久期缺口是个什么样的工具？为什么久期缺口为正的话 银行净值价格随利率上升而下降？
好的，咱们来聊聊久期缺口这个东西，以及为什么它会影响银行的净值，特别是当它为正的时候。尽量用大白话，就像跟朋友聊天一样，希望能让你彻底明白。
久期缺口：一个衡量银行“利率敏感度”的工具
你可以把银行想象成一个经营资金的生意。银行最主要的业务就是借钱（吸储）和放钱（贷款、投资）。这些钱借出去和借进来，都有一个期限，而且这些借贷都会受到利率的影响。
资产： 银行持有的东西，比如贷款、债券、股票等等。这些东西能给银行带来收入。
负债： 银行需要偿还的东西，比如存款、发行的债券等等。这些是银行的成本。
现在有个问题：银行的资产和负债，它们的价格对利率变动的敏感度是不一样的。
久期（Duration）： 这就是衡量一个金融产品（比如债券）价格对利率变动敏感度的指标。简单说，久期越长，利率每变动1%，这个产品的价格就会变动得越多。你可以把它想象成一把尺子，用来量化“价格变动的幅度”。
久期缺口（Duration Gap）： 那久期缺口是啥呢？它就是银行所有资产的加权平均久期，减去所有负债的加权平均久期。
简单理解： 银行有多少“借出去的钱”的价格对利率变动更敏感（资产久期），又“借进了多少钱”的价格对利率变动更敏感（负债久期）。这个差值，就是久期缺口。
它说明了什么？ 久期缺口告诉我们，银行作为一个整体，它的资产组合对利率变动的敏感度，是高于还是低于它的负债组合对利率变动的敏感度。
为什么久期缺口为正，银行净值价格会随利率上升而下降？
这事儿得拆开来看。
首先，我们要明白“净值”是什么。
银行的净值，可以简单理解为：银行的总资产价值 银行的总负债价值。如果净值是正的，说明银行有钱；如果净值是负的，那就有麻烦了。
接着，我们要搞清楚“价格”和“价值”的关系。
对于银行来说，它的资产（比如贷款、债券）和负债（比如存款、债券）都有一个市场价值。当市场利率发生变化时，这些资产和负债的市场价值也会随之变化。
现在，我们来看“久期缺口为正”的情况：
久期缺口为正，意味着：
（银行所有资产的加权平均久期） > （银行所有负债的加权平均久期）
这句白话就是：银行的资产，平均起来比它的负债，对利率变化的反应更“激烈”。
假设利率上升了（比如从3%涨到4%）：
1. 对银行资产的影响：
前面说了，久期是衡量价格对利率变动敏感度的。资产久期大于负债久期，说明银行的资产价格对利率上升会下降得更多。
举个例子：假设你的资产平均久期是5年，负债平均久期是3年。利率上升1%，你的资产价格可能会跌20%（5年 2%），而你的负债价格可能只跌15%（3年 2%）。
所以，当利率上升时，银行持有的贷款、债券等资产的市场价值会明显下降。
2. 对银行负债的影响：
虽然负债的久期比较短，也对利率变化有反应，但反应的幅度比资产要小。
比如，银行的存款利率可能会略微上升，或者银行发行的债券价格也会因为利率上升而下跌，但跌幅相对资产来说更小。
所以，当利率上升时，银行负债的市场价值也会下降，但下降的幅度比资产要小。
把两者结合起来看：
资产价值： 大幅下降
负债价值： 小幅下降
那么，银行的净值（资产价值 负债价值）会怎么样呢？
因为资产价值下降得比负债价值下降得更多，所以资产价值下降的那个“大窟窿”，是很难被负债价值下降的那“小缝补”给填上的。
结果就是：银行的净值（也就是银行的市场价值）会下降。
打个比方：
你是一个经营商铺的老板。
你的资产 主要是商铺的租金收入（可以看作资产的一种），这些租金收入的价值对市场利率很敏感。如果市场利率上升，未来可能收到的租金就更值钱了（当前价值就下降了）。
你的负债 主要是你欠银行的贷款（这部分负债价值对利率也敏感，但可能不如你的租金那么敏感）。
