如何评价知乎完成 E 轮 2.7 亿美元融资？有哪些信息值得关注？第1页

xu-xin-26-40 网友的相关建议:

我们今日资本在2016年1月领投了知乎的D轮投资，在过去的两年中，知乎的团队一路舍命狂奔，创造了一个又一个的佳绩，作为股东，我们是很满意的，所以这次E轮又追加了投资, 我们也很感谢这轮新的投资人尚珹资本对知乎的厚爱!

今天的知乎究竟走了哪个阶段？我想分享一下我的三个观察。

第一，知乎已经跑过了安全线！以现在的MAU, DAU，用户时长和用户留存，知乎开始进入良性循环。互联网是个固定成本很高，可变成本很低的行业，互联网公司是没有中间状态的，要么做大，要么出局。很高兴，知乎已经跨过了那个安全的临界点，开始发力了。

第二，知乎己从原来的内容社区向内容平台进化，有个明显的感觉，就是知乎的网络效应开始发挥作用。双边网络效应是很牛的，它带来的好处是极大的：

1）很容易形成垄断：传统的定义里，依照人的天性自然分为三种：1% 的人天生就是意见领袖，9%的人天生就是传播者（评论，传发，点赞等积极参与者），90%的人是只看不写的跟随者。在知乎的社区机制里，每个用户都有机会找到自己擅长的领域和话题，都有机会成为1%的意见领袖或者9%的传播者，所以知乎大量的意见领袖是在社区成长起来的。还有一个现象很有意思，意见领袖们会被传播者和跟随者影响，更积极创作，他们基本上是钱挖不走的。

2）护城河很深，双边网络效应一旦形成，就很难打破。竞争对手想要破局，需要同一时间带走用户和商户，内容的生产者的消费者，这几乎是不大可能的。你看美国的分类信息平台Craigslist产品好几年没更新了，照样垄断分类信息市场。美国的评价网站Yelp和Trip Advisor，也是垄断市场多年不变的。

3）知乎的产品，以问答为主，那可是很犀利的内容形式，有时我觉得，问答比评价（review) 更直接，更有效，进入门槛更低，用户很容易从看内容的消费者变成生产者，看知乎的用户，看熟了自然就会点赞评论，如果哪天碰巧遇到自己熟悉的领域，他就把问题给回答了，答得好，我们的意见领袖就这么诞生了。问答形式，很好地解决了一般社区容易因为版主霸麦而产生的坟包曲线问题，新的意见领袖，在知乎上会随问答质量排名不断刷新而产生。马思诺的人类基本需求原理说，人们最终极的需求，还是受到别人的尊重和自我价值实现。从看到赞，从赞到写，这跨跃，可是极大的自我放飞哦！

4）知乎的双边网络效应好像有两层：a) 内容生产者与消费者之间双边网络效应：看的人越多，写的人就越多，写的人越多，看的人也越多，b) 话题与用户之间的双边网络效应: 世界这么大，总有我善长的话题，那我就从内容消费者变成生产者，而生产者的粘度是很强的。至于话题，那是UGC产生的，谁知道哪个用户哪天会抛出个什么样的问题呢？知识的海洋，好奇心的满足，生活的常识，各种“how to”, 人生的烦恼，如何做决策？可以说，知乎上的话题，是生生不息的大长尾。知乎很幸运，抓到问答这个犀利的模式，开放式的问题，让人深度参与，社区氛围活跃，答案挖得很深，同时，源源不断的UGC话题，内容的极大丰富就是一个自然的过程。

第三，知乎最近又推出了个性化推荐(Algorithm) ，个性化推荐带来的，不仅仅是千人千面和推荐，关健是让信息流通更精准：高质量的内容推荐给需要的人；问题可以更高效的解决：推荐对的人去回答适合的问题。客观上，这能提升用户对知乎内容的信任度，增加依赖性，有问题，上知乎。想搜什么问题的时候能上知乎，没问题的时候，想找点好看有用的东西，也会来知乎看一看，所以知乎用户的使用频次和时长都有明显的提升。知乎的算法推荐，才刚刚开始，小试牛刀，效果不错，It is still day one !

