如何看待南方原油基金偷吃行为？
“偷吃”到底是怎么发生的？
要说南方原油基金的“偷吃”，咱们得从原油基金的运作模式说起。原油基金，顾名思义，它的主要投资标的就是原油。但问题来了，原油这玩意儿，你不能真的像买菜一样，提几桶回家放着。大部分的原油基金，是通过 期货合约 来实现的。也就是说，基金管理人不是直接买实体原油，而是去期货市场买卖原油的期货合约。
这中间就有操作空间了。因为期货交易的链条比较长，涉及很多环节，而且很多操作都是在后台进行的，普通投资者很难直接看到。
1. “吃”收益： 最直接的“偷吃”方式，就是基金管理人自己从中“抽水”。比如，基金投资的某些产品，或者某些交易中，可能存在一些隐性的费用，或者回扣，这些都被基金管理人截掉一部分，不体现在基金的净值里。又或者，在基金的申购、赎回、管理费用等环节，存在不透明或者虚增的情况。
2. “吃”时间差/差价： 原油期货价格波动非常快，而且不同交易所、不同合约之间，可能存在细微的价格差异。基金管理人可能利用自己掌握的交易信息和技术手段，在市场出现短暂的价差时，通过一些“操作”，将这部分差价装进自己的口袋，而不是让所有基金持有人都享受到。
3. “吃”信息： 基金管理人掌握着基金的交易信息、市场分析、甚至未来的操作计划。如果他们利用这些信息，在基金操作之前，先自己通过其他账户进行交易，或者提前布局，那这本身就是一种不公平的行为。虽然不是直接从基金里“拿钱”，但本质上也是一种利益输送。
4. “吃”流动性： 在一些流动性不佳的市场，基金管理人可能会为了自己的方便，或者为了“平仓”某些有问题的头寸，在对基金整体不利的情况下进行交易，而这部分的损失，最终就由所有持有人承担。
为什么叫做“偷吃”？
之所以叫“偷吃”，是因为这种行为往往是 隐蔽的，不为人知的。基金管理人是受托管理资产的，他们的职责是最大化基金持有人的利益。他们从基金的运作中获取管理费、托管费等是合规的，也是应该的。但“偷吃”不同，它是在 合法收入之外，通过不正当手段，侵占属于基金持有人的利益。
就好比你把钱交给一个信得过的人打理，结果他一边给你报账，一边偷偷从账上扣下一些钱，自己用了。这种行为，性质就变了。
南方原油基金事件，可能涉及哪些具体操作？
虽然具体的细节通常不会完全公开，但我们可以根据金融市场的普遍情况推测：
信息披露不透明： 基金合同里通常会对费用、投资策略、风险控制等进行说明，但如果南方原油基金在实际操作中，没有按照合同进行披露，或者披露的信息与实际情况不符，这可能就为“偷吃”提供了掩护。
关联交易： 基金管理人可能会将基金的交易委托给一些与其有利益关系的券商或交易平台，从中获取不当的回扣或好处。
不当利用信息： 比如，在基金大规模买入或卖出某个合约前，如果内部人员提前进行个人交易，获利后，再以基金的名义进行大规模操作，这样个人可以获得稳定的收益，而基金持有人可能面临更高的交易成本或者更差的交易价格。
虚假交易或操纵市场： 虽然这是比较严重的指控，但如果为了掩盖亏损，或者为了制造某种市场假象，而进行一些不真实的交易，导致基金资产受损，这也可以算是一种“偷吃”。
这件事的危害有多大？
1. 损害投资者利益： 这是最直接的，投资者的钱被“侵吞”了，收益缩水，甚至本金受损。
2. 打击市场信心： 一旦这类事件曝光，投资者对整个基金行业的信任都会动摇，大家不敢再把钱交给基金管理人，这对金融市场的健康发展是毁灭性的打击。
3. 破坏公平竞争： 这种行为本身就是对市场公平原则的践踏，让那些老老实实、勤勤恳恳做事的基金管理人处于不利地位。
4. 可能引发监管风暴： 监管机构一旦介入，可能会对整个行业进行更严格的审查和更严厉的处罚，这也会给整个行业带来压力。
我们普通投资者应该怎么做？
面对这类事件，我们普通投资者虽然没有能力去直接阻止，但也有几点可以注意：
