A股、港股剧跌，恒生科技指数重挫近6%，是什么原因？
1. 全球宏观经济“逆风”持续吹拂
首先，得把眼光放到全球经济的大背景下。这段时间，全球经济面临着不少挑战，而这些挑战也像一阵阵逆风，直接吹到了股市。
通胀压力与加息预期： 尽管某些国家通胀有所回落，但整体仍处于较高水平。为了抑制通胀，不少央行，尤其是美联储，一直在收紧货币政策，加息的预期或已经落地的政策，会提升借贷成本，降低企业的盈利能力，并且使得风险资产的吸引力相对下降。资金更倾向于流向更“安全”的资产，股市自然就承受了压力。
经济增长放缓担忧： 地缘政治冲突、能源危机、供应链中断等一系列问题，都让全球经济增长的前景蒙上了一层阴影。一旦市场普遍预期经济要“拉胯”，企业盈利就会打折扣，投资者的信心也会受影响，股市自然难以独善其身。
地缘政治风险： 俄乌冲突还在继续，而且全球范围内，地缘政治的紧张局势也并未完全缓解。这些不确定性因素会扰乱正常的国际贸易和投资，增加市场的波动性。
2. 内部政策与市场情绪的“纠缠”
在我们国内，虽然有积极的经济信号出现，但一些政策导向和市场自身的情绪变化，也对股市造成了不小的影响。
对科技行业监管的担忧（过往影响，但情绪仍在）： 虽然近期的政策基调趋于稳定和鼓励，但过去一段时间对科技行业（尤其是平台经济）的监管调整，在某些投资者心中留下了“阴影”。即使目前监管趋于明朗，但过去的一些“伤痕”可能会导致在市场情绪不佳时，对相关行业的担忧情绪被放大。
对经济复苏力度的疑虑： 尽管国家统计局公布的经济数据显示出一定的复苏迹象，但一些市场参与者可能认为复苏的力度和可持续性仍有待观察。例如，消费市场的恢复情况、房地产行业的企稳迹象等，这些都会影响到对整体经济的判断。一旦对经济前景的信心不足，资金就会变得谨慎。
流动性与资金面： 整体市场流动性也是一个重要因素。如果市场整体资金面偏紧，或者有其他投资渠道（如债券）的吸引力上升，那么股市的资金面就会受到影响。
3. 恒生科技指数的“特殊性”
恒生科技指数之所以跌得这么惨，跟它本身的构成和所处的市场环境有很大关系。
“科技股”的定义与风险： 恒生科技指数主要包含了在香港上市的科技公司，其中很多是互联网平台、消费电子、半导体等领域。这些行业在过去几年增长迅猛，但同时也面临着各自的挑战。
互联网平台： 过去受到更严格的监管，虽然目前政策有转向，但增长模式的调整、用户增长的天花板、以及在全球市场上的竞争压力，都是需要时间来验证的。
半导体： 全球半导体行业本身就处于周期性波动中，同时受到地缘政治和技术竞争的影响，风险相对较高。
消费电子： 受全球宏观经济影响更大，如果全球需求不振，消费电子的销售业绩也会受到直接冲击。
估值调整的压力： 很多科技公司在过去几年经历了一轮快速的估值扩张。当宏观环境发生变化，加息预期升温，或者经济增长放缓时，市场对高估值公司的容忍度就会降低，会有一个估值“挤泡沫”的过程。
外部市场传导： 港股市场与全球市场联动性很强。如果美股、欧洲等主要市场出现大幅下跌，这种情绪和资金的流出往往会传导到港股。
海外资金流向： 港股市场中有相当一部分是海外资金。当全球风险偏好下降时，海外资金可能会选择撤离新兴市场，包括港股，这会对市场造成直接的冲击。
4. “羊群效应”与情绪的自我强化
股市的下跌有时也会受到“羊群效应”的影响。当看到指数持续下跌，很多投资者会感到恐慌，担心损失进一步扩大，于是纷纷抛售股票，这又会加剧市场的跌势，形成一种自我强化的恶性循环。尤其是在信息爆炸的时代，负面情绪和消息的传播速度非常快，很容易引起市场情绪的集体波动。
总结来说， A股和港股的剧跌，尤其是恒生科技指数的重挫，是多种因素共同作用的结果。全球宏观经济的“逆风”提供了大背景，国内经济复苏的节奏和相关政策的解读影响着市场情绪，而恒生科技指数成分股自身的特点、估值以及对外部环境的敏感性，则使其承受了更大的压力。最终，这些因素叠加，引发了市场的剧烈波动。