知乎的天花板在哪里？

我们觉得今天的知乎还看不到什么天花板，好日子才刚刚开始呢！今天中国的移动互联网用户，每天花几小时上网？4.9个小时，将来有了5G,网速更快，有了AI，把活儿都干了，我们人类将会大把的休闲时间，每天上网时间，可能再加五小时，你觉得这些新增的时间，人们会用来干什么？买更多的东西吗？贪更多的便宜吗？当然不会！我们会花更多的时间，去消费内容。高质量的原创内容去哪里找？自然就想到了知乎。

最后，希望知乎拿了这笔资金，胆子更大一些，步伐更快一些，在内容的丰富度和精准推荐上做得更好一点。

evenstar 网友的相关建议:

融资也融完了，估值也27E刀了，我来泼泼冷水吧，希望各位股东能听得进去，如果你们考虑到了，就当我这番话是耳旁风。 @周源 @张亮

我是知乎3809号用户，知乎第一个用户是申申，1001号，我是张亮带进来玩的，这么多年承蒙管理层的照顾，也算积累了一些东西。这都E轮了，我要说的其实只有一点：

“在商业化的时候请保持克制和体面”

过去我做PE和财务顾问，后来又去上市公司做高管，现在业余时间非常重要的兴趣就是做公司研究，任何向我开放的公司，OPPO也好，VIVO也好，基本都是尽职调查级别的开放。因为我秉承的原则是：疑罪从有，所有公司默认状态都是辣鸡，正是在这种悲观的情绪下，我用一切可以深挖的证据来拷问自己的预设立场和逻辑判断，知乎也不例外。

我知道，知乎目前流量和部分头部用户的价值，是知乎生存在互联网世界的根本，但是知乎和头条的变现逻辑是不一样的，对于客户来说，用头条和公众号的内容逻辑在知乎做运营，无一例外全部扑街。到目前为止，我没有见到一个机构号和公司号在知乎探索出符合知乎初心和价值观的运营路线，我也没见过哪个公众号大V和微博大V能在知乎轻易收割韭菜，绝大多数的公众号大V和微博大V，本质只是流量经营者，从专业角度会在这个社区被喷的体无完肤。

同样，这些事情会发生在很多公司身上，以至于他们面对干货和严密的逻辑毫无办法，只能退乎保平安。

所以，知乎的逻辑和价值观是什么？认真和真相，是知乎的底线。如果有一天，如果整个互联网世界不再拿知乎的答案和专栏当做答案，那么知乎将彻底崩塌。

从2017年开始，知乎的这条底线正在松动，一大批能够输出干货和真相的人离开知乎，原因有很多，但根本上，知乎官方没有很好的照顾这些人，要么人家有钱不在乎，但是心理不舒服，要么人家没多少钱，知乎没照顾好。

知乎总在软文，硬广和其他变现方式上摇摆不定，这可以理解。但所有人，包括站方和我们这些网友，要明白知乎并不是一个黑白世界，它本身就应该是灰色的，但是灰色世界的秩序，应当是有序的，形成可持续的秩序，黑白的世界没有交集，容易断裂。

所以回到开头我讲的，知乎在商业化运营的时候，应当保持克制，守护认真和真相这两个底线。知乎和头条一样，高度依赖RTB广告交易，而RTB的核心，是DSP端的DMP算法，就目前来说，知乎的DMP算法并不能说很好，甚至连体面都说不上。在无数婚姻，分手的问题下面推送钻戒的广告，有一段时间疯狂的推送P2P广告。这不应该是知乎做的事情。

站着赚钱很难，困扰知乎的永远都是怎么把钱赚了，广告是最简单粗暴的方法，就知乎这个商业模式，高度依赖算法；头部用户的生态共赢是知乎的防火墙，目前看依然简单粗暴。

我没法给知乎出什么主意，我想周总肯定比我了解知乎应该怎么赚钱。在这个问题下一堆股东拍手叫好，但我看到的是知乎初心的改变。知乎的初心，就是知乎的核心竞争力，这个初心丢了，你们用什么去和今日头条抗衡？

最后，愿这个灰色的世界里，知乎的初心能守护我们的认真，谢谢。

fatfox10 网友的相关建议:

