A股为什么这几年没进步，乱糟糟的？
说到A股这几年给人的感觉“没进步”、“乱糟糟”，确实有不少投资者会有这种体会。这背后原因错综复杂，不是一两句话能说清楚的。咱们不妨从几个层面来掰开了聊聊。
一、宏观经济环境的“不确定性”阴影
首先，得承认中国经济这几年经历了一个重要的转型期。过去的粗放式增长模式面临挑战，经济结构调整、去杠杆、环保升级等等，这些措施的阵痛期都或多或少地对股市产生了影响。
经济增速换挡： 告别过去两位数的高增长，进入一个中高速增长的新常态。这种变化本身就需要市场去适应，投资逻辑也在悄然改变。过去那种“只要经济好，股票就能涨”的简单逻辑不再管用。
政策的“叠加效应”： 为了应对各种挑战，国家出台了一系列政策。比如，为了控制金融风险，对一些高杠杆、高风险的行业进行了限制；为了促进科技创新，大力支持高科技企业；为了实现共同富裕，也出台了相关的政策。这些政策的出发点都是好的，但短时间内集中推出，对市场的各个环节都带来了冲击和不确定性，使得市场参与者需要不断去解读和消化政策意图。
外部环境的扰动： 全球经济也并非一帆风顺。地缘政治风险、全球通胀压力、主要经济体货币政策的收紧，这些外部因素也通过各种渠道传导到A股市场，增加了市场的不确定性。
二、市场本身的“制度性”问题
除了宏观层面的影响，A股市场自身的“体质”也存在一些值得探讨的地方。
市场结构失衡： A股市场长期以来是“散户为王”的市场。相比于成熟市场，机构投资者的比例相对较低，话语权和影响力也有限。大量散户投资者往往更容易受到情绪的影响，追涨杀跌的情况比较普遍，这导致了市场的波动性加大，也更容易出现“乌龙”事件。
IPO发行与退市机制： 虽然这些年一直在改革，但IPO的节奏和定价、以及退市制度的完善程度，依然是影响市场健康发展的关键因素。过快的IPO节奏可能会稀释现有股票的价值，而不够严格的退市制度则可能导致“劣币驱逐良币”的现象，一些业绩差、问题多的公司长期占用市场资源。
信息披露的有效性： 公司治理和信息披露的质量直接关系到投资者的判断。尽管监管一直在加强，但一些上市公司仍然存在信息披露不充分、甚至虚假披露的情况，这损害了市场的公平性和效率，也增加了投资者的风险。
交易制度与监管的“博弈”： 有时候感觉市场就像一个不断在与规则博弈的系统。监管层出台新规，市场参与者寻找规则的“空隙”进行规避或适应，这种“猫鼠游戏”式的过程，也会让市场看起来有些“乱”。
三、投资者情绪与“羊群效应”
股市的波动，很大程度上是人性的体现。
情绪的放大器： 尤其是在中国这样一个散户比例较高的市场，一点风吹草动就可能被放大解读，引发集体性的恐慌或狂热。当大部分人都朝着一个方向行动时，少数的理性声音很容易被淹没。
短期投机盛行： 一部分投资者过于追求短期的暴利，对基本面分析不够重视，更倾向于追逐热点概念和题材。这种投机行为的盛行，使得市场短期波动加剧，也让价值投资难以得到充分体现。
“赢者通吃”与“踏空恐惧”： 当某个板块或概念火爆时，很多人担心错过机会（FOMO – Fear Of Missing Out），于是纷纷涌入，进一步推高价格。而当风向转变时，又担心被套牢，争相出逃，形成恶性循环。
四、“妖股”与“概念炒作”的干扰
这些年，“妖股”现象和概念炒作也一直是A股市场的一大特色，让不少投资者感到困惑和无奈。
业绩与股价脱钩： 有些公司本身业绩平平，甚至在亏损，但因为沾上了某个热门概念（比如人工智能、元宇宙、碳中和等等），股价就能被炒作到很高。这种脱离基本面的炒作，一旦泡沫破裂，往往会给投资者带来巨大损失。
消息驱动与短期博弈： 很多时候，股价的波动并非源于公司基本面的变化，而是对某些传闻、政策风向的反应。这种高度依赖消息驱动的交易，增加了市场的噪音，也使得长期投资的价值难以显现。
总结一下，A股这几年之所以让一些人觉得“没进步”、“乱糟糟”，可以归结为：
宏观经济转型期的不确定性叠加。
市场自身制度性缺陷的持续影响（散户多、退市难、IPO节奏等）。
投资者情绪的放大和短期投机的普遍存在。
概念炒作和“妖股”现象对市场秩序的干扰。
当然，也必须看到，中国资本市场一直在改革和进步之中。比如，科创板和注册制的推出，就是为了吸引更多优质的科技创新企业，并改善市场生态。退市制度也在不断完善。监管也在持续加强。这些改革的成效需要时间来显现，市场也需要一个逐渐适应和成熟的过程。
所以，与其说A股“没进步”，不如说它正处于一个复杂且充满挑战的转型期，并且在与自身固有的一些问题进行“搏斗”。对于投资者来说，理解这些深层原因，保持理性，坚持价值投资，或许是应对这种“乱糟糟”局面的最好方式。
