股票PE和PB分别是什么含义？
PE（市盈率）：公司值多少钱，才能让股东一年赚回投资？
PE 的全称是 PricetoEarnings Ratio，中文叫做市盈率。简单来说，它衡量的是你愿意花多少钱来买这家公司每一块钱的年度盈利。
怎么算？
PE = 公司股价 / 每股收益 (EPS)
这里面有两个关键的数字：
1. 公司股价 (Price): 这很好理解，就是你在市场上买到一股这公司股票需要付出的价格。这个价格是时时刻刻在变化的，受市场情绪、公司基本面等多种因素影响。
2. 每股收益 (EPS Earnings Per Share): 这是核心，它代表了公司在一年（通常是过去十二个月，或者预计未来十二个月）为每一股股东所赚取的利润。计算方式是：
EPS = (公司净利润 普通股股息) / 公司总发行股数
这里的净利润是刨去了各种费用、税金后最终属于股东的利润。
为什么要减去优先股股息？因为那是优先股股东的权益，不属于普通股股东。
除以总发行股数，就是为了得出“每股”的盈利能力。
PE 告诉我们什么？
投资回收期的一个粗略概念： 如果一家公司的 PE 是 20 倍，理论上来说，按照公司目前的盈利能力，投资者需要 20 年才能通过公司分红或者公司盈利的累积，赚回自己最初的投资。当然，这只是一个非常简化的模型，实际情况会复杂得多。
市场对公司盈利能力的预期： 高 PE 通常意味着市场对这家公司未来的盈利增长抱有很高期望，愿意为它的“未来”支付更高的价格。反之，低 PE 可能表明市场认为公司增长潜力有限，或者公司当前估值偏低。
跨公司比较的工具： 投资者经常用 PE 来比较同行业内不同公司的估值。如果同一行业的 A 公司 PE 是 30 倍，B 公司是 15 倍，在其他条件相似的情况下，很多人会认为 B 公司相对更便宜。
PE 的细微之处和需要注意的地方：
盈利的质量很重要： PE 只关注利润，但利润的来源可能很多。是靠主营业务稳定增长带来的利润，还是靠卖资产、一次性投资收益等非经常性损益？投资者需要深究。
“市盈率的陷阱”： 有时候，一家公司盈利能力非常糟糕（亏损），PE 就会变得没有意义，甚至无法计算。这时候我们更要看其他指标。
增长性是关键： 如果一家公司 PE 很高，但它的盈利增长速度也很快，那么这个高 PE 可能就是合理的。反之，如果 PE 高但增长停滞，就可能存在泡沫。所以 PE 常常要和公司的增长率结合来看，比如 PEG 指数（PE/Growth）。
行业差异： 不同行业有不同的盈利模式和增长周期，因此 PE 的合理范围也不同。科技行业、高成长性行业往往 PE 较高，而传统行业、成熟行业 PE 相对较低。
不同时间段的 PE： 有静态 PE（基于过去一年收益）、动态 PE（基于预测未来一年收益）、滚动市盈率（以最新的数据为基准）。通常动态 PE 和滚动市盈率更能反映当下的情况和未来的预期。
PB（市净率）：公司值多少钱，才能买下它所有的净资产？
PB 的全称是 PricetoBook Ratio，中文叫做市净率。它衡量的是你愿意花多少钱来购买这家公司每一块钱的净资产。
怎么算？
PB = 公司股价 / 每股净资产 (BVPS)
同样，我们来解析这两个数字：
1. 公司股价 (Price): 和 PE 一样，就是市场上的交易价格。
2. 每股净资产 (BVPS Book Value Per Share): 这是公司的“账面价值”。它的计算是：
净资产 = 公司总资产 公司总负债
这里总资产包括了公司的现金、存货、设备、房产等等，总负债则包括了公司的应付款项、借款等。净资产就是股东权益的体现，是公司扣除所有负债后还剩下属于股东的部分。
BVPS = 公司净资产 / 公司总发行股数
同样是摊到每股上的净资产价值。
PB 告诉我们什么？
公司“净身价”的度量： PB 反映了市场愿意为公司的净资产支付多少倍的价格。
清算价值的一个参考： 如果公司突然倒闭，按照账面价值清算，股东能拿回多少钱？PB 在一定程度上可以作为这个参考。如果 PB 低于 1，理论上来说，清算公司的资产卖掉，还掉所有负债后，还能剩余一部分钱分给股东，这可能是一个很好的买入信号（当然，实际清算价值可能与账面价值有很大差异）。