E轮之后，周源+张亮+李申申+黄继新，大概还占着知乎40%多一点的股份，已经不到50%了，

假如再融一轮，33.33%都成问题，

然后如果我没有猜错，知乎现在的现金流还是负的。

那么问题来了，知乎还能拿到下一轮么？

如果拿到下一轮，周源回下课么？

我很好奇。

xiang-ma-qing-mu 网友的相关建议:

本体下第197个回答。

多图预警。

我是个斗升小民，见识不多经历不长，只能从我个人切身体会来谈谈我的感受，说说我的评价。

①关于违规的申诉。

你的申诉已收到，我们将在24【——】内完成处理。

请根据上图完将题目中【——】补充完整。

参考答案：

距离现在（2018年8月27日22时57分）已经多少个24小时了？

②对问题或其他回答的评论

谁能告诉我什么叫“对问题或其他回答的评论？”

③不规范转载及封号处理

我们先看一下知乎官方规定：

再看一下我的违规经历。

第一次违规，2018年5月16日

然后封禁7天，注意，我这是第一次不规范转载，并且是在原文标明是转载，只是转载格式不符合知乎要求。

然后第二次来了：

需要说明的是，这篇文章是我看到2015年12月分我的QQ空间里发的一个说说，根据我的说说编辑整理成文章在知乎发表的。我的这个说说是当时我看到了有关文献或资料，然后发表的。至于最早资料来源因为时间太久，无从考证。

我说这些就想表达两点：一我不认为构成违规转载，因为发表在知乎的文章已经经过我15年和18年两次编辑整理了；二就算强行判定违规转载，那也才是第二次违规转载，并不存在【并加入营销、推广内容】和【并有明示或自己为原创作者】的行为，按照知乎规定，应【建议修改内容，禁言一天】

但是，永久封号。

两次违规转载都是处罚超出异常的重，所以我想@知乎管理员能否给个让人信服的说明。

最神奇的是，我申诉还没通过。

后来是我私信知乎小管家，并把QQ说说截图发过去，在小管家的帮助下解封的，感谢

@知乎小管家

。

④关于知乎存在的漏洞

手端编辑器神奇丢失。

之前还有，好像是更新了一下就没了，给知乎小管家反应，也有一周时间了，还是没什么反应。

⑤关于恶意举报

有些人整天用几个被封禁的小号对某些特定的账号进行恶意举报，每天会被举报个几十上百次。

我不知道知乎留着这些账号干嘛？给自己增加甄别的工作量？融资2.7亿美金是很有钱，但也不能这样造啊！

关键是这些恶意举报，会因为管理员观念不同而被误伤。

@周源

@知乎小管家

@张亮

希望知乎可以完善以上极致，越来越好。

36-ke 网友的相关建议:

“要么做大，要么出局” —— 这可能是此类问答平台商业化的最大困境。

知乎创始人、CEO周源在8月8日的“海盐计划”发布会上通过视频宣布，知乎已完成 2.7 亿美元 E 轮融资。 “找投资不是找钱，而是找队友。”周源在全员邮件中说。

从一级市场，到二级市场，再到每个普通人，“缺钱”几乎是共同的感受。而此时，知乎依然能拿到大笔融资，尤其难得。

知乎未公布其“队友”名单，但据36氪此前报道，此次融资领投方为尚珹资本，而腾讯、高盛、阳光保险、今日资本和光源资本则选择跟投。根据天眼查的公开数据，知乎获此轮融资后，估值达到25亿美元。

图片来源：天眼查

与此不同的是“美国版的知乎” Quora。早成立一年的Quora被认为是知乎效仿的对象。但Quora最近的C、D两轮融资金额都不高，分别是8000万和8500万美元，D轮融资后的估值为18亿美元。Quora 的CEO Adam D’Angelo曾对TechCrunch说，募资金额少是为了保持Quora长期的独立性。

据知乎公布的资料，截至今年6月底，知乎的注册用户达到1.8亿。据极光大数据的统计，今年6月，知乎应用端的月均DAU（日活跃用户）达到821.53万。而Quora官网上称，其在全球的月独立访客超过2亿。

同样专注知识分享、针对精英人群、注重厚积薄发，但两家公司在起步后却选择了不同的商业模型。与硅谷的创业生态不同，中国目前残酷的市场竞争环境，使得“独立性”对一家初创公司的吸引力，远不及背后有巨型资本加持。

