问题

毛利和净利润哪一个更重要?

回答
这个问题非常有意思,也触及到了财务分析的核心。很多人在看一家公司时,第一反应就是毛利润多少,然后是净利润。那么,到底哪个更重要呢?其实,它们的重要性取决于你站在什么角度,以及你想了解公司哪些方面的信息。两者都非常重要,但它们反映的是公司运营的不同层面。

先来聊聊毛利润:

毛利润,简单来说,就是公司卖出产品或服务后,扣除掉直接与生产或提供这些产品/服务相关的成本(我们称之为“主营业务成本”)之后剩下的钱。你想啊,一家公司开门做生意,最基本的就是得有人能把东西卖出去,对吧?毛利润就是衡量这家公司“卖东西有多赚钱”的最直接的指标。

它告诉我们什么?
定价能力和成本控制能力: 高毛利润意味着公司能以相对较高的价格卖出产品,或者在生产成本上做得非常出色,或者两者兼有。这直接反映了公司在市场上的竞争力、品牌价值以及供应链管理水平。比如,苹果手机的毛利润就普遍高于很多其他品牌的手机,这很大程度上得益于其强大的品牌号召力和技术溢价。
核心业务的盈利基础: 毛利润是公司未来一切利润的“源头活水”。如果连最基本的销售收入都无法覆盖生产成本,那么后续的其他费用(比如销售、管理、财务费用)就更别提了,公司也就没有生存下去的基础。
产品/服务的吸引力: 如果一款产品或服务能带来很高的毛利润,说明消费者愿意为它支付溢价,或者它本身的生产成本就非常低,这都暗示了产品的市场吸引力或者公司的高效运营。

为什么它很重要?
是“活下去”的门槛: 没有毛利润,一切都是空谈。即使公司账面上有很多其他收入,但如果主营业务连成本都收不回来,那它本质上就是在亏损经营。
分析“经营效率”的起点: 很多时候,毛利润率(毛利润 / 营业收入)是用来衡量公司在生产和销售环节效率的关键指标。比如,我们常说科技公司或者服务型公司毛利率很高,而零售、制造业毛利率相对较低。

然后我们来看看净利润:

净利润,就好比是公司辛辛苦苦一整年,最后真正能“装进自己口袋”的钱。它是在毛利润的基础上,再把公司经营过程中产生的其他所有费用都扣除干净后剩下的。这些费用可就多了去了,包括:

销售费用: 广告费、市场推广费、差旅费、销售人员工资等等。
管理费用: 公司行政人员的工资、办公费用、研发费用(虽然研发有些公司会单独列示,但最终也可能计入管理费用或成本)、折旧摊销等等。
财务费用: 利息支出、汇兑损失等等。
所得税费用: 公司需要缴纳给政府的税。
还有一些非经常性损益,比如出售固定资产的收益、投资收益或损失等等。

它告诉我们什么?
公司的“最终盈利能力”: 净利润是衡量公司整体经营业绩的最终、最综合的指标。它反映了公司在整个价值链上,从生产到销售,再到管理运营,最后到纳税后的真实赚钱能力。
股东真正能获得的收益: 对于股东来说,净利润直接关系到他们能分到的股息或者公司 reinvestment(再投资)的能力,进而影响股票的价值。
公司的“造血能力”和“输血能力”: 持续稳定的净利润是公司自我发展、扩张、回馈股东的根本。如果一家公司长期没有净利润,即使毛利润看起来不错,它也很难持续经营,可能需要不断地融资(输血)来维持运营。

为什么它很重要?
衡量公司整体的“赚钱效率”: 净利润率(净利润 / 营业收入)是衡量公司整体运营效率和盈利能力的最关键指标。
决定公司是否能“生存和发展”: 一家公司如果没有净利润,它就无法偿还贷款,无法吸引投资者,也无法为股东创造价值,长期来看是难以生存的。
对比公司的“价值”: 在资本市场上,净利润是评估一家公司价值的重要依据,很多估值模型都离不开净利润。

那么,哪个“更重要”?

我认为,净利润更能全面、最终地反映公司的价值和生存能力,但没有健康的毛利润作为基础,再高的净利润也可能是“虚假繁荣”或者依赖非主营业务。

你可以这样理解:

毛利润是公司“卖东西”的能力,是“开门红”。
净利润是公司“把卖东西赚的钱”,在扣掉所有该花的钱之后,真正能剩下的钱,是“结硬账”。

举个例子说明它们的区别和关联:

假设有两家公司,A公司和B公司,都卖同一种商品,收入都是1000元。

A公司:
主营业务成本:600元
毛利润:1000 600 = 400元
销售费用:100元
管理费用:150元
财务费用:20元
所得税:30元
净利润:400 100 150 20 30 = 100元

B公司:
主营业务成本:800元
毛利润:1000 800 = 200元
销售费用:30元
管理费用:40元
财务费用:10元
所得税:10元
净利润:200 30 40 10 10 = 110元

从这个例子看:

A公司的毛利润(400元)远高于B公司(200元)。这说明A公司在生产这个商品上更有效率,或者它的定价能力更强。
然而,B公司的净利润(110元)却略高于A公司(100元)。这是因为B公司在其他费用(销售、管理、财务费用)的控制上做得更好,花的钱更少。

结论:

如果你想了解这家公司“卖产品本身是否赚钱”,它的核心竞争力如何,那么毛利润更重要。 A公司在这方面表现更好,显示出它在生产和定价上的优势。
如果你想了解这家公司“最终能赚多少钱”,它的整体运营效率和盈利能力如何,那么净利润更重要。 B公司在这方面表现更好,说明它在控制各项费用上做得更出色,最终落袋为安的钱更多。

所以,一个理性的投资者或者分析师,不会只看其中一个。 他们会同时关注:

1. 毛利润的稳定性和增长性: 这是公司健康发展的根基。
2. 毛利率的变化趋势: 了解公司是否因为成本上升或降价而受到影响。
3. 其他费用的控制能力: 公司是否能有效地管理销售、管理和财务成本。
4. 净利润的稳定性和增长性: 这是最终衡量公司价值的关键。
5. 净利润率的变化趋势: 判断公司整体运营效率是否在提升。

有时候,一家公司可能毛利润率很高,但由于管理不善或者销售费用过高,最终净利润率并不高,甚至亏损。反之亦然,有些公司可能毛利润率不高,但通过精细化管理,能够实现可观的净利润。

总而言之,毛利润是“过程”和“潜能”,而净利润是“结果”和“价值”。 两者是相辅相成、缺一不可的。我们都需要理解它们各自的含义,以及它们之间是如何相互作用的,才能更全面地评估一家公司的经营状况。

网友意见

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毛利只是反应了企业产品的竞争力,而没有考虑管理费用、财务费用、销售费用、税费等,所以净利润指标更全面一些,能反映企业的综合盈利能力。

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谢谢邀请!最直接的答案是净利润尤其是持续的净利润最+最+最重要!

曾经有个产品设计极强大,项目经理宣布毛利达93% 旺了三个月,不料赶出货的营销费用不断超支,加上售前售中售后服务的摊提,净利只勉强站在15%,项目团队和设计功能组受伤颇深,研发预算受压,往后3到5年都很难振作。

所以不只抓紧净利润,还要为下一期的研发筹资金来源。

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