对于投资者来说，在这种市场环境下，保持冷静，深入分析，关注公司的基本面，并根据自身的风险承受能力做出合理的投资决策，是非常重要的。
网友意见
【暴跌的原因在这里！要割肉吗？】
今天市场延续上周五的走势，继续大跌。上周五的文章中简单提了一下，放量大跌，同时介绍了一下大概的原因。
今天市场一上来就继续延续上周五的悲观走势，截止13：20发文，上证跌超-2.84%，深证和科创跌超-3%，而创业板下跌超过-4%。
两市目前超3650只下跌，仅有750只上涨，北上资金净买入-85亿，市场情绪极差。
什么原因？
首先可以确定的是，原因在国内，而非外部。
目前全球资本市场，只有A股和港股在暴跌，恒指期货也已经下跌了-3%以上，美股期货一般，略下跌-0.1%~0.4%，韩国KOSPI下跌-0.73%，欧洲50下跌-0.56%，德国30下跌-0.43%，虽然不算好，但是和大A相比，也绝对不能说太差。
那么国内大概是什么原因？
目前没有看到明显超预期的悲观因素，结合周五的分析，我还是倾向于认为疫情、洪灾、美联储议息会议的避险情绪，以及中美天津谈判的悲观预期。
关于疫情，有几个事实，一是南京的疫情在本地仍然在演进中，二是已经开始扩散到周边各省市，比如安徽、四川、广东、辽宁等，这些进展我在周末的文章中也大概讲了一下，这里不重复细节了。
不过我认为我国的疫情防控已经是比较成熟的了，科学的防控措施，加上人民的支持，不应当过分悲观。
第二就是近几天河南的洪灾以及台风烟花。河南洪灾昨天也提到的，整体我认为会对7月份的经济数据产生一定的影响，但是结合历史经验，全年范围内不会有太大问题。
台风烟花在25日登陆舟山普陀区，上海海陆空交通几乎同时停运，市内交通也受到比较大的影响，而今天上午，烟花再次登陆，浙江、上海、江苏等地均受到影响，而河南会再次迎来暴雨侵袭。
第三是美联储议息会议的避险情绪。7月28日，美联储将再次举行议息会议，市场上部分要声音认为这次会议可能会释放Taper（缩量宽松）的信号，为8月份的全球央行大会正式确定Taper奠定基调。
最后是中美天津谈判不容乐观，25和26两天，中美在天津举行会谈，但是市场预期可能比较悲观。
7月19日美国指控中国政府入侵微软邮件系统、发布报告称中国攻击美国的天然气运营商网络。
7月20日，美国财长耶伦表示中美贸易协定未能解决两国间深层次的问题。
7月22日，美国司法部起诉两名与猎狐行动有关联的中国公民。
7月23日，中国对美7名人员和实体实施反制裁。
7月26日，外交部副部长谢锋在天津同美国常务副国务卿舍曼会谈时表示，中美关系目前陷入僵局，面临严重困难，根本原因就是美国一些人把中国当作“假想敌”。
当然了，目前就说会谈有没有成果，为时过早，谈之前互相有点动作正常，心态上还是应该做好持久应对的准备。
最后，这次回调要持续多久？
这种送命题其实没有办法准确预测，毕竟未来是不可预知的，不过，既然做市场分析，就是应该做事前的预测，不求能够100%正确，但是基于已经发生的事实进行合理的推断，是应该能做，也必须去做的事情。
在假如没有新的利空的前提下：
我认为这次回调是一个小幅的波动，内部政策面和基本面没有看到明确的变化，外部中美贸易摩擦没有看到再次大幅升温的信号，上面讲了，虽然可能谈不拢，但是再次像18年那样有大动作现在看也不至于。
所以，我认为中期震荡上行的趋势我认为没有变化。
但是，从技术面上来看，短期的市场走势仍然不容乐观。
上周五提到，放量下跌，上证成交了6000亿，而今天不出意外的话，仍然会在6000左右。
而从K线的走势来看，3370~3430之间会有一个支撑，从技术面上来看，这个位置是有一定的支撑的，没有新的利空的话，不太容易跌破这个点位。
最后，给大家来点心理马杀鸡，市场就是这样，有涨就有跌，涨的时候不要盲目乐观，跌的时候也要客观理性，没有到世界末日。
板块配置上，继续强调钢铁的趋势性机会，今天跌幅相对也是比较小了，下跌就是配置的机会。
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