现在，如果你“借出去”的钱（你资产的久期）的价值对利率变动的敏感度，比你“借进来”的钱（你负债的久期）的敏感度更高。
当利率上升时：
你未来能收到的租金（资产）的现值会大幅缩水。
你欠银行的贷款（负债）的现值也会缩水，但缩水幅度没那么大。
那么，你的净资产（商铺的整体价值，或者说你的净值）就会因为资产的价值缩水得更厉害而下降。
总结一下：
久期缺口为正，意味着银行的资产组合比负债组合对利率上升更敏感。当利率上升时，银行的资产价值会大幅缩水，而负债价值虽然也会缩水，但幅度较小。这导致银行的净值（资产减去负债）跟着下降。
这个工具非常有价值，因为它可以帮助银行管理利率风险。如果银行发现自己的久期缺口是正的，并且担心未来利率会上涨，它就可以采取一些措施来降低这个风险，比如：
缩短资产久期： 卖掉一些长期债券，买入一些短期债券。
拉长负债久期： 发行一些长期存款或者长期债券。
使用金融衍生品： 比如利率互换，来对冲利率风险。
所以，久期缺口就像一个“预警器”，告诉银行管理者，你们的船在利率变动的风浪里，是更容易被吹翻，还是更稳当。它是一个非常核心的风险管理工具。
久期缺口：一个衡量银行“利率敏感度”的工具
你可以把银行想象成一个经营资金的生意。银行最主要的业务就是借钱（吸储）和放钱（贷款、投资）。这些钱借出去和借进来，都有一个期限，而且这些借贷都会受到利率的影响。
资产： 银行持有的东西，比如贷款、债券、股票等等。这些东西能给银行带来收入。
负债： 银行需要偿还的东西，比如存款、发行的债券等等。这些是银行的成本。
现在有个问题：银行的资产和负债，它们的价格对利率变动的敏感度是不一样的。
久期（Duration）： 这就是衡量一个金融产品（比如债券）价格对利率变动敏感度的指标。简单说，久期越长，利率每变动1%，这个产品的价格就会变动得越多。你可以把它想象成一把尺子，用来量化“价格变动的幅度”。
久期缺口（Duration Gap）： 那久期缺口是啥呢？它就是银行所有资产的加权平均久期，减去所有负债的加权平均久期。
简单理解： 银行有多少“借出去的钱”的价格对利率变动更敏感（资产久期），又“借进了多少钱”的价格对利率变动更敏感（负债久期）。这个差值，就是久期缺口。
它说明了什么？ 久期缺口告诉我们，银行作为一个整体，它的资产组合对利率变动的敏感度，是高于还是低于它的负债组合对利率变动的敏感度。
为什么久期缺口为正，银行净值价格会随利率上升而下降？
这事儿得拆开来看。
首先，我们要明白“净值”是什么。
银行的净值，可以简单理解为：银行的总资产价值 银行的总负债价值。如果净值是正的，说明银行有钱；如果净值是负的，那就有麻烦了。
接着，我们要搞清楚“价格”和“价值”的关系。
对于银行来说，它的资产（比如贷款、债券）和负债（比如存款、债券）都有一个市场价值。当市场利率发生变化时，这些资产和负债的市场价值也会随之变化。
现在，我们来看“久期缺口为正”的情况：
久期缺口为正，意味着：
（银行所有资产的加权平均久期） > （银行所有负债的加权平均久期）
这句白话就是：银行的资产，平均起来比它的负债，对利率变化的反应更“激烈”。
假设利率上升了（比如从3%涨到4%）：
1. 对银行资产的影响：
前面说了，久期是衡量价格对利率变动敏感度的。资产久期大于负债久期，说明银行的资产价格对利率上升会下降得更多。
举个例子：假设你的资产平均久期是5年，负债平均久期是3年。利率上升1%，你的资产价格可能会跌20%（5年 2%），而你的负债价格可能只跌15%（3年 2%）。
所以，当利率上升时，银行持有的贷款、债券等资产的市场价值会明显下降。
2. 对银行负债的影响：
虽然负债的久期比较短，也对利率变化有反应，但反应的幅度比资产要小。