“互联网是个固定成本很高，可变成本很低的行业，互联网公司是没有中间状态的，要么做大，要么出局。”今日资本的创始人徐新8月8日在知乎发帖说。今日资本在2016年1月领投了知乎的D轮投资，因为对知乎过去两年的成绩“很满意”，所以这次E轮又追加投资。

“要么做大，要么出局” —— 这可能是此类问答平台商业化的最大困境。

为了“做大”，而去寻求融资，就不免要迎合投资人对回报率的需求。这可能会导致知识分享平台丧失其“社区”属性，流失原有用户，而与其他大众娱乐平台无异。

8月8日该融资消息发布后，多个投资机构负责人在知乎上针对此事回帖，徐新是其中之一。他们历数了知乎的佳绩，却很少提到它的不足。

知乎是创新工场一手孵化的明星项目，在C、D两轮融资时也得到创新工场的加投。创新工场的联合创始人汪华发帖说，知乎所针对的中国这5亿城市用户“不像下沉用户那样，能通过直播、打赏、娱乐这些简单的方式商业化”。而针对这类用户，知乎必须给他们提供稳定而高质量的知识内容。这是商业化的保障。

“稳定而高质量的知识内容”，这通常被看做是知乎最重要的护城河。

硅谷知名风投机构Greylock的合伙人Sarah Guo曾提到创业公司通常需要打造6种护城河（moat），包括技术、生态系统（ecosystem）、网络效应（network）、产品领导者和渠道。

不过徐新认为，知乎的护城河不在于内容，而在于生产内容的人以及这些人的连接。知乎从创立之初就构建了一个基于内容生产者和消费者的生态系统，并形成了网络效应。徐新说，这种网络效应构筑的“护城河”难以被竞争对手攻破。

但在“护城河”之外，还有叫做“木桶效应”的理论。

知乎的渠道和技术，也就是知乎APP和网站，其版面设计和推荐算法常常被一些用户所诟病。一个名为“钟晚”的知乎用户8月8日在帖中抱怨说：“刷推荐页基本上刷不到自己想看的，而是大众想看的，和头条越来越像。”

现在消费者对“搜索”的期待，已经不再是简单地“搜索”到答案，而是搜索到优化、个性化的答案。8月8日回帖的几位投资人都强调了“个性化推荐”对知乎提高竞争力的必要性。领投知乎B轮、加投E轮的赛富基金合伙人羊东说，在提高用户个性化获取知识的效率方面，知乎还有很大的发展空间。

高盛也是此次融资的参投方，他们在全球范围内比较之后，认为市面上很难找到和知乎相似的同类对比产品。高盛董事总经理张凯勋8月8日发帖说，与Quora相比，知乎在“聚集高质量专业人士问答内容的同时又拥有高度活跃的网络社区”；而与美国网络论坛社区Reddit相比，知乎“更侧重于提升内容的专业性”。

虽然知乎在全球范围内有其独特性，但在问答平台不断兴起的中国市场上，它仍然需要不断加固自己的护城河。

汪华在帖中说：“在整个中国互联网都在下沉，通过机器算法让用户认知边界越来越狭窄、越来越娱乐化的时候，知乎却通过汇聚聪明的头脑和知识，不断扩充用户的知识和眼界。”

汪华描述的这个知乎，更像是投资人理想中的知乎。事实上，如果你关掉知乎的账号，知乎的推送内容与头条并无太大区别，而且，知乎也在下沉，也在发展机器算法。

一些用户反映，近年来知乎的内容质量有所下降。一个名叫“TEST TEST”的用户在知乎发帖说：“现在优质作者优质内容流失越来越严重，脱离了精英光环就是一升级版百度百科吧。”

知乎目前的大部分收入来源于广告，而变现方式过于依赖广告是不少投资人的担忧。华兴新经济基金合伙人杜永波在8月8日回帖中称，在2017年投资知乎D+轮时，华兴希望知乎能在不损害用户体验的前提下进行有效的货币化，并想看到知乎是否有除了广告以外的其他规模化变现方式。

广告可以说是互联网免费的基础。Quora CEO D’Angelo 对《硅谷商业杂志》（Silicon Valley Business Journal ）说：“我认为广告是让我们的生意可持续，并保持现金流充裕的一个非常好的办法。”他说，“我们的目标是给世界上的每个人都提供免费服务，而这与我们的目标相匹配。”

