今天（2021年5月18日）A股为什么涨不动了？是谁在背后压盘搅局？
今天（2021年5月18日），A股市场确实出现了一波震荡整理，不少投资者感觉指数“涨不动了”，甚至出现小幅下跌。这种市场表现并非孤立现象，背后往往是多种因素交织作用的结果，很难简单归咎于某一个“幕后黑手”。
为什么A股会涨不动？多维度剖析
要理解今天市场的表现，我们需要从几个层面来分析：
1. 外部环境的微妙变化：
海外市场波动： 虽然今天全球主要股市表现不一，但此前一段时间，包括美股在内的全球主要市场也经历过波动。海外市场的风吹草动，特别是关于通胀预期、加息政策的讨论，都会传导至A股。投资者情绪容易受到外部不确定性的影响。
大宗商品价格： 2021年以来，全球大宗商品价格持续上涨，这在一定程度上推高了通胀预期。对于中国市场而言，由于是原材料的进口大国，大宗商品价格上涨会直接增加部分企业的生产成本，对下游行业盈利构成压力，也可能引发对货币政策收紧的担忧。
2. 内部经济数据的解读分歧：
经济复苏的成色： 近期公布的一系列经济数据，如PMI、工业增加值、消费数据等，虽然整体显示经济在复苏，但复苏的力度和结构性问题也开始显现。例如，一些数据可能显示了消费复苏的韧性不足，或者制造业的成本压力加大。市场的解读存在分歧，部分投资者可能因为对复苏斜率的担忧而选择观望。
通胀压力与政策预期： 如前所述，大宗商品价格上涨和国内部分行业的价格传导，使得通胀预期成为市场关注的焦点。一旦市场认为通胀压力正在累积，就会担心央行可能采取收紧货币政策的措施，例如加息或者减少流动性。这种对政策收紧的担忧，往往会压制风险资产的价格，尤其是估值较高的板块。
3. 市场内部的结构性调整：
风格切换的博弈： A股市场并非铁板一块，内部存在着不同的板块和风格。在过去一段时间里，可能存在某些板块（如周期股、消费股）表现强势，而另一些板块（如科技股、成长股）则相对沉寂。当市场出现新的催化剂或者风险因素时，资金会发生轮动，这种轮动本身就可能导致部分板块上涨乏力，甚至下跌，从而影响整体指数的表现。
获利了结与解套压力： 经过一轮上涨之后，前期积累了较多浮盈的投资者可能会选择获利了结，将资金撤出市场或转向其他更具吸引力的标的。同时，一些被套牢的投资者在市场反弹时也可能急于解套，这些卖盘力量的出现，都会对指数的上行构成压力。
估值分化与“抱团股”的调整： 过去几年，一些估值较高的“抱团股”一直是市场上涨的重要推动力。然而，当市场对未来的盈利增长产生疑问，或者对利率上升的预期增强时，这些高估值股票就容易受到冲击。今天市场的表现，也可能包含了部分高估值板块的回调，从而拉低了整体指数。
4. 情绪和预期的影响：
缺乏新的普涨逻辑： 市场的上涨往往需要一个更强的、普适性的驱动逻辑。例如，强劲的经济复苏预期、宽松的货币政策、重大的科技突破等等。当这些清晰的上涨逻辑模糊不清，或者市场在消化旧的逻辑时，投资者情绪就容易变得谨慎，上涨的动力就会减弱。
“黑天鹅”风险的担忧： 任何时候，市场都可能对潜在的“黑天鹅”事件保持警惕。今天市场的“涨不动”，也可能包含了市场对未来可能出现的潜在风险的一种提前反应。
关于“压盘搅局者”的思考
至于“谁在背后压盘搅局”，在公开的市场环境中，很难准确识别出具体的、单一的“搅局者”。我们看到的市场波动，更多的是无数市场参与者——机构投资者（公募基金、私募基金、QFII等）、散户投资者、量化交易者等——集体行为的综合体现。
机构的调仓换股： 机构投资者由于资金体量大，其操作行为对市场影响也更大。当机构对市场趋势或某个板块的看法发生变化时，它们的调仓换股行为本身就会带来卖压或买盘。这并非“搅局”，而是其投资策略和风险管理的体现。
量化交易的影响： 在量化交易日益普及的今天，一些算法交易策略可能会在特定市场环境下放大波动，例如在市场情绪悲观时加速下跌，或者在某些技术形态出现时集中卖出。但这些更多是算法的执行，而非主观的“搅局”。