资产密集型行业更适用： PB 对于那些资产占比较大的行业，比如银行、房地产、制造业等，作为评估公司价值的参考意义会更大。因为这些公司的价值很大程度上体现在它们的资产上。
非资产密集型行业的局限性： 对于一些服务业、科技公司，它们的价值更多体现在品牌、技术、人才、知识产权等“无形资产”上，而这些很多在财务报表中并不完全体现在“净资产”里。所以，PB 对于这类公司可能参考价值就相对较低。
PB 的细微之处和需要注意的地方：
账面价值与市场价值的差异： 公司的很多资产，比如房产、土地，其账面价值可能是按照购买时的成本来计价的，而其市场价值可能已经大幅增长。反之，也可能因为折旧或者减值，账面价值远高于其实际的市场价值。
盈利能力的重要性： PB 的高低也与公司的盈利能力息息相关。一家净资产不高但能持续产生高额利润的公司，其 PB 可能很高，因为市场愿意为它的盈利能力支付溢价。反之，如果一家公司净资产很高，但常年亏损，即使 PB 很低，也可能是个危险信号。
资产负债表上的猫腻： 账面价值受到会计准则的影响，可能存在不同的处理方式，比如存货的计价方法、固定资产的折旧政策等，都会影响净资产的绝对值。
PB < 1 的解读： PB 低于 1，意味着市场愿意以低于公司账面净资产的价格购买这家公司的股票。这可能意味着市场认为公司的资产被高估了、公司经营不善、盈利能力差，或者市场整体低迷。但对于一些优质的、被低估的资产来说，PB < 1 可能是一个极佳的买入机会。
总结一下：PE 和 PB 谁更重要？
它们都非常重要，而且需要结合起来看，并且要结合公司的具体情况、行业特点以及宏观经济环境来综合判断。
PE 看的是公司的“赚钱能力”和市场对其“未来增长的信心”。
PB 看的是公司的“资产实力”和市场对其“净资产的认可度”。
一个好的投资者，不会只盯着 PE 或 PB 中的某一个数字。他们会像一位经验丰富的医生，通过体温（PE）、血压（PB）、脉搏（现金流）等多项指标，再结合病人的生活习惯（行业、公司战略）和家族病史（行业周期、宏观环境），来给出一个全面的诊断和治疗方案。
理解 PE 和 PB，就像是给了你两把钥匙，可以打开评估一家公司价值的“大门”。但如何判断门后是金山还是陷阱，还需要更多的知识和实践经验。
网友意见
实名反对最高赞答案所说的“PE越低越好，一般一只股票PE超过30，都是辣鸡公司。”
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这个问题应该是刚接触市场的时候会遇到的，看了一下其它人的回答，基本上就是讲了一下定义，偶尔有涉及到实操的时候还有蛮多错误，我多延伸一下，讲一下实操，也讲一下这两个指标的局限性。
第一，概念及计算方法
PE （Price/Earnings）是指市盈率，有两种计算方法，用每股市价与每股盈利（Earnings Per Share，EPS）的比率，即：PE(市盈率)=每股市价/每股收益，也可以用总市值除总利润。该指标的含义是，每年的净利润全部分红，多少年能够回本。比如说PE是22，那就是22年靠净利润可以回本。
PB (Price/Book value） 是市净率，即：PB=总市值/ 企业账面价值，也可以用每股的价格除每股的净资产来计算。该指标的含义是，市场对企业的溢价。
第二，如何利用这些指标来辅助选股？
PE和PB可以用来判断大盘以及个股的估值情况。通过整体大盘的PE和PB，可以判断股市整体所处的位置，有没有见底？或者有没有见顶？PE和PB是比较好的判定指标之一。个股也是，可以通过PE和PB来判断个股所处的估值位置，是否被高估或者低估。举个很简单的例子，比如说你看到贵州茅台前段时间估值比较高，那可能就会有短期回落的风险，如图所示。
这里需要说明的是，判断个股的时候，不同个股或者不同板块不可以比较。因为不同的板块和个股的成长逻辑不同，所以使用的时候，应该要和自身的历史情况来比。