但对于知乎而言，从它巨额融资开始商业化的那一刻起，像Quora一样依赖广告赚钱，已经不可能。和国外类似，中国的互联网广告市场越来越被少数几家公司垄断，单凭广告难以支撑起一个25亿美元的巨头。投资人希望知乎有多元的盈利模式。

“正好这个时候，知识付费的市场潜力开始被激活，而知乎也适时推出了‘知乎Live’，这让我们眼前一亮。”杜永波说。

但这个在知识付费浪潮下兴起的实时语音问答产品“知乎Live”的市场反响似乎没有投资人预期中那么好。

千鸟传媒的创始人曹伟鹏是知乎的深度用户，他发帖说知乎Live的局限性太大，不能算是一个好的教育产品。“比如无法监督学生学习效果，提供的信息有限，噱头远远大于真的收获 …… 课程筛选存在问题，劣币驱逐良币，复购率无法得到保障。”他说。

根据Quest Mobile的数据（如下图），今年5月到6月，“知乎热榜”的月活用户规模持续扩大，但“知乎Live ”对用户的吸引力却持续下降，月活用户只有大约16万人，居于该榜单末位。

图片来源：QuestMobile

根据知乎提供给36氪的资料，由于“知乎Live”的主要使用场景是在知乎APP，而“知乎热榜”能够被用户转发到微信和QQ，实现二次消费，所以“知乎热榜”的月活用户规模大大高于“知乎Live”。而这也说明，微信或许可以为知乎提供进一步掘金的可能。

除了知乎Live以外，知乎也开发了其他知识付费产品，包括音频读书会和视频私家课，等等。根据知乎公布的资料，截至今年6月6日，知乎付费用户有600万，日活跃用户超过100万。

一些用户认为知乎在商业化发力之后，不断跨越自己的边界、开发多元产品和扩宽用户规模是在违背当初建立问答“社区”的初衷。但其实早在2012年，周源就在知乎发帖称，问答不应该是知乎的全部，社区也不能完全定义知乎。于是你可以看到，现在的知乎更像是一个内容生产和分发平台，而不再具备其最初“高冷”的小众社区属性。

知乎拿到这笔高额融资后，“问答社区”商业化的潜在风险被提到更醒目的位置：它是否会为了迎合投资人而弱化社区氛围，是否会为了扩大用户规模而降低内容质量。总之，它能在多大程度上利用好这笔巨资修砌更高的护城河，可能决定了它能否化解这些潜在风险。

周源在8月8日的“海盐计划”发布会视频中表示，他们会用这次E轮融资“加速全民知识内容平台的建设，加大在 AI 、内容生态、知识服务和商业化等多个维度的投入”。

“海盐计划”是知乎在本轮融资后上线的新项目，包括搭建“盐值系统”和“创作者中心”。其目的是解决知乎一直以来面临的难题：如何保障社区的良性讨论氛围、如何兼顾内容的质和量、以及如何让优秀创作者获得收益。而这三个难题也是知乎构筑“护城河”的关键所在。

“希望知乎拿了这笔资金，胆子更大一些，步伐更快一些，在内容的丰富度和精准推荐上做得更好一点。”徐新说。而此次参投的阳光保险的宋文雷在回帖中说，“我们不担心未来什么样的方式会是知乎主要的商业化路径，只要知乎本身作为社区的价值能够持续增长，内容平台的价值一定会以各种方式呈现出来。”

zhouyuan 网友的相关建议:

利益相关，狗家云员工，谈谈我的看法，权当抛砖引玉。

云服务的特点是，当开始大量使用的某个云服务商的话，如果要迁移到另一个，就会有巨大的成本。因为公司内部已经写了大量的代码，工具，以及培训了大量员工，去适配云本身。到了这种程度，除非该服务商作死，天天数据库丢数据，或者搞site down，正常公司不可能大规模切换，最多使用混合云的思路。

从这个角度来看，Amazon现有的地位在短期内是不可撼动的，除非它的自己作死。它签下的公司不太可能流失，同时那些公司也会进一步增长。

谷歌云能拼的就是增量，也就是新的公司，新的领域，或者新的流行技术。

新的领域，例如机器学习，各家云都在发力，谷歌靠的是tensorflow, TPU和AI Service.