短线投机者的行为： 市场上也存在一些短线交易者，他们可能会利用市场情绪或短期消息进行操作，但这通常难以形成长期、系统性的“压盘”力量。
总结
今天的A股涨不动，并非单一因素所致，而是多种宏观、微观、技术面和情绪面因素共同作用的结果。它反映了市场在当前阶段对经济前景、通胀压力、政策走向以及自身估值水平的综合考量和博弈。与其寻找一个虚幻的“背后黑手”，不如深入理解市场运行的内在逻辑和不同力量的相互作用，才能更好地把握投资机会，规避风险。市场在震荡中前进，今天的“涨不动”或许正是下一轮上涨前的蓄势待发，也可能是结构性调整的继续。关键在于我们如何解读这些信号，并做出理性的投资决策。
为什么A股会涨不动？多维度剖析
要理解今天市场的表现，我们需要从几个层面来分析：
1. 外部环境的微妙变化：
海外市场波动： 虽然今天全球主要股市表现不一，但此前一段时间，包括美股在内的全球主要市场也经历过波动。海外市场的风吹草动，特别是关于通胀预期、加息政策的讨论，都会传导至A股。投资者情绪容易受到外部不确定性的影响。
大宗商品价格： 2021年以来，全球大宗商品价格持续上涨，这在一定程度上推高了通胀预期。对于中国市场而言，由于是原材料的进口大国，大宗商品价格上涨会直接增加部分企业的生产成本，对下游行业盈利构成压力，也可能引发对货币政策收紧的担忧。
2. 内部经济数据的解读分歧：
经济复苏的成色： 近期公布的一系列经济数据，如PMI、工业增加值、消费数据等，虽然整体显示经济在复苏，但复苏的力度和结构性问题也开始显现。例如，一些数据可能显示了消费复苏的韧性不足，或者制造业的成本压力加大。市场的解读存在分歧，部分投资者可能因为对复苏斜率的担忧而选择观望。
通胀压力与政策预期： 如前所述，大宗商品价格上涨和国内部分行业的价格传导，使得通胀预期成为市场关注的焦点。一旦市场认为通胀压力正在累积，就会担心央行可能采取收紧货币政策的措施，例如加息或者减少流动性。这种对政策收紧的担忧，往往会压制风险资产的价格，尤其是估值较高的板块。
3. 市场内部的结构性调整：
风格切换的博弈： A股市场并非铁板一块，内部存在着不同的板块和风格。在过去一段时间里，可能存在某些板块（如周期股、消费股）表现强势，而另一些板块（如科技股、成长股）则相对沉寂。当市场出现新的催化剂或者风险因素时，资金会发生轮动，这种轮动本身就可能导致部分板块上涨乏力，甚至下跌，从而影响整体指数的表现。
获利了结与解套压力： 经过一轮上涨之后，前期积累了较多浮盈的投资者可能会选择获利了结，将资金撤出市场或转向其他更具吸引力的标的。同时，一些被套牢的投资者在市场反弹时也可能急于解套，这些卖盘力量的出现，都会对指数的上行构成压力。
估值分化与“抱团股”的调整： 过去几年，一些估值较高的“抱团股”一直是市场上涨的重要推动力。然而，当市场对未来的盈利增长产生疑问，或者对利率上升的预期增强时，这些高估值股票就容易受到冲击。今天市场的表现，也可能包含了部分高估值板块的回调，从而拉低了整体指数。
4. 情绪和预期的影响：
缺乏新的普涨逻辑： 市场的上涨往往需要一个更强的、普适性的驱动逻辑。例如，强劲的经济复苏预期、宽松的货币政策、重大的科技突破等等。当这些清晰的上涨逻辑模糊不清，或者市场在消化旧的逻辑时，投资者情绪就容易变得谨慎，上涨的动力就会减弱。
“黑天鹅”风险的担忧： 任何时候，市场都可能对潜在的“黑天鹅”事件保持警惕。今天市场的“涨不动”，也可能包含了市场对未来可能出现的潜在风险的一种提前反应。
关于“压盘搅局者”的思考
至于“谁在背后压盘搅局”，在公开的市场环境中，很难准确识别出具体的、单一的“搅局者”。我们看到的市场波动，更多的是无数市场参与者——机构投资者（公募基金、私募基金、QFII等）、散户投资者、量化交易者等——集体行为的综合体现。
