是不是那个让人翘首以盼的“上车”好时机呢？咱们不妨细细掰扯掰扯。二手房停贷潮来袭，合肥房价真的撑不住了吗？先聊聊这个“.............
-
2021年已然过半，下半年的全球局势依旧暗流涌动，充满变数与挑战。回顾上半年，疫情的反复、地缘政治的紧张以及经济复苏的挑战，都为下半年的走向奠定了复杂的基础。以下，我将尝试着描绘出下半年可能在全球舞台上发生的几件大事，并试图给出一些更具象的解读，让大家能感受到那种“活生生”的趋势。一、全球疫情的“持.............
-
2021年上半年中国GDP同比增长12.7%，这是一个非常亮眼的数字，表明中国经济在经历了2020年的疫情冲击后迅速复苏。但要全面理解这个数字的意义，还需要关注更多层面的信息。以下是一些值得详细关注的方面：一、 增长的基数效应与内生动力： 基数效应： 12.7%的增长率是与2020年上半年相比的.............
-
好的，眼看着2021年上半年就要画上句号，回想这段时间，确实有不少事情像是在心头留下了清晰的印记。与其说是什么大事轰动全球，不如说是一些细微之处、一些反复出现的场景，以及由此引发的思考，更能触动我。疫情反复与“动态清零”的常态化： 说到2021年上半年，最绕不开的自然还是新冠疫情。尽管全球都在努力推.............
-
2021年上半年，我最满意的一首诗词，大概是叶嘉莹先生在一次公开讲座中提及的，一首并不算特别有名，但意境深远的宋词——秦观的《鹊桥仙·纤云弄巧》。说来惭愧，我在此之前对这首词的印象，大多停留在“牛郎织女一年一度相会”这个故事的框架上。但经过叶先生的解读，我才真正体会到其中蕴含的、超越了俗世男女之情的.............
-
2021年的上半年，我手机里储存了好多照片，但要说最难忘的，那绝对是那张在江南水乡拍的，阳光透过古老的石桥缝隙，斜斜地打在青石板路上，落下一地斑驳的光影。那天，我和几个朋友一起去了江南一个鲜为人知的小镇。不是那些人头攒动的热门景点，而是真正那种藏在地图角落里，石桥、流水、白墙黑瓦，仿佛时间在这里停滞.............
-
2021年上半年，中国洗碗机市场交出了一份令人瞩目的成绩单：销量大幅攀升，线下均价更是突破了7000元大关。这一数字的背后，绝非偶然的爆点，而是中国家电消费升级、生活方式变迁以及技术进步等多重因素共同作用下，孕育出的强劲发展趋势。深入剖析这些数据，我们可以看到一个正在加速成熟的洗碗机市场，以及它为消.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有