新的流行技术，比如k8s搞微服务架构，谷歌就搞了云上k8s服务。

新的公司，一是提高普及率，让创业公司习惯是使用，万一创业公司像Airbnb 那样变成独角兽，而且整个基础设施都在云上，那就爽了；二是去抢Amazon的已有客户，或者银行这种想用用云的。

谷歌云的发展，要看中长期的竞争和市场容量。

我不太赞成其它答案的吐槽，谷歌太高冷了，谷歌一线工程师不oncall，Amazon服务好等等，作为一个在前东家做基础设施，饱受AWS摧残的工程师，我这就不吐槽了AWS怎么坑人的了。

早年AWS最重视云计算，大量推广，在学校赞助云计算课程，大量中小公司使用，特别是一些变成了独家兽，这是AWS的成功。但是从我的角度，AWS产品也不是都成功的。AWS提供的关系型数据库产品，S3，EC2，是非常好的，其它一般。我前东家，比如数据仓库用的是Hive, 日志/消息队列用的是Kafka，大数据处理用Spark，微服务架构上K8S。对于这些问题，AWS曾经并没有一锤定音的解决方案，或者说AWS在这些领域曾经没有足够的积累？虽然AWS现在也在提供这些产品，但谷歌云的产品设计对我来说更合理，pubsub搞消息队列，dataflow做数据处理，bigquery搞数据仓库，gcs对标s3，计算引擎和k8s服务也有，AI相关的也不差。从我对基础设施的需求理解，谷歌云给的解决方案很全面了。

wang-hua 网友的相关建议:

巴黎场完整版视频：

http://www. bilibili.com/video/av14 307530

（直接从知乎看只能看前段）

会翻墙的话有Youtube完整版：

https:// youtu.be/uO8iFfVuUmA

------------------------------------去年有幸在巴黎看了一场久石让指挥的Ghibli工作室演奏会。而那晚成了我终生难忘的一晚。

我很早之前就把武道馆的录像看了不下一百遍。学习听做家务听，因为真的太喜欢了。我最喜欢的便是演奏魔女里的小提琴。真的太好听了。在武道馆拉小提琴的大叔便成了我的最爱之一。还有呀，天空之城里吹小号的。那是我第一次知道原来小号吹成这么样的。语言形容不出来。对啦还有拉龙猫的大提琴的一个小胖子，大提琴的声音的力量，低沉，有力。可惜他们三一个都没来。来的是久石让，他女儿和欧洲这边的乐团。

即使是这样，演奏会上的歌一出来，我便起鸡皮疙瘩，然后一边觉得很欣慰很幸福一遍止不住得哭。那个音乐里的世界便是最美好的了吧。这不，我打下这话眼里又有泪水了。

我买的票比较靠后，所以久石让我也没看清。可是整场都能感受到大叔的可爱。大叔会一边笑一边上台。

票一张差不多两百欧，人民币大一千多。即使这样，我仍然觉得超值。嗯。那一晚的音乐能温暖我很多年。我看过很多演唱会,Coldplay, Maroon 5, 苏打绿等等（大部分都是Mainstream). 大部分也都是那个月狂热一下，然后就没了。而久石让的Ghibli音乐会，听完的心情，听的时候的满足感，与再听的满足感，回味无穷，都是现在所有Pop不能带给我的。

那晚，大部分时间也是我和男朋友手牵手看完的。有着一生我最爱最爱的人，还有难忘至今的音乐。那个晚上，真回味。

daniel-4-67 网友的相关建议:

巴黎场完整版视频：

http://www. bilibili.com/video/av14 307530

（直接从知乎看只能看前段）

会翻墙的话有Youtube完整版：

https:// youtu.be/uO8iFfVuUmA

------------------------------------去年有幸在巴黎看了一场久石让指挥的Ghibli工作室演奏会。而那晚成了我终生难忘的一晚。

我买的票比较靠后，所以久石让我也没看清。可是整场都能感受到大叔的可爱。大叔会一边笑一边上台。

那晚，大部分时间也是我和男朋友手牵手看完的。有着一生我最爱最爱的人，还有难忘至今的音乐。那个晚上，真回味。

jeffreyli 网友的相关建议:

巴黎场完整版视频：