如说银行股估值一般都非常低，而成长股比如说科技股一般估值都很高，两者不可以直接相比。如下图所示，银行的PE近十年几乎没有超过10，最低到5。PB几乎都在1.4以下，目前更是持续跌破净值。而电子板块，PE都在50倍上下波动，几乎没有低于30倍过。PB的范围是2~4。按照高赞答主“PE越低越好，一般一只股票PE超过30，都是辣鸡公司。”的说法，电子板块的所有芯片产业链上的股票，还有电路板板块，显示器板块，消费电子板块，都是辣鸡，去年多少个一年十倍的个股，即使在低位PE也超过30倍，那也不能买。这显然是荒谬的，还是上面提到的，PE和PB，要和自身的历史相对比，不能只看绝对值大小，也不能跨行业跨板块对比。如下图所示
PE也好，PB也好，都有不同的计算方式，比如说有动态市盈率，有静态市盈率，还有滚动12个月的市盈率，在使用的时候也需要注意，一般使用TTM，也就是12个月滚动较多，实效性比较强。
另外关于PE和PB的区别，这里大概讲一下。净资产可以认为是每期净利润，扣除掉分红之外的累积。那净资产相对于每期净利润而言，是一个更加稳定的数值。所以PE可能随着某一期的盈利突然增高或者是突然降低。但是PB相对而言比较稳定。那对于不同的公司或者是说同一个公司的不同的阶段，两者有可能会产生比较大的差异。比如说公司最近一段时间盈利会增长非常快，在股价不变的前提下，这个时候PE的数值可能就会变得非常低，处于历史低位，但是PB由于是一个累积量，所以这个短期的变化不大，可能还处于相对高位。这些类似的问题还有很多，不能够只靠简单的指标来判断，需要综合考虑盈利预期等多种因素。
另外，再讲的深入一点，PB也好，或者是PE也好，在本质上可以认为是，把除了盈利之外的，其它的对股价有影响的因素结合到一起，形成的一个指标。这样讲可能不太好理解，把公式变形一下，可能会更好理解。P=E*PE，P可以认为是股价，也可能认为是总市值，通过这个公式，可以看出对股价的影响因素有两个，一个是EPS，也就是每股净利润或者是总利润。另外一个就是估值PE。净利润每期财报都会公布，比较好把握。而PE不太好把握。影响PE的因素有广谱利率，盈利预期，风险偏好。所以PE可以认为是这些因素的一个综合结果。举一个不太恰当的例子，PE可以认为我们在物理学上学的万有引力公式F=G*Mm/（r*r）的那个常数G。这个G的影响因素到底是什么？可能G本身也由很多影响因素影响，很复杂，也可能非常难以理解，那我们就干脆把它合到一起算成一个常数。
那再从这个角度来理解股价的话，可以看到股价除了受盈利影响之外，还要受到广谱利率，盈利预期以及风险偏好的影响。为什么要把这因素放在一起？可能是因为，一方面这些因素变化太快，出现一个事件一个政策，可能就是大幅影响风险偏好，盈利预期，甚至广谱利率。另外，就是除了广谱利率相对好量化一点之外，其它两个因素太难以量化，所以干脆放在一起分析。那我们在分析股价的时候呢，要考虑盈利预期、广谱利率，还要考虑风险偏好。盈利预期怎么看？广谱利率怎么看？篇幅所限，在这里就不延伸太多了。
第三，这两个指标有什么弊端？
这两个指标可以看作是技术分析里面的一个单一指标来，和任何技术分析或者指标一样，都是有它自己的弊端。股市或者是说股价的影响因素非常多，任何单一指标都很难完整的判断。股价的判断要考虑宏观基本面，要考虑宏观政策。绝对不可能只单单的考虑技术面。
那单就这两个指标来讲，在评价估值的时候有什么缺陷呢？首先，净资产和季度净利润，表示的是之前的值，那由此计算出来估值就是相对于之前的表现。但是我们买股票买的是预期，我们是现在买，然后未来卖。那这个时候未来的估值到底是怎么样的呢？是由未来的盈利所决定的，而未来的盈利是不确定的，我们只能够大概的估计，而这种估计，肯定是不可靠的，因为没有人能够准确的预测未来。举个栗子，你可能看到某个股票它的相对历史估值已经水平非常低了。但是假如你抄底买了，但是下一个季度该股的净利润更低，那在股价不变的情况下，PE又会被动抬高。也就是说你可能在现期认为估值很低的时候，已经非常安全的时候买入了，但是下一个季度你又被动变得不安全了。
最后还有就是讲到的成长股或者科技股，由于科技股的高成长性，除了看PE和PB之外，一般会参考PEG，这里也不展开来讲了。
我会经常发一些经济或者投资的基本概念的解析，资本市场的买卖策略，另外对于突发消息及时实政策，我会第一时间解读，如果大家感兴趣或者有问题想讨论，可以关注我的知乎，或者我的微信公众号（扶摇投资笔记），谢谢。
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