2018年上半年A股3家退市公司都是东北系公司，大家怎么看？

2018年上半年，A股市场迎来了三家退市公司，巧合的是，这三家公司都带着“东北”的标签。这个现象确实引起了不少关注，也引发了大家很多的讨论和思考。

从一个更宏观的角度来看，这三家东北企业退市，其实折射出了一些更深层次的经济现象。

首先，东北经济的转型挑战是绕不开的话题。 东北地区在中国经济发展史上扮演过重要的工业基地角色，贡献了“共和国长子”的美誉。然而，随着市场经济的深入，以及产业结构的调整，东北的老工业基地面临着转型升级的巨大压力。部分传统产业的产能过剩、技术更新缓慢、创新能力不足等问题逐渐暴露，对一些依赖传统模式的企业造成了经营上的困难。

这三家退市的公司，或许在一定程度上反映了这种转型阵痛。它们可能长期未能跟上市场变化，或者在经营策略上存在一些固有的弊端，导致业绩持续下滑，最终无法满足上市公司的基本要求。比如，公司可能深耕于某些周期性较强或受环保政策影响较大的行业，当外部环境发生变化时，就显得步履维艰。

其次，A股退市制度的常态化是另一个重要背景。 过去，A股市场存在“不死鸟”现象，即一些业绩不佳的公司难以退市，这在一定程度上影响了市场的效率和投资者的信心。近年来，监管层一直在大力推进退市制度改革，旨在建立一个更加健康、活跃的资本市场。通过引入更多的退市指标，加强对“僵尸企业”的清理，让不合格的企业能够有序退出，给优质企业腾出更多资源和发展空间。

因此，这三家东北公司的退市，也可以看作是退市制度常态化执行的一个具体体现。它们可能因为触及了某些退市红线，例如连续亏损、财务造假等，而不得不退出市场。这本身是市场机制发挥作用的表现，有利于净化市场环境，提高上市公司质量。

再者，我们也要看到一些具体的经营因素。 退市从来都不是单一原因造成的，除了宏观经济和政策层面的影响，公司自身的经营管理也至关重要。这三家东北公司退市，很可能叠加了多种不利因素：

经营管理不善： 比如，内部治理结构混乱，决策失误频频，成本控制能力弱，或者在市场拓展和产品创新方面落后于竞争对手。
财务问题： 严重的亏损、巨额的债务、负债率过高，甚至可能涉及违规担保、财务造假等问题，这些都会严重损害公司的偿债能力和持续经营能力。
行业竞争加剧： 如果公司所处的行业竞争异常激烈，而自身又没有形成独特的竞争优势，那么很容易被市场淘汰。
政策风险： 部分东北企业可能与某些特定的扶持政策或产业布局有关，当这些政策调整或布局变化时，也会对其产生直接影响。

那么，我们应该如何看待这件事呢？

理性看待退市是好事： 退市并非是坏事，而是市场优胜劣汰的自然过程。健康的资本市场需要有进有出，这样才能保持活力，让投资者能够获得回报。这三家公司的退市，从长远来看，可能有助于为新的、更有潜力的企业提供成长机会。
关注区域经济发展问题： 这也提醒我们，东北地区经济转型升级的任务依然艰巨。地方政府和企业需要共同努力，积极探索新的发展模式，培育新的增长点，改善营商环境，吸引人才和资本。
加强投资者教育： 同时，这也警示广大投资者，在投资过程中要审慎决策，深入研究公司的基本面，识别潜在的风险，不要盲目跟风，特别是对于一些业绩持续下滑、存在较大财务风险的公司。选择质地优良、具有长期增长潜力的企业进行投资，才是稳健之道。
不能“一概而论”： 最后，也要避免简单地将这三家公司的退市，与整个东北地区的经济状况“一概而论”。东北地区仍然有很多优秀的企业，在国家政策的支持和自身努力下，正在焕发新的生机。这次退市事件更应该被看作是一个具体的、个案的体现，促使我们去反思和改进。

总而言之，2018年上半年三家东北系公司的退市，是多重因素交织下的结果，既有宏观经济环境和政策调整的影响，也离不开公司自身的经营和管理问题。理解这一点，有助于我们更全面、更深入地认识当前的资本市场和区域经济发展。

网友意见

发一组金融数据：2018年以来债务违约企业分地区分析

（因北京总部经济影响太大，故剔除北京数据。数据取至5月末）

违约说明企业经营困难，也说明这些企业和所在地区未来的筹资成本将更高。

（数据来自“马前卒工作室”公众号，欢迎关注）

另外，上面几张图并不能体现东北经济问题的严重性——2017年，东三省GDP只占全国总量的6.7%，却输出了60%的违约债务，可以想象金融市场会怎么看东北……

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