一、宏观经济环境的“不确定性”阴影
首先，得承认中国经济这几年经历了一个重要的转型期。过去的粗放式增长模式面临挑战，经济结构调整、去杠杆、环保升级等等，这些措施的阵痛期都或多或少地对股市产生了影响。
经济增速换挡： 告别过去两位数的高增长，进入一个中高速增长的新常态。这种变化本身就需要市场去适应，投资逻辑也在悄然改变。过去那种“只要经济好，股票就能涨”的简单逻辑不再管用。
政策的“叠加效应”： 为了应对各种挑战，国家出台了一系列政策。比如，为了控制金融风险，对一些高杠杆、高风险的行业进行了限制；为了促进科技创新，大力支持高科技企业；为了实现共同富裕，也出台了相关的政策。这些政策的出发点都是好的，但短时间内集中推出，对市场的各个环节都带来了冲击和不确定性，使得市场参与者需要不断去解读和消化政策意图。
外部环境的扰动： 全球经济也并非一帆风顺。地缘政治风险、全球通胀压力、主要经济体货币政策的收紧，这些外部因素也通过各种渠道传导到A股市场，增加了市场的不确定性。
二、市场本身的“制度性”问题
除了宏观层面的影响，A股市场自身的“体质”也存在一些值得探讨的地方。
市场结构失衡： A股市场长期以来是“散户为王”的市场。相比于成熟市场，机构投资者的比例相对较低，话语权和影响力也有限。大量散户投资者往往更容易受到情绪的影响，追涨杀跌的情况比较普遍，这导致了市场的波动性加大，也更容易出现“乌龙”事件。
IPO发行与退市机制： 虽然这些年一直在改革，但IPO的节奏和定价、以及退市制度的完善程度，依然是影响市场健康发展的关键因素。过快的IPO节奏可能会稀释现有股票的价值，而不够严格的退市制度则可能导致“劣币驱逐良币”的现象，一些业绩差、问题多的公司长期占用市场资源。
信息披露的有效性： 公司治理和信息披露的质量直接关系到投资者的判断。尽管监管一直在加强，但一些上市公司仍然存在信息披露不充分、甚至虚假披露的情况，这损害了市场的公平性和效率，也增加了投资者的风险。
交易制度与监管的“博弈”： 有时候感觉市场就像一个不断在与规则博弈的系统。监管层出台新规，市场参与者寻找规则的“空隙”进行规避或适应，这种“猫鼠游戏”式的过程，也会让市场看起来有些“乱”。
三、投资者情绪与“羊群效应”
股市的波动，很大程度上是人性的体现。
情绪的放大器： 尤其是在中国这样一个散户比例较高的市场，一点风吹草动就可能被放大解读，引发集体性的恐慌或狂热。当大部分人都朝着一个方向行动时，少数的理性声音很容易被淹没。
短期投机盛行： 一部分投资者过于追求短期的暴利，对基本面分析不够重视，更倾向于追逐热点概念和题材。这种投机行为的盛行，使得市场短期波动加剧，也让价值投资难以得到充分体现。
“赢者通吃”与“踏空恐惧”： 当某个板块或概念火爆时，很多人担心错过机会（FOMO – Fear Of Missing Out），于是纷纷涌入，进一步推高价格。而当风向转变时，又担心被套牢，争相出逃，形成恶性循环。
四、“妖股”与“概念炒作”的干扰
这些年，“妖股”现象和概念炒作也一直是A股市场的一大特色，让不少投资者感到困惑和无奈。
业绩与股价脱钩： 有些公司本身业绩平平，甚至在亏损，但因为沾上了某个热门概念（比如人工智能、元宇宙、碳中和等等），股价就能被炒作到很高。这种脱离基本面的炒作，一旦泡沫破裂，往往会给投资者带来巨大损失。
消息驱动与短期博弈： 很多时候，股价的波动并非源于公司基本面的变化，而是对某些传闻、政策风向的反应。这种高度依赖消息驱动的交易，增加了市场的噪音，也使得长期投资的价值难以显现。
总结一下，A股这几年之所以让一些人觉得“没进步”、“乱糟糟”，可以归结为：
宏观经济转型期的不确定性叠加。
市场自身制度性缺陷的持续影响（散户多、退市难、IPO节奏等）。
投资者情绪的放大和短期投机的普遍存在。
概念炒作和“妖股”现象对市场秩序的干扰。
当然，也必须看到，中国资本市场一直在改革和进步之中。比如，科创板和注册制的推出，就是为了吸引更多优质的科技创新企业，并改善市场生态。退市制度也在不断完善。监管也在持续加强。这些改革的成效需要时间来显现，市场也需要一个逐渐适应和成熟的过程。
所以，与其说A股“没进步”，不如说它正处于一个复杂且充满挑战的转型期，并且在与自身固有的一些问题进行“搏斗”。对于投资者来说，理解这些深层原因，保持理性，坚持价值投资，或许是应对这种“乱糟糟”局面的最好方式。
网友意见
谢邀。
怎么没进步，至少没搞熔断了嘛。当然有进步，巨大的进步。
至于商誉，从一开始就不能信。
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