选择声誉好的基金公司和基金经理： 历史业绩固然重要，但基金公司的合规管理和风控能力，以及基金经理的职业操守，同样至关重要。
仔细阅读基金合同和相关文件： 了解基金的运作方式、费用结构、投资策略等，保持对信息的敏感。
关注基金的定期报告和净值波动： 如果发现基金的净值异常波动，或者披露的信息与实际情况有出入，要保持警惕。
相信监管的力量，但也要有自我保护意识： 监管是维护市场秩序的最后一道防线，但投资者自身的警惕性，才是保护自己利益的第一道关卡。
总之，南方原油基金的“偷吃”行为，无论具体细节如何，都是对投资者信任的背叛，是对市场公平原则的挑战。这种行为一旦被证实，必须受到严惩，才能为投资者挽回损失，重塑市场的信心。
网友意见
只有小白才会认为南方原油基金偷吃了，明白原油基金运作的人，是不会做出这种无知判断的。
南方原油是一只 QDII-FOF-LOF 基金，这么复杂的一个物种，要由三个英文名称连起来，肯定里面有蹊跷。
首先，QDII是合格境内投资者的意思，意思是，这只基金是我国境内合格的投资产品，也就是说，这只基金投资的对象是境外。
FOF是指它并非直接投资于原油现货或者期货合约，而是通过直接在海外买入其他的原油ETF的方式，来实现跟踪油价趋势的。
LOF则是说南方基金既可以在场外申购，也可以在场内交易。
那么问题来了，南方原油既然是间接投资原油，它是投资了哪些资产呢？
我们来看一下南方原油的去年年报里相关部分：
也就是说，当你在交易日收盘前申购的金额，会在T+1被换成外汇，并买入上述这些原油ETF资产，然后在T+2才会把确认的份额登记到你的账户里。
而在你申购的当日，如果出现了原油暴跌，就会有大量的投资者做出和你一样的选择，他们也纷纷申购原油。
那么问题来了，基金经理在T+1的时候就收到了一大笔巨款，这些巨款（包括你的那一笔在内）都要按照T日的净值来申购。
如果出现了原油日内的暴涨暴跌，你看到的时候是暴跌，可能在净值计算的时候（国内是下午3点收盘，但QDII产品一般都是在次日凌晨美股收盘的时候才按照美股收盘价算净值）已经发生了巨大的原油价差变化，平时看不出来，因为平时油价波动很小，可现在出现了暴跌，和暴涨，这个差距一下子就暴露了出来。
另外，巨额申购还会导致暴涨的净值被摊薄，如上所属，T日巨量申购，这些钱要按照T日次日的凌晨四点半（冬令时是五点半）美股收盘价算净值，但等美股收盘后，我们国内上班工作的时间一般是9点多，前一天申购的巨量资金其实才刚到基金账上，这时候经理才去换汇，才去海外买资产。这种时间差，如何不让原油基金在短期内会和实际的原油行情发生巨大差异呢？
所以，QDII一定只能做中长期投资，而不能做超短线高频进出。
有人可能说，那我进场交易不行吗？不是立买立有，立卖立变现？
是的，场内确实没有时差，立即交易，立即实现。但场内由于抄底和套利的人很多，加上近期场外巨量申购，把基金的外汇额度消耗光了，申购被迫暂停，场内出现了非常大的溢价。
你若在高溢价上买入，后面出现了原油本身价格的暴跌，场内同样会出现溢价萎缩的情况，你照样要亏钱。
所以，短期原油出现暴跌，并不是抄底的所谓良机。要投资原油基金，还是要等原油稳定下来，波动降低，再伺机低位买入，持有到收益丰厚的时候卖出。
我自己从南方原油刚上市就开始投资它了，这几年下来也略有斩获，深知做好这种原油基金的投资不容易，所以3月9日在我自己的微信基金跟投群里一再强调不要抄底，暴跌抄原油，不管是场外申购，还是场内买入，凶多吉少，死死劝住了跟投群的群友，避免了大家盲目杀进的损失。
投资不是靠胆子大，而是靠心细，还要靠相关的知识储备，否则，底没抄到，反而被抄了底，那就悲惨了。
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