比如，银行的存款利率可能会略微上升，或者银行发行的债券价格也会因为利率上升而下跌，但跌幅相对资产来说更小。
所以，当利率上升时，银行负债的市场价值也会下降，但下降的幅度比资产要小。
把两者结合起来看：
资产价值： 大幅下降
负债价值： 小幅下降
那么，银行的净值（资产价值 负债价值）会怎么样呢？
因为资产价值下降得比负债价值下降得更多，所以资产价值下降的那个“大窟窿”，是很难被负债价值下降的那“小缝补”给填上的。
结果就是：银行的净值（也就是银行的市场价值）会下降。
打个比方：
你是一个经营商铺的老板。
你的资产 主要是商铺的租金收入（可以看作资产的一种），这些租金收入的价值对市场利率很敏感。如果市场利率上升，未来可能收到的租金就更值钱了（当前价值就下降了）。
你的负债 主要是你欠银行的贷款（这部分负债价值对利率也敏感，但可能不如你的租金那么敏感）。
现在，如果你“借出去”的钱（你资产的久期）的价值对利率变动的敏感度，比你“借进来”的钱（你负债的久期）的敏感度更高。
当利率上升时：
你未来能收到的租金（资产）的现值会大幅缩水。
你欠银行的贷款（负债）的现值也会缩水，但缩水幅度没那么大。
那么，你的净资产（商铺的整体价值，或者说你的净值）就会因为资产的价值缩水得更厉害而下降。
总结一下：
久期缺口为正，意味着银行的资产组合比负债组合对利率上升更敏感。当利率上升时，银行的资产价值会大幅缩水，而负债价值虽然也会缩水，但幅度较小。这导致银行的净值（资产减去负债）跟着下降。
这个工具非常有价值，因为它可以帮助银行管理利率风险。如果银行发现自己的久期缺口是正的，并且担心未来利率会上涨，它就可以采取一些措施来降低这个风险，比如：
缩短资产久期： 卖掉一些长期债券，买入一些短期债券。
拉长负债久期： 发行一些长期存款或者长期债券。
使用金融衍生品： 比如利率互换，来对冲利率风险。
所以，久期缺口就像一个“预警器”，告诉银行管理者，你们的船在利率变动的风浪里，是更容易被吹翻，还是更稳当。它是一个非常核心的风险管理工具。
网友意见
我把持续期理解为实际的偿还期
参见这个问题下面的高票回答https://www.zhihu.com/question/21860362/answer/150922024
DA是总资产持续期，资产是你投资出去，钱给了别人，换来了金融工具，那么它就是别人给你投资回报的时间期限。
DL是总负债持续期，负债是你用利息作为成本得到的钱，它就是你要连本付息给债权人的时间期限。
持续期缺口为正，可以简单理解为投资回报的现金流入比偿还债务的现金流出晚了一步，之后你手里净剩余的是金融工具（比如债券)，你担心利率上升，因为利率上升你的金融工具价格下降，更不值钱，这应该就是楼上说的价格风险
持续期缺口为负，可以理解为投资回报资金流入比偿还债务的资金流出先一步，之后手上净剩余的是钱，但是这个钱你要重新投资出去，你担心的应该是利率下降，这会导致你打算要买的金融工具价格上升，就是重投资风险。
依据是，市场利率引起金融工具价格的反向变动。
知乎小白，欢迎指正。
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好的，咱们来聊聊久期缺口这个东西，以及为什么它会影响银行的净值，特别是当它为正的时候。尽量用大白话，就像跟朋友聊天一样，希望能让你彻底明白。久期缺口：一个衡量银行“利率敏感度”的工具你可以把银行想象成一个经营资金的生意。银行最主要的业务就是借钱（吸储）和放钱（贷款、投资）。这些钱借出去和借进来，都有............. -
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