机构的调仓换股： 机构投资者由于资金体量大，其操作行为对市场影响也更大。当机构对市场趋势或某个板块的看法发生变化时，它们的调仓换股行为本身就会带来卖压或买盘。这并非“搅局”，而是其投资策略和风险管理的体现。
量化交易的影响： 在量化交易日益普及的今天，一些算法交易策略可能会在特定市场环境下放大波动，例如在市场情绪悲观时加速下跌，或者在某些技术形态出现时集中卖出。但这些更多是算法的执行，而非主观的“搅局”。
短线投机者的行为： 市场上也存在一些短线交易者，他们可能会利用市场情绪或短期消息进行操作，但这通常难以形成长期、系统性的“压盘”力量。
总结
今天的A股涨不动，并非单一因素所致，而是多种宏观、微观、技术面和情绪面因素共同作用的结果。它反映了市场在当前阶段对经济前景、通胀压力、政策走向以及自身估值水平的综合考量和博弈。与其寻找一个虚幻的“背后黑手”，不如深入理解市场运行的内在逻辑和不同力量的相互作用，才能更好地把握投资机会，规避风险。市场在震荡中前进，今天的“涨不动”或许正是下一轮上涨前的蓄势待发，也可能是结构性调整的继续。关键在于我们如何解读这些信号，并做出理性的投资决策。
网友意见
简单聊一下今天的市场。
昨天由于叶飞的爆料，大小盘股走出了极致的分化，不过今天市场表现比较正常，中小盘股回暖，权重表现一般。
成交量上，今天上证成交量只有3360亿，主要是因为沪深股通没有开，不过即使按照北上资金的量来计算，今天还是有点低，这个可能是目前市场的一个小风险。
不过如果仅仅从技术面上来分析，目前市场的走势还是非常不错的，上证目前已经走出前期的箱体，上方3350点有小幅的压力，而创业板的走势更好看，上攻的趋势非常明显。
总的来说，如果后续成交没有明显缩量的话，对大盘可以相对乐观一点。
板块上看，今天周期股全面爆发。采掘服务板块上涨4.41%，有色上涨1.53%，基础化学上涨1.43%，特钢上涨1.4%，表现不错。
我们简单回顾一下这一次周期股的小幅回调。
本次回调的导火索是美国和中国同时对大宗商品的上涨表现出了担忧。首先国内对大宗商品的上涨表达了担忧，并开始在唐山和上海约谈相关钢铁企业，市场情绪受到打击，股票市场和期货市场暴跌 。
在此期间美国的CPI数据超预期，美联储FOMC委员克拉克达发表讲话，市场认为克拉克达的讲话意味着美联储要对大宗商品的上涨采取行动，大宗商品暴跌，周期股暴跌。
不过在这几天，我对以上两个问题都进行过分析。
12日，我对国内领导层的喊话就进行过分析，认为领导层的喊话只是打击了市场的风险偏好，但是并没有改变商品的供需，所以，周期股和大宗商品的走低是暂时的，短期看后续仍然有行情。
上面是12日文章的截图。
随后我在13日也对美联储克拉克达的发言进行了解读，并且认为市场对他的发言产生了误判，当时的走势是非理性的。
以上是13日文章的截图。
我把文章的链接也发一下，大家感兴趣可以去看原文。
为什么会暴跌？后续怎么看？
然后，我在昨天的文章中，提示大家周期股已经有了回暖的趋势，并且第三次提示大家，周期股没有走完。目前来看，一系列的文章的判断已经在不断的兑现中了。
高社交属性板块今天走的也不错，机场航运上涨2.24%，酒店及餐饮上涨1.82%，免税店上涨1.38%，景点及旅游上涨0.92%。
周日的时候，也聊过这个话题，当时因为台湾省及大陆的疫情有部分反弹，所 以我也提示可能周一相关板块会承压，但是持续时间并不会太长，因为中期视角来看，疫情已经并控制住，疫苗接种也在有序进行，所以这些板块的业绩回升也是确定性非常强，所以不需要过度的恐慌。
好了，今天先聊这么多，明